近期合成氨產(chǎn)品在大環(huán)境弱勢(shì)的情況下，主流上調(diào)且幅度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，主要得力于部分廠氨裝置臨時(shí)突發(fā)故障，且時(shí)間相對(duì)集中，一定程度上刺激市場(chǎng)心態(tài)。

那經(jīng)過(guò)推漲后，現(xiàn)階段時(shí)間具體又呈現(xiàn)什么情況呢？我們從原料-本產(chǎn)品供需-下游-心態(tài)四方面綜合分析。

原料煤炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，成本支撐受限

自2023年1月初截止到2月16日收盤(pán)，山西晉城無(wú)煙煤價(jià)格從1536元/噸跌至1216元/噸，整體跌幅20.83%。即使廠家前期有部分長(zhǎng)協(xié)訂單，但煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)下滑，在后期氨廠采購(gòu)情況上來(lái)看，已經(jīng)逐步凸顯出來(lái)，成本面支撐有限。

合成氨供應(yīng)波動(dòng)頻繁，庫(kù)存方面或有緩解

從全國(guó)商品氨量來(lái)看漲跌頻率轉(zhuǎn)換較快，其中年初至2月16日收盤(pán)，日銷(xiāo)量在30990-35160噸徘徊，平均日銷(xiāo)量在32863噸?，F(xiàn)階段日銷(xiāo)量（32880噸）與平均日銷(xiāo)量幾乎一致。因前期山東洪達(dá)、河北金石、安徽泉盛、湖北祥云等裝置臨時(shí)故障停售，同時(shí)下游需求面緩慢提升，市場(chǎng)主流價(jià)格在刺激推漲的同時(shí)，庫(kù)存壓力也在逐步緩解。

而對(duì)于后期，從檢修企業(yè)恢復(fù)情況來(lái)看，整體趨勢(shì)是有望呈增加趨勢(shì)發(fā)展的，像比較明確的：河北金石裝置已然恢復(fù)；山西晉城環(huán)保預(yù)計(jì)16日晚解除，后期量逐步提升。而安徽泉盛雖計(jì)劃?rùn)z修一周，預(yù)計(jì)17日恢復(fù)生產(chǎn)，但廠家暫未明確，還需等待生產(chǎn)通知；湖北金鷹裝置因停車(chē)時(shí)間過(guò)久，開(kāi)車(chē)期間問(wèn)題較多，按計(jì)劃是下周恢復(fù)生產(chǎn)，具體情況仍需確認(rèn)；湖北祥云因管道問(wèn)題停車(chē)，據(jù)生產(chǎn)部門(mén)反應(yīng)恢復(fù)時(shí)間尚不確定，最快下周，但也有推遲到3月初的可能。

因此從整體供應(yīng)面上來(lái)看，后續(xù)裝置恢復(fù)時(shí)間不確定性較多，而且也不排除后期仍有廠突發(fā)臨時(shí)故障的可能性。

合成氨需求開(kāi)工提升，但主下游產(chǎn)品尿素行情疲軟

近期下游開(kāi)工方面，多數(shù)呈增加趨勢(shì)發(fā)展，其中尿素、磷酸一銨、硝酸產(chǎn)品后期仍有提升的空間。

而下游主產(chǎn)品尿素受下游工農(nóng)業(yè)需求推進(jìn)緩慢，疊加擔(dān)憂情緒的推動(dòng)，尿素工廠收單一般，隨著前期訂單的逐漸兌現(xiàn)，工廠銷(xiāo)售壓力漸增，多數(shù)地區(qū)主力尿素工廠降價(jià)吸單，截止到2月16日收盤(pán)，山東中小顆粒主流出廠2660-2690元/噸，均價(jià)較上周下跌65元/噸。但從周三開(kāi)始尿素市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，因部分尿素工廠低于市場(chǎng)當(dāng)天報(bào)價(jià)收單，主力工廠收單向好。近日部分國(guó)儲(chǔ)適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，下游剛需繼續(xù)跟進(jìn)，前期貿(mào)易商甩貨后，局部社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)減少預(yù)期，將有利于行情的上行，但回漲幅度恐小于前期跌價(jià)幅度。

外貿(mào)出口基本停滯，消費(fèi)渠道受限

因全球供應(yīng)量的持續(xù)增加，國(guó)際氨價(jià)格繼續(xù)走低，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)氨出口優(yōu)勢(shì)削減，國(guó)內(nèi)的出口窗口開(kāi)始關(guān)閉，多個(gè)港區(qū)無(wú)任何新的交易信息。據(jù)了解，僅福建申遠(yuǎn)仍用自身碼頭對(duì)外開(kāi)展出口業(yè)務(wù)。

利好因素逐步消化，此波漲勢(shì)到頂心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)地位

從主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)來(lái)看：山東、河北、山西地區(qū)的率先推漲，過(guò)渡到皖浙、江蘇、河南、兩湖等地的補(bǔ)漲，市場(chǎng)區(qū)域聯(lián)動(dòng)性逐步增強(qiáng)。此波漲勢(shì)可謂是出乎意料的，也是貿(mào)易商始料未及的，對(duì)此部分前期招標(biāo)價(jià)格或有虧本的風(fēng)險(xiǎn)。

而近期山東明水新裝置的投產(chǎn)加量，使得北方市場(chǎng)同樣率先步入回落趨勢(shì)。即使安徽、兩湖地區(qū)故障停售企業(yè)尚未恢復(fù)，但在后期漲勢(shì)中，心態(tài)變得越發(fā)謹(jǐn)慎。因此短期內(nèi)或有推漲空間，幅度也相當(dāng)有限。且當(dāng)?shù)匮b置如期恢復(fù)后，也有跟跌趨勢(shì)的可能。