佳節(jié)將至，秋意漸濃，草甘膦原藥受原材料上調(diào)以及海外詢單增加刺激，企業(yè)啟動價格調(diào)整策略，目前草甘膦企業(yè)系列產(chǎn)品漲價政策已經(jīng)落地，當前95%草甘膦原藥企業(yè)報價2.55萬元/噸，部分企業(yè)報價至2.6萬元/噸，97%原藥企業(yè)報價2.6萬元/噸，且據(jù)企業(yè)反應海外詢單積極性較高，企業(yè)后期或仍有調(diào)漲計劃。

（一）需求雖遲但到，助力草甘膦漲價政策落地

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

巴西、美國、阿根廷是全球草甘膦用量前三消費國。此三國高草甘膦消費量與其轉(zhuǎn)基因作物種植面積呼應，美國、巴西、阿根廷是全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積前三的國家，由此帶來高草甘膦需求。同時受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)季節(jié)性的影響，草甘膦的消費也呈明顯的季節(jié)性。北半球來看，以中美為例，草甘膦從中國到美國的農(nóng)藥出口來看，由于海運時間需要 1-2 個月，疊加之后的加工配置和分銷，美國廠商傳統(tǒng)備貨季節(jié)是四季度，從 10 月、11 月開始，備貨到次年的 3 月份為止。南半球來看，巴西和阿根廷通常 9-11 月份為大量用藥季節(jié)。由于中國到南美正常的海運要 2 個月，加上到貨之后還要繼續(xù)加工配置、分銷到工廠，因此大型公司通常在二季度（從 4 月份開始）進開始進行大批量備藥，在9 月份用藥之前把庫存恢復到 80%左右。因當前北美地區(qū)的詢單積極一直處于偏高狀態(tài)，南美、東南亞、非洲、歐洲等地多按需下放訂單。

（二）原料價格高位堅挺，草甘膦成本承壓明顯

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

甘氨酸需求不佳，疊加檢修企業(yè)恢復生產(chǎn)，場內(nèi)價格下滑，但目前價格仍居高位，對草甘膦成本支撐依舊偏強；黃磷居高運行，9月11日，黃磷價格較8月初累計上漲1700元。按照甘氨酸法草甘膦消耗的黃磷計算，黃磷成本上漲590多元，副產(chǎn)品氯甲烷及其衍生物有機硅DMC行情一般?，F(xiàn)在氯甲烷西南出廠價2000元/噸，有機硅DMC去年15000元/噸以上，現(xiàn)在13600-13700元/噸。因為是回收的產(chǎn)品，相當于如果價格降了，成本增加。因此綜上來看，草甘膦利潤面縮表，（考慮回收、副產(chǎn)）工廠利潤率僅剩11.58%，較8月初下跌3.18%附近。但本周黃磷、甘氨酸、三乙胺等原料價格環(huán)比上周都有不同程度下滑，利潤率環(huán)比上周小幅提升0.95%。

（三）供應正常+需求不足=庫存承壓

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檢修尾聲，草甘膦多數(shù)工廠維持正常生產(chǎn)，僅四川地區(qū)部分企業(yè)半負荷生產(chǎn)，上游中間體工廠開工率不高，上下游之間聯(lián)動性一般，本周草甘膦整體開工在67%附近，其中甘氨酸法開工維持在74%，IDA法開工在48%，環(huán)比上周小幅上行，后期隨著高溫散盡，減產(chǎn)企業(yè)恢復生產(chǎn)，草甘膦產(chǎn)能利用率環(huán)比8月或整體增加。草甘膦內(nèi)貿(mào)操作積極性欠佳，多剛需采購為主，海外市場雖詢單熱情增加，但實單下放有限，采購謹慎，導致企業(yè)庫存變動有限。雖然部分企業(yè)有些許待發(fā)量執(zhí)行，但以目前的整體開工率來看，作用力有限，場內(nèi)庫存下降幅度偏低。

（五）供需差預期縮小，市場或由弱轉(zhuǎn)強

供應：檢修結(jié)束，供應維持正常

草甘膦企業(yè)裝置檢修或減產(chǎn)基本恢復，行情產(chǎn)能利用率后期或整體保持在7成附近，后續(xù)隨著西南地區(qū)企業(yè)的恢復，開工及產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。

需求：需求現(xiàn)狀弱，預期走強

國內(nèi)需求跟進一般，海外訂單按需跟進，草甘膦消費不穩(wěn)，且隨著調(diào)價函的下放，海外詢單增量，預期未來草甘膦消費量增加，市場情緒表現(xiàn)積極。

結(jié)論：國內(nèi)制劑訂單一般，原藥采購按需為主，草甘膦多數(shù)工廠維持高負荷開工，西南地區(qū)部分降負荷運行，整體草甘膦供應面維持高位。需求端稍顯弱勢，內(nèi)銷淡季，外貿(mào)少量跟進，銷售及庫存壓力持續(xù)，疊加草甘膦調(diào)價函刺激，市場情緒拉動明顯，草甘膦走勢堅挺，截止2024年9月12日95%草甘膦原藥報價至2.55-2.6萬元/噸，企業(yè)看漲預期積極，預計短期草甘膦走勢穩(wěn)中向好，價格或繼續(xù)小幅抬漲。