【導(dǎo)語】：10月中國超高分子量聚乙烯市場價格變化不大，供應(yīng)端環(huán)比+12%，壓力增加，而需求端開工雖有上漲，但傳導(dǎo)至原料端價格緩慢，以纖維為例，市場價格保持在11500元/噸，管材主流價格在9450元/噸，變化不大。

一、隔膜領(lǐng)域儲能備貨增加，纖維行業(yè)出口減少，超高市場價格持穩(wěn)運行

圖 1? 2024年中國超高分子量聚乙烯纖維價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

10月UHMWPE市場價格趨穩(wěn)為主，根據(jù)隆眾資訊調(diào)研，下游方面纖維領(lǐng)域開工環(huán)比稍有下降，受美國大選等因素影響，對后期消費領(lǐng)域供應(yīng)的會否緊缺的擔(dān)憂尚在持續(xù)，但10月出口訂單環(huán)比有所減少，據(jù)調(diào)研反饋對整體生產(chǎn)開工情況影響有限。因此原料超高分子量聚乙烯纖維料價格保持在11500元/噸，變化不大；鋰電池隔膜領(lǐng)域，10月市場價格持穩(wěn)運行，供應(yīng)方面，下游企業(yè)需求處在高位，隔膜企業(yè)開工率上漲，供應(yīng)較充足；總體來看，本月下游儲能企業(yè)需求訂單增長，動力及消費端備貨上漲，客戶采買需求強，市場價格維持穩(wěn)定。

其他品類領(lǐng)域方面，板材料低端價格9100元/噸，高端價格9600元，主流價格9350元/噸；管材低端價格9200元/噸，高端價格9700元/噸，主流價格9450元/噸 。根據(jù)對華北地區(qū)部分板材工廠調(diào)研得知，10月板材訂單與9月變化不大，開工欠佳，遠(yuǎn)不及往年。

二、前期停車及檢修裝置陸續(xù)開車，10月國產(chǎn)供應(yīng)量環(huán)比+12%

圖 2?2024年8-10月中國超高分子量聚乙烯產(chǎn)量走勢對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

10月中國超高分子量聚乙烯生產(chǎn)裝置中大慶、蘭化、燕山未產(chǎn)，國產(chǎn)總量環(huán)比+12%，供應(yīng)壓力增加。分企業(yè)看，根據(jù)隆眾調(diào)研，聯(lián)泓在前期裝置改造后于10月中旬開車，華東區(qū)域兩民營企業(yè)開工環(huán)比增加。

三、成本乙烯價格走跌，中國超高分子量聚乙烯盈利水平環(huán)比提高

圖3 2024年超高分子量聚乙烯成本及利潤對比走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

10月國內(nèi)超高分子量聚乙烯成本9200元/噸，環(huán)比-2%；利潤2000元/噸，環(huán)比+11%，成本下滑主因本月東北亞乙烯市場價格走跌。截止10月30日，CFR東北亞乙烯月均價至833美元/噸，環(huán)比跌2.91%；CFR東南亞乙烯月均價至946美元/噸，環(huán)比跌1.46%。

上月國內(nèi)乙烯市場價格走跌。月初因國慶假期結(jié)束返市，市場操作意愿不強，整體觀望為主，臨近中下旬，下游企業(yè)紛紛招標(biāo)，現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力緩解，市場僵持狀態(tài)打破，加之成本面維持高位，下游利潤有所恢復(fù)，賣方伺機挺漲，但暫未能漲至上月水平。10月華東乙烯市場價格自7276元/噸跌至7043元/噸。

10月國內(nèi)超高分子量聚乙烯利潤2000元/噸，利潤水平環(huán)比+11%。利潤的走高主要受到乙烯成本的下跌的影響。

11月預(yù)計供應(yīng)端伴隨中石化英力士（天津）石化投產(chǎn)，另外燕山石化下月排產(chǎn)增加，國產(chǎn)供應(yīng)壓力增加；需求方面進(jìn)入由“旺”轉(zhuǎn)“淡”拐點，需求進(jìn)入淡季，開工走低，來自纖維、板材領(lǐng)域加壓。綜合看，供應(yīng)加壓而需求轉(zhuǎn)淡，市場預(yù)期回吐溢價，預(yù)計國產(chǎn)纖維料預(yù)計下跌，價格在11450-11600元/噸。