1. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

9月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)先跌后穩(wěn)，多地價(jià)格下跌幅度在100元/噸左右。一方面上游主要原料氮肥震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，磷酸一銨跌勢(shì)減緩，逐步增強(qiáng)對(duì)復(fù)合肥市場(chǎng)支撐；另一方面企業(yè)保底走貨，價(jià)格面調(diào)整節(jié)奏放緩；第三秋季肥備貨時(shí)間縮短，經(jīng)銷商提貨補(bǔ)倉(cāng)積極；不過(guò)磷酸二銨價(jià)格偏低，對(duì)高磷產(chǎn)品沖擊較大。截止到月底參考內(nèi)地45%S(14:16:15/3*15)主流出廠3300-3500元/噸，45%CL(3*15)在3050-3400元/噸，40含量高磷小麥肥在2750-3050元/噸，45含量小麥肥在3050-3400元/噸。

其中上旬，復(fù)合肥市場(chǎng)維持跌勢(shì)，多地降幅在50-100元/噸，主因鉀肥受供需失衡影響，貿(mào)易商競(jìng)相出貨，價(jià)格下跌明顯；同時(shí)磷酸二銨對(duì)高磷產(chǎn)品影響較大，部分復(fù)合肥企業(yè)為成交走貨，價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格重心下移，其中40含量高磷產(chǎn)品，部分新出廠至2800元/噸，45含量小麥肥部分出廠至3050-3150元/噸。中旬，市場(chǎng)低位整理，秋季小麥肥走貨為主。尿素震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，增加對(duì)復(fù)合肥成本及心態(tài)支撐；同時(shí)隨著備貨時(shí)間不斷縮短，經(jīng)銷商提貨補(bǔ)倉(cāng)積極；企業(yè)保底走貨，價(jià)格調(diào)整謹(jǐn)慎。其中江蘇地區(qū)，部分出廠45%CL(3*15)3000-3100元/噸，湖北部分出廠45%S(14:16:15)3400-3500元/噸，華北大部40含量小麥肥在2750-3050元/噸。下旬，市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整。上游主要原料價(jià)格行情波動(dòng)收窄，對(duì)市場(chǎng)有企穩(wěn)支撐；同時(shí)華北大部秋季小麥終端用肥臨近，市場(chǎng)繼續(xù)訂單走貨，除部分新單一單一議外，主線報(bào)盤(pán)趨穩(wěn)。另隨著華北需求進(jìn)入掃尾階段，部分企業(yè)重心陸續(xù)轉(zhuǎn)至東北及南方冬儲(chǔ)區(qū)。其中東北地區(qū)，個(gè)別企業(yè)試探出臺(tái)新價(jià)格，不過(guò)經(jīng)銷商操作積極性不高，市場(chǎng)觀望氣氛不減。月底，市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，因秋收關(guān)系，小麥肥補(bǔ)倉(cāng)新單跟進(jìn)緩慢。

整體來(lái)看，9月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)跌勢(shì)減緩，走貨增加明顯。預(yù)計(jì)10月，復(fù)合肥市場(chǎng)或難言樂(lè)觀，部分價(jià)格恐繼續(xù)向下調(diào)整。重點(diǎn)關(guān)注主要上游原料產(chǎn)品走勢(shì)，企業(yè)區(qū)域政策價(jià)格。

2. 市場(chǎng)影響因素分析

1）9月復(fù)合肥開(kāi)工率先提升后小幅下降，不過(guò)仍低于往年同期水平。截止至月底，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率36.54%，環(huán)比+8.55百分點(diǎn)，同比-3.96百分點(diǎn)。

2）截至9月29日，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫(kù)存量62.42萬(wàn)噸，較上月末增22.30%。

3）本月市場(chǎng)走貨增加，貨源下沉加快。

4）月末，氨化45%S(3*15)毛利在872元/噸，環(huán)比-31元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在802元/噸，環(huán)比+20元/噸。

3. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

綜合以上因素來(lái)分析，10月，上游主要原料繼續(xù)震蕩窄幅調(diào)整概率大，復(fù)合肥成本變動(dòng)縮?。徊贿^(guò)秋需結(jié)束，除部分東北及南方冬儲(chǔ)需求外，市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)階段性小淡季，而部分為預(yù)收，不排除價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的加?。煌瑫r(shí)隨著前期高成本原料的消化，在新原料成本支撐下，部分價(jià)格或試探走低。另外市場(chǎng)心態(tài)還需修復(fù)，各方對(duì)冬儲(chǔ)的操作積極性還待提高；再有其他不確定性因素如出口政策、能源價(jià)格走勢(shì)等，市場(chǎng)或觀望占主導(dǎo)。裝置方面，隨著市場(chǎng)剛需的減少，企業(yè)裝置減負(fù)荷停車增多。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)10月復(fù)合肥市場(chǎng)或難言樂(lè)觀，部分價(jià)格仍然有下跌預(yù)期，同時(shí)各方操作轉(zhuǎn)淡、氣氛相對(duì)觀望。重點(diǎn)關(guān)注上游主要原料走勢(shì)。

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