2025動(dòng)力煤市場(chǎng)策略分析研討會(huì)順利召開(kāi)

復(fù)盤(pán)2008年（需求強(qiáng)刺激）、2015年（供改+棚改）、2020年（特殊事件后穩(wěn)增長(zhǎng)+表外供應(yīng)受限）三輪煤價(jià)觸底過(guò)程，發(fā)現(xiàn)均無(wú)煤企主動(dòng)大規(guī)模減產(chǎn)，且煤價(jià)止跌均依賴政策干預(yù)2025年國(guó)家能源局108號(hào)文查處超產(chǎn)，是2021-2022年煤價(jià)見(jiàn)頂回落后首次針對(duì)供應(yīng)端的措施，疊加海外礦山綜合成本高于國(guó)內(nèi)、下半年國(guó)內(nèi)供應(yīng)或下滑，故判斷當(dāng)前煤價(jià)是反轉(zhuǎn)而非反彈未來(lái)煤價(jià)的發(fā)展路徑預(yù)期煤價(jià)見(jiàn)底或存在兩種路徑，樂(lè)觀路徑預(yù)期是在國(guó)內(nèi)財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、擴(kuò)大內(nèi)需政策協(xié)同發(fā)力背景下，下半年動(dòng)力煤需求明顯改善，前期618元/噸或就是本輪調(diào)整的絕對(duì)底部，后續(xù)迎峰度夏及冬季備貨階段將帶動(dòng)煤價(jià)上行；悲觀路徑預(yù)期下半年動(dòng)力煤整體需求依舊疲軟，煤價(jià)在迎峰度夏后重回跌勢(shì)，隨著煤價(jià)越臨近合理區(qū)間“570~770元/噸”的下限（570元/噸），政策干預(yù)概率或逐步加大，助力煤價(jià)見(jiàn)底；中性路徑是在“反內(nèi)卷”大背景下，約束煤炭行業(yè)供給的政策有望隨時(shí)出臺(tái)，何時(shí)見(jiàn)政策，煤價(jià)則何時(shí)具備見(jiàn)底條件。

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關(guān)注成本端下移可能

周初，現(xiàn)貨市場(chǎng)保持挺價(jià)狀態(tài)，參與者對(duì)于需求訂單的修復(fù)仍然抱有預(yù)期但隨著出貨壓力的增加，更多利空消息開(kāi)始凸顯，電價(jià)、煤炭端的下移預(yù)期對(duì)成本下移的看法增加，市場(chǎng)空頭力量增強(qiáng)疊加后期的新增產(chǎn)能釋放與內(nèi)外需求的淡季減量，周五期現(xiàn)重回跌勢(shì)截止5月23日，常州地區(qū)SG-5基準(zhǔn)價(jià)在4760元/噸，環(huán)比上周五上跌80元/噸 從數(shù)據(jù)方面來(lái)看，本周PVC行業(yè)庫(kù)存（41家社會(huì)+全樣本上游庫(kù)存），環(huán)比減少3.57%，同比去年減少15.78%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：二季度PVC糊樹(shù)脂市場(chǎng)總結(jié)

電石方面：22年全年均價(jià)3881元/噸，高價(jià)出現(xiàn)在11月份4550元/噸，低價(jià)出現(xiàn)在8月份3375元/噸，進(jìn)入23年，燒堿未延續(xù)去年行情，價(jià)格也有所下滑，PVC市場(chǎng)難改疲軟需求量減弱，尤其是進(jìn)入PVC春季檢修，需求量再次減弱加之配套電石企業(yè)外銷量增加，市場(chǎng)貨源增多，加重供大于求的局面，原材料方面蘭炭也受煤炭下行，在5月底開(kāi)始快速下跌，短短半個(gè)月時(shí)間陜西中料下跌340元/噸至出廠950元/噸跌幅26.36%，價(jià)格回跌到21年價(jià)格區(qū)間，減輕電石成本壓力同時(shí)也給電石價(jià)格帶來(lái)向下通道的壓力，價(jià)格也短時(shí)間內(nèi)從3150元/噸下探到2750元/噸，下跌400元/噸跌幅12.70% ，隨著市場(chǎng)春季檢修還未結(jié)束，外采型PVC企業(yè)還降在6月底7月初集中檢修，預(yù)計(jì)電石價(jià)格還存向下幅度。

熱點(diǎn)聚焦

[電石]：回顧電石以往路程，展望當(dāng)下市場(chǎng)

22年上半年電石生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)依舊可觀，電石市場(chǎng)新投產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn)的開(kāi)工積極性依舊較大，隨著市場(chǎng)供應(yīng)量的增加，電石市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行趨勢(shì)明顯，下半年受燒堿價(jià)格上行以及東部地區(qū)液氯價(jià)格的下調(diào)，整體PVC開(kāi)工積極性得到推漲，需求增加，電石價(jià)格尚可22年全年均價(jià)3881元/噸，高價(jià)出現(xiàn)在11月份4550元/噸，低價(jià)出現(xiàn)在8月份3375元/噸，進(jìn)入23年，燒堿未延續(xù)去年行情，價(jià)格也有所下滑，PVC市場(chǎng)難改疲軟需求量減弱，尤其是進(jìn)入PVC春季檢修，需求量再次減弱加之配套電石企業(yè)外銷量增加，市場(chǎng)貨源增多，加重供大于求的局面，原材料方面蘭炭也受煤炭下行，在5月底開(kāi)始快速下跌，短短半個(gè)月時(shí)間陜西中料下跌340元/噸至出廠950元/噸跌幅26.36%，價(jià)格回跌到21年價(jià)格區(qū)間，減輕電石成本壓力同時(shí)也給電石價(jià)格帶來(lái)向下通道的壓力，價(jià)格也短時(shí)間內(nèi)從3150元/噸下探到2750元/噸，下跌400元/噸跌幅12.70% ，隨著市場(chǎng)春季檢修還未結(jié)束，外采型PVC企業(yè)還降在6月底7月初集中檢修，預(yù)計(jì)電石價(jià)格還存向下幅度。

熱點(diǎn)聚焦

[假期小結(jié)] ：五一期間乙二醇市場(chǎng)節(jié)后小結(jié)

熱點(diǎn)聚焦

[透明PP]：透明聚丙烯市場(chǎng)早間提示（20230324）

在近兩日油價(jià)不斷上漲后回跌，煤炭依然偏弱，宏觀經(jīng)濟(jì)刺激進(jìn)展緩慢，社會(huì)供應(yīng)矛盾形勢(shì)不斷加劇，然上游石化挺價(jià)意愿較強(qiáng)，下行空間受限，終端接貨能力有限，從庫(kù)存方面可以進(jìn)一步看出，近期需要關(guān)注訂單情況預(yù)計(jì)主流價(jià)格在8700-9100元/噸 。

早間提示

13日全球煤炭快訊：EIA預(yù)計(jì)2021年美國(guó)煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8% 4月印度進(jìn)口1324萬(wàn)噸煤炭

雖然美國(guó)去年的能源類別碳排放量下降了19%，但是由于煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)以及路面交通增加，碳排放預(yù)計(jì)在今年回升17%，而在2022小幅回跌 信息來(lái)源：Arkansas Business 韓國(guó)煤炭進(jìn)口量下跌 國(guó)內(nèi)企業(yè)環(huán)保限產(chǎn) 根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，韓國(guó)包括褐煤在內(nèi)的動(dòng)力煤進(jìn)口量同比減少110萬(wàn)噸，至4月份為670萬(wàn)噸 這是本月的10年來(lái)最低，與3月份的強(qiáng)勁收盤(pán)相比有所下降，3月份的進(jìn)口量同比增長(zhǎng)了近三分之一，達(dá)到870萬(wàn)噸。

快訊

Mysteel：無(wú)煙噴吹煤市場(chǎng)價(jià)格上漲明顯 后市將繼續(xù)上漲局面

概述：12月份，國(guó)內(nèi)噴吹煤大礦經(jīng)歷月初月度大幅價(jià)格上漲后，上漲勢(shì)頭依然強(qiáng)勁進(jìn)入12月，進(jìn)口煤炭受進(jìn)口通關(guān)限制，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)大幅拉漲鋼廠開(kāi)工高位運(yùn)行，鋼材價(jià)格在月底快速拉漲回跌，利潤(rùn)水平并未有明顯恢復(fù)，噴吹煤市場(chǎng)走勢(shì)如何，還會(huì)繼續(xù)上漲嗎？本文供應(yīng)價(jià)格需求進(jìn)口等幾個(gè)方面分析目前的噴吹煤市場(chǎng)現(xiàn)狀與后市 一、供應(yīng)方面 噴吹煤的資源供應(yīng)上比其他煤種供應(yīng)偏緊，伴隨著煤炭供給側(cè)改革與新產(chǎn)能項(xiàng)目批復(fù)等因素的影響。

煤焦熱點(diǎn)