時(shí)至9月末，國(guó)內(nèi)秋季復(fù)合肥市場(chǎng)進(jìn)入后期，回顧三季度行情以先漲后平為主，6月底至7月初的疲軟心態(tài)導(dǎo)致秋季備肥積極性有限，而后期漲勢(shì)的幅度相對(duì)明顯、速度快又使得8-9月整體提貨節(jié)奏加快，截止發(fā)稿據(jù)統(tǒng)計(jì)秋季到貨量已約8-9成，市場(chǎng)補(bǔ)貨需求有限，且當(dāng)前價(jià)格水平偏高，后期下游會(huì)根據(jù)需求釋放時(shí)間高進(jìn)高出，因此秋季波動(dòng)預(yù)期有限。部分企業(yè)已將目光轉(zhuǎn)向新一季度的市場(chǎng)預(yù)收，那么四季度行情又會(huì)如何整理呢？

需求涉及面

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為何冬儲(chǔ)關(guān)注度較高，主要是涉及全國(guó)市場(chǎng)，一是主力市場(chǎng)東北，按照往年節(jié)奏，一般前期企業(yè)以計(jì)息收款為主，預(yù)計(jì)年前預(yù)收進(jìn)度會(huì)到6-7成，而鋪貨也會(huì)有明顯進(jìn)展。然而情況是目前化肥各產(chǎn)品價(jià)格已居于高位，因此整體觀望情緒較濃。南方冬儲(chǔ)目前也已有進(jìn)展，一般到12月末到貨量會(huì)達(dá)到3成。另外還有國(guó)內(nèi)華北、華中、華東等區(qū)域的冬儲(chǔ)，涉及有小麥追肥以及春季作物用肥等，其中小麥追肥需求啟動(dòng)在前。

供應(yīng)面偏緊

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能達(dá)到1.5億噸，而年度平均開工僅僅在4-5成左右，產(chǎn)能利用率有限，而近年來行情的寬幅震蕩，使得多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)謹(jǐn)慎，且還需考慮原料備料情況以及下游提貨進(jìn)展，因此如若需求集中釋放會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)偏緊的情況，例如今年秋季。另外據(jù)統(tǒng)計(jì)，樣本企業(yè)庫存降為近三年低點(diǎn)，部分品種甚至缺貨。而經(jīng)銷商現(xiàn)貨庫存也多不足歷年庫存水平的50%，且季節(jié)結(jié)束后不留庫存較為普遍，因此社會(huì)渠道存貨量也偏低。

原料波幅收窄

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1、2023年化肥前三季度價(jià)格對(duì)比表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年化肥市場(chǎng)運(yùn)行至今，各產(chǎn)品振幅較為明顯，在15-80%，目前看合成氨、磷肥、硫酸鉀運(yùn)行水平高于年內(nèi)均價(jià)，而其他產(chǎn)品多數(shù)整理到與年內(nèi)均價(jià)持平。后續(xù)來看尿素關(guān)注新裝置投產(chǎn)、淡儲(chǔ)、限氣等影響；磷肥關(guān)注供需面以及出口形勢(shì)，鉀肥方面關(guān)注供應(yīng)情況以及政策導(dǎo)向。在保供穩(wěn)價(jià)引導(dǎo)下，四季度行情預(yù)計(jì)以高位窄幅整理為主，部分品種10月或有回落空間，但幅度有限。對(duì)于復(fù)合肥而言，原料的窄幅整理或有利于推進(jìn)原料備料以及定價(jià)。據(jù)悉部分企業(yè)新價(jià)格還需在秋季結(jié)束后陸續(xù)明朗。

綜合以上分析，四季度復(fù)合肥市場(chǎng)在原料成本波動(dòng)有限、社會(huì)庫存偏低、需求豐富等因素影響下先落后回漲，維持窄幅整理趨勢(shì)。當(dāng)然在市場(chǎng)啟動(dòng)前，各方謹(jǐn)慎對(duì)待，觀望小心是難以避免的，但季節(jié)推進(jìn)，市場(chǎng)也會(huì)勢(shì)必推進(jìn)前進(jìn)的。