[隆眾聚焦]：?PVC2021-2025年變遷，從供不應(yīng)求的高價(jià)周期到靠預(yù)期支撐的弱勢(shì)階段

上半年市場(chǎng)呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，下半年尤其是7、8月出現(xiàn)較為明顯的上漲行情，其中7月達(dá)到全年高點(diǎn)，華東SG-5周度均價(jià)為5088元/噸 從全年來(lái)看，市場(chǎng)上漲動(dòng)力主要來(lái)自宏觀政策與外圍市場(chǎng)的共振刺激，具體集中在兩方面：一是黑色系煤炭領(lǐng)域，蒙煤出口限制政策落地、國(guó)內(nèi)煤炭超產(chǎn)查處等舉措影響上游成本；二是國(guó)內(nèi)政策端，“價(jià)格反內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”“淘汰20年以上落后產(chǎn)能”等政策情緒持續(xù)發(fā)酵，共同拉動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)階段性上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[電石日評(píng)]：限電緩解 市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望（20251013）

受煤炭價(jià)格小幅上漲帶動(dòng)，下游拉運(yùn)積極性有所提升此前受降雨影響，部分下游企業(yè)派車減少，但隨著天氣好轉(zhuǎn)，派車意愿明顯增強(qiáng)與此同時(shí)，部分蘭炭企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行設(shè)備檢修，供應(yīng)端預(yù)計(jì)小幅收緊，進(jìn)一步支撐蘭炭?jī)r(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 PVC：國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格重心看低，盤中尋低成交，供需基本面偏弱，外圍宏觀預(yù)期欠佳，短期市場(chǎng)維持弱勢(shì)波動(dòng)，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫(kù)提在4560-4680元/噸，乙烯法在4800-5000元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：2025年三季度PVC市場(chǎng)分析及四季度市場(chǎng)預(yù)測(cè)

導(dǎo)語(yǔ)：四季度供應(yīng)壓力仍呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，需求淡季承壓，供需差持續(xù)為正，預(yù)計(jì)震蕩偏弱，延續(xù)基本面主導(dǎo)的低位運(yùn)行，關(guān)注政策及庫(kù)存去化速度。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀預(yù)期謹(jǐn)慎疊加基本面支撐無(wú)力 乙二醇弱勢(shì)繼續(xù)

綜述 近期乙二醇走勢(shì)延續(xù)低迷徘徊，市場(chǎng)價(jià)格在跌至4200附近的低位。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：四季度蘭炭市場(chǎng)展望 成本托底與供需轉(zhuǎn)弱下的震蕩格局

長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭領(lǐng)域“超產(chǎn)”治理政策持續(xù)趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)下半年塊煤整體供應(yīng)量將較上半年收縮這一宏觀背景決定了塊煤價(jià)格難以出現(xiàn)趨勢(shì)性深跌，從而為蘭炭?jī)r(jià)格提供了穩(wěn)固的長(zhǎng)期成本支撐 三、 需求透視：電石行業(yè)“供強(qiáng)需弱”，利潤(rùn)傳導(dǎo)施壓蘭炭 利好方面：前期檢修的電石企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素減弱，電石行業(yè)開(kāi)工率存在回升預(yù)期在高價(jià)行情驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，短期內(nèi)對(duì)蘭炭的需求將保持剛性。

主編視角

?[隆眾聚焦]：隨著國(guó)慶節(jié)臨近 國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)交投氛圍逐步走弱

4、原料方面：原料煤炭終端整體需求仍呈季節(jié)性走弱格局，短期內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，甲醇生產(chǎn)成本變化不大；氣制甲醇持續(xù)虧損，關(guān)注部分裝置開(kāi)停波動(dòng) 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：短期來(lái)看，國(guó)慶節(jié)前下游陸續(xù)停止采貨，貿(mào)易商逐步退市，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)變動(dòng)或相對(duì)有限，國(guó)慶節(jié)后，供應(yīng)充足，需求有所向好，但整體來(lái)看庫(kù)存累庫(kù)，基本面預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)或偏弱，但需關(guān)注節(jié)后下游拿貨情緒、宏觀情緒等其他因素的影響。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研(20250918）

宏觀上美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延續(xù)，對(duì)商品市場(chǎng)有所提振:基本面來(lái)看原油煤炭價(jià)格上漲，成本支撐仍在;現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商積極出貨鎖利，下游需求方面整體表現(xiàn)的還是比較謹(jǐn)慎，低價(jià)補(bǔ)庫(kù)為主。

心態(tài)調(diào)查分析

2025年中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)即將開(kāi)幕

在此次大會(huì)中，我們誠(chéng)邀宏觀、產(chǎn)業(yè)、金融專家巨擎齊聚一堂，為您解讀與剖析行業(yè)發(fā)展中的熱點(diǎn)問(wèn)題您將領(lǐng)略煤炭行業(yè)協(xié)會(huì)、委員會(huì)相關(guān)成員單位領(lǐng)導(dǎo)就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的回顧與展望及傳達(dá)煤炭貿(mào)促相關(guān)政策和措施；您將見(jiàn)證國(guó)內(nèi)主流電力企業(yè)與主流煤炭貿(mào)易企業(yè)齊聚一堂， 推動(dòng)煤炭進(jìn)出口企業(yè)簽訂2026年度國(guó)際煤炭貿(mào)易合同；您將看到國(guó)際主要煤炭出口國(guó)有關(guān)政府部門、協(xié)會(huì)及企業(yè)代表分析國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)；您將與煤炭供需、航運(yùn)、物流、貿(mào)易企業(yè)代表，檢驗(yàn)認(rèn)證以及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)代表一起，探究2026年中國(guó)煤炭進(jìn)出口市場(chǎng)，共同總結(jié)國(guó)際煤炭貿(mào)易中出現(xiàn)的新挑戰(zhàn)的新機(jī)遇，反映企業(yè)訴求，促進(jìn)國(guó)際煤炭貿(mào)易健康有序發(fā)展！ 【國(guó)慶優(yōu)惠價(jià)專享】2025中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)原價(jià)4500元/人，現(xiàn)活動(dòng)價(jià)2999元/人。

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：8月即將收官，PETG市場(chǎng)現(xiàn)狀解讀

短期：國(guó)際油價(jià)上漲，煤炭表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇成本端支撐較強(qiáng)，供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，而進(jìn)口到貨減少明顯，下游聚酯需求穩(wěn)定中存上升趨勢(shì)，宏觀因素影響，多頭信心較強(qiáng)，短期市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短線華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格在4550-4600元/噸區(qū)間運(yùn)行。

PETG

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：旺季需求預(yù)期仍存，反彈行情仍有期待

往后看，煤焦價(jià)格的中期走勢(shì)在于后續(xù)鐵水產(chǎn)量的節(jié)奏，以及煤炭供給端的相關(guān)政策情況，在工業(yè)通脹以及宏觀主線邏輯引導(dǎo)下，市場(chǎng)對(duì)中期價(jià)格穩(wěn)中向上預(yù)期仍存但短期價(jià)格可能還處于回調(diào)期，限產(chǎn)這一事件驅(qū)動(dòng)不利焦煤價(jià)格上行，但從絕對(duì)價(jià)格上看，煤焦當(dāng)前盤面升水幅度較前上周已有明顯收縮，后續(xù)預(yù)計(jì)在沒(méi)有較大供需基本面波動(dòng)的情況下，盤面估值圍繞現(xiàn)貨倉(cāng)單波動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱窄幅震蕩調(diào)整。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：?PVC游走于基本面和預(yù)期、外圍共振中

綜合來(lái)看，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)低于預(yù)期，出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)承壓地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，日內(nèi)煤炭板塊實(shí)質(zhì)性利好不足回吐漲幅，帶動(dòng)相關(guān)煤化工商品有所回落PVC供需基本面僵持，臨期閱兵期間，京津冀及2+26城市部分企業(yè)陸續(xù)收到降幅或停產(chǎn)通知，短期需求端是偏弱走向，價(jià)格偏弱整理，但也需重點(diǎn)關(guān)注黑色以及宏觀信息面的共振拉漲

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)一周前瞻（20250825）

四、行情展望 本周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)低位反彈，煤炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端支撐較強(qiáng)；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量變化不大，進(jìn)口到港量大福減少，供應(yīng)呈現(xiàn)減少預(yù)期；下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升趨勢(shì)，華東主港庫(kù)存持續(xù)低位，加之宏觀因素影響，短線乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行，華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4500-4550元/噸區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注本周聚酯開(kāi)工負(fù)荷及港口庫(kù)存變化情況。

早間提示

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)去庫(kù)邏輯仍存 乙二醇偏強(qiáng)震蕩

進(jìn)口到港量減少，下游聚酯需求穩(wěn)定，供需去庫(kù)邏輯延續(xù)，華東主港庫(kù)存持續(xù)去化 綜上所述，國(guó)際油價(jià)上漲，煤炭價(jià)格高位堅(jiān)挺，成本端支撐較強(qiáng)；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量增加，然進(jìn)口到港量減少明顯，聚酯企業(yè)庫(kù)存壓力可控，開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定，后期存上升預(yù)期，對(duì)原料剛需采購(gòu)穩(wěn)定；供需去庫(kù)邏輯仍存，加之宏觀因素影響，多頭信心較強(qiáng)，短線乙二醇市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行為主，預(yù)計(jì)華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4500-4560元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

新世紀(jì)期貨：螺紋鋼供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂升溫

8月初，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布新版《煤礦安全規(guī)程》“點(diǎn)燃”煤炭供給收縮預(yù)期，原料價(jià)格大漲帶動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲上周，煤炭供給收縮預(yù)期降溫、建材表觀需求超預(yù)期回落、倉(cāng)單壓力較大等因素壓制螺紋鋼期貨價(jià)格，主力合約從近期高位大幅回調(diào)近8%，周三午盤收?qǐng)?bào)3132元/噸 宏觀方面，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期及CPI數(shù)據(jù)“爆表”導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率增加中期來(lái)看，美國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將協(xié)同發(fā)力，海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要持續(xù)關(guān)注美國(guó)通脹和降息預(yù)期的變化。

鋼材

Mysteel參考丨淡季背景下全國(guó)鋼坯價(jià)格逆勢(shì)走高

概述：進(jìn)入7月份以來(lái)，宏觀利好以及消息面影響突出，推進(jìn)落后產(chǎn)能退出政策、推進(jìn)反內(nèi)卷政策、開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)等消息，帶動(dòng)期現(xiàn)同步震蕩走強(qiáng)國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格震蕩趨強(qiáng)，市場(chǎng)活躍度增加從鋼坯基本面來(lái)看，供應(yīng)端，7月份部分鋼企高爐檢修，但鋼坯利潤(rùn)可觀，優(yōu)于部分成品材，鋼企鋼坯投放較為穩(wěn)定，維持震蕩偏高水平需求端，受鋼價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)下游調(diào)坯軋鋼企業(yè)產(chǎn)能利用率上升，鋼坯需求有恢復(fù)，但出貨以及利潤(rùn)不穩(wěn)定，整體鋼坯需求量并未明顯好轉(zhuǎn)，供強(qiáng)需弱矛盾仍在。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：聚丙烯供應(yīng)增量釋放 市場(chǎng)行情進(jìn)入寬幅震蕩格局

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間在6960-7100元/噸全球央行會(huì)議釋放九月降息預(yù)期，外盤股市大幅上漲，降息周期開(kāi)啟給商品市場(chǎng)帶來(lái)利好，PP盤面連續(xù)上行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：基本面向好 宏觀因素帶動(dòng) 乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行

綜上所述，國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐兩極分化；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量增加，而進(jìn)口到港量大幅減少，總供應(yīng)量預(yù)期減少明顯，聚酯企業(yè)庫(kù)存壓力緩解，開(kāi)工負(fù)荷存上升預(yù)期，對(duì)原料剛需采購(gòu)穩(wěn)定；加之進(jìn)口國(guó)內(nèi)外宏觀因素影響，多頭信心劇增，入市熱情較為積極，短線市場(chǎng)不確定性因素較多，乙二醇難以走出單邊行情，預(yù)計(jì)華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4500-4550元/噸區(qū)間運(yùn)行（*關(guān)注國(guó)際原油、港口庫(kù)存及終端訂單恢復(fù)情況） 。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)早間提示（20250822）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國(guó)傳統(tǒng)燃油旺季繼續(xù)釋放利好，且俄烏局勢(shì)仍存不確定性，國(guó)際油價(jià)上漲。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250814-0820）

國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量增加，下游聚酯開(kāi)工穩(wěn)定存上升預(yù)期，港口庫(kù)存維持低位；宏觀因素影響下，多頭信心劇增入市積極，然實(shí)質(zhì)性利好有限，多數(shù)業(yè)者仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以此來(lái)看，中國(guó)乙二醇樣本企業(yè)利潤(rùn)小幅波動(dòng)為主 三、產(chǎn)品樣本趨勢(shì)與價(jià)格對(duì)比 當(dāng)前各工藝樣本利潤(rùn)維持虧損狀態(tài)，國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成本端支撐兩極分化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升預(yù)期，供需基本面表現(xiàn)良好，市場(chǎng)內(nèi)外缺乏實(shí)質(zhì)性利好，短期市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，乙二醇商談價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主。

利潤(rùn)

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)早間提示（20250821）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，且美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)制裁仍未取消，國(guó)際油價(jià)上漲。

早間提示