春節(jié)假期過后，氨廠多考慮到農(nóng)歷十五以后，下游工廠陸續(xù)返市后，整體需求開工或有提升趨勢(shì)，所以節(jié)后高速限行解除后，整體走貨雖無明顯好轉(zhuǎn)，庫(kù)存也居高不下的情況下，廠家并不急于跌價(jià)調(diào)整。但市場(chǎng)利空因素持續(xù)占據(jù)主位，且下游需求回暖速度緩慢，整體趨勢(shì)出現(xiàn)走低苗頭。

利空一：供應(yīng)充足，且后期仍有增加空間。

春節(jié)過后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)步提升，增加的原因：一方面是西南地區(qū)氣頭裝置陸續(xù)恢復(fù)，截止2月3日收盤，西南地區(qū)日銷量在3800噸左右；另一方面北方市場(chǎng)部分檢修裝置恢復(fù)生產(chǎn)，全國(guó)總?cè)珍N量在34660噸左右。而后期供應(yīng)趨勢(shì)仍呈增加發(fā)展（主要考慮到山東魯洲、河北滄州旭陽(yáng)、河北凱躍、山西金象、河南金大地、湖北金鷹裝置尚未恢復(fù)生產(chǎn)；浙江巨化、云南解化、重慶建峰等廠裝置提負(fù)荷生產(chǎn)。而檢修企業(yè)有湖南巴陵石化計(jì)劃2月20日檢修，預(yù)計(jì)期長(zhǎng)10-15天；山西天源計(jì)劃2月底計(jì)劃?rùn)z修20天）。

利空二：煤炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，成本支撐有限。

自春節(jié)后，晉城無煙末煤（Q>5500.0，A≤26，V6.0-8.0，S≤0.5，MT<10.0）價(jià)格從1486元/噸跌至1316元/噸，下調(diào)170元/噸，跌幅11.44%。其次動(dòng)力煤市場(chǎng)雖持穩(wěn)，但呈供需兩弱的狀態(tài)，停產(chǎn)煤礦陸續(xù)開始復(fù)工，但復(fù)工進(jìn)度較為緩慢，整體供給尚處于恢復(fù)階段，下游仍以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)為主，非電企業(yè)采購(gòu)情緒不佳。因此對(duì)于合成氨企業(yè)來講，雖大多廠家多用前期訂單的煤炭，但原料煤炭?jī)r(jià)格的回落，成本減少后，后期對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐有限。

利空三：國(guó)際外盤價(jià)格暴跌，出口優(yōu)勢(shì)削減。

從海關(guān)總署發(fā)布的12月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)上來看，進(jìn)出口數(shù)量均持續(xù)下跌。其中出口方面，2022年12月份我國(guó)合成氨出口量在37204.669噸，環(huán)比跌50.41%。而轉(zhuǎn)年進(jìn)入2023年，國(guó)際合成氨價(jià)格跌至2021年10月下旬以來的最低點(diǎn)，坦帕2月份合同價(jià)格下跌了185美元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期缺乏流動(dòng)性導(dǎo)致價(jià)格調(diào)整。因天然氣價(jià)格的下調(diào)，導(dǎo)致歐洲生產(chǎn)成本大幅下降，生產(chǎn)成本的下調(diào)，使得全球所有主要生產(chǎn)地區(qū)的供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，但需求持續(xù)疲軟的背景下，價(jià)格下跌調(diào)整。國(guó)際外盤的回落直接從國(guó)內(nèi)合成氨出口量上反映出來。據(jù)隆眾資訊了解，目前南京港及湛江港出口訂單減少明顯，且貿(mào)易商表示近期暫未接受新單；而大豐港目前有一船訂單發(fā)送，約一萬噸量。而福建連江碼頭目前也多支撐前期出口訂單，新單情況暫不明朗。

因此整體來看，后期利好將寄托于下游尿素行情價(jià)格，以及各種終端工廠開工的提升情況，短線來看，合成氨將維持現(xiàn)狀，部分價(jià)格仍有下跌的空間。