1. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)復(fù)合肥市場價格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

7月，國內(nèi)復(fù)合肥市場進(jìn)入下行通道，多地價格下跌幅度在300-400元/噸。一方面上游主要原料尿素、合成氨、磷酸一銨以及氯化銨價格集體下調(diào)，減弱對市場成本及心態(tài)支撐；另一方面不間斷有部分企業(yè)價格下調(diào)，或有部分出臺政策優(yōu)惠，促進(jìn)市場價格重心不斷下移；第三經(jīng)銷商操作積極性普遍較低，市場走貨緩慢；第四市場心態(tài)悲觀，觀望情緒彌漫。截止到月底參考內(nèi)地45%S(14:16:15/3*15)主流出廠3800-4000元/噸，45%CL(3*15)在3600-3800元/噸，40含量高磷小麥肥在3200-3400元/噸，45含量小麥肥在3500-3700元/噸。

其中上旬，受尿素、磷酸一銨下跌拖累，復(fù)合肥市場擔(dān)憂情緒增加，局部高氮肥有小幅走低跡象；其中山東、河南等地表現(xiàn)明顯。不過企業(yè)價格面調(diào)整謹(jǐn)慎，市場觀望為主。中旬，多地價格下跌50-100元/噸，主受尿素、磷酸一銨持續(xù)下跌拖累，市場心態(tài)悲觀；加之部分企業(yè)出臺保底政策，經(jīng)銷商操作積極性轉(zhuǎn)淡，部分市場走貨進(jìn)入停滯狀態(tài)。下旬，市場跌勢延續(xù)，為緩解庫存壓力，促進(jìn)前期訂單發(fā)運(yùn)，部分主要企業(yè)價格下調(diào)300元/噸左右，加速市場價格重心下滑速度；不過經(jīng)銷商操作仍然謹(jǐn)慎，因前期備貨隨著行情的走低，利潤回吐，再次入市提貨補(bǔ)倉意向較低。月底，隨著部分企業(yè)次月新政策價格的出臺，局部市場價格繼續(xù)走低。尤其蘇皖地區(qū)，隨著成本的下降，企業(yè)新價格調(diào)整力度較大，其中部分出廠45%CL(3*15)在3600-3650元/噸，成交仍然清淡；另華北地區(qū)，隨著小麥肥新價格的陸續(xù)出臺，企業(yè)間價格差縮小，其中40含量高磷產(chǎn)品出廠在3200-3300元/噸貨源有增多趨勢，45含量高氮小麥肥多在3500-3700元/噸。雖然本月為傳統(tǒng)秋季小麥肥備貨、走貨旺季，但受原料持續(xù)性下跌影響，復(fù)合肥市場氣氛低迷，不僅前期訂單走貨發(fā)運(yùn)困難，新單跟進(jìn)也較稀少。另東北地區(qū)，零星個別企業(yè)出臺首輪收款價格，其中45%S(13:17:15)當(dāng)?shù)爻鰪S在3400元/噸附近，多數(shù)延續(xù)不定價計(jì)息預(yù)收，因行情欠佳，收款進(jìn)度緩慢。

整體來看，7月，國內(nèi)復(fù)合肥市場價格下跌明顯。預(yù)計(jì)8月，復(fù)合肥市場行情將繼續(xù)理性回落為主，不過走貨或在8月中旬后有所好轉(zhuǎn)。重點(diǎn)關(guān)注主要上游原料產(chǎn)品走勢，市場走貨情況及主要復(fù)合肥企業(yè)政策價格變化。

2. 市場影響因素分析

1）7月，受原料行情下跌及市場走貨緩慢拖累，企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫，裝置減負(fù)荷停車?yán)^續(xù)較多。截止至月末，國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率21.63%，環(huán)比-10.78百分點(diǎn)，同比-20.37百分點(diǎn)。

2）截至7月28日，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫存量66.46萬噸，較上月末增52.08%。

3）本月市場交投清淡，行情下跌明顯。

4）月末，氨化45%S(3*15)毛利在866元/噸，環(huán)比+380元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在653元/噸，環(huán)比+276元/噸。

3. 下月市場預(yù)測

綜合以上因素來分析，8月原料對復(fù)合肥生產(chǎn)成本支撐將繼續(xù)減弱，部分企業(yè)價格繼續(xù)下調(diào)，促進(jìn)市場價格重心下移；另從基本面看，秋季小麥肥備貨旺季，為保障供應(yīng)，企業(yè)裝置開工率提升明顯，尤其前期低負(fù)荷、停車裝置，多將陸續(xù)恢復(fù)正常，部分甚至進(jìn)入高負(fù)荷狀態(tài)。預(yù)計(jì)8月復(fù)合肥市場行情將繼續(xù)理性回落為主，不過走貨或在8月中旬后有所好轉(zhuǎn)。

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