自6月底以來(lái)，氨市下行后多呈現(xiàn)僵持博弈態(tài)勢(shì)，當(dāng)然局部聯(lián)產(chǎn)企業(yè)下游波動(dòng)時(shí)有導(dǎo)致短時(shí)增氨，目前主產(chǎn)區(qū)檢修氨企較為有限，供應(yīng)持續(xù)呈現(xiàn)充裕態(tài)勢(shì)。但供應(yīng)的持續(xù)充裕也體現(xiàn)在農(nóng)需不斷減弱，尤其復(fù)合肥行業(yè)開工自6月份以來(lái)開工逐步下滑，高氮肥生產(chǎn)逐步進(jìn)入尾聲，于中下旬后集中下降，當(dāng)前開工與上月初比降幅達(dá)21%。供需兩弱，氨弱勢(shì)難改，目前氨主流成交多集中2400-2700元/噸。

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供應(yīng)持續(xù)充裕，局部利好顯現(xiàn)

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合成氨供應(yīng)量持續(xù)充裕，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前商品氨量在2.26萬(wàn)噸水平，較為充裕，近期檢修及計(jì)劃?rùn)z修氨企相對(duì)有限，外加近期北方市場(chǎng)聯(lián)產(chǎn)企業(yè)下游時(shí)有波動(dòng)，短時(shí)增量現(xiàn)象時(shí)有。供應(yīng)雖有減量預(yù)期，但當(dāng)前遲遲暫未兌現(xiàn)，安徽、山西、河北周內(nèi)均有減量預(yù)期，或受下游波動(dòng)裝置恢復(fù)或受下游投產(chǎn)等，如果減量預(yù)期兌現(xiàn)，預(yù)期減量可在1400-2600噸。

農(nóng)需淡季，復(fù)合肥需求持續(xù)弱勢(shì)

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上圖為復(fù)合肥周度產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖，進(jìn)入6月份以來(lái)復(fù)合肥行業(yè)開工持續(xù)下滑，截止目前開工已降至28%，較6月初開工大幅走跌21%，當(dāng)前預(yù)計(jì)仍有走低空間，或降至25%。高氮肥結(jié)束后，小麥肥生產(chǎn)尚需時(shí)間，復(fù)合肥工廠訂貨會(huì)尚待召開，目前尿素因降雨農(nóng)需推遲，尿素市場(chǎng)也有走弱預(yù)期下以及當(dāng)前磷肥價(jià)格居高不下復(fù)合肥工廠也多觀望。7月份農(nóng)業(yè)需求多為短時(shí)階段需求，集中提升或多8月份，因此7月份復(fù)合肥市場(chǎng)支撐乏力。

供需兩弱，氨市擇機(jī)調(diào)整

合成氨市場(chǎng)當(dāng)前信心不足，供需弱勢(shì)整體偏弱，雖然局部供應(yīng)存恢復(fù)正常預(yù)期以及甚至減量，但兌現(xiàn)尚需時(shí)間，并且近期供需持續(xù)走弱形勢(shì)下，部分工廠液位漸漲，多處中位水平，部分高位水平也不足為奇。對(duì)于氨企來(lái)講，成本壓力支撐下繼續(xù)深跌意愿不大，局部出貨承壓區(qū)域多適當(dāng)小調(diào)，尤其北方市場(chǎng)，南方市場(chǎng)則借短時(shí)福建市場(chǎng)缺口支撐，華中地區(qū)走貨好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。短時(shí)市場(chǎng)利好雖存，但也多看兌現(xiàn)程度，而且據(jù)悉河南工廠試車階段，下周或順利產(chǎn)出，場(chǎng)內(nèi)觀市情緒不減，即使短時(shí)局部減量，會(huì)緩解一定出貨壓力，但聯(lián)動(dòng)大漲動(dòng)力尚欠缺，短時(shí)市場(chǎng)或繼續(xù)區(qū)域化調(diào)整運(yùn)行，短時(shí)借減量利好緩解出貨壓力為主。