近日復(fù)合肥市場持續(xù)探漲，交投重心向上整理，數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前45%S(3*15)主流均價3363元/噸，已經(jīng)高于2018-2021年最高價3263元/噸。復(fù)合肥居于高位主要是氮磷鉀三大主要原料齊齊上漲的影響，當(dāng)前并不穩(wěn)定的成本走勢依舊使得部分企業(yè)暫停報價、暫停收款為主。

圖1 2018-2022年國內(nèi)45%S(3*15)主流均價對比圖

由圖可見2022年一季度復(fù)合肥價格震蕩上行為主，企業(yè)調(diào)價頻率較快，累計幅度達(dá)到300-500元/噸，高鉀類配比幅度更大，40含量玉米肥也由年前2500-2600元/噸，調(diào)整到當(dāng)前2850-3000元/噸，更有甚者規(guī)模企業(yè)多已暫停報價，收款后期結(jié)算等。

大面積的停止報價、停止收款使得市場形勢較為緊張，在此促進(jìn)下前期打款客戶提貨積極性較高，而溫度回升，基層用肥陸續(xù)啟動也加速了走貨進(jìn)程，當(dāng)前各企業(yè)主要兌現(xiàn)前期訂單中，發(fā)運氛圍較好。不過疫情多發(fā)也抑制了部分區(qū)域的運輸。

之前也做過分析復(fù)合肥價格上調(diào)的主要促動因素就是原料價格漲勢過猛且存在持續(xù)性，僅僅對比進(jìn)入2月以來主要原料價格都體現(xiàn)出較多漲幅，部分產(chǎn)品也已突破2008年來的高點，這使得復(fù)合肥應(yīng)接不暇，壓力重重。

表1 復(fù)合肥主要上游原料價格統(tǒng)計表（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

由于冬儲備肥期較長，春節(jié)后工廠價頻頻上調(diào)，而市場還存在部分低價貨源，這使得倒掛的現(xiàn)象增多。僅僅近一周復(fù)合肥45%S成本上漲215元/噸，45%CL成本上漲213元/噸，毛利率再次居低整理，這使得原料采購節(jié)奏稍慢的企業(yè)苦不堪言。

圖2 復(fù)合肥45%S(3*15)成本利潤走勢圖

當(dāng)前原料高位震蕩使得復(fù)合肥定價存在難度，且企業(yè)待發(fā)多較充裕。從對部分企業(yè)待發(fā)訂單調(diào)研來看，待發(fā)多能持續(xù)至3月底，部分甚至能發(fā)到4月上旬，玉米肥的預(yù)收進(jìn)度欠佳。

近期兩會召開，穩(wěn)定糧食播種面積，適當(dāng)提高稻谷、小麥最低收購價，保障化肥等農(nóng)資供應(yīng)和價格穩(wěn)定，給種糧農(nóng)民再次發(fā)放農(nóng)資補貼，這一系列政策，將穩(wěn)定基層種植信心。目前，正值春耕旺季，用肥量較大，且將近1/3面積冬小麥出現(xiàn)晚種的情況，后續(xù)化肥用量還在持續(xù)釋放。

整體來看，不定價、不收款使得我國復(fù)合肥市場處于僵持階段，預(yù)計觀望氣氛仍將延續(xù)。