黑色系企業(yè)的期市“成長記”

從結(jié)果看，山東惠聯(lián)集團(tuán)第一次參與期貨市場，期現(xiàn)合并后不僅有效管控了風(fēng)險，降低了資金占用，還額外實現(xiàn)了約15萬元的風(fēng)險管理收益 與山東這兩家企業(yè)不同的是，和方實業(yè)較早關(guān)注到期貨、期權(quán)等工具，2021年便開通了交易賬戶，有過嘗試和摸索，但始終沒有深入地參與期貨交易據(jù)永安期貨介紹，和方實業(yè)主要是進(jìn)口俄羅斯煤炭，若在進(jìn)口的船期內(nèi)焦煤價格下跌，則很難把船貨進(jìn)行預(yù)售，進(jìn)而增加企業(yè)的累庫風(fēng)險經(jīng)永安期貨研究，俄羅斯煤炭市場價格與大商所焦煤期貨價格存在較高的相關(guān)性，依托大商所企風(fēng)計劃，和方實業(yè)自2022年8月起開始對1萬噸焦煤進(jìn)行賣出套保。

鋼材

Mysteel熊超：7月煤焦階段性企穩(wěn)，下半年仍有壓力

持續(xù)下跌的焦價一度已經(jīng)跌破了部分煤礦的成本線，令部分煤礦出現(xiàn)了虧損情況，尤其是央國企煤礦所以階段性的煤價底部空間已經(jīng)看到了，但這并不意味著煤價就會立馬反轉(zhuǎn)，跌多了反彈很正常，反轉(zhuǎn)則需更強(qiáng)的基本面支撐才行 下半年供給端要持續(xù)關(guān)注是否在跌破成本線后煤礦會持續(xù)減產(chǎn)，至少從目前的市場表現(xiàn)來看，減產(chǎn)的煤礦還是以安全事故、頂倉減產(chǎn)居多，真正因為虧損減產(chǎn)的煤礦非常少，究其原因我們會發(fā)現(xiàn)目前煤炭價格跌破的僅僅是煤礦的完全成本而已，還沒有真正跌到煤礦的現(xiàn)金流成本，所以即使虧損大部分煤礦還是選擇繼續(xù)生產(chǎn)，更別說央國企煤礦了。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：地緣沖突助推 PP市場邏輯或由供需轉(zhuǎn)向成本

煤制、外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利呈現(xiàn)盈利狀態(tài)，其他來源制PP生產(chǎn)毛利均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)下期預(yù)測來看，原油市場加拿大野火影響有望進(jìn)一步減弱，OPEC+增產(chǎn)仍在繼續(xù)，供需平衡差可能再度擴(kuò)大，預(yù)計下周國際油價或有下跌預(yù)期，預(yù)計油制PP利潤有所修復(fù)動力煤市場來看，目前利空因素仍然主導(dǎo)市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，預(yù)計短期市場煤價或震蕩偏弱，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅上漲。

熱點聚焦

Mysteel熊超：6月煤焦弱勢不改，陰跌行情最為難熬

供給端除了庫存高頂倉減產(chǎn)的煤礦外，大多數(shù)煤礦減產(chǎn)意愿都不足，即使虧損減產(chǎn)意愿也不強(qiáng)，國內(nèi)煤炭供應(yīng)整體還是偏過剩而需求端鐵水見頂且逐步回落，需求有走弱的趨勢 價格方面，目前焦煤還沒有止跌的跡象，或許要等待煤礦進(jìn)一步限產(chǎn)，亦或者是價格繼續(xù)下跌，跌出極具的性價比后，下游企業(yè)肯下場補庫才有可能迎來觸底反彈行情。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250411-0417）

上周港口市場動力煤整體走勢震蕩運行，下游壓價現(xiàn)象較為普遍，報詢盤差距較大，成交情況不佳需求端延續(xù)疲態(tài)，市場情緒支撐煤價表現(xiàn)堅挺，但需求端沒有給予煤價充分支撐，煤價上行動力偏弱本周石油價格上漲，煤炭價格下跌，外采丙烯價格上漲 二、樣本趨勢預(yù)測分析 目前來看，地緣局勢整體不穩(wěn)定性仍存，對油價支撐延續(xù)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250411-0417）

國際能源署下調(diào)全球原油需求增速預(yù)測，但市場對美國關(guān)稅新政的擔(dān)憂有所緩和，國際油價跌勢放緩，本周國際油價呈現(xiàn)窄幅下跌態(tài)勢，油制PP利潤小幅上漲動力煤市場來看，區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)水平保持相對穩(wěn)定現(xiàn)終端需求釋放有限，煤價下行壓力依舊存在，需求端延續(xù)疲態(tài)，市場情緒支撐煤價表現(xiàn)堅挺，但需求端沒有給予煤價充分支撐，煤價上行動力偏弱，動力煤價格持穩(wěn)運行，煤制PP利潤小幅下滑。

利潤分析

Mysteel：3月17日陽泉市場無煙煤價格行情

17日陽泉市場無煙煤價格弱穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素市場價格漲跌互現(xiàn)，成交價格小幅波動，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，企業(yè)拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月12日陽泉市場無煙煤價格行情

12日陽泉市場無煙煤價格弱穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定，線上競拍噴吹煤成交尚可，塊煤多有流拍且跌幅明顯供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素市場報價僵持偏弱，成交一般，下游業(yè)者存抵觸心理，企業(yè)拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高。

日評

Mysteel：3月13日陽泉市場無煙煤價格行情

13日陽泉市場無煙煤價格弱穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素市場價格繼續(xù)下跌，成交較弱，下游業(yè)者存抵觸心理，企業(yè)拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月14日陽泉市場無煙煤價格行情

14日陽泉市場無煙煤價格弱穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定線上競拍噴吹價格穩(wěn)定，塊煤流拍偏多，降幅偏大供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素市場價格穩(wěn)中下行，成交適當(dāng)增加，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，企業(yè)拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

[乙二醇]：3月4日乙二醇價格匯總

[預(yù)測]： 目前情況來看，國際原油與煤炭下跌趨勢，乙二醇成本支撐力度不強(qiáng)，供需格局來看，供應(yīng)壓力有所減緩，需求暫時表現(xiàn)平穩(wěn)，供需格局沒有明顯變化下，短期市場窄幅震蕩格局延續(xù)。

數(shù)據(jù)簡報

Mysteel：3月11日陽泉市場無煙煤價格行情

11日陽泉市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素市場報價僵持偏弱，僅少數(shù)企業(yè)成交尚可，出貨相對正常，報價堅挺，企業(yè)拿貨意愿較高總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場行情仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月10日陽泉市場無煙煤價格行情

10日陽泉市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，因期貨利好，今日國內(nèi)尿素現(xiàn)貨行情穩(wěn)中上漲，漲幅多在20-40元/噸左右，現(xiàn)貨市場情緒稍好，企業(yè)拿貨意愿提高總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場行情仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月7日陽泉市場無煙煤價格行情

7日陽泉市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素現(xiàn)貨行情穩(wěn)中窄幅下跌，南方多地報價下調(diào)40元/噸左右，市場需求放緩，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，剛需拿貨總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場行情仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月6日陽泉市場無煙煤價格行情

6日陽泉市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素現(xiàn)貨行情小幅下跌，出廠報價下調(diào)10-30元/噸，市場需求放緩，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，剛需拿貨總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場行情仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：煤炭主產(chǎn)地供應(yīng)相對穩(wěn)定 下游采購需求整體偏弱

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行臨近重要會議召開，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足近期產(chǎn)地煤價持續(xù)下跌，站臺發(fā)運戶拉運積極性稍有提升，部分性價比較高的煤礦出貨好轉(zhuǎn)，但下游終端采購需求低迷，中小貿(mào)易商及煤廠仍謹(jǐn)慎觀望，多數(shù)煤礦銷售情況一般，坑口價格整體大穩(wěn)小動，預(yù)計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價跌勢將有所放緩 需求方面，近期，電廠日耗逐漸回落，去庫速度趨緩，終端電廠釋放少量采購需求，但電廠庫存仍在安全水平線上，加上長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定、電煤旺季漸近尾聲，而市場煤價又在持續(xù)下跌，需求并沒有大幅釋放。

煤焦熱點

Mysteel盤點：4日動力煤市場弱穩(wěn)運行 短期內(nèi)北港價格仍有下降空間

目前整體市場供應(yīng)寬松態(tài)勢延續(xù)，短期內(nèi)價格仍有下降空間截至3月3日環(huán)渤海八港庫存2902萬噸，日環(huán)比增加90萬噸 下游方面，近期電廠日耗逐漸回落，去庫速度趨緩，終端電廠釋放少量采購需求，但電廠庫存仍在安全水平線上，加上長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定、電煤旺季漸近尾聲，而市場煤價又在持續(xù)下跌，需求并沒有大幅釋放 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運行受印尼齋月及煤炭銷售定價改變影響，市場流通貨盤有所減少，低卡Q3800價格表現(xiàn)相對堅挺。

盤點

Mysteel：3月5日陽泉市場無煙煤價格行情

5日陽泉市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)尿素現(xiàn)貨行情再次出現(xiàn)大范圍下跌，出廠報價下調(diào)10-100元/噸，市場需求放緩，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，剛需拿貨總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場行情仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月4日陽泉市場無煙煤價格行情

4日陽泉市場無煙煤價格偏弱運行，區(qū)域內(nèi)個別民營礦點跟降20元/噸，市場競拍價格下跌明顯，流拍偏多供應(yīng)方面，各礦生產(chǎn)正常，以長協(xié)運輸為主，整體煤炭供應(yīng)正常需求方面，今日國內(nèi)部分市場尿素整體穩(wěn)定，個別出現(xiàn)漲跌，市場需求放緩，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，剛需拿貨總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，供應(yīng)充裕，庫存仍處高位，預(yù)計短期內(nèi)陽泉無煙煤市場行情仍存下跌風(fēng)險，須謹(jǐn)慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評