雖然已經(jīng)進(jìn)入8月下旬，但市場(chǎng)小麥肥到貨進(jìn)度仍然堪憂(yōu)，許些區(qū)域還停留在3成附近水平，過(guò)6成的區(qū)域少之又少。農(nóng)諺道“秋分早，霜降遲，寒露種麥正當(dāng)時(shí)”，而今年寒露時(shí)間為10月8日，倒推下游農(nóng)戶(hù)集中購(gòu)買(mǎi)或在9月20日左右開(kāi)始全面啟動(dòng)，這意味著預(yù)留給經(jīng)銷(xiāo)商備貨的時(shí)間已不到一個(gè)月。

期望與失望。小麥肥在季節(jié)肥中占比較大，因小麥播種面積廣、底肥施用量多，每年夏季肥一結(jié)束，各企業(yè)重心就陸續(xù)轉(zhuǎn)向小麥肥。其實(shí)從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，今年小麥肥備貨算啟動(dòng)的比較早，6月下旬，已陸續(xù)有部分企業(yè)出臺(tái)階段性預(yù)收政策價(jià)格；7月上半月，召開(kāi)訂貨會(huì)、出臺(tái)預(yù)收政策價(jià)格較為集中。且從主要企業(yè)預(yù)收完成進(jìn)度來(lái)看，多較為樂(lè)觀。但走貨方面，卻不盡如意。因?yàn)榉N種原因，今年小麥肥走貨一再推遲、下游需求后延明顯，目前市場(chǎng)到貨進(jìn)度多地較往年同期慢20%左右。

挺價(jià)與降價(jià)。眾所周知，復(fù)合肥受原料成本制約明顯。今年因上游主要原料上調(diào)較早，導(dǎo)致小麥肥生產(chǎn)成本偏高，而這些生產(chǎn)出來(lái)的成品多尚未被消化，故近期企業(yè)政策價(jià)格面調(diào)整有限。但對(duì)于復(fù)合肥來(lái)講，無(wú)論那個(gè)季節(jié)，最為擔(dān)心就是旺季價(jià)格走低。所謂怕什么來(lái)什么，最近原料端的表現(xiàn)——尿素從7月進(jìn)入下滑通道，到現(xiàn)在跌了300元/噸左右；磷銨從7月末8月初開(kāi)始高位回落，目前部分降幅超過(guò)100元/噸；鉀肥隨著供應(yīng)的增多，價(jià)格也出現(xiàn)松動(dòng)，讓復(fù)合肥市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒漸濃。加之個(gè)別復(fù)合肥企業(yè)為走單，近期部分區(qū)域出現(xiàn)讓利銷(xiāo)售或一單一議現(xiàn)象，促進(jìn)局部市場(chǎng)中低端貨源的增加。不過(guò)進(jìn)入下旬后，尿素跌勢(shì)減緩，且局部出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，需進(jìn)一步關(guān)注尿素走勢(shì)；此外磷銨后市分歧較大，具體降幅還需進(jìn)一步觀察。

“高”供應(yīng)與慢需求。從7月初開(kāi)始，復(fù)合肥開(kāi)工率止跌回升，雖然近期回升速度偏慢，但復(fù)合肥產(chǎn)能龐大，市場(chǎng)供應(yīng)面的擔(dān)心似乎相對(duì)偏??；且為保障后期的集中供應(yīng)，企業(yè)建倉(cāng)明顯，目前樣本企業(yè)庫(kù)存已到年度高點(diǎn)。雖然小麥播種面積廣，底肥施用量多，但小麥肥需求釋放偏慢。因此供需的不匹配，也成為了市場(chǎng)的消極因素之一。不過(guò)，從近日對(duì)部分企業(yè)的調(diào)研來(lái)看，作為季節(jié)性產(chǎn)品的小麥肥整體庫(kù)存仍然不多，部分的庫(kù)存量?jī)H為待發(fā)量的三分之一。因此后期的小麥肥生產(chǎn)情況還需重點(diǎn)關(guān)注。

整體來(lái)看，雖然市場(chǎng)在博弈，市場(chǎng)情緒相對(duì)低落，但從對(duì)部分區(qū)域市場(chǎng)了解來(lái)看，高磷類(lèi)產(chǎn)品還是一直在不間斷走貨中，只是沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的那么好而已。加之今年磷酸二銨價(jià)格一直居高不下，變相對(duì)高磷小麥肥形成支撐。另外下旬開(kāi)始，隨著尿素跌勢(shì)減緩，河南等地走貨也開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。另外雖然上游原料有一定波動(dòng)，但多在預(yù)期范圍內(nèi)，且企業(yè)多有待發(fā)訂單支撐。因此隨著小麥肥備貨時(shí)間的不斷縮短，市場(chǎng)走貨將繼續(xù)增量中；另外剛需的釋放，將有利于促進(jìn)市場(chǎng)心態(tài)及交投氛圍的改善。近期重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)、市場(chǎng)走貨情況及主要企業(yè)的區(qū)域政策變化等方面。

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