1. 本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：本月裝置產(chǎn)能利用率逐步走低。月底，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率較上月末降16.11個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期高2.88個(gè)百分點(diǎn)；

b)庫(kù)存：樣本企業(yè)庫(kù)存低位整理，月底樣本企業(yè)庫(kù)存水平環(huán)比降1.58%，同比高9.27%；

c)其他：月內(nèi)，上游主要原料產(chǎn)品多數(shù)時(shí)間居高不下，對(duì)復(fù)合肥成本及心態(tài)支撐不減。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

6月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)走貨轉(zhuǎn)淡，但受成本支撐，多地價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)漲。一方面夏季肥收尾，秋季尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)需求面支撐不足；另一方面原料調(diào)整中，尤其尿素運(yùn)行不穩(wěn)定，增加新季價(jià)格制定難度；第三經(jīng)銷(xiāo)商多退場(chǎng)觀望，等待新輪行情明朗。當(dāng)然，月內(nèi)受前期成本上升支撐，多地價(jià)格補(bǔ)漲；不過(guò)市場(chǎng)主消化前期訂單，新單跟進(jìn)有限。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2800-2950元/噸，45%CL(3*15)在2350-2550元/噸。

其中上旬，受磷酸一銨、硫酸鉀持續(xù)走高提振，部分復(fù)合肥企業(yè)價(jià)格補(bǔ)漲；從而推動(dòng)多地市場(chǎng)價(jià)格重心的小幅上移，尤其硫基產(chǎn)品表現(xiàn)明顯。不過(guò)市場(chǎng)主消化前期訂單，新單跟進(jìn)有限，部分區(qū)域甚至有價(jià)無(wú)市。其中河北等地，部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)追肥和功能性肥料。35含量高氮追肥有出廠在1820-1850元/噸。另端午后隨著尿素的回落，局部觀望情緒增加，市場(chǎng)操作積極性有所降低。中旬，市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行為主。企業(yè)主消化前期訂單，新出價(jià)稀少；同時(shí)因原料運(yùn)行不穩(wěn)定，秋季新價(jià)格多在醞釀中。其中蘇皖地區(qū)，部分補(bǔ)倉(cāng)新單存一單一議現(xiàn)象。下旬，市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)。其中兩河地區(qū)，個(gè)別試探出臺(tái)新季小麥肥預(yù)收政策價(jià)格，其中42含量高磷小麥產(chǎn)品有出廠在2400元/噸附近，部分則不定價(jià)計(jì)息。其他地區(qū)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，走貨轉(zhuǎn)淡。月底，市場(chǎng)波動(dòng)不明顯，觀望氣氛相對(duì)偏重。一方面秋季行情遲遲不明朗，各方操作積極性不高；另一方面下游小麥價(jià)格行情欠佳，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒隱存；第三南方多地降雨降水，部分區(qū)域走貨受限。

裝置方面：月內(nèi)，隨著季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，企業(yè)裝置減負(fù)荷、停車(chē)陸續(xù)增多。

整體來(lái)看，6月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)走貨逐步轉(zhuǎn)淡，價(jià)格以補(bǔ)漲為主。預(yù)計(jì)7月，市場(chǎng)秋季肥收款為主，行情或波動(dòng)有限。重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)和主要企業(yè)的預(yù)收政策價(jià)格細(xì)節(jié)。

3. 市場(chǎng)影響因素分析

a）本月，我國(guó)復(fù)合肥產(chǎn)量為468.62萬(wàn)噸，較上月減少128.44萬(wàn)噸，環(huán)比下滑21.41%。本月產(chǎn)能平均利用率38.79%，環(huán)比下滑11.6個(gè)百分點(diǎn)，同比提升1.88個(gè)百分點(diǎn)。

b）截止至月末，2024年6月底，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫(kù)存量50.35萬(wàn)噸，較上月末降1.58%，本月平均庫(kù)存水平在48.52萬(wàn)噸，較上月降12.66%。本月企業(yè)庫(kù)存下降的原因：上半年需求結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，企業(yè)清、降庫(kù)存明顯；加之原料居高不下，企業(yè)秋季肥生產(chǎn)積極性受挫，為降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)庫(kù)存多維持中低倉(cāng)位。

c）本月利潤(rùn)小幅調(diào)整。氨化45%S(3*15)實(shí)時(shí)理論毛利在208元/噸，環(huán)比降21元/噸，同比低187元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在42元/噸，環(huán)比增20元/噸，同比低185元/噸。

4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

7月市場(chǎng)轉(zhuǎn)向秋季預(yù)收，伴隨企業(yè)訂貨會(huì)召開(kāi)，市場(chǎng)主流價(jià)格浮出水面。上游主要原料價(jià)格走勢(shì)中尤其磷、鉀表現(xiàn)高位穩(wěn)定，尿素繼續(xù)震蕩，復(fù)合肥成本雖有波動(dòng)，但預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度有限，因此企業(yè)定價(jià)后多挺價(jià)為主，但若氮肥下滑明顯，則不排除特價(jià)產(chǎn)品推出。

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