關(guān)鍵數(shù)據(jù)表

1 一季度合成氨行業(yè)分析

1.1一季度合成氨行情漲跌明顯

2023年一季度合成氨市場(chǎng)漲跌趨勢(shì)走向明顯。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)分析，一季度合成氨現(xiàn)貨均價(jià)在4103元/噸，環(huán)比跌2.15%，同比漲2.06%。其走勢(shì)基本分月劃分。

1月份市場(chǎng)雖月初因山西晉城限產(chǎn)及部分裝置短期減量，且元旦假期結(jié)束后運(yùn)輸緩解，市場(chǎng)主流有小幅探漲，但后期多數(shù)弱勢(shì)下滑。其調(diào)價(jià)主因是：1、供應(yīng)面檢修裝置恢復(fù)，需求面因臨近春節(jié)，開工偏低，整體采購(gòu)積極性一般，供需偏弱；2、雨雪天氣及春節(jié)期間高速限行等影響，多積極走貨排庫(kù)操作。

2月份合成氨市場(chǎng)出現(xiàn)意外走高。其調(diào)價(jià)主因是：多地區(qū)氨廠出現(xiàn)裝置減量或停車，突發(fā)臨時(shí)故障集中造成供應(yīng)能力減弱，主流貨緊價(jià)揚(yáng)。

但3月份市場(chǎng)再次呈下滑發(fā)展，且跌幅大于前期，新低價(jià)頻出。其調(diào)價(jià)原因是：1、檢修裝置恢復(fù)，供應(yīng)能力增強(qiáng)，且廠家均有庫(kù)存壓力；2、農(nóng)業(yè)尿素行情不溫不火，磷復(fù)肥及工業(yè)產(chǎn)品開工穩(wěn)中下調(diào)，整體需求疲軟；3、拿貨抵觸情緒漸增，存“買漲不買跌”的心態(tài)；4、進(jìn)口貨源的沖擊。

1.1.2一季度合成氨市場(chǎng)供需失衡

2023年一季度合成氨市場(chǎng)除2月份出現(xiàn)短期貨緊狀態(tài)，其他時(shí)間階段多維持供大于求的局面。

1-2月份期間因存在部分氨裝置停車減量現(xiàn)象，且時(shí)間相對(duì)集中，造成國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力削弱。而進(jìn)出口方面，雖然進(jìn)入2023年伴隨著國(guó)際外盤價(jià)格的持續(xù)下探，國(guó)內(nèi)出口優(yōu)勢(shì)逐步削減，但從海關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-2月份出口量均多于進(jìn)口量，因此出口也是國(guó)內(nèi)需求消化渠道之一。

但步入3月份，國(guó)際價(jià)格持續(xù)下探，出口渠道停滯后，進(jìn)口貨源不斷涌入，且國(guó)內(nèi)前期檢修裝置恢復(fù)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)面持續(xù)增加。而需求面上，農(nóng)業(yè)春耕結(jié)束，下游尿素行情不溫不火，而磷復(fù)肥開工持續(xù)走低，且工廠庫(kù)存高位；工業(yè)丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品仍出現(xiàn)利潤(rùn)虧損狀態(tài)，開工維持低位。因此市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟的情況下，供應(yīng)量難以消化。

2 二季度合成氨行業(yè)預(yù)測(cè)

2.1二季度合成氨供需或維持弱勢(shì)

?2.1.1 合成氨企業(yè)檢修計(jì)劃有限，供應(yīng)仍充?；?/strong>

二季度將有8家擬建企業(yè)投產(chǎn)，新增產(chǎn)能210萬(wàn)噸/年，均為煤制，國(guó)內(nèi)合成氨行業(yè)產(chǎn)能技術(shù)有望達(dá)到7623萬(wàn)噸/年。

一季度合成氨裝置整體損失量在131.45萬(wàn)噸，而據(jù)隆眾調(diào)研，二季度常規(guī)檢修的企業(yè)在17家，檢修產(chǎn)能427.80萬(wàn)噸/年，明確檢修期長(zhǎng)的損失量在22.00萬(wàn)噸，較一季度減少83.26%。

預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)合成氨行業(yè)產(chǎn)量將達(dá)到1514.33萬(wàn)噸，較一季度增加8.36%，同比2022年增加10.01%。在新增裝置持續(xù)投建過(guò)程中，國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力持續(xù)加強(qiáng)，產(chǎn)量趨勢(shì)較一季度、甚至是去年同期均成增加趨勢(shì)發(fā)展。而從目前廠家檢修計(jì)劃來(lái)看，二季度常規(guī)性檢修頻率不高，預(yù)測(cè)二季度行業(yè)平均產(chǎn)能利用率將達(dá)到79.46%，環(huán)比漲5.05%，同比漲4.14%。

但不可忽略的是進(jìn)口貨源的連續(xù)沖擊下，市場(chǎng)主流價(jià)位下跌明顯。在二季度期間，難以保證產(chǎn)品仍有利潤(rùn)空間，因此后期若價(jià)格出現(xiàn)虧損狀態(tài)下，部分固定床等老舊裝置或有減量停車的可能，屆時(shí)行業(yè)開工率或有所下調(diào)。

?2.1.2 二季度合成氨進(jìn)口量仍有提升空間，出口停滯

預(yù)計(jì)二季度中國(guó)合成氨行業(yè)將完全轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國(guó)，主要是由于下游需求疲軟和關(guān)鍵消費(fèi)地區(qū)的高庫(kù)存水平，導(dǎo)致全球供應(yīng)繼續(xù)過(guò)剩，進(jìn)而國(guó)際外盤價(jià)格持續(xù)下跌，截止一季度收盤，國(guó)際外盤價(jià)格仍然刷新新低，雖然區(qū)間開始縮小，但整體交易有限。因此中國(guó)市場(chǎng)從去年出口優(yōu)勢(shì)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹谕?，進(jìn)口量明顯提升的情況。預(yù)計(jì)凈出口量將達(dá)到13.50萬(wàn)噸。

?2. 1.3 下游消費(fèi)預(yù)測(cè)

二季度預(yù)計(jì)中國(guó)合成氨產(chǎn)品消費(fèi)量將達(dá)到1328.23萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.66%，同比增長(zhǎng)0.83%。尿素作為合成氨產(chǎn)品的主要下游產(chǎn)品，尿素行業(yè)開工率對(duì)合成氨影響較大。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)分析，二季度尿素消費(fèi)量預(yù)計(jì)在893.20萬(wàn)噸，較一季度增加39.75萬(wàn)噸的需求。而其他產(chǎn)品開工多數(shù)窄幅動(dòng)蕩，其中磷復(fù)肥、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品開工仍有下調(diào)趨勢(shì)，消費(fèi)量有減弱預(yù)期。

2.2 二季度煤炭?jī)r(jià)格有下調(diào)預(yù)期，合成氨成本或讓利

原料煤炭?jī)r(jià)格一季度呈下調(diào)趨勢(shì)發(fā)展，其中晉城無(wú)煙煤價(jià)格從1536元/噸跌至1110元/噸，跌值426元/噸，跌幅27.73%。而二季度煤炭?jī)r(jià)格多呈弱勢(shì)調(diào)整，但波動(dòng)幅度有限。

對(duì)合成氨產(chǎn)品來(lái)講，因煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)、生產(chǎn)成本的下調(diào)，使得合成氨產(chǎn)品在一季度弱勢(shì)調(diào)整期間，仍有相對(duì)利潤(rùn)空間。但煤炭?jī)r(jià)格趨勢(shì)相對(duì)平緩，雖原料一定程度上對(duì)合成氨價(jià)格有影響。但現(xiàn)階段合成氨市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整的主要原因是市場(chǎng)供需關(guān)系，與原料煤炭?jī)r(jià)格關(guān)聯(lián)性不高。

2.3二季度市場(chǎng)悲觀心態(tài)仍占主導(dǎo)

業(yè)內(nèi)人士對(duì)2023年二季度看空心態(tài)明顯。其中看跌心態(tài)占比高達(dá)90%左右。主因是國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力不斷增加，而下游產(chǎn)品開工受限，市場(chǎng)供大于求的局面凸顯。而近期外盤價(jià)格持續(xù)下調(diào)，導(dǎo)致進(jìn)口氨流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加劇供需矛盾。

2.4 二季度合成氨趨勢(shì)仍下探運(yùn)行

原料面上，主產(chǎn)區(qū)原煤庫(kù)存持續(xù)高位，供應(yīng)量整體寬松；從鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率情況來(lái)看，短期高爐開工持續(xù)高位，后續(xù)鋼廠高爐開工率增量有限，鋼廠多維持按需采購(gòu)的政策，需求端增量有限。二季度煤價(jià)或仍有下調(diào)空間，對(duì)合成氨成本面來(lái)講，或有部分讓利空間。

供應(yīng)面上，預(yù)計(jì)2季度合成氨產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1397.50萬(wàn)噸，環(huán)比4.06%。除企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修中比一季度減少的同時(shí)，新增產(chǎn)能仍在繼續(xù)，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度新增產(chǎn)能仍有210萬(wàn)噸的產(chǎn)能投入。市場(chǎng)供應(yīng)能力持續(xù)充?；?。

需求面上，目前尿素及磷復(fù)肥行情同期疲軟，特別是磷復(fù)肥開工不及5成，且多數(shù)工廠庫(kù)存高位，短期內(nèi)開工也暫無(wú)提升跡象。而工業(yè)產(chǎn)品，己內(nèi)酰胺、丙烯腈產(chǎn)品仍處于虧損狀態(tài)，下游招標(biāo)壓價(jià)現(xiàn)象明顯。且部分工廠簽訂進(jìn)口訂單，導(dǎo)致市場(chǎng)需求進(jìn)一步縮減。

心態(tài)面上，市場(chǎng)供需矛盾持續(xù)加劇，氨企出貨及庫(kù)存壓力漸增。而貿(mào)易商面對(duì)大幅的跌價(jià)趨勢(shì)，拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎，且下游需求疲軟，市場(chǎng)貨源流通速度放緩。悲觀心態(tài)占主導(dǎo)地位。

預(yù)計(jì)二季度合成氨行情仍弱勢(shì)下探為主，若市場(chǎng)無(wú)新利好消息支撐下，出廠價(jià)格調(diào)整至成本線，甚至虧損的可能性皆有。