一、本月熱點(diǎn)關(guān)注

1）11月，國(guó)內(nèi)PBT行業(yè)產(chǎn)量縮量，產(chǎn)能利用率較上月下跌7.39%。

2）11月，國(guó)內(nèi)PBT行業(yè)平均毛利-259元/噸，較上月上漲37.44%。

3）11月，市場(chǎng)穩(wěn)后下跌，受成本面指引明顯。

二、本月市場(chǎng)行情回顧

圖1 華東地區(qū)PBT價(jià)格走勢(shì)圖

來(lái)源:隆眾資訊

11月，月內(nèi)PBT市場(chǎng)穩(wěn)后下跌，受成本面指引明顯。截止11月29日收盤(pán)，華東江蘇市場(chǎng)中低黏度PBT切片主流商談8100-8400元/噸，較上月下跌200元/噸。供應(yīng)面，11月份PBT裝置面檢修、降負(fù)操作較多，月內(nèi)產(chǎn)量下降明顯。成本面，月內(nèi)PTA市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格下跌；BDO市場(chǎng)盤(pán)面穩(wěn)中小幅下探。整體來(lái)看11月份PBT市場(chǎng)受成本面指引明顯，原料BDO價(jià)格挺漲提振PBT市場(chǎng)心態(tài)，同時(shí)供應(yīng)面受到原料BDO緊缺影響裝置降負(fù)、檢修操作增加，供應(yīng)端壓力較小，月中旬前PBT廠家穩(wěn)市心態(tài)為主，市場(chǎng)觀望僵持。月中旬后PBT業(yè)者多對(duì)原料BDO持看空心態(tài)，PBT市場(chǎng)挺價(jià)乏力，報(bào)盤(pán)松動(dòng)下跌，低端貨源增加。月底成本面支撐轉(zhuǎn)弱，PBT市場(chǎng)跌勢(shì)明顯。下游及終端剛需補(bǔ)倉(cāng)為主，交投小幅放量，入市多存壓價(jià)情緒。

三、市場(chǎng)影響因素分析

1）7.69萬(wàn)噸產(chǎn)量：國(guó)內(nèi)供應(yīng)縮量，產(chǎn)量下降14.56%；

2）42.92%：本月國(guó)內(nèi)PBT產(chǎn)能利用率下降，環(huán)比下滑7.39%；

3）-259元/噸：行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，PBT月均利潤(rùn)上漲37.44%至-259元/噸。

四、PBT后市預(yù)測(cè)

12月，成本面支撐偏弱，場(chǎng)內(nèi)利好支撐有限，悲觀心態(tài)初現(xiàn)。供應(yīng)面復(fù)產(chǎn)裝置增多，整體供應(yīng)壓力增加。需求方面，市場(chǎng)需求偏冷清。成本方面，PTA市場(chǎng)疲軟整理，BDO市場(chǎng)場(chǎng)存下行風(fēng)險(xiǎn)。從基本面來(lái)看，成本支撐轉(zhuǎn)弱后， PBT市場(chǎng)面缺乏利好提振，供需矛盾或?qū)⒀永m(xù)。且PBT重啟產(chǎn)能新產(chǎn)品入市或會(huì)影響市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)利空因素居多，PBT場(chǎng)內(nèi)心態(tài)看跌為主。但從終端需求看，受特朗-普征關(guān)稅影響，家電、服裝等領(lǐng)域需求前置，或透支部分2025年需求，年底訂單需求或存改善可能。綜合考慮下，預(yù)計(jì)12月國(guó)內(nèi)PBT市場(chǎng)價(jià)格或?qū)@成本面偏弱陰跌，華東中低黏度PBT切片主流商談看在7800-8200元/噸。

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