1、行情回顧（9月22日-28日）

圖1 國內(nèi)合成氨價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)合成氨及相關產(chǎn)品價格表單

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周合成氨全國交投均價在元/噸，較上周漲%，雖然整體重心呈現(xiàn)上提，但北方市場多考南部省份市場氛圍帶動。山東以南區(qū)域重心不斷拉高，一方面進口氨價不斷高企進口氨稀少，昊源、心連心生產(chǎn)調(diào)整氨量大幅度縮減；另一方面臨近假期，下游備貨積極，需求區(qū)域外圍貨源不斷減少，南部市場心態(tài)樂觀，湖北地區(qū)日度漲幅高達300元/噸，湖北地區(qū)主流交投至3950-4200元/噸承兌。南部氛圍不斷向好，對北方市場心態(tài)也形成一定拉動，山東地區(qū)考慮假期臨近外圍貨源減少及區(qū)內(nèi)聯(lián)盟氨裝置投產(chǎn)推遲，氛圍也多尚可，新單走高；雖然外發(fā)為主區(qū)域山西地區(qū)前期檢修氨企太化及孝義鵬飛裝置復產(chǎn)，也多對局部市場形成一定壓力，過高價位理性回落，但整體窄幅探漲后多穩(wěn)定。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 國內(nèi)合成氨生產(chǎn)毛利及價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 國內(nèi)合成氨及相關產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，105家華東、華北、華中、西北、東北地區(qū)合成氨企業(yè)放氨量，商品氨量為19.8萬噸，環(huán)比漲3.45%。外銷調(diào)整的主要原因：明升達短時故障、聯(lián)盟尿素裝置短時故障氨量增加、太化裝置恢復及孝義鵬飛裝置恢復；安徽昊源9月27日新裝置停車；安徽曙光9月26日恢復少量出貨；湖北興發(fā)、金鷹裝置恢復正常；湖北三寧裝置略有轉(zhuǎn)產(chǎn)液氨加量。和寧液氨裝置檢修結(jié)束短時放量400-800噸/日；渝豐外銷增至200噸；興化節(jié)前去庫行為外銷顯增明顯；梅花、長山短時停車后恢復。本周西南周度商品氨量較上周小漲，貴州安順宏盛復產(chǎn)。

下游行業(yè)開工調(diào)整來講，磷復肥面臨秋季肥掃尾，尿素行業(yè)受出口限制及新增產(chǎn)能釋放，氛圍轉(zhuǎn)弱，當前尿素利潤優(yōu)勢明顯減弱甚至不如氨，轉(zhuǎn)產(chǎn)氨現(xiàn)象后期或明顯。磷酸二銨——本周行業(yè)開工率63.74%，較上周降3.49%。預計下周降。磷酸二銨——本周行業(yè)開工率63.74%，較上周降3.49%。預計下周降。工業(yè)需求面相對穩(wěn)定。

3、節(jié)后預測

表3 國內(nèi)合成氨數(shù)據(jù)預測表單

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖3 心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)調(diào)查行業(yè)內(nèi)42家工廠、貿(mào)易及下游工廠，合成氨市場節(jié)后震蕩運行占比52%，看漲占比24%，看空占比24%。震蕩運行主要考慮當前市場新增產(chǎn)能釋放不定及國際氨價較高，因此心態(tài)謹慎人士占比較多；但看漲人數(shù)與看空人數(shù)占比持平，看漲主要根據(jù)新增產(chǎn)能釋放或有推遲及國際氨價較高，存出口套利空間，而且節(jié)后下游存補庫行為；看跌人數(shù)占比24%，主要考慮華魯荊州、山東聯(lián)盟、安徽昊源氨裝置投產(chǎn)或恢復，而且尿素出口受限后，尿素利潤不及氨，聯(lián)產(chǎn)共產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)尿素現(xiàn)象將增多，對于氨市來講多顯利空。

隆眾資訊認為，節(jié)日期間氨市多以執(zhí)行訂單為主，需求區(qū)域考慮外圍貨源減少有推漲補漲預期，但伴隨近期價位不斷拉高，市場氛圍謹慎，更何況農(nóng)業(yè)需求面臨掃尾，行業(yè)開工或迎來明顯下滑。并且尿素出口限制及新增產(chǎn)能釋放后，日產(chǎn)明顯提升，需求轉(zhuǎn)一般，利潤優(yōu)勢明顯減弱甚至不如氨市，聯(lián)產(chǎn)尿素企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)氨現(xiàn)象后期不乏增多。后市氛圍多空預期顯現(xiàn)，供需轉(zhuǎn)弱，但國際氨價有帶動，節(jié)后市場整體來看存在回落預期，如若新增產(chǎn)能釋放如期兌現(xiàn)，市場下滑至一定水平后，出口或能起到止跌作用。