步入6月份以來，BOPP始終呈現(xiàn)震蕩下滑的狀態(tài)。原料PP走勢區(qū)間整理，給到BOPP的指引欠佳；BOPP下游用戶跟進延續(xù)剛需，淡季氛圍明顯，補貨零星，BOPP市場基本面暫無明顯指引，但膜廠利潤低位，或?qū)Φ蛢r存支撐，短期預(yù)計BOPP價格或仍偏弱運行，難有好轉(zhuǎn)跡象。

BOPP價格跌跌不休，盈利空間縮減

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至6月15日，厚光膜華東主流價格在8400-8600元/噸，較月初價格-200元/噸，同比-2600元/噸。PP走勢震蕩整理，成本端對BOPP形成拖累，BOPP廠家價格部分下調(diào)100-200元/噸，實盤成交多據(jù)量商談，場內(nèi)業(yè)者心態(tài)偏悲觀。

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利潤面來看，截至6月15日，BOPP膜企平均利潤環(huán)比-8.57%。PP走勢多區(qū)間震蕩，BOPP因成本支撐有限，同時需求亦無轉(zhuǎn)好，價格小幅下行百元，BOPP與原料價差繼續(xù)縮減，膜企利潤繼續(xù)壓縮。當(dāng)前BOPP企業(yè)利潤低位，對低價存一定支撐。

原料PP走勢震蕩，對BOPP成本支撐不足

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近期聚丙烯價格微幅調(diào)整，弱現(xiàn)實下價格上漲乏力，周內(nèi)原油觸底反彈，動態(tài)估值再現(xiàn)支撐，且國內(nèi)存款利息下調(diào)激發(fā)市場降息預(yù)期，偏暖的市場情緒下，聚丙烯期貨回升，現(xiàn)貨價格跟隨弱反彈。短期看，PP基本面壓力仍存，國內(nèi)新增產(chǎn)能壓力偏大與需求承壓間的矛盾仍未解決，經(jīng)濟性修復(fù)導(dǎo)致開工提升且新裝置落地概率增加，供應(yīng)端增量仍明顯；需求端看，目前處于需求淡季之內(nèi)，交投不溫不火，短期不易過度樂觀。因此，短期PP反彈高度或謹慎，維持反彈后偏空觀點對待。截止15日，華東拉絲主流報盤在7050元/噸。

BOPP市場供需依舊失衡

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截至6月15日，BOPP行業(yè)周度開工上漲0.84個百分點。雖各膜企近期訂單并無轉(zhuǎn)好，但企業(yè)現(xiàn)階段生產(chǎn)尚有利潤，利潤大于停車虧損，前期輪流檢修裝置部分恢復(fù)生產(chǎn)，而部分膜企因需求不足等因素影響，裝置停車，重啟時間尚不確定，BOPP場內(nèi)貨源供應(yīng)充足。

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聚焦到需求，當(dāng)前依舊處于BOPP傳統(tǒng)淡季，下游維持按需采購節(jié)奏，成交跟進乏力，實單成交多據(jù)量商談。截至2023年6月14日，中國BOPP樣本訂單天數(shù)較上期-4.88%。據(jù)各膜企反饋，近期新單壓力持續(xù)增壓，部分貿(mào)易商表示略有改善，但跟進意向并不大，訂單排產(chǎn)周期均較短。

后市展望

供需面來看：供應(yīng)面，后期仍有新裝置投放計劃，供應(yīng)或進一步增加，BOPP基本均有現(xiàn)貨可交付，供應(yīng)壓力暫難緩解，部分企業(yè)或主動降負荷生產(chǎn)；需求面，場內(nèi)交投氛圍依舊清淡，下游用戶入市積極性不高，BOPP企業(yè)未交付訂單多數(shù)在一周以內(nèi)，個別至6月底，市場成交剛需有量，短期預(yù)計BOPP下游終端需求放量有限。

成本面來看：新增停車裝置增多疊加新增擴能裝置尚未集中放量，市場短期供應(yīng)端壓力相對緩和。6月底7月新增裝置陸續(xù)放量，預(yù)計供應(yīng)端壓力屆時逐步上升，下游延續(xù)剛需采購，宏觀經(jīng)濟影響為側(cè)線牽引市場，短期供需端局勢延續(xù)疲軟態(tài)勢，預(yù)計近期PP市場筑底震蕩局勢明顯。

綜合來看，當(dāng)前BOPP市場供需依舊失衡，弱需求持續(xù)拖累行情，原料PP走勢震蕩或難給予BOPP明確指引。預(yù)計短期BOPP價格或穩(wěn)中窄調(diào)，若需求改善或原料帶動，低價或有繼續(xù)上探可能，建議密切關(guān)注原料端及各種類膜的需求。