1. 國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)綜述

復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)圖

本周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)繼續(xù)上行整理，多數(shù)漲幅100-200元/噸。截止5月12日，參考國(guó)內(nèi)部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在3800-4000元/噸，45%CL（3*15）3600-3800元/噸，40含量常規(guī)玉米肥在3300-3400元/噸。

其中原料上漲，不僅增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)成本及心態(tài)支撐，也是推動(dòng)復(fù)合肥行情上漲最主要因素。周內(nèi)尿素受出口、廠家限售、下游剛需、市場(chǎng)心態(tài)等因素影響，氣氛向好，價(jià)格持續(xù)上漲；磷酸一銨受硫磺、合成氨、磷礦石成本支撐，企業(yè)惜售、捂盤推漲明顯；鉀肥現(xiàn)貨資源有限，價(jià)格繼續(xù)震蕩上揚(yáng)。主要復(fù)合肥企業(yè)方面，普遍挺價(jià)意向強(qiáng)烈，部分出廠價(jià)格上調(diào)明顯，直接促進(jìn)了市場(chǎng)低價(jià)貨源的減少和價(jià)格重心的上移。經(jīng)銷商方面，對(duì)于夏季肥，多按需補(bǔ)倉(cāng)；部分因磷銨上漲過快，而啟動(dòng)小麥底肥備貨。目前市場(chǎng)看漲氣氛不減。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)維持漲勢(shì)，尤其低端價(jià)格或跟漲明顯；不過新單跟進(jìn)情況還待觀察。重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)和國(guó)家政策。

2. 氨化裝置生產(chǎn)45%硫基平衡肥成本毛利率分析（山東臨沂地區(qū)）

氯化鉀：鹽湖60第一到站4950元/噸，臨沂地區(qū)到廠價(jià)5000元/噸左右。

磷酸一銨：華中地區(qū)零星55%粉狀磷銨出廠報(bào)價(jià)4200-4300元/噸。

合成氨：臨沂地區(qū)合成氨出廠價(jià)格圍繞5000元/噸。

尿素：臨沂市場(chǎng)價(jià)3260元/噸。

硫酸：山東地區(qū)冶煉酸價(jià)格參考950元/噸。

原料成本核算：3715元/噸。

毛利率：目前山東市場(chǎng)45%S（3*15）出廠報(bào)價(jià)3800-4000元/噸，成交價(jià)格在3800-3900元/噸，企業(yè)硫基肥毛利率在3.5%。

3. 原料市場(chǎng)

尿素：國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)漲價(jià)后，受恐高情緒的推動(dòng)，局部成交氣氛走弱，但目前上游主流尿素工廠低庫(kù)存，待發(fā)訂單較大，依舊對(duì)價(jià)格形成明顯利好支撐，近日尿素價(jià)格將繼續(xù)探漲。

磷肥：國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)磷酸一銨市場(chǎng)保持高位上行走勢(shì)，成本繼續(xù)推動(dòng)，成交重心不斷拉漲，55粉多地送到價(jià)格4300元/噸附近，下游保持按需采購(gòu)，市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺向上。國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)居高盤整運(yùn)行，成本繼續(xù)施壓，企業(yè)多暫不報(bào)價(jià)及收單，內(nèi)銷需求偏淡，企業(yè)重心出口，目前出口離岸價(jià)在1030-1040美元/噸FOB附近。

鉀肥：國(guó)內(nèi)鉀肥保持價(jià)格持續(xù)較高的水平，邊貿(mào)貨源陸續(xù)過岸，且在東北市場(chǎng)結(jié)束的情況下，貨源多發(fā)往內(nèi)地市場(chǎng)，62%白鉀口岸價(jià)格在4900-4950元/噸，成交單議。硫酸鉀廠家開工率持續(xù)較低，實(shí)際成交單議為主。

下游需求

玉米肥少量補(bǔ)倉(cāng)，部分轉(zhuǎn)向追肥以及秋季小麥肥預(yù)收。

4. 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)維持漲勢(shì)，部分價(jià)格重心或繼續(xù)震蕩上移。一方面原料表現(xiàn)堅(jiān)挺，對(duì)復(fù)合肥成本支撐不減；另一方面企業(yè)挺價(jià)態(tài)度明顯，部分出廠價(jià)格計(jì)劃跟漲；第三市場(chǎng)心態(tài)扭轉(zhuǎn)，看漲情緒不減；不過季節(jié)性需求減少，市場(chǎng)新單成交或跟進(jìn)緩慢。重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)和國(guó)家政策。