[甲醇日評]：生產(chǎn)企業(yè)執(zhí)行合約為主 行情穩(wěn)中窄幅調(diào)整（20250124）

國內(nèi) 甲醇 日評

每日點評

Mysteel解讀：7月份進口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計進口量達400萬噸

以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙古國7月份環(huán)比有減，受那達慕大會閉關(guān)影響，7月通關(guān)天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產(chǎn)影響暫停進口，時長約1個月左右，通關(guān)車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個監(jiān)管庫在積極建設之中，但受限于礦方生產(chǎn)能力，后續(xù)通關(guān)進口增量或以動力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國內(nèi)進口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場下行階段國內(nèi)買家接貨意愿不足。

煤焦熱點

Mysteel早讀：2021年鋼鐵行業(yè)效益創(chuàng)歷史最高，兩份重磅文件即將出臺

動力煤期貨2301合約的交易手續(xù)費標準為120元/手，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準為120元/手 ◎ 據(jù)印度尼西亞當?shù)孛襟w《Kontan》 報道，印尼將于周三恢復煤炭出口此后，印尼有關(guān)部門聲明稱，將允許14艘裝載出口煤炭的船只立即啟航 次日01:00 EIA公布月度短期能源展望報告 業(yè)內(nèi)大咖都在這里，點擊圖片，立即圍觀！ 。

資訊

[PP]：常州PP市場部分價格窄幅回調(diào)

鎮(zhèn)海煉化PP粒裝置動態(tài)

華東

[PP]：上海市場PP價格走跌

PP粒上海市場,PP市場動態(tài),PP市場價格

華東

[PP]：寧波PP市場價格多數(shù)走弱

華東

動力煤期權(quán)的“魅力”

下面筆者就以動力煤9月合約為例，做一個期權(quán)和期貨的對比以展現(xiàn)期權(quán)的優(yōu)勢 期權(quán)的回報率更高 一般情況下，投入相同的本金，期權(quán)的回報率更高甚至能達到期貨的幾倍以2021年5月12日動力煤9月合約的期貨和期權(quán)為例：當日午后開盤，動力煤期貨除9月合約之外的近月合約漲停，9月合約也在不斷沖擊漲停其實從“五一”節(jié)前開始，動力煤期貨9月合約便連續(xù)6日一路減倉大幅上行（減倉26%，上漲了166點），快速指標（KD）高位鈍化，乖離率參數(shù)值也升至25以上，以此可判斷此種大漲行情已不可持續(xù)。

爐料

百家之言：動力煤期價頂部已現(xiàn)？

“丁QK” 動力煤期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨提前下跌為什么？期貨資產(chǎn)定價不僅考慮短期邏輯還要考慮偏中期的邏輯（如10天到1月以后邏輯），當前短期邏輯如雨天+冬季需求都是次要矛盾，而當前的核心定價從過去強邏輯（缺煤）即強現(xiàn)實（缺煤）、強預期向強現(xiàn)實（當前確實還缺煤）弱預期（陸續(xù)復產(chǎn)扭轉(zhuǎn)原來持續(xù)缺煤的中期邏輯，也是核心邏輯，起主要矛盾），我們從副總理牽頭到央企國資委所引發(fā)文件找到線索，注意用到了關(guān)鍵詞“全力以赴”增產(chǎn)+進口，8號大跌9%多，這不是散戶的力量所為，同時8號晚上反彈是對山西暴雨影響，但后期很快修復鐵路及復產(chǎn)（這是非主要矛盾），同時當前價格尚未反應即將公布地產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑（環(huán)比下降40%+）帶來需求下降影響，市場忽略了需求因素，因此我們開始看空動力煤，交給時間。

觀點

3日全球煤炭快訊：印尼6月煤炭基準價格上調(diào)至100.33美元/噸 英美資源集團重啟澳大利亞煉焦煤礦

主要出口市場包括韓國、中國、日本、中國臺灣、荷蘭、德國、波蘭、摩洛哥、印度、越南和馬來西亞銷往國內(nèi)市場1800萬噸，同比增長13% 信息來源：SUEK 紐卡斯爾動力煤期貨價格升至156.5 美元/噸 由于亞洲對大宗商品需求的增加，6月2日的紐卡斯爾動力煤期貨價格飆至121.25澳元/噸（156.5 美元/噸），為2018 年 7 月以來的最高價格。

煤焦熱點

Mysteel動力煤月報：6月國內(nèi)動力煤價或?qū)⒕S穩(wěn)運行

截止到目前，北方港5500k報價在880元/噸左右，實際成交價格840元/噸左右，成交情況一般港口貿(mào)易商情緒上受山東煤礦冒頂事故和政策遲遲未落地以及期貨情緒影響，報價有上漲情緒現(xiàn)秦皇島港5500大卡動力煤平倉價850-870元/噸，5000大卡平倉價760-770元/噸，廣州港5500大卡內(nèi)蒙優(yōu)混平倉價1010-1020元/噸，5000大卡山西大混平倉價990-1000元/噸 進口煤方面，5月印尼煤價持續(xù)上漲，主要由于以下幾個因素：印尼4月進入齋月，當?shù)厣a(chǎn)、運輸均受到一定程度影響；中國下游電廠仍有補庫需求，對進口煤價上漲形成支撐；產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查頻繁，國內(nèi)供應整體受限，帶動印尼煤需求向好。

月評

動力煤：多頭宜逢高平倉

600元/噸是動力煤期貨相當長時間內(nèi)波動的價格中樞，即中長期仍然會區(qū)間振蕩，不會過多脫離價格中樞點自4月上漲以來，580元/噸是動力煤期貨第一預估目標，目前已經(jīng)實現(xiàn)，隨后的壓力位是590—600元/噸另外，連接A和B兩個周K線高點組成的壓力線，也將在600元/噸產(chǎn)生效應，屆時動力煤價格大概率振蕩操作上，建議多頭可逢高平倉，以規(guī)避潛在的調(diào)整預期，待行情明朗后再入場

機構(gòu)

Mysteel宏觀周報：習近平服貿(mào)會致辭釋放積極信號， 美國當前就業(yè)市場不容樂觀

美國8月Markit服務業(yè)PMI終值為55，創(chuàng)2019年3月以來的新高，預估為54.7，初值為54.8美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)88.1萬人，預估為95萬人，前值為100.6萬人 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當周央行貨幣凈回籠4700億 圖2：當周同業(yè)拆放利率略有降低 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：當周浙電日耗煤量較上周下降明顯 圖4：當周247家鋼廠高爐開工率較上周持平 圖5：當周洗煤廠開工率提高1.25個百分點 圖6：當周螺紋鋼價格上漲近40元/噸 圖7：當周動力煤價格略有上升 圖8：當周上海平水銅價格先上漲后回落 圖9：當周水泥價格上漲5元/噸 圖10：當周日均零售8.9萬輛，同比增長7% 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，除WTI原油期貨收跌之外，其余均收漲。

宏觀