上游產量下降 動力煤小幅回暖

鋼聯(lián)資訊消息：25號日動力煤主力合約ZC1601早盤低位震蕩，開盤價333.6，收333.0，漲0.36%，成交量4390手，持倉量10458手 現貨方面：國內動力煤市場穩(wěn)定，成交一般產地煤價基本平穩(wěn)山西其他地區(qū)動力煤價格保持穩(wěn)定，內蒙古動力煤價格保持穩(wěn)定；山西、河南等地焦煤價格保持穩(wěn)定；山西、河南等地無煙煤價格保持穩(wěn)定；山西、河北等地噴吹煤價格保持穩(wěn)定。

數據

英美資源二季度動力煤產量同比增5％

上半年，南非分公司用于出口的動力煤產量為860萬噸，同比增長3% 哥倫比亞分公司二季度出口動力煤產量為290萬噸，同比增長1%，環(huán)比下滑1%英美資源集團表示，這主要得益于塞雷洪煤礦（Cerrejon）裝運能力的提高及晴好天氣 1-6月，哥倫比亞分公司出口動力煤產量為590萬噸，同比增長1%。

礦山動態(tài)

瑞達期貨：神華欲調低產量 動力煤或將企穩(wěn)

行情回顧：周二TC1509合約震蕩下跌，開盤價報420.6元/噸，終盤報收415.6元/噸，跌4.4元/噸，持倉量為37590，日減倉544 基本面： 現貨市場：國內動力煤市場弱勢運行秦皇島港山西優(yōu)混（Q5500V28S0.5）平倉價（含稅）報425元/噸，跌5元/噸；山西晉城貧煤（Q5500S1V12)坑口價（含稅）報450元/噸，持平；廣州港內蒙優(yōu)混（Q5500V24S0.5）港提價（含稅）報520元/噸，持平；澳大利亞褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報56.5美元/噸，持平。

研究報告

2014年7-12月必和必拓動力煤產量同比下降3%

該礦商稱，新南威爾士州動力煤產量也有所下滑不過，公司在南非的動力煤產量增長10%至1,652萬噸，這歸因于洗煤廠高效運轉 必和必拓還表示，公司2014-15財年動力煤產量預期維持不變，仍為7,300萬噸 6-12月份必和必拓動力煤實售均價為60美元/噸，同比下跌19%。

市場分析

水泥行業(yè)2015年總結及2016年展望

2015年水泥產量增速逐月回落，但產量始終大于消費量，水泥長期處于供過于求的狀態(tài)數據顯示，2015年11月水泥當月產量20491萬噸，同比下滑6.3%表觀消費量20382.75萬噸，同比下滑6.4%受此影響，水泥價格頻頻下探，截止12月末，水泥價格指數由之前的348.96元/噸下跌至295.65元/噸 圖 22014~2015年水泥行業(yè)月度產量及表觀消費量 數據來源：國家統(tǒng)計局、百年建筑網 從圖中水泥指數和動力煤價格指數可以看出，伴隨著動力煤價格指數下跌，水泥價格指數出現回落，動力煤價格指數上漲，水泥價格指數同步上漲，走勢基本同步且動力煤價格走勢略微領先水泥價格走勢。

研究報告

汽車銷量海運運價回暖 “調結構”大輪盤日漸清晰

與工業(yè)密切相關的“硬指標”顯示，12月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產量同比下滑9.78%，創(chuàng)三年以來最大降幅，水泥產量在11月也同比收縮6.60%，鋼鐵水泥的產能去化對其價格形成了托底，12月中旬唐山鋼坯價格由1460元/噸升至1480元/噸，同期水泥價格指數微幅下滑煤炭方面，自11月初激增的秦港錨地船舶數量仍未反映到價格，環(huán)渤海動力煤價格指數在12月中旬維持于371低位水平。

基礎設施投資

瑞達期貨：鄭煤震蕩整理 上有壓力下有支撐

消息面：（1）1-11月，山東省煤炭產量1.33億噸，同比下降3.5%前11月山東省商品煤銷量1.29億噸，同比下降3%（2）2015年1-11月份，甘肅省共生產原煤3786.06萬噸(快報數)，同比減少162.5萬噸，下降4.12% 小結： 周一ZC1605合約震蕩整理，國內動力煤市場平穩(wěn)運行，西北地區(qū)部門煤礦提前放假停產，近期煤炭產量出現小幅下降；操作建議，在300附近買入，止損參考297。

研究報告

分流、煤價下跌、改革七個關鍵詞解讀2015年煤炭業(yè)

1、煤炭價格下跌 2015年作為煤炭價格風向標的環(huán)渤海動力煤價格指數從年初的520元/噸下滑至近期372元/噸，累計下跌148元/噸，下跌幅度達28.5% 煤炭價格不斷下跌究其根本原因還是前些年投資推動造成的供給過剩，經濟增速放緩、非化石能源發(fā)展加快、節(jié)能減排力度加大、高耗能產品產量降、國內煤炭產能過剩、下游用戶煤炭需求不足，都導致了當前煤炭市場供求失衡。

行業(yè)資訊

12月25日爐料盤點

進口噴吹煤參考價格如下：俄羅斯雙10無煙煤噴吹煤CIF70美元/噸；澳大利亞瘦煤噴吹煤A10.5V14-17報CFR不含稅69.5美元/噸 【動力煤】25日，國內動力煤市場平穩(wěn)運行年關將至，西北地區(qū)部門煤礦提前放假停產，近期煤炭產量出現小幅下降，港口動力煤庫存出現小幅回升，現環(huán)渤海四港庫存1031.49，較上周上漲6.02%港口：秦港動力煤Q5500報370-375元/噸，Q5000報315-320元/噸，Q4500報290-295元/噸，平倉含稅價，成交一般；廣州港動力煤維穩(wěn)，內貿煤山西大混Q5000V27S1.1船提價400元/噸，成交一般。

盤點

瑞達期貨：電廠煤炭可用天數下滑 鄭煤需求在增加

消息面：（1）印尼礦產部官員稱，預計2015年印尼煤炭產量將達3.83億噸，較生產目標4.25萬噸減少10%，較去年煤炭產量4.59萬噸下滑16%（2）國務院總理李克強12月23日主持召開國務院常務會議，會議決定，根據發(fā)電成本變化情況，從2016年1月1日起下調燃煤發(fā)電上網電價，全國平均每千瓦時降低約3分錢 小結： 周四ZC1605合約沖高回落，國內動力煤市場平穩(wěn)運行，電廠庫存繼續(xù)下滑，煤炭可用天數在下滑，后市繼續(xù)看好動力煤；操作建議，在310附近持多，止損參考307。

研究報告

瑞達期貨：鄭煤沖高回落 在60日線附近徘徊

消息面：（1）12月23日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格）報收于372元/噸，較前一報告期上漲1元/噸（2）俄羅斯聯(lián)邦能源部統(tǒng)計數據顯示，11月份，俄羅斯煤炭產量為3417.3萬噸，同比增加17.3萬噸，增長0.5%；環(huán)比減少20.7萬噸，下降0.6% 小結： 周三ZC1605合約沖高回落，環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格本周結束連續(xù)13周下跌,較上周微漲，預計近期動力煤價格或趨穩(wěn)；操作建議，在310附近買入，止損參考307。

研究報告

【年終盤點】2015年煤炭行業(yè)大事記

5500大卡動力煤基準價格為462元/噸，此價格將不再享受年度長協(xié)價格優(yōu)惠 8日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定在全國范圍清理規(guī)范涉企收費、下調燃煤發(fā)電上網電價和工商業(yè)用電價格、依法適當降低鐵礦石資源稅征收比例，多措并舉減輕企業(yè)負擔，支持實體經濟發(fā)展 16日，王曉林公布神華集團今年的煤炭產量將比2014年再減少5000-6000萬噸。

資訊

印尼遭暴雨 低熱值煤價格企穩(wěn)

12月21日消息稱，加里曼丹（Kalimantan）遭暴雨襲擊，煤炭產量以及運煤船只都受到影響，支撐低熱值動力煤價格企穩(wěn) 某印尼低熱值煤炭生產商稱，南加里曼丹因暴雨襲擊導致運煤船只延期“雨越下越大，導致裝船日期推遲了1-2天，”他說 該生產商稱，現在買家主要求購即期裝船的煤炭，當前暴雨導致運煤船只供應趨緊，公司將近30%的煤炭產量受到影響。

礦山動態(tài)

市場觀望氣氛濃厚 動力煤小幅下降

（2）俄羅斯聯(lián)邦能源部統(tǒng)計數據顯示，11月份，俄羅斯煤炭產量為3417.3萬噸，同比增加17.3萬噸，增長0.5%；環(huán)比減少20.7萬噸，下降0.6% 操作上：動力煤底部支撐,有回升跡象,但是上方依舊承壓,回升力度偏弱

數據

國內動力煤市場一周評述（12.21-12.25）

【陜西】煤市依然處于低迷期，榆林動力煤價格卻一反常態(tài)，從10月份供暖季開始，沫煤、塊煤價格大幅上漲，鮮有下降，究其原因，有以下幾點： 第一，近期，當地煤炭產量大幅下降，由于接近年底，榆林地區(qū)部分國有大中型礦井陸續(xù)完成年度任務開始減產，一些私有礦井每日限產限購，導致部分煤種需求增強，帶動價格繼續(xù)上漲。

周評

煤炭行業(yè)2016年度策略:慎而待變

煤價弱勢源于供需寬松加劇2015年行業(yè)供需持續(xù)寬松一方面源于需求進一步惡化,經濟增速趨勢性下行,經濟結構的調整壓制能耗,新能源快速發(fā)展,三者最終體現在同比降幅擴大的煤炭產量上疊加持續(xù)投放的低成本產能,動力煤、煉焦煤跌幅分別約30%、20% 2016年度展望:否極 需求難有起色,行業(yè)將進最寒冷的“三九”天。

行業(yè)資訊

榆林動力煤銷量下滑 價格卻小漲

從大環(huán)境來看，目前煤市依然處于低迷期，榆林動力煤價格卻一反常態(tài)，從10月份供暖季開始，沫煤、塊煤價格大幅上漲，鮮有下降，究其原因，無非有以下幾點： 第一，近期，當地煤炭產量大幅下降，由于接近年底，榆林地區(qū)部分國有大中型礦井陸續(xù)完成年度任務開始減產，一些私有礦井每日限產限購，導致部分煤種需求增強，帶動價格繼續(xù)上漲。

日評

2016我的鋼鐵年會同期活動之“煤焦專場”圓滿落幕

他表示，動力煤市場仍在尋底，并就動力煤期貨相關內容向臺下聽眾進行了分享 葉春華開篇指出，動力煤市場仍在尋底之中從供應方面來看，目前供給端呈現出兩大特點 一、產業(yè)集中度低，并由此導致了價格戰(zhàn)“集中度低導致無價格產量同盟,再導致利潤下滑”；二、成本支撐下移，主要體現在稅費成本減少和物流成本下降。

鋼聯(lián)動態(tài)

瑞達期貨：電廠需求有所增加 鄭煤有望小幅反彈

消息面：（1）12月16日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格）報收于371元/噸，較前一報告期持平（2）11月份，中煤能源商品煤產量766萬噸，環(huán)比下降8.2%，同比下降5.9%，商品煤產量自8月份同比小幅上升后已連續(xù)三個月同比下降 小結： 周三ZC1605合約小幅上漲，國內動力煤市場持穩(wěn)運行，電廠庫存有所回落，補庫需求加大，且港口運費上漲；操作建議，在295附近多單介入，止損參考292。

研究報告

【煤焦專場】葉春華：動力煤市場仍在尋底

但從煤企角度看，銷量較產量下降幅度更大，煤企仍處于累庫存階段 隨后，葉春華講解了動力煤期貨的特點進行了具體概括，包括：交割品的品質不夠明確，買方接貨有顧慮，但賣方樂于看到；交割地點覆蓋太廣，買方接貨及后續(xù)處理難度大等多個方面 最后，葉春華對動力煤期貨行情的驅動分析及策略分析闡述了自己的觀點。

精彩觀點