進(jìn)入4月國內(nèi)復(fù)合肥市場運行相對穩(wěn)定，價格方面波動不大，參考45%S(3*15)主流出廠2950-3100元/噸，45%CL(3*15)2550-2650元/噸。供需面伴隨春季肥進(jìn)入補(bǔ)倉階段，夏季市場展開預(yù)收，活躍度不似前期，業(yè)內(nèi)觀望情緒漸起，后期運行如何？

受制于原料成本變化

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從近期復(fù)合肥主要原料價格走勢圖來看，尿素窄幅震蕩，月初至今價格處于中位水平；磷酸一銨在成本支撐下保持平穩(wěn)，不過伴隨中美關(guān)稅事件影響，其上游硫磺價格松動，對于磷銨形成利空，新單成交有所僵持。鉀肥產(chǎn)品走勢分化，氯化鉀持續(xù)競拍放儲，成交價回落，以國產(chǎn)為例，山東地區(qū)競拍成交價在2710元/噸，回歸到漲價風(fēng)波前，而硫酸鉀企業(yè)因參與不了競拍，采購市場高價氯化鉀原料，價格保持高位。

但整體看在國家“干預(yù)”下，國內(nèi)化肥單產(chǎn)品走勢趨于弱穩(wěn)，保障了春耕用肥，但中長線走勢不明的情況下，影響了夏季復(fù)合肥的備肥。

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夏季市場以高氮肥為主，因此需要關(guān)注復(fù)合肥與尿素的價差，從2022年至今兩方價差經(jīng)歷幾個極端，其中2022年中至2023年初，45%CL(3*15)高于尿素價格500-1200元/噸；2023年-2024年中兩方價差逐步縮小在500元/噸以內(nèi)，而2024年中至2025年復(fù)合肥價格又持續(xù)高于尿素1000元/噸左右。

一方面是尿素出口法檢收緊影響了國內(nèi)價格走勢，再者復(fù)合肥受到高價磷以及鉀元素的影響下價格理性回歸空間有限。那么目前的狀況持續(xù)，會影響到夏季復(fù)合肥性價比，低價尿素是否搶占一部分復(fù)合肥市場份額需要擔(dān)憂。

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伴隨季節(jié)需求尾聲，復(fù)合肥企業(yè)發(fā)運陸續(xù)放緩，與此同時國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能基數(shù)較大，且夏季備肥進(jìn)展有限，部分小型企業(yè)還陷入成本高，收款低的境地中，因此數(shù)據(jù)顯示復(fù)合肥產(chǎn)能利用率進(jìn)入下滑通道，預(yù)計4月中旬降至4成左右，而企業(yè)會繼續(xù)控制成品庫存量，小心謹(jǐn)慎操作也顯示了當(dāng)前市場的困境。

另外近期外部環(huán)境，例如宏觀經(jīng)濟(jì)的變化也影響著國內(nèi)化肥產(chǎn)業(yè)，具體有何種影響還需持續(xù)關(guān)注，暫時復(fù)合肥在成本影響下價格會維持弱穩(wěn)，后期以階段性操作為主。