僵持近半月的國內(nèi)尿素市場，終于從8月下旬開始，出現(xiàn)了一輪明顯上漲的行情。自8月22日至今，國內(nèi)各區(qū)域價(jià)格都有一定的上調(diào)，漲幅在50-250元/噸不等。持續(xù)近半月后，隨著中秋的臨近，價(jià)格的相對高位，廠家的新單成交逐步放緩，市場漸有松動跡象。

圖1 山東地區(qū)尿素價(jià)格走勢圖

供需面打底

這一輪行情的上漲是多方面原因造成的，首先就是供需面的底部支撐。因計(jì)劃檢修、故障檢修、企業(yè)限產(chǎn)、虧損停車等多方面原因，尿素行業(yè)日產(chǎn)一度在8月降至低于14萬噸以內(nèi)的水平，并且大半月的時(shí)間日產(chǎn)水平都低于同期值，但這并未帶來行情，因?yàn)樾枨筮t遲未起。

圖2 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢圖

從往年來看，8月中旬以后農(nóng)業(yè)、工業(yè)需求陸續(xù)會有恢復(fù)趨勢，但今年原料價(jià)格的下行、成品銷售的進(jìn)展緩慢，復(fù)合肥行業(yè)的開工率遲遲不見好轉(zhuǎn)起色，農(nóng)業(yè)備肥也多是買漲不買跌心態(tài)，工業(yè)需求的生產(chǎn)季節(jié)周期未到，所以預(yù)期的需求提升，從8月上中旬推到中下旬，直到下旬行情見起色，需求也才跟著有了提升的趨勢，這也有時(shí)間所至的緣故。

圖3 臨沂樣本復(fù)合肥企業(yè)尿素需求量走勢圖

消息面引發(fā)

但單靠供需面，疊加出口管控的局勢，國內(nèi)供需偏寬松的預(yù)期，很難推動一輪相對持續(xù)較長的行情，需要其它方面因素的推動。而8月下旬，淡儲、煤炭、出口、情緒以及運(yùn)輸?shù)膲毫Φ鹊雀鞣矫娴南⒎鋼矶粒嵴窳四蛩厥袌龅姆諊?，此時(shí)市場供需面已經(jīng)有了底部支撐，在消息面預(yù)期利好的刺激下，國內(nèi)尿素行情終于暫時(shí)脫離底部，小幅上漲后，稍作停頓，繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢。

需求正當(dāng)時(shí)

目前價(jià)格上漲到了一定高度，市場各方采購節(jié)奏也有所放緩，隨著各方利好的稍微弱化，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)也是行情的正常體現(xiàn)。但是我們?nèi)钥梢钥吹降氖牵瑖鴥?nèi)目前以及未來一段時(shí)間的需求正處于一個(gè)相對較好的時(shí)期，比如農(nóng)業(yè)可能會在下一季作物種植前才會明顯下降（預(yù)估主流多地時(shí)間會到10月的上中旬）。雖然沒有直觀的需求數(shù)據(jù)，不過從8月至今廠庫的發(fā)展趨勢可以看出，即便出口弱于同期，國內(nèi)預(yù)期供需寬松，但因?yàn)樾枨蟮脑黾?，廠庫并未出現(xiàn)明顯的累庫趨勢，并且根據(jù)廠家的銷售訂單情況來看，短期也很難見到累庫，因此支撐行情暫時(shí)延續(xù)。

圖4 尿素企業(yè)庫存走勢圖

綜合分析，尿素行業(yè)開工預(yù)期高于同期；部分需求預(yù)估持續(xù)至下月上中旬；出口管控、少量走貨，供需的偏寬松，會隨著價(jià)格的走高，增加高價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)性。而因需求的正在進(jìn)行時(shí)，一旦價(jià)格出現(xiàn)明顯松動，仍有需方跟進(jìn)可能性，雖然是震蕩的行情趨勢，但因價(jià)格的起點(diǎn)相對較高，波幅會有明顯的收窄可能。