導語：2024年以來，黨中央、國務院高度重視房地產平穩(wěn)健康發(fā)展，多次密集研究房地產和保交房工作，3月22日國務院常務會議、4月30日中央政治局會議、5月17日全國切實做好保交房工作視頻會議、6月7日國務院常務會議都對房地產發(fā)展工作進行研究部署。7月8日，省房地產市場會商協(xié)調暨涉穩(wěn)風險防范處置聯(lián)席會議辦公室印發(fā)《關于推動房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展若干政策措施的指導意見》，圍繞去存量、優(yōu)增量、穩(wěn)市場等3個方面提出了20條具體措施促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。為堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，落實省委、省政府工作要求，促進我市房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，7月26日，市政府辦公室印發(fā)了《關于加大力度促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的若干措施》。

宏觀利好政策不斷釋放，大宗商品多出現不同程度的上漲，截止8月5日，華東PRP管料均價在9600元/噸，同比+3.23%。展望下半年，專家認為，一線城市在政策優(yōu)化帶動下，新房成交規(guī)模有望溫和修復；二線、三四線城市低基數效應明顯減弱，新房成交面積同比降幅或將明顯收窄，PP管材市場有望迎來轉機！

一、供應端

1、聚丙烯原料品種多元，管材專用料份額不足

來源：隆眾資訊

2023年為疫情全面放開首年，多數延期投產裝置在本年度集中投產，隨著產能的持續(xù)擴增，聚丙烯產量亦呈逐年增長趨勢。2023年國內聚丙烯產量共計3193.59萬噸，增幅在7.69%，拉絲仍居首位占比在33.45%，低熔共聚占比在12.45%，管材料占比僅為3.23%。

表1 國內PPR管材料主要生產裝置統(tǒng)計表

來源：隆眾資訊

通過統(tǒng)計來看，華北地區(qū)主要流通的國產PPR管材料主要有燕山石化的4220、及中油調撥的大慶煉化PA14D/PA14D-2等。華東地區(qū)以揚子石化的YPR-503、海天石化的PA14D等。華南地區(qū)主要是廣州石化的4220，海南乙烯的T4401會有部分生產。但上半年國內聚丙烯裝置產能不斷擴大，隨著產能基數上漲，出現檢修以及降負生產的裝置較往年增多，所以導致管材料產量不及預期。

2、管材料產量雖同比增加，但占比呈現下滑走勢

表2 2024年1-6月聚丙烯產能產量一覽表?

來源：隆眾資訊

據隆眾資訊調研了解，2024年上半年，聚丙烯產量在1666.54萬噸，產量較2023年上半年均有增加，主因投產裝置較為集中，新增擴能持續(xù)放量，產量大幅上漲。其中2024年上半年管材料產量53.85萬噸，同比2023年上半年+0.64%。2023年上半年管材料產量占比在3.52%，而2024年上半年由于春節(jié)假期較晚、旺季滯后以及檢修裝置增多、負荷下降多方面影響下，管材料占總聚丙烯產量僅在3.17%。整體而言，管材料占比呈現下滑走勢。

3、國內PP管材專用料有所突破，出口依存度抬高至4%以上

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2019-2023年PP管材出口依存度整體呈現上漲趨勢，2021因美國寒潮事件影響，中國改變策略將更多的貨物傾銷美國，出口依存度在4.06%。與此同時，在此事件影響下，國內上海石化、鎮(zhèn)海煉化、燕山石化通過持續(xù)研究，在管材料方面有所突破。中國出口量增加明顯，國內石化企業(yè)完成了國內市場的進口資源替換，也同步打開了中國石化企業(yè)進軍全球市場的窗口，2023年PP管材出口依存度抬高至4.11%，逐步增加了對國內石化企業(yè)的認可和依賴。

管材專用料進口主要依賴于韓國曉星、北歐化工(奧地利）、博祿化工（中東）等，據隆眾資訊調研了解，2021年進口依存度在29.67%，2023年進口依存度在23.62%，進口依賴性明顯下滑。

二、需求端

1、經濟回暖政策支持，PP管材制品開工穩(wěn)中有升

來源：隆眾資訊

據隆眾資訊調研了解，2022-2024年PP管材制品企業(yè)整體開工呈現”W”走勢，受傳統(tǒng)節(jié)日以及淡旺季影響明顯。按照往年，春節(jié)假期前后，企業(yè)裝置多數進入假期，終端需求表現萎縮，開工率維持低位，而春節(jié)過后迎來PP管材行業(yè)的第一個傳統(tǒng)旺季，但今年旺季因經濟環(huán)境較往年略有推遲，3月份開工上漲并不明朗。而5月份開始，得益于經濟的回暖以及國家支持政策的出臺，使得房地產業(yè)出現了一些積極變化，PP管材逐漸向需求旺季轉移，一定程度上刺激企業(yè)開工，行業(yè)開工漲至51%左右。整體而言，2024年上半年PP管材行業(yè)開工率在47.41%，同比+2.82%。

2、地產活躍度逐漸回升，PP管材市場成交氛圍轉暖

來源：隆眾資訊

5月份開始，經濟回暖以及國家支持政策（新政通過降低首付比例、取消房貸利率下限、下調公積金貸款利率等多項措施）的出臺，從客觀上降低了購房者的購房門檻，這一變化使得一些原本因首付比例較高而難以進入市場的購房者能夠有機會進入樓市。隨著新政逐漸發(fā)力，房地產市場正在積極回暖。據隆眾資訊調研了解，5月份PP管材行業(yè)訂單天數均值在9.93天，處于上半年最高水平。而7、8月份開始逐漸進入行業(yè)淡季，原料端市場弱勢整理，市場無利好驅動，整體氛圍偏冷清。加之部分地區(qū)暴雨洪澇嚴重，施工項目被迫叫停，PP管材工廠存在新增訂單不足以及成品庫存累積的現象，管材需求量較前期略有下降。

3、下游客戶規(guī)模龐大，PP管材制品無可替代

來源：隆眾資訊

PP管材是一種廣泛應用于給排水、采暖、空調以及工業(yè)流體輸送系統(tǒng)等領域的新型塑料管材，它以優(yōu)異的物理性能和良好的耐腐蝕性能被各個行業(yè)所青睞。首先，由于PP管材具有較高的強度和硬度，管道安裝后不易變形和滲漏，同時具有防腐、耐酸堿、耐高溫等特點，在使用過程中，能保證長期穩(wěn)定運行，并且減少日常維護工作。

PP管材廣泛在給排水系統(tǒng)中應用廣泛，占比在45%左右。其次，聚丙烯管材在采暖系統(tǒng)中的應用占比在39%，PP管材比傳統(tǒng)采暖管材更輕便、安裝損耗低，而且具有良好的耐高溫性、耐壓性能和抗沖擊性，不容易因為寒冷天氣產生結露和凍裂。第三，PP管材在空調系統(tǒng)中也有著廣泛應用,占比在4%。另外，在汽車、供水、工業(yè)方面也均有不同程度占比?？傊琍P管材是目前市場上一個非常理想的管材產品,其物理性能和化學性能都遠高于傳統(tǒng)的管材產品，更加符合國家的環(huán)保標準。同時，其廣泛的應用提升了生產和施工效率，并且?guī)砹烁玫氖褂皿w驗與降低生產、施工成本的效果。

三、未來預測

1、心態(tài)調研-政策加持存向好預期

數據來源：隆眾資訊

原料端來看，當前仍處于經濟下行周期內，全球大宗化學品的價格和利潤率仍面臨壓力，預計2024年下半年市場前景不確定性因素較多，短時間內PP管材料價格上行阻力較大。終端企業(yè)心態(tài)來看，對于2024年下半年行情多持觀望態(tài)度，占樣本總數的50%?？礉q觀點主要由于宏觀環(huán)境向好以及國家“以舊換新”政策支持，房地產業(yè)訂單或有好轉的預期；看跌觀點則是年內需求增速不及供應增速，且強大的上游供應下，市場競爭壓力凸顯，供應過?；驅P管材企業(yè)的利潤影響較大?？捶€(wěn)（震蕩）心態(tài)主要是對行業(yè)未來發(fā)展仍抱有猶豫態(tài)度，當前需求不佳且利潤壓縮，國內生產力逐漸趨向于“廉價化”，國際形勢的不確定性加深了市場的謹慎情緒。

2、宏觀利好持續(xù)提振，助力PP管材價格上行

數據來源：隆眾資訊

據隆眾資訊統(tǒng)計，2024年下半年仍有大量投產裝置，高速擴能背景下，市場競爭壓力凸顯，原料端市場重心或將存下行空間。終端行業(yè)而言，訂單情況多與傳統(tǒng)淡旺季、節(jié)假日、天氣以及活動促銷有關。進入7、8月份，隨著夏季高溫、多雨等天氣的影響，建筑等室外施工項目明顯受阻，價格承壓下行。而隨著“金九銀十”旺季需求提振，PP管材訂單或將好轉；11月份開始，各種傳統(tǒng)節(jié)日以及電商活動的來襲，PP管材市場成交活躍，價格有望沖擊年內價格高點9800元/噸。整體來看，2024年下半年PP管材價格走勢將延續(xù)高位震蕩走勢，PPR4220價格在9600-9900元/噸之間震蕩。

3、宏觀政策進一步發(fā)力，助力PP管材迎來新拐點

政策展望：下半年宏觀政策或進一步發(fā)力穩(wěn)經濟，房地產政策預計將聚焦在“穩(wěn)市場”“去庫存”方面，配套政策有望繼續(xù)優(yōu)化落實。穩(wěn)市場方面，部分城市仍有望繼續(xù)降低房貸利率、降低交易稅費，一線城市限購政策仍有優(yōu)化空間。同時促進“好房子”建設的配套政策也有望繼續(xù)完善，帶動改善性住房需求釋放。去庫存方面，各地國企收儲已建成未售新房預計將進入實際落地階段，同時南京、鄭州等國企“收舊換新”模式或將得到推廣，此外，通過收回、收購等方式盤活存量土地的政策也有望取得進展。

市場展望：由于居民收入預期、房價下跌預期尚未明顯改善，預計2024年下半年，全國房地產市場仍面臨調整壓力，新房市場或仍處于筑底階段。樂觀預期下，下半年全國新建商品房銷售面積與上年同期基本持平，全年同比下降10%左右；供應方面，新開工面積下行態(tài)勢難改，全年預計同比降幅仍較大；房地產開發(fā)投資額在低基數效應顯現下，下半年同比降幅或有收窄，但全年投資表現預計仍偏弱，項目“白名單”等政策深入推進落實，或將對投資產生一定支撐。

機遇與挑戰(zhàn)并存：PPR管材具有環(huán)保、節(jié)能、低碳的屬性，符合國家政策導向，以塑代鋼依然是長期發(fā)展趨勢。隨著住宅產業(yè)化相關政策的密集出臺，裝配式建筑、裝配式裝修以及全裝修將推進產品結構調整，對塑料管道行業(yè)的產業(yè)結構帶來巨大變化，未來PPR管材行業(yè)將充滿更多機遇與挑戰(zhàn)。

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