華菱鋼鐵：展望后續(xù)，煤炭行業(yè)高價格或難持續(xù)

華菱鋼鐵在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，近期鋼材需求的走好，帶動焦煤焦炭價格小幅上漲；展望后續(xù)，在政策層面提出提高煤炭資源保供能力后，澳煤進(jìn)口開始放開，供需緊張局面區(qū)域緩解，煤炭行業(yè)高價格或難持續(xù)

爐料

[隆眾聚焦]：內(nèi)地供應(yīng)增加&港口累庫 甲醇弱勢下滑

綜述 本期回顧： 節(jié)后回來，甲醇現(xiàn)貨市場弱勢走跌，主因前期部分檢修甲醇裝置恢復(fù)，供應(yīng)增加，但下游企業(yè)補(bǔ)貨有限；進(jìn)口正常進(jìn)行，港口庫存增加，業(yè)者心態(tài)偏弱。

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251016）

一、市場關(guān)注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251015）

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早間提示

國元期貨：鋼價下行驅(qū)動不足

12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，將為明年經(jīng)濟(jì)政策定下基調(diào)市場將對財政赤字率、地方政府專項債額度、房地產(chǎn)政策是否進(jìn)一步優(yōu)化等產(chǎn)生強(qiáng)烈預(yù)期，這將成為引領(lǐng)市場情緒的重要變量 鐵礦主流礦山產(chǎn)能釋放，供應(yīng)較為寬松但在煤礦排查超產(chǎn)下，焦煤主產(chǎn)地安全監(jiān)管或升級，供應(yīng)端擾動使得焦煤價格的底部抬升展望四季度，煤炭季節(jié)性需求改善，供應(yīng)預(yù)計維持偏緊格局，需關(guān)注政策在保供及超產(chǎn)整頓之間的變化 后市粗鋼供應(yīng)將進(jìn)入環(huán)保限產(chǎn)與生產(chǎn)意愿的博弈階段。

鋼材

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251014）

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系震蕩格局延續(xù)——弱現(xiàn)實筑頂，強(qiáng)預(yù)期托底

不過，鑒于國慶期間累庫屬于季節(jié)性現(xiàn)象，疊加節(jié)后通常出現(xiàn)需求回補(bǔ)，當(dāng)前略超預(yù)期的成材庫存積累尚不足以觸發(fā)價格大幅下跌另一方面，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)預(yù)計仍維持在240萬噸左右的高位水平，在未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況下，原料價格表現(xiàn)堅挺此外，鐵礦石長協(xié)談判及煤炭超產(chǎn)檢查等消息面因素，也強(qiáng)化了成材的成本支撐 展望后市，本月黑色系商品將面臨弱現(xiàn)實與強(qiáng)預(yù)期之間更為激烈的博弈我們維持月報觀點：在較高供應(yīng)水平下，成材需求承接能力或逐漸不足，將導(dǎo)致庫存去化速度慢于季節(jié)性，顯著壓制價格上行空間；但與此同時，價格底部受到煤礦超產(chǎn)檢查及下旬宏觀政策預(yù)期的支撐，整體走勢預(yù)計呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局。

觀點

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251011）

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[純堿]：純堿市場早間提示( 20251010）

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[純堿]：純堿市場早間提示( 20251009）

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[國慶專題]：交通運輸受阻 長假LNG價格穩(wěn)中小跌

整體來看，長假期間，國內(nèi)LNG行情表現(xiàn)較弱，整體呈現(xiàn)供過于求狀態(tài)假期后期部分工廠罐存壓力較大，開始降價，但大部分工廠仍考慮到降價效果有限工廠調(diào)價操作較少，橫盤整理為主，預(yù)計長假過后，LNG價格會有集體回落現(xiàn)象 后市展望 長假過后，供應(yīng)方面來看，隨著內(nèi)蒙古、山西等多家主力工廠結(jié)束檢修，國內(nèi)LNG資源供應(yīng)將會在長假后集中釋放，加之上游氣源處理廠檢修結(jié)束，預(yù)計部分工廠提高生產(chǎn)負(fù)荷，市場供應(yīng)增量明顯；成本面對后市價格支撐減弱，10月上旬LNG工廠原料氣成本走低，對LNG價格的底部支撐減弱；需求端來看，“金九銀十”刺激下加之臨近冬季煤炭采購積極性增加，車用需求增加，同時氣溫降低提振城燃采購需求，整體LNG需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，但上述利多及利空因素博弈之下，工廠節(jié)后排庫需求較為迫切，預(yù)計10月上旬LNG價格仍將以下行為主。

熱點聚焦

?[隆眾聚焦]：隨著國慶節(jié)臨近 國內(nèi)甲醇市場交投氛圍逐步走弱

綜述 上周回顧： 上周，內(nèi)地甲醇市場在烯烴外采的支撐下，市場有所偏強(qiáng)，本周部分甲醇廠庫存排庫需求，加之部分下游陸續(xù)停止節(jié)前外采，內(nèi)地市場走弱。

熱點聚焦

Mysteel：“反內(nèi)卷”政策對大宗商品的影響展望

而展望未來，大多數(shù)大宗商品仍然預(yù)計回歸基本面定價因此，供給有一定限制或需求維持增長的品種價格預(yù)計能夠維持韌性，而供給端限制不足且需求持續(xù)走弱的商品價格仍然易跌難漲 1. 供給端有限制的品種 煤炭：7月國家能源局發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查的通知，8個重點產(chǎn)煤省開始查“超產(chǎn)”，主要煤礦已經(jīng)收到文件并陸續(xù)展開核查，階段內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計小幅下降，且未來擴(kuò)張難度較大。

宏觀分析

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250930）

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Mysteel調(diào)研：鎂市終端需求緩慢復(fù)蘇 供需關(guān)系調(diào)整下后期如何發(fā)展？

展望9月金屬鎂市場出口量或?qū)⑷猿尸F(xiàn)增量，一方面企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險，提前交單可能性較大，9月或?qū)⒓凶哓?，另外合金領(lǐng)域表現(xiàn)較好，此形式或?qū)⒀永m(xù) 四、原料價格表現(xiàn)堅挺上行 成本支撐走強(qiáng) 硅鐵：自7月份開始在受多方政策預(yù)期影響下，三季度價格整體呈現(xiàn)堅挺上升局面，初期在國家反內(nèi)卷帶動市場宏觀情緒轉(zhuǎn)好，季度后期由于煤炭價格上行，焦炭虧損加劇，蘭炭企業(yè)上調(diào)報價，推高硅鐵生產(chǎn)成本，同時金屬鎂開工保持在高位，對75鐵需求較好，部分大廠亦從72硅鐵轉(zhuǎn)為生產(chǎn)75硅鐵，季度末期推動75硅鐵價格繼續(xù)上行，目前工廠方可售庫存低位，排單生產(chǎn)為主。

研究報告

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250928）

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2025年全國煤焦鋼采購大會·烏海站 ——暨第八屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討會圓滿落幕

劉鑫先生詳細(xì)的講解了三層架構(gòu)管理的由來與痛點，將傳統(tǒng)與智能相結(jié)合，通過四步實施路線圖，從流程標(biāo)準(zhǔn)化、單點數(shù)字化、平臺一體化、生態(tài)協(xié)同化四個方面進(jìn)行解讀，并對共創(chuàng)智能結(jié)算新生態(tài)進(jìn)行了展望 西安星藍(lán)智算軟件科技有限公司研發(fā)總監(jiān)、煤炭數(shù)字化管理產(chǎn)品方案研發(fā)中心 高級顧問 劉鑫 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部分析師楊昊先生發(fā)表了主題為“成本拖底需求加持下，四季度煤焦價格走勢”的精彩演講。

會議報道

?[隆眾聚焦]：港口庫存壓制 內(nèi)地下游外采提振 甲醇區(qū)域市場表現(xiàn)不一

綜述 上周回顧： 上周，在宏觀利好，以及內(nèi)地下游外采的支撐下，國內(nèi)甲醇市場價格整體偏強(qiáng)。

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250926）

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[純堿]：純堿市場早間提示( 20250925）

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