[合成氨月評]：合成氨市場下行（2025年8月）

5.后市分析及展望 原料面，煤炭穩(wěn)中偏強、天然氣價格相對持穩(wěn)，波動空間有限 供應面上，下期日度商品量有所提升，供應面增加為主，但相對有限 需求面上，重要活動結束，工農業(yè)需求提升態(tài)勢，尤其復合肥行業(yè)下游備貨時間縮短，經銷商陸續(xù)補貨，農業(yè)需求或明顯提升 從供需角度來看，供應端檢修氨企交替，局部存新增產能釋放預期，供應仍顯充裕；北方重要活動結束以及進入傳統(tǒng)金九銀十月份，需求或有一定支撐，市場存挺漲預期，但介于供應充裕常態(tài)化，或抑制上漲空間，因此供需錯配情況下氨市或呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢。

周/月評

百年建筑周報：昆明水泥價格上漲20元/噸（8.8-8.15）

三、熱點及觀點 本周昆明水泥價格推漲20元/噸，經銷商反饋目前市內部分水泥價格已經推漲成功若后續(xù)需求不及預期（如房地產持續(xù)低迷）或煤炭價格快速回落，漲價持續(xù)性可能受限

周報

[復合肥月評]：秋季預收展開 市場穩(wěn)中偏強（2025年7月）

不過隨著鉀肥保供穩(wěn)價會議的召開，鉀肥價格回落，市場操作謹慎度增加下旬，市場窄幅整理，交投氛圍改觀有限一方面上游原料價格走勢不一，氮肥在煤炭消息利好下出現(xiàn)上揚，磷肥也因成本利好支撐窄幅上調，而氯化鉀在政策引導下價格下調，因此復合肥成本在整理的同時，加重了下游觀望情緒另一方面復合肥企業(yè)排產有陸續(xù)增多趨勢，但仍未到高峰水平，產能利用率依舊偏低，而經銷商備肥提貨依舊不積極，交投活躍度不足，難以支撐復合肥價格大面積走高。

周/月評

[復合肥周評]：上游成本震蕩 復合肥窄幅整理 （20250718-0724）

從影響因素來看，首先是成本面，周內上游原料價格走勢不一，氮肥在煤炭消息利好下出現(xiàn)上揚，磷肥也因成本利好支撐窄幅上調，而氯化鉀在政策引導下價格下調，因此復合肥成本在整理的同時，加重了下游觀望情緒，經銷商部分等待原料走勢趨穩(wěn)供需面看復合肥企業(yè)排產有陸續(xù)增多趨勢，但仍未到高峰水平，產能利用率依舊偏低，而經銷商備肥提貨依舊不積極，少量走貨中，因此整體看活躍度依舊不足， 難以支撐復合肥價格大面積走高。

周/月評

青島威瑞富泰能源有限公司確認參加2025年國際合金礦產業(yè)大會

青島威瑞富泰主營業(yè)務涉及礦產資源、錳礦、鐵礦、洗煤廠、鐵礦洗選加工等，是煤炭、錳礦、鐵礦石、鋼材、液體硫磺和化肥（硫酸銨和尿素）的合格進出口商、經銷商其憑借在風險管理、衍生品對沖、供應鏈管理和市場營銷方面的專業(yè)知識，威瑞富泰與國內外諸多知名公司建立了良好的長期合作伙伴關系業(yè)務范圍已經覆蓋北美、東南亞、澳大利亞、中東、日本、韓國、俄羅斯等 業(yè)務聯(lián)系：王健英15589817513 。

會議

【青島威瑞富泰】預計節(jié)后錳礦需求有所支撐 市場偏強運行

青島威瑞富泰主營業(yè)務涉及礦產資源、錳礦、鐵礦、洗煤廠、鐵礦洗選加工等，是煤炭、錳礦、鐵礦石、鋼材、液體硫磺和化肥（硫酸銨和尿素）的合格進出口商、經銷商其憑借在風險管理、衍生品對沖、供應鏈管理和市場營銷方面的專業(yè)知識，威瑞富泰與國內外諸多知名公司建立了良好的長期合作伙伴關系業(yè)務范圍已經覆蓋北美、東南亞、澳大利亞、中東、日本、韓國、俄羅斯等 。

錳

[隆眾聚焦]：市場信心不足，尿素延續(xù)低位波動

農業(yè)經銷商因對后市信心不足，放緩采購節(jié)奏 3、庫存方面：市場情緒低迷，下游補倉謹慎，短期企業(yè)庫存依舊延續(xù)高位水平 4、原料方面：煤炭價格趨勢小幅下行、天然氣價格暫時穩(wěn)定，成本水平小幅下降 結論（短期）：雖近期宏觀不斷釋放利好，但尿素基本面偏弱運行，尿素企業(yè)庫存高位，日產雖然有所下降，但依然高于去年同期，而糧食價格偏低，下游接貨心態(tài)較為謹慎，剛需支撐不足之下，短期行情多延續(xù)偏弱下行走勢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：利好開始兌現(xiàn)，尿素行情卻依舊僵持不前

而近日磷肥出口也被叫停，尿素后期出口仍無明確指導，在沒有出口分銷的集中推動下，國內尿素供應相對寬松10-11月份尿素行情一直處于低位窄幅震蕩，給了下游的儲備機會，從市場了解，今年局部基層經銷商對尿素的儲備量高于往年 二、煤炭價格偏弱下行，成本面有所弱化 從近期國內煤炭行情走勢來看，雖然國內正處于冬季用煤季，但部分煤種價格窄幅下行，雖然尿素企業(yè)用煤價格整體較為平穩(wěn)，但煤炭價格偏弱的下行趨勢來看，一定程度正在弱化尿素行業(yè)成本支撐。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：尿素市場破冰，低價效應顯現(xiàn)

2、 需求方面：復合肥節(jié)前適當補倉，但復合肥成本走貨尚未有明顯好轉，對尿素持續(xù)性支撐有限農業(yè)經銷商或因尿素價格的暫時止跌適當補倉 3、 庫存方面：市場供需面偏向寬松，下游業(yè)者心態(tài)悲觀，采買積極性欠佳，廠庫繼續(xù)增長概率較大 4、 原料方面：煤炭價格基本穩(wěn)定、天然氣價格短時維穩(wěn)，成本面變化不大 結論（短期）：從供需持續(xù)來看，下游剛需依舊支撐偏弱，階段性的儲備補倉對行情的支撐時間較短。

熱點聚焦

假期熱點匯總：12月制造業(yè)PMI為49.0%，2023年主要大宗商品期現(xiàn)貨價格漲跌幅一覽

◎ 中國汽車流通協(xié)會：12月中國汽車經銷商庫存預警指數為53.7%，同比下降4.5個百分點，環(huán)比下降6.7個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)仍處在不景氣區(qū)間，但景氣度顯著回升 ◎ 中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)表2024年新年賀詞表示，2024年是實施“十四五”規(guī)劃的關鍵一年，是煤炭行業(yè)高質量發(fā)展實現(xiàn)新突破的攻堅之年。

資訊

陜西黑螞蟻貿易有限公司確認參加2024年國際鐵合金及不銹鋼產業(yè)年會

公司坐落在世界四大文明古都之一的國家級中心城市西安，辦公地址位于西安市高新區(qū)綠地中心A座905室 公司主要經營：鉬產品進出口與國內貿易，我公司與國內多家鉬礦山、國際知名鉬經銷商建立了良好的合作關系；有色金屬（銅、鋁、鉛、鋅等）爐料及材料國內貿易；煤炭銷售，公路、鐵路運輸直達全國及供應鏈管理業(yè)務，致力服務于云貴川、兩湖一江電廠、水泥廠市場。

會議

供給減量刺激煤價上揚，多地煤礦庫存處較低水平

供給減量成交活躍 近期焦煤及配焦煤價格出現(xiàn)較大漲幅，據山西地區(qū)洗煤廠及煤炭經銷商介紹，主焦煤價格約1700元/噸，每噸價格上漲150元左右；三分之一焦精煤價格本周上漲約30-80元/噸 掌上煤焦副總經理陳亮介紹，此次焦煤價格上漲的主要原因是山西多地煤礦安全檢查，部分煤礦停工，焦煤供應端受到影響同時下游鋼企的鐵水保持高位，對焦煤焦炭的消耗量很大，而鋼廠、焦企庫存不高，導致不斷對外釋放訂單，需求較大。

爐料

Mysteel：山東尿素廠存煤量小幅增加

近期產地化工煤價格穩(wěn)中小漲臨近月底部分煤礦因完成生產任務停產減產，整體供應量略有縮減；受港口報價小幅上漲影響，市場情緒有所提振，礦區(qū)拉運車輛增多，銷售情況略有好轉，少數煤礦小幅調漲 山東尿素企業(yè)補庫以剛需為主，存煤量環(huán)比上周小幅增加企業(yè)生產方面，聯(lián)盟一套裝置延續(xù)停車檢修中，其他企業(yè)裝置均正常運行；尿素市場方面，8月正處于尿素傳統(tǒng)農需淡季，國內尿素經銷商采購謹慎，短期農需有限，盡管復合肥仍有少量原材料采購、工業(yè)板材需求略有復蘇，但整體內貿需求表現(xiàn)一般；煤炭庫存方面，本周原料煤價格穩(wěn)中偏強運行，企業(yè)補庫僅以剛需采購為主，據了解區(qū)域內尿素企業(yè)存煤平均可用天數在5-14天左右，處于中位水平。

日評

[隆眾聚焦]：復合肥生產積極性或將逐步提升

受各種因素綜合影響，上周我國企業(yè)裝置產能利用率下降至冰點據隆眾資訊統(tǒng)計，截止至7月6日，我國年產能30萬噸以上的企業(yè)裝置平均開工率在23.54%，較去年同期低7.7個百分點不過進入本周，山西、河北及山東等地，陸續(xù)有裝置恢復重啟，企業(yè)開工有止降回升跡象 圖.復合肥裝置利用率變化對比圖 原料反轉，對市場提振明顯。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：內銷出貨壓力不減 經銷商嚴控庫存為主

二季度末，為完成進貨任務量，拿到相應政策支持，庫存再度增長 從經銷商庫存量變化來看，進入三季度，經濟復蘇緩慢，煤炭價格下跌，運輸車輛減少，其他行業(yè)景氣度偏低，運輸行業(yè)利潤低，工程啟動緩慢，7月份經銷商銷量難有提升空間，預計多數全鋼胎經銷商，仍將延續(xù)控制庫存策略，隨用隨采為主。

熱點聚焦

Mysteel：化工煤價格持續(xù)下行 尿素企業(yè)利潤寬幅修復

據Mysteel調研數據統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為1291元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1975-2150元/噸不等，利潤50-200元/噸不等 需求方面，當前隨著麥收結束，夏季玉米底肥開始施用，華北及蘇皖地區(qū)經銷商也開始積極備肥，農業(yè)走貨量增加明顯，部分復合肥廠開工依舊尚可，但后期隨著夏季玉米肥生產季節(jié)的結束，復合肥工廠開工有逐步下降預期，農需在經過集中性補貨過后，需求面將會繼續(xù)呈現(xiàn)階段性分散局面。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：復合肥——夏季玉米肥“邊走邊看”何時了？

作為復合肥三大季節(jié)肥之一的夏季玉米肥，現(xiàn)已逐步進入了傳統(tǒng)備貨旺季，但推進不盡如意，經銷商多“邊走邊看”，市場觀望情緒籠罩 氮肥走勢仍然是“迷” 春節(jié)后的尿素走勢一直差強人意，現(xiàn)實與預期的背離，禁錮大多數市場人士的操作積極性受供需相對寬松、國際價格下跌、煤炭價格下跌等因素影響，尿素市場預期不容樂觀，看跌不在少數但現(xiàn)實是尿素持續(xù)處于區(qū)間震蕩調整態(tài)勢，上下波動多在100元/噸以內，是“久盤必跌”還是市場過于悲觀？目前對于尿素后市分歧還是比較大，它的具體走勢仍然是個“迷”。

熱點聚焦

[硫酸銨]：弱中小跌（20221102）

硫酸銨,日評

硫酸銨

[合成氨周評]：合成氨市場弱勢下滑（20221014-1020）

本周合成氨價格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢

周/月評

[尿素周評]：期現(xiàn)雙雙走弱，市場清淡運行（20221014-1020）

本周尿素行情綜述,尿素價格,尿素行情走勢

周/月評