自3月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)合成氨市場(chǎng)就一蹶不振，而5月至今受煤炭等成本支撐下，主流價(jià)格處于低位盤(pán)整。近期煤炭?jī)r(jià)格松動(dòng)的背景下，市場(chǎng)主流根據(jù)氨廠出貨及庫(kù)存情況或有下探的空間。

現(xiàn)就對(duì)氨市“原料-供應(yīng)-需求-進(jìn)出口-心態(tài)”等多維度分析如下：

原料—煤炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，成本價(jià)位支撐受限。

煤炭從今年的行情走勢(shì)來(lái)看，呈階段性下調(diào)發(fā)展。從供應(yīng)方面來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)原煤庫(kù)存持續(xù)高位，供應(yīng)量整體寬松；從需求方面來(lái)看，短期高爐開(kāi)工持續(xù)高位，鋼廠淡季到來(lái)，鋼廠高爐開(kāi)工率有預(yù)期下行。整體來(lái)看，悲觀情緒還有待進(jìn)一步的充分釋放，6月煤價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，中下旬有望止跌企穩(wěn)。而從成本面來(lái)分析，截止到6月20日，煤制利潤(rùn)選取山東市場(chǎng)主流為例，粗略以煤價(jià)*1.3+1100雜費(fèi)來(lái)算，成本在2140元/噸；而天然氣價(jià)格今年相對(duì)持穩(wěn)，以四川市場(chǎng)為例，粗略以天然氣價(jià)格*1000+400雜費(fèi)來(lái)算，成本在2600元/噸。

成本面的松動(dòng)，首先第一方面減輕氨廠的生產(chǎn)壓力，但面對(duì)市場(chǎng)供需持續(xù)弱勢(shì)的情況下，原料下調(diào)的速度恐趕不上氨價(jià)下調(diào)速度，因此成本面讓利空間有限。

供應(yīng)—區(qū)域調(diào)整，整體趨勢(shì)略有增加。

受裝置調(diào)整影響，各地區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)略有變化，從全國(guó)的商品氨外銷(xiāo)統(tǒng)計(jì)上來(lái)看，截止6月20日收盤(pán)，總量在29495噸附近，而后期檢修恢復(fù)裝置仍交替運(yùn)行。

據(jù)悉檢修裝置像山東明升達(dá)40萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)6月底檢修半個(gè)月，目前外銷(xiāo)在300噸附近；安徽安慶40萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修十天，具體檢修時(shí)間待定，目前外銷(xiāo)在500噸附近；安徽泉盛二期30萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修7-10天，具體檢修時(shí)間待定，目前外銷(xiāo)1200噸，若檢修將減少400-500噸左右，但該廠庫(kù)存相對(duì)充裕；福建個(gè)廠有檢修計(jì)劃，時(shí)間未定；河南心連心105萬(wàn)噸裝置計(jì)劃6月22日全停至7月底，期間不外采不銷(xiāo)售；而恢復(fù)裝置像湖北和遠(yuǎn)30萬(wàn)噸裝置處于恢復(fù)中，預(yù)計(jì)端午假期后恢復(fù)；湖北華潤(rùn)50萬(wàn)噸裝置仍處于停車(chē)階段，恢復(fù)時(shí)間待定；福建永安智勝22萬(wàn)噸裝置恢復(fù)中，預(yù)計(jì)21日出產(chǎn)品。

需求—工農(nóng)業(yè)開(kāi)工多低位運(yùn)行，采購(gòu)疲軟。

近期尿素行情有小幅上調(diào)，但也僅局限于部分企業(yè)，市場(chǎng)上新單成交有轉(zhuǎn)弱跡象。而此波漲價(jià)的原因主要是農(nóng)業(yè)采購(gòu)增加，但缺乏一定的持續(xù)度和穩(wěn)定性，短暫的銷(xiāo)售高峰一過(guò)，下游采購(gòu)就會(huì)明顯放緩，繼而這種壓力就會(huì)傳導(dǎo)至廠家。而工業(yè)面需求相對(duì)偏弱，復(fù)合肥開(kāi)工低位延續(xù)，多按需采購(gòu)，因此對(duì)于氨市來(lái)講，裝置該轉(zhuǎn)產(chǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)完畢，這也導(dǎo)致尿素開(kāi)工今年開(kāi)工多維持在7-8成附近，但從行情來(lái)看，尿素日產(chǎn)下降不明顯的前提下，季節(jié)性需求的轉(zhuǎn)弱會(huì)讓行情再度回調(diào)運(yùn)行。

而其他產(chǎn)品多維持弱勢(shì)運(yùn)行，特別是磷復(fù)肥開(kāi)工調(diào)整到3-4成附近。湖北地區(qū)作為磷復(fù)肥集中地相對(duì)敏感。據(jù)悉湖北宜化二銨裝置6月初恢復(fù)開(kāi)車(chē)后基本上穩(wěn)定拿貨，而大峪口裝置開(kāi)開(kāi)停停頻繁，近期二銨裝置于6月18日再次開(kāi)車(chē)，但計(jì)劃僅維持十天，預(yù)計(jì)28日將再度停車(chē)，期間多消耗自身液氨庫(kù)存為主，對(duì)外招標(biāo)采購(gòu)量有限。

進(jìn)出口—國(guó)際天然氣價(jià)格回升，外盤(pán)同期推漲

從6月份了解的進(jìn)口信息來(lái)看，南京1.5萬(wàn)噸，連云港2.5萬(wàn)噸、湛江港2.0萬(wàn)噸；盤(pán)錦后期計(jì)劃有批1.5萬(wàn)噸貨源，預(yù)計(jì)6月份進(jìn)口預(yù)計(jì)在7.5萬(wàn)噸左右。而近期國(guó)際外盤(pán)價(jià)格的回升，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)比較關(guān)注。從外盤(pán)數(shù)據(jù)來(lái)看，6月16日中國(guó)cfr的價(jià)格調(diào)整到300-350美金/噸。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看優(yōu)勢(shì)仍在削減。

心態(tài)—短期利空占主導(dǎo)，期待利好出現(xiàn)

市場(chǎng)供需關(guān)系維持弱勢(shì)，主流價(jià)格持續(xù)下探的情況下，市場(chǎng)對(duì)于低點(diǎn)存不同看法。短期來(lái)看，考慮到臨近端午假期，局部運(yùn)輸或有受限，在加上本身需求疲軟的背景下，氨廠考慮到出貨及庫(kù)存壓力，價(jià)格仍有松動(dòng)下調(diào)的可能。

但面對(duì)主流價(jià)位持續(xù)壓至成本線，甚至虧損的狀態(tài)下，市場(chǎng)在積極尋求利好消息支撐市場(chǎng)。因此從局部廠家存檢修裝置計(jì)劃，以及下游若出現(xiàn)臨時(shí)收貨的情況下，市場(chǎng)主流或有觸底反彈的可能性。