【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤(rùn)集體滑坡，中國(guó)神華等頭部四企同比少賺100多億

平煤股份中報(bào)指出，2025年下半年，煤炭市場(chǎng)仍面臨諸多不確定因素，但隨著“反內(nèi)卷”政策的持續(xù)推進(jìn)，煤價(jià)底部基本確立，下半年煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系有望逐步改善陜西煤業(yè)則表示，下半年迎峰度夏、冬季取暖等季節(jié)性因素及宏觀政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)用煤需求較上半年有所改善預(yù)計(jì)下半年煤炭市場(chǎng)供需向平衡偏寬松方向發(fā)展，煤價(jià)或在合理區(qū)間震蕩運(yùn)行為主 任慧云進(jìn)一步分析，隨著國(guó)內(nèi)推進(jìn)“反內(nèi)卷”、煤礦生產(chǎn)情況核查等工作，供應(yīng)端整體將有邊際收縮。

媒體報(bào)道

河南能源擬兌付48.55億元，加快“后永煤事件”信用修復(fù)

而永煤控股半年報(bào)數(shù)據(jù)同樣持續(xù)較好，其中總營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.79%，凈利潤(rùn)21.21億元，同比增速高達(dá)96.59% 海通國(guó)際在研報(bào)中表示，目前煤炭債信用利差處于歷史低位，從今年中報(bào)來看煤炭板塊整體盈利仍較穩(wěn)健，煤企現(xiàn)金流情況良好，償債壓力不大行業(yè)處于穩(wěn)價(jià)的政策背景下，簽訂中長(zhǎng)期合同占比較高的企業(yè)未來穩(wěn)定性較好，弱資質(zhì)主體更易受到海外價(jià)格回落的沖擊，因而中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)信用債仍是挖掘的關(guān)鍵，優(yōu)選央國(guó)企高等級(jí)煤炭債，細(xì)分品種來看，目前產(chǎn)業(yè)永續(xù)利差分位數(shù)尚可，可關(guān)注煤炭永續(xù)債的配置價(jià)值。

爐料

中信證券：煤炭需求和煤價(jià)預(yù)期回暖的概率在回升

中信證券研報(bào)指出，當(dāng)前板塊估值已經(jīng)反映了今年以來的煤價(jià)下行壓力，也出現(xiàn)了部分“破凈”公司，板塊估值有安全邊際在多維度的政策疊加下，煤炭需求和煤價(jià)預(yù)期回暖的概率在回升，疊加板塊機(jī)構(gòu)配置較低，后續(xù)板塊存在反彈的潛力，公司建議沿兩條主線配置公司：一是具備持續(xù)分紅能力且股價(jià)彈性較好的兗礦能源、山煤國(guó)際、潞安環(huán)能等，二是“估值”破凈但中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好的淮北礦業(yè)、中煤能源、平煤股份。

爐料

伊泰煤礦溢價(jià)50%H股回購(gòu)?fù)耸校績(jī)?nèi)蒙古最大煤炭企業(yè)正經(jīng)歷什么？難融資、成本高、市值低或是主因

而2022年中報(bào)顯示，2022年中期盈利70.48億元，同比增長(zhǎng)167.85%；總營(yíng)收310.54億元，同比增長(zhǎng)54.0%；每股凈資產(chǎn)為13.906元，同比增長(zhǎng)10.7245% 也就是說，回購(gòu)全部港股流通股需要的錢，伊泰掙回來只需要不到半年 有網(wǎng)友稱，無(wú)論港股還是A股煤炭股估值都太低估了，煤老板干脆不和股市玩了，回購(gòu)所有股份安心回家賺錢。

熱點(diǎn)資訊

中信證券：煤炭行業(yè)景氣Q3將維持高位，Q4還有進(jìn)一步的擴(kuò)張

中信證券研報(bào)指出，煤炭上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俳咏?10%，我們認(rèn)為行業(yè)景氣Q3將維持高位，Q4還有進(jìn)一步的擴(kuò)張煤炭板塊業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，股息率預(yù)期也在提升，板塊具備配置性價(jià)比，繼續(xù)推薦低估值、有增長(zhǎng)邏輯的龍頭公司以及轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)的公司

爐料

聚焦兩條主線 高景氣和困境反轉(zhuǎn)

海外仍是“衰退+緊縮”的兩難窘境，而國(guó)內(nèi)復(fù)蘇較6月有所放緩，我們中期策略中構(gòu)建的“此消彼長(zhǎng)四象限框架”大概率將繼續(xù)呈現(xiàn)“美國(guó)衰退得快，中國(guó)復(fù)蘇得慢”的組合，“此消彼長(zhǎng)”行情A股短期波折不改中期趨勢(shì) 結(jié)合中報(bào)預(yù)告線索與基金二季報(bào)配置擁擠度，我們維持“此消彼長(zhǎng)”行情下成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)判斷，繼續(xù)關(guān)注中國(guó)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)；沿著經(jīng)濟(jì)修復(fù)先生產(chǎn)（制造）、后生活（消費(fèi)）的特點(diǎn)，中國(guó)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)也將從“制造優(yōu)勢(shì)”尋找向“消費(fèi)優(yōu)勢(shì)”擴(kuò)散：（1）疫后修復(fù)及PPI-CPI傳導(dǎo)受益的消費(fèi)（食品飲料/家電/批零社服）；（2）中報(bào)景氣優(yōu)勢(shì)依然存在的制造業(yè)（汽車含新能車/光伏組件/煤炭）；（3）限制性政策轉(zhuǎn)向邊際寬松（互聯(lián)網(wǎng)傳媒/創(chuàng)新藥/地產(chǎn)龍頭）。

國(guó)內(nèi)資訊

寶鋼股份：公司電爐煉鋼產(chǎn)能約200萬(wàn)噸，不排除未來逐步提升電爐產(chǎn)能的可能

寶鋼股份2021中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1857.14億元，同比上升42.68%；歸母凈利潤(rùn)150.79億元，同比上升276.74%；扣非凈利潤(rùn)145.71億元，同比上升260.67%；負(fù)債率45.35%，投資收益19.09億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用7.5億元，毛利率15.94% 寶鋼股份主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋼鐵冶煉、加工,電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn)、碼頭、仏儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)炔讳撹F相關(guān)的業(yè)務(wù),技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)和技術(shù)管理咨詢服務(wù),汽車修理,商品和技術(shù)的進(jìn)出口,[有色金屬冶煉及壓延加工,工業(yè)爐窯,化工原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售,金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務(wù),水路貨運(yùn)代理,水路貨物裝卸聯(lián)運(yùn),船舶代理,國(guó)外承包工程勞務(wù)合作,國(guó)際招標(biāo),工程招標(biāo)代理,國(guó)內(nèi)貿(mào)易,對(duì)銷、轉(zhuǎn)口貿(mào)易,廢鋼,煤炭,燃料油,化學(xué)危險(xiǎn)品(限批發(fā))](限分支機(jī)構(gòu)絆營(yíng))、機(jī)勱車安檢. 公司董事長(zhǎng)為鄒繼新。

鋼鐵業(yè)界