1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的155家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在107.94萬噸，環(huán)比降3.14%，日度外銷量平均在3.48萬噸，環(huán)比降3.14%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交3172元/噸，環(huán)比跌12.33%。

2.合成氨市場回顧

1月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

1月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場穩(wěn)中下探，主產(chǎn)區(qū)均價下調(diào)468-670元/噸不等，主因是市場供需關(guān)系失衡導(dǎo)致出貨速度不暢。月初，因元旦假期影響運輸，以及環(huán)保預(yù)警導(dǎo)致需求減弱，整體市場成交氣氛疲軟，主流價位呈現(xiàn)下調(diào)趨勢發(fā)展；而中旬，多數(shù)氨廠庫存壓力高位，出貨情況得不到利好支撐下，市場因存在買漲不買跌的心態(tài)，以及對于后期趨勢多數(shù)看空的預(yù)期影響下，主流下調(diào)速度明顯，部分固定床等老舊裝置反饋產(chǎn)品接近于成本線，甚至于虧損。下旬，北方市場山東、河北等地借助部分氨裝置短期檢修減量等影響下，出廠價格試探性推漲，而河南平頂山臨時收貨也支撐山西、陜西市場，部分低價貨源趁機推漲價格，市場逐步進入平穩(wěn)階段，氨廠多根據(jù)自身出貨情況小幅調(diào)整價格，趨勢有所放緩。直至臨近月底，伴隨著檢修裝置的陸續(xù)恢復(fù)，以及春節(jié)假期臨近考慮清庫問題，悲觀情緒漸濃，各地區(qū)價位走跌，暗降行為常態(tài)化。

1月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為3576元/噸，環(huán)比跌8.91%，同比跌22.66%。本月西南地區(qū)合成氨市場整體呈震蕩走跌態(tài)勢，僅月初川內(nèi)因節(jié)中外圍貨源流入稍顯受阻、節(jié)后原料價格高位及環(huán)保預(yù)警影響區(qū)內(nèi)部分供應(yīng)端裝置停車供應(yīng)縮減等利好支撐市場短時窄幅調(diào)漲，后受下游需求表現(xiàn)偏淡、外圍湖北等低價貨源流入沖擊市場弱勢下探。中下旬，因前期氣頭檢修廠家裝置開工陸續(xù)恢復(fù)及個廠尿素裝置波動放氨影響川渝地區(qū)供應(yīng)增量明顯，然需求跟進有限及外圍市場低價不斷下市場供需博弈氣氛漸濃，云貴市場因雨雪天氣短時外圍貨源進入受限。需持續(xù)關(guān)注區(qū)內(nèi)供應(yīng)端企業(yè)開工變動、節(jié)前排庫計劃及周邊市場變動。

1月份西北地區(qū)合成氨市場整體下行呈現(xiàn)，市場交投氣氛一般。上旬，陜西地區(qū)市場穩(wěn)中調(diào)整后震蕩走跌，元旦節(jié)后運輸形勢緩解區(qū)內(nèi)高低位靠攏出貨，后受外圍湖北、河南等地供需弱勢低價頻出影響市場震蕩向下運行；寧夏地區(qū)市場因區(qū)內(nèi)及蒙西市場供應(yīng)增量明顯影響市場供需博弈氣氛濃重，廠家多下調(diào)刺激出貨。中旬，陜西地區(qū)因周邊供需持續(xù)失衡及雨雪天氣短時發(fā)運受限等影響市場延續(xù)下探，后因外圍河南需求向好帶動止跌調(diào)漲；寧夏地區(qū)大幅下滑，主因區(qū)內(nèi)及周邊需求有限然供應(yīng)充裕且終端存壓價心態(tài)影響。下旬，河南需求仍存，然渭化短時放氨、區(qū)內(nèi)及周邊廠家節(jié)前排庫等使得陜西地區(qū)市場弱勢盤整；寧夏地區(qū)顯低位盤整上探運行，價格降至低位后區(qū)內(nèi)廠家出貨及庫存壓力顯緩明顯，同時部分供應(yīng)端生產(chǎn)企業(yè)降負荷開工供應(yīng)縮減等支撐市場靈活上調(diào)。截止月底，當(dāng)前關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在3350-3400元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價格在3250元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考3350-3450元/噸。

3.需求面分析

尿素：1月份國內(nèi)尿素市場行情震蕩下行。因元旦前尿素工廠降價吸單，元旦歸來，隨著北方環(huán)保預(yù)警解除，工業(yè)開工回升，加之農(nóng)業(yè)適當(dāng)補倉，尿素價格小幅上漲。不過好景不長，僅維持幾天的漲價后，因復(fù)合肥成品走貨較差，終端糧食價格下跌，下游悲觀情緒加重，導(dǎo)致尿素上漲動力不足后，價格轉(zhuǎn)而下跌。中旬前后，山東主力尿素工廠以出廠2150元/噸價格收單好轉(zhuǎn)后，雖然價格小幅推漲，但下游接貨較為謹慎，外圍區(qū)域工廠仍以下跌報價收單。下旬，隨著春節(jié)的臨近，工廠預(yù)收壓力明顯，山東、河南、山西、河北等地尿素出廠價格紛紛跌破2100元/噸收單，河南區(qū)域以2050元/噸的價格收單見好，但外圍區(qū)域高端報價成交清淡，高端報價逐漸向低價靠攏。臨近月底，隨著多數(shù)尿素企業(yè)春節(jié)預(yù)收訂單收尾，工廠挺價意愿增強，尿素價格穩(wěn)中上漲，下游以農(nóng)業(yè)補貨為主。截至1月31日，山東臨沂市場價格在2190.0元/噸，月均價2242.9元/噸，環(huán)比-7.48%。

4.合成氨成本利潤測算

1月，煤頭理論月均利潤在909元/噸，環(huán)比跌37.14%，同比跌5.61%；氣頭理論月均利潤在499元/噸，環(huán)比跌45.46%，同比跌71.34%。

5.后市分析及展望

原料面上，煤炭價格或有下調(diào)的空間，成本壓力可小幅減輕，但天然氣價格相對持穩(wěn)；供應(yīng)面上，前期檢修裝置恢復(fù)日期臨近，特別是西南地區(qū)恢復(fù)時間相對集中，其次東華茂名30萬噸新裝置計劃投產(chǎn)出貨，市場供應(yīng)面再無臨時情況下，呈穩(wěn)中增加趨勢發(fā)展；需求面上，受春節(jié)小長假影響，節(jié)前下游需求疲軟，部分中小廠存停工休假現(xiàn)象，節(jié)后開工需求或有恢復(fù)提升的空間；而國際方面，外盤價格持續(xù)走低，進出口流向均無價格優(yōu)勢。因此對于2月份走勢，悲觀情緒占主導(dǎo)地位，節(jié)前及春節(jié)期間考慮出貨及清庫操作，主流價格仍有下探空間，節(jié)后看下游需求恢復(fù)情況，或有觸底反彈的可能，預(yù)計2024年2月份合成氨主流價格在2300-2700元/噸附近。