[隆眾聚焦]：油制聚乙烯利潤(rùn)虧損不減，其他工藝路徑尚有盈利

油制利潤(rùn)縮減主要原因還要歸結(jié)于成本的下降，本年度原油價(jià)格呈先跌后漲之勢(shì)，7月美國(guó)加息壓力緩和及部分美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善帶動(dòng)下，原油價(jià)格走高，9月由OPEC+減產(chǎn)導(dǎo)致的產(chǎn)出損失量使全球原油產(chǎn)量收縮，供應(yīng)趨緊下原油一路高歌，油制工藝成本隨之上行，且國(guó)內(nèi)油制企業(yè)生產(chǎn)成本端漲幅大于聚乙烯價(jià)格端，進(jìn)而導(dǎo)致油制聚乙烯的利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損階段 2023年煤制聚乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)整體呈上漲趨勢(shì)，利潤(rùn)1-5月波動(dòng)不大，6月以來(lái)貨源持續(xù)高效供應(yīng)下，社會(huì)庫(kù)存處于偏高水平，在高庫(kù)存制約下，終端以消庫(kù)為主，終端需求整體偏弱，煤炭價(jià)格走跌，疊加聚乙烯原料價(jià)格開(kāi)始上漲后，煤制工藝?yán)麧?rùn)水平提高。

熱點(diǎn)聚焦

【馬軍峪】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

問(wèn)：非常有幸邀請(qǐng)到山西馬軍峪煤礦的銷(xiāo)售經(jīng)理來(lái)接受我的采訪(fǎng)，您感覺(jué)后期市場(chǎng)會(huì)如何變動(dòng)呢？ 答：（1）短期來(lái)看，到年前這段時(shí)間，由于下游還是有一定的補(bǔ)庫(kù)需求的，而部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，供應(yīng)端小幅收緊，囤煤的節(jié)前高價(jià)出煤很正常，所以還是會(huì)漲價(jià)，但是幅度應(yīng)該不會(huì)太大（2）年后的話(huà)就不是那么好預(yù)測(cè)了，我的觀(guān)點(diǎn)是市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行一方面是保供穩(wěn)價(jià)工作肯定還要繼續(xù)進(jìn)行，政府一直在強(qiáng)調(diào)價(jià)格合理區(qū)間；另一方面是，節(jié)后隨著煤礦收假，明年煤炭供給能力仍有望增強(qiáng)，加之終端電廠(chǎng)在中長(zhǎng)協(xié)支撐下，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)數(shù)量有限，對(duì)價(jià)格難有支撐。

動(dòng)力煤

百年建筑：連漲2輪累計(jì)100元，滇西市場(chǎng)水泥限量發(fā)售

B水泥企業(yè)：因?yàn)椤澳芎碾p控”，電力供應(yīng)不足，10月中旬-11月中旬給的負(fù)荷可以生產(chǎn)，但后續(xù)負(fù)荷大幅降低無(wú)法保證機(jī)器運(yùn)作，可能要停產(chǎn)，因此為保證重點(diǎn)項(xiàng)目供應(yīng)，每天控量發(fā)售2000噸左右 C水泥企業(yè)：目前煤炭到位價(jià)已達(dá)1700元/噸，水泥生產(chǎn)成本壓力上行，另外冬季來(lái)臨煤炭供應(yīng)減少，價(jià)格可能還要繼續(xù)再漲。

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：鐵礦石港庫(kù)續(xù)增 天津大無(wú)縫上調(diào)200

所以要加強(qiáng)煤炭的清潔高效安全利用，嚴(yán)格控制電煤的新增量，繼續(xù)淘汰落后的小火電還要禁止散燒，散燒煤污染是大型鍋爐污染的十倍為了保障用電安全，還要保證一定的煤炭的產(chǎn)量、產(chǎn)能，特別在急需的時(shí)候保障供給，去年出現(xiàn)拉閘限電情況，經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)應(yīng)該深刻吸取，今后不能再發(fā)生（貝殼財(cái)經(jīng)） ◎A股軍工板塊尾盤(pán)再度異動(dòng)，天和防務(wù)、長(zhǎng)城軍工漲停，天海防務(wù)、航新科技漲超15%，中國(guó)海防、中天火箭等紛紛沖高。

每日分析

[天然氣]：天然氣下半年需求及價(jià)格趨勢(shì)研判

LNG-國(guó)內(nèi)接收站價(jià),液化天然氣國(guó)內(nèi)接收站價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：哄抬煤炭價(jià)格必須嚴(yán)打

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)文章指出，哄抬價(jià)格、惡意炒作被認(rèn)為是此輪煤炭價(jià)格非理性上漲的重要原因之一穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)，要堅(jiān)持對(duì)投機(jī)資本惡意炒作露頭就打但“打”不能解決根本問(wèn)題，穩(wěn)定煤炭價(jià)格還要建立長(zhǎng)效機(jī)制除了價(jià)格調(diào)控，還應(yīng)加快建立我國(guó)煤礦彈性產(chǎn)能機(jī)制日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要運(yùn)用市場(chǎng)化法治化辦法，引導(dǎo)煤價(jià)運(yùn)行在合理區(qū)間從中長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，除了價(jià)格調(diào)控，還應(yīng)加快建立我國(guó)煤礦彈性產(chǎn)能機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)供需形勢(shì)變化、可再生能源出力情況，對(duì)大型現(xiàn)代化煤礦實(shí)施產(chǎn)能彈性管理，平抑煤炭市場(chǎng)波動(dòng)。

爐料

Mysteel：伊旗動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，月末伊旗區(qū)域礦山煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，下游需求季節(jié)性減弱，礦方降庫(kù)意向較強(qiáng)，市場(chǎng)普遍觀(guān)望五月新出政策，預(yù)計(jì)煤價(jià)弱勢(shì)下行；港口方面，成交較少，疊加政策調(diào)控，港庫(kù)的回升，終端弱需壓價(jià)，整體交易氛圍較弱，貿(mào)易商與電廠(chǎng)五月合同續(xù)簽采購(gòu)時(shí)間多定于5月5號(hào)至8號(hào)；下游方面，隨著氣溫回暖，電廠(chǎng)機(jī)組春檢完畢，日耗回拉，五月采購(gòu)力度將有所上漲，當(dāng)前多持觀(guān)望態(tài)度，暫緩采購(gòu) 煤礦A：看政策的消息，趨勢(shì)是降，但是保供煤的力度還是有一定局限性，市場(chǎng)的價(jià)格還要靜待觀(guān)望，現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)不只是供需面的問(wèn)題了，還要考慮形勢(shì)，今年迎峰度夏會(huì)是一波搶購(gòu)熱潮。

日評(píng)

Mysteel：保供穩(wěn)價(jià)政策背景下動(dòng)力煤市場(chǎng)各方情緒調(diào)研一覽

煤礦D：兩會(huì)結(jié)束后煤礦安監(jiān)環(huán)保力度大概率放松，坑口煤炭供應(yīng)將逐步增加，供強(qiáng)需弱的格局將導(dǎo)致后期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌 港口貿(mào)易商A: 近期出的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和外盤(pán)數(shù)據(jù)均不樂(lè)觀(guān)，后期用煤需求支撐較弱，當(dāng)前氣溫回升，下游用煤需求下降，預(yù)計(jì)煤價(jià)還將持續(xù)下跌 港口貿(mào)易商B：當(dāng)前港口庫(kù)存低位，下游補(bǔ)庫(kù)需求仍存，現(xiàn)各環(huán)節(jié)庫(kù)存情況不支持煤價(jià)持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)此輪僅為小幅震蕩下跌，后期煤價(jià)還要漲。

煤焦熱點(diǎn)

焦化去產(chǎn)能節(jié)奏由急變緩， 22年新增產(chǎn)能舒緩供應(yīng)瓶頸

此外，經(jīng)過(guò)兩年的新增與淘汰產(chǎn)能，無(wú)論是企業(yè)還是地方政府對(duì)于節(jié)奏的把控都趨于規(guī)范，集中大幅淘汰焦?fàn)t的概率較低在碳達(dá)峰碳中和的背景下，2022年鐵水平控甚至同比減少的概率仍有，在焦炭產(chǎn)能還要凈新增1000多萬(wàn)的背景下，焦炭的產(chǎn)能顯然是能夠匹配鐵水需求的同時(shí)，在國(guó)家增產(chǎn)保供下，煤炭供應(yīng)預(yù)期將好于2021年，焦煤價(jià)格難以再出現(xiàn)2021年這樣的大漲大跌，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度亦將收窄，預(yù)計(jì)2021年焦炭的價(jià)格幅度在1000元/噸以?xún)?nèi)。

觀(guān)點(diǎn)

山西打擊違規(guī)存煤場(chǎng)所，助煤價(jià)回歸合理區(qū)間

“晉能控股等省屬企業(yè)均已落實(shí)5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)格不超過(guò)1200元/噸，并公開(kāi)承諾發(fā)聲；民營(yíng)煤企于10月底執(zhí)行到位”山西省發(fā)展和改革委員會(huì)副主任張翔介紹 山西是能源生產(chǎn)大省和外送保障基地，既要做好本省能源供應(yīng)，還要承擔(dān)全國(guó)能源保障重任10月25日，山西組成6個(gè)督導(dǎo)組，在全省范圍內(nèi)開(kāi)展能源保供專(zhuān)項(xiàng)督導(dǎo)，進(jìn)一步督導(dǎo)企業(yè)做好煤炭穩(wěn)價(jià)工作，不隨意漲價(jià)，主動(dòng)抵制哄抬市場(chǎng)價(jià)格行為。

聚焦

秦皇島水泥：煤炭價(jià)格下跌 水泥價(jià)格持穩(wěn)

據(jù)百年建筑網(wǎng)了解，由于相關(guān)部門(mén)控制煤炭價(jià)格上漲，水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本有所控制，加之水泥廠(chǎng)目前的熟料庫(kù)存中高位，因此水泥價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定具體落實(shí)情況還要繼續(xù)跟進(jìn)，預(yù)計(jì)后期水泥行情持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

市場(chǎng)化改革重磅舉措落地，電價(jià)“能漲能跌”

“今年以來(lái)，全球能源行業(yè)出現(xiàn)新的變化，國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格大幅上漲，國(guó)內(nèi)電力、煤炭供需持續(xù)偏緊，一些地方出現(xiàn)拉閘限電，給正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和居民生活帶來(lái)影響進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，有利于充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用促進(jìn)發(fā)電行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，保障電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，并著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)推動(dòng)電力市場(chǎng)加快改革發(fā)展，支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)，服務(wù)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”上述負(fù)責(zé)人說(shuō) 擴(kuò)大市場(chǎng)交易電價(jià)浮動(dòng)范圍高耗能企業(yè)不受上浮限制 除了推動(dòng)燃煤發(fā)電電量、工商業(yè)用戶(hù)全部進(jìn)入市場(chǎng)，《通知》還要求，擴(kuò)大市場(chǎng)交易電價(jià)上浮范圍。

鋼材

張家口水泥：環(huán)保投入增加 水泥價(jià)格上漲

張家口訊：近日河北張家口地區(qū)水泥價(jià)格上漲100元/噸，現(xiàn)主流品牌 P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)報(bào)價(jià)為500元/噸 據(jù)百年建筑網(wǎng)了解，由于水泥企業(yè)環(huán)保投入的增加，以及煤炭和熟料價(jià)格上漲的影響，張家口地區(qū)水泥價(jià)格大幅上漲目前張家口地區(qū)正在實(shí)行限電限產(chǎn)，水泥企業(yè)已開(kāi)始實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期水泥價(jià)格行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 綜上所述，張家口地區(qū)水泥上漲，具體的落實(shí)情況還要繼續(xù)跟進(jìn)。

日評(píng)

石家莊水泥：市場(chǎng)需求一般 水泥價(jià)格穩(wěn)定

加之水泥廠(chǎng)生產(chǎn)使用的煤炭和熟料等原料的成本較高，因此水泥的價(jià)格上漲前期水泥價(jià)格落實(shí)上漲10-20元/噸，商家十月份有推漲計(jì)劃，具體情況還要結(jié)合市場(chǎng)情況 綜上所述，河北石家莊地區(qū)水泥價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)后期水泥行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

石家莊水泥：生產(chǎn)成本增加 水泥價(jià)格上漲

石家莊訊：近日河北石家莊地區(qū)高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格上漲50元/噸，15號(hào)起市場(chǎng)主流品牌P.O42.5散裝水泥出廠(chǎng)價(jià)格在410元/噸 據(jù)百年建筑網(wǎng)了解，由于河北省政府的環(huán)保管控力度加大，企業(yè)的資金投入增加加之水泥廠(chǎng)生產(chǎn)使用的煤炭和熟料等原料的成本較高，因此水泥的價(jià)格大幅上漲，但具體落實(shí)情況還要繼續(xù)跟進(jìn)，預(yù)計(jì)后期水泥行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 綜上所述，河北石家莊地區(qū)水泥價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)后期水泥行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

大宗商品市場(chǎng)“急降溫”？ 多方打好保供穩(wěn)價(jià)“組合拳”

去年以來(lái)，絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)黑色系品種期價(jià)已翻倍 為平抑市場(chǎng)非理性、不正常漲價(jià)，國(guó)家發(fā)改委、央行、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)等近期密集發(fā)聲或出手機(jī)構(gòu)表示，大宗商品市場(chǎng)短期內(nèi)大概率將延續(xù)向下回調(diào)，后期走勢(shì)還要看保供政策的實(shí)際效果從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)“碳減排、碳中和”目標(biāo)對(duì)鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)的大方向不會(huì)變，后期或?qū)⒊掷m(xù)保供給的措施 指引鋼鐵煤炭為重點(diǎn) 打破市場(chǎng)不正常炒作 國(guó)常會(huì)指出，要多措并舉加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)。

鋼材

煤焦追漲需謹(jǐn)慎

截至12月11日，焦炭基差在-162元左右，而近年來(lái)基差在12月的高點(diǎn)可以走升至200—400元的區(qū)間 從盤(pán)面來(lái)看，焦煤、焦炭期價(jià)短期走勢(shì)或已經(jīng)充分反映了未來(lái)的供需形勢(shì)，如果需要進(jìn)一步上漲，還要有更多的利好推動(dòng)，但是隨著全國(guó)大范圍雨雪天氣的到來(lái)，淡季只會(huì)遲到不會(huì)缺席當(dāng)前焦煤、焦炭?jī)r(jià)格還蘊(yùn)含趕工因素，一旦趕工結(jié)束，季節(jié)性因素還是會(huì)轉(zhuǎn)向偏空 黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)回歸 短期來(lái)看，煤焦供需面仍然偏緊，樣本焦化企業(yè)庫(kù)存僅為22萬(wàn)噸，去年同期則為46萬(wàn)噸，而且處于歷史低位水平，煤炭企業(yè)也是庫(kù)存緊張，短期煤焦價(jià)格易維持強(qiáng)勢(shì)格局。

爐料

煤價(jià)瘋漲的深層次原因是什么？

因此，當(dāng)務(wù)之急，不是削減秦港運(yùn)能、建旅游港，而是要解決保供穩(wěn)價(jià)的問(wèn)題既要確保南方電煤可靠供應(yīng)，還要穩(wěn)定煤價(jià)，防止過(guò)快上漲；同時(shí)，要控制進(jìn)口煤數(shù)量，避免將來(lái)受制于人 3.依靠目前運(yùn)輸能力，能夠做到保供穩(wěn)價(jià) 2億噸運(yùn)能的秦皇島港與2億噸的黃驊港、2.5億噸曹妃甸港在北煤南運(yùn)中的作用不一樣，黃驊港主要以中轉(zhuǎn)自己煤炭為主，堆場(chǎng)設(shè)計(jì)小，但裝船能力強(qiáng)，適合大宗煤的中轉(zhuǎn)下水；曹妃甸港分別由四家單位管理，且部分為業(yè)主碼頭，在運(yùn)輸中各自為戰(zhàn)，形不成合力。

爐料

【硅鐵】原料價(jià)格欲上漲 現(xiàn)貨暫時(shí)維穩(wěn)

原料方面，前期市場(chǎng)炒作硅石原料緊張，隨著陜西神木蘭炭集團(tuán)發(fā)布調(diào)價(jià)通知，由于煤炭價(jià)格高漲，原煤采購(gòu)緊張，建議自2020年11月11日起蘭炭?jī)r(jià)格上調(diào)，大料報(bào)價(jià)750，中料730，小料700元/噸，原料價(jià)格上調(diào)可能會(huì)對(duì)價(jià)格造成一定影響 綜合來(lái)看，硅鐵市場(chǎng)尚有一定利多因素，支撐現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，甚至是可能會(huì)造成現(xiàn)貨窄幅波動(dòng)，北方限產(chǎn)在即，對(duì)硅鐵需求影響還有待觀(guān)察，短期來(lái)看硅鐵后續(xù)價(jià)格還要看原料端的變化影響，以及大廠(chǎng)報(bào)價(jià)的變化。

日評(píng)

鐵路檢修10月31日結(jié)束 港口煤價(jià)跌宕起伏

進(jìn)入十月份，動(dòng)力煤消費(fèi)處于相對(duì)淡季盡管耗煤量回落，但沿海電廠(chǎng)庫(kù)存整體并太高為迎接冬季用煤、用電高峰，還要應(yīng)對(duì)進(jìn)口煤被限制后的貨源調(diào)入，電廠(chǎng)仍在加快補(bǔ)庫(kù)加之部分供暖企業(yè)有備煤需求，下游煤炭采購(gòu)需求繼續(xù)看好，煤價(jià)上漲了5元/噸 2.從15日開(kāi)始，煤價(jià)出現(xiàn)下跌 隨著內(nèi)蒙古一系列煤炭保供工作的陸續(xù)展開(kāi)，鄂爾多斯等地煤炭產(chǎn)量增加，產(chǎn)地部分煤礦下調(diào)出礦價(jià)格，對(duì)港口煤價(jià)的支撐作用減弱。

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