冬奧會(huì)圓滿落幕，氨市供需悄然變化，北方市場(chǎng)供需復(fù)蘇，以山東為首的市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈，截止2月22日山東市場(chǎng)漲80-200元/噸，主流交投圍繞3850-4000元/噸。山東市場(chǎng)的復(fù)蘇帶動(dòng)河北、河南、山西局部等地區(qū)，安徽地區(qū)或受當(dāng)前九江停車、后期泉盛檢修計(jì)劃及出口帶動(dòng)，此些地區(qū)重心出現(xiàn)不同程度拉漲，幅度圍繞50-130元/噸。

當(dāng)然低位市場(chǎng)雖不斷反彈，但前期高位市場(chǎng)也多有穩(wěn)中走弱態(tài)勢(shì)，湖北地區(qū)較為明顯，湖北地區(qū)與周邊湖南及陜西等地區(qū)非合理化價(jià)差導(dǎo)致出貨壓力加大，出現(xiàn)窄幅下探局面，截止2月22日跌30-50元/噸，而且陜西重心的走低，也加重了高位區(qū)域市場(chǎng)壓力，當(dāng)前多窄幅下探刺激出貨。但總體來看，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)地區(qū)交投重心高位，局部雖下滑刺激出貨，或多為短時(shí)行為，待出貨壓力緩解，市場(chǎng)或追高運(yùn)行。

氨市利好雖存，但成本支撐力度有所走弱，不過當(dāng)前尿素行情仍有支撐，氨市本質(zhì)走向也多參考供需，短時(shí)供需支撐下氨市不乏繼續(xù)穩(wěn)中向上操作，但考慮成本面的影響及尿素行情的趨穩(wěn)整理，繼續(xù)拉漲空間將有限。接下來向下看下利好利空，作為后市參考判斷。

出口仍有帶動(dòng)，帶動(dòng)局部市場(chǎng)向好運(yùn)行

圖1 進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)氨價(jià)差對(duì)比

來源：隆眾資訊

近期國(guó)際氨價(jià)不斷松動(dòng)，近期外盤價(jià)格主要供應(yīng)地區(qū)的fob價(jià)格小幅下跌10-35美元/噸，買漲不買跌情緒影響及氨成本的走低，市場(chǎng)觀市氛圍較濃，國(guó)際氨價(jià)雖存下滑趨勢(shì)，但短時(shí)當(dāng)前仍與國(guó)內(nèi)氨價(jià)存差距，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前進(jìn)口氨倒掛于國(guó)內(nèi)氨價(jià)2000-2900元/噸，因此中國(guó)進(jìn)口需求仍以國(guó)產(chǎn)氨為主，據(jù)悉從湛江由Hong Jin號(hào)裝載出口的中國(guó)氨最終于2月16日運(yùn)進(jìn)漕涇，而且南京港集港液氨也多發(fā)往上海，因此進(jìn)口氨需求對(duì)國(guó)內(nèi)氨市場(chǎng)形成一定帶動(dòng)。

尿素行情略有支撐

圖2 液氨、尿素甲醇聯(lián)動(dòng)性對(duì)比

來源：隆眾資訊

伴隨近期氨市價(jià)位的不斷反彈，尿素行情的企穩(wěn)盤整，當(dāng)前尿素與氨市價(jià)位價(jià)差不斷縮小，但整體來看尿市價(jià)位仍有一定優(yōu)勢(shì)支撐，約50元/噸上下。因此后市多關(guān)注尿素市場(chǎng)走勢(shì)，尿素正處于階段性供需焦灼期，期貨走勢(shì)并不明朗，淡儲(chǔ)釋放的擔(dān)憂，以及對(duì)尿素價(jià)格接受的疑問，或已經(jīng)在阻止尿素價(jià)格的上漲。綜合需求跟供應(yīng)的變化，短期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)將處于震蕩走勢(shì)，因此氨市價(jià)格在供應(yīng)量無大幅收緊及需求大幅提升下繼續(xù)拉漲空間收窄化。

成本支撐趨弱

圖3 煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖

來源：隆眾資訊

針對(duì)春節(jié)后煤炭市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲的情況，監(jiān)管部門再度出手，持續(xù)推動(dòng)煤炭保供穩(wěn)價(jià)。2月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合召開會(huì)議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格工作，并對(duì)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)的部分煤炭?jī)r(jià)格虛高企業(yè)進(jìn)行了約談提醒，要求抓緊核查整改。在監(jiān)管信號(hào)下，煤炭市場(chǎng)很快有所反應(yīng)。2月9日，A股煤炭板塊集體沖高回落。在期貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤主力早盤一度沖高4%，午后快速跳水，跌幅擴(kuò)大。焦煤主力的表現(xiàn)與動(dòng)力煤類似。其他煤種例如無煙煤價(jià)格也有一定的回落，隨著煤炭生產(chǎn)加快恢復(fù)，疊加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供應(yīng)保障能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，因此成本面對(duì)氨市支撐力度將進(jìn)一步下降。