Mysteel：黑色板塊超跌 近期或出反彈上漲行情

7月黑色板塊基于“反內(nèi)卷”邏輯走出的上漲行情在8月情緒降溫后出現(xiàn)了回調(diào)，鋼材的回調(diào)力度大于原料，一方面焦煤是“反內(nèi)卷”龍頭品種之一，在7月走出過波瀾壯闊的5連漲停板，即便回調(diào)依然屬于強勢品種；另一方面居高不下的鐵水產(chǎn)量（注：日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)4個月在240萬噸附近）依舊能運行在鋼材傳統(tǒng)需求淡季之下，體現(xiàn)出原料需求的良好持續(xù)性。

熱點資訊

Mysteel早報：連棕夜盤大幅回調(diào) 植物油板塊集體下調(diào)（20250820）

一、 市場回顧 星期二截至收盤，馬來西亞棕櫚油期貨主力合約跌45令吉或1.00%，報收4476令吉/噸 上一交易日國內(nèi)棕櫚油24度基差報價情況：其中天津P01+120元/噸，跌10元/噸；日照P01+40元/噸，穩(wěn)定 ；張家港P01+20元/噸，穩(wěn)定；東莞P01-60元/噸，漲20元/噸。

市場提示

Mysteel周報：油脂板塊利多頻出 棕櫚油沖高回落（8.7-8.14）

截至8月14日，國內(nèi)24度棕櫚油全國均價9388元/噸，較上周漲383元/噸，環(huán)比漲幅4.25%本周棕櫚油期價沖高回落，主力合約已換至01合約植物油板塊接連出現(xiàn)利多消息，棕櫚油受印尼B50生柴計劃和DMO政策近況的消息提振，疊加馬來西亞7月棕櫚油供需數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，且8月出口表現(xiàn)強勁，率先拉開油脂上漲的序幕但是，短期內(nèi)的上漲導致后勁不足，空頭回補疊加印尼B50計劃延遲消息導致棕櫚油盤面大幅回落，短期內(nèi)預(yù)計棕櫚油將進入調(diào)整階段，維持震蕩運行為主。

周評

太鋼召開鋼鐵板塊經(jīng)營改善研討會

8月10日，太鋼召開鋼鐵板塊經(jīng)營改善研討會，深入貫徹寶武集團上半年工作會議精神，總結(jié)上半年工作，部署下半年任務(wù)太鋼集團黨委書記、董事長吳小弟，總經(jīng)理、黨委副書記李華及其他助理以上領(lǐng)導參會 會議通報鋼鐵板塊1-7月生產(chǎn)經(jīng)營情況，發(fā)布6項研討成果，明確下半年重點：堅持市場與客戶導向，深化算賬經(jīng)營，提升精益制造和質(zhì)量管理水平；強化創(chuàng)新驅(qū)動，推進 “AI＋鋼鐵” 和綠色低碳轉(zhuǎn)型；加強體系能力建設(shè)與改革，落實風險防控措施。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

北京樓市新政落地看房量大漲，地產(chǎn)板塊有望進入政策刺激行情

北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會、北京住房公積金管理中心聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》，《通知》明確，自2025年8月9日起，符合本市商品住房購買條件的居民家庭，購買五環(huán)外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套數(shù)據(jù)媒體報道，某房地產(chǎn)開發(fā)商表示8月9日看房量提升了20%-30% 國金證券指出，北京出臺政策反映逐步兌現(xiàn)前期政策預(yù)期，預(yù)計后續(xù)其他一線城市有望跟進，地產(chǎn)再次進入政策刺激行情。

地產(chǎn)

Mysteel：基建利好疊加更新周期啟動，工程機械板塊集體走強

截至8月8日收盤，工程機械板塊集體上漲山河智能漲停，鐵拓機械、五新隧裝漲超10%，鐵建重工、徐工機械、浙江鼎力、三一重工漲超3% 消息面上，天眼查工商信息顯示，近日，新藏鐵路有限公司成立，法定代表人為馬殷軍，注冊資本950億人民幣，經(jīng)營范圍含建設(shè)工程施工、建設(shè)工程監(jiān)理、鐵路運輸基礎(chǔ)設(shè)備制造、公共鐵路運輸、餐飲服務(wù)、住宿服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、旅游業(yè)務(wù)、工程管理服務(wù)、對外承包工程、信息咨詢服務(wù)等。

資訊

Mysteel周報：國內(nèi)富錳渣市場本周跟隨板塊走強（7.18-7.25）

富錳渣本周價格跟隨市場上行，廠家信心持續(xù)向好，出廠價格均有上調(diào)，本周湖南地區(qū)停產(chǎn)一臺50m3富錳渣高爐，價格方面：遼寧地區(qū)40度富錳渣報價37-39元/噸度，寧夏地區(qū)40度報價40-41元/噸度，山西地區(qū)40-42度富錳渣報價38-39元/噸度，湖南地區(qū)30度報價33-34元/噸度。

周評

攀鋼普鋼板塊實現(xiàn)上半年降本基本目標

上半年，鞍鋼集團攀鋼普鋼板塊積極應(yīng)對鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整帶來的風險挑戰(zhàn)，主動識變應(yīng)變，壓實降本主體責任，以優(yōu)化技術(shù)經(jīng)濟指標、降低物料消耗等為重點，苦練降本增效內(nèi)功，實現(xiàn)上半年降本基本目標 高爐工序嚴格遵循“均衡、穩(wěn)定、經(jīng)濟、高效”生產(chǎn)原則，通過優(yōu)化煉焦配煤結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新高爐生產(chǎn)工藝操作技術(shù)，實施“大風量、高富氧”冶煉模式，優(yōu)化爐料配比，穩(wěn)步加大釩鈦礦用量，持續(xù)推動燃料消耗成本壓降上半年，攀枝花生產(chǎn)基地燒結(jié)礦返礦率、噴煤比、高爐鐵損等主要技術(shù)經(jīng)濟指標持續(xù)優(yōu)化，其中新3號高爐生鐵成本較同期降低23.28元/噸。

經(jīng)營管理

價格法時隔27年迎來重新修訂 “反內(nèi)卷”政策催化相關(guān)板塊估值修復(fù)

國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局就《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見意見稿提出，當前價格工作面臨的形勢發(fā)生明顯變化，絕大多數(shù)商品和服務(wù)價格已由市場形成，新經(jīng)濟新業(yè)態(tài)新模式不斷涌現(xiàn)，一些行業(yè)低價無序競爭問題凸顯，對價格調(diào)控監(jiān)管提出新要求 隨著市場“反內(nèi)卷”的推進，大宗商品市場多個品種受追捧，其中焦煤期貨迎來“六連漲”行情，7月24日，焦煤期貨主力合約再度漲停，從而刷新近5個月高點。

原料

華泰證券：“反內(nèi)卷”政策預(yù)期或催化煤炭板塊估值修復(fù)

華泰證券研報表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補價，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù)重申煤炭板塊的紅利邏輯，建議關(guān)注盈利能力穩(wěn)健有望保持高分紅比例的動力煤龍頭，以及去年以來超產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少的山西地區(qū)相關(guān)龍頭公司

原料

華泰證券：持續(xù)看好電解鋁板塊利潤走擴

華泰證券研報表示，近期鋁產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走強，宏觀情緒方面，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，國內(nèi)商品價格普遍反彈，對電解鋁及氧化鋁價格的上漲形成一定催化基本面來看，電解鋁維持低庫存，上周下游開工實現(xiàn)回升，基本面回暖，氧化鋁則受上周五交易所倉單大幅減少，出現(xiàn)逼倉行情，社會庫存仍在累庫電解鋁、氧化鋁價格向上共振，推升本周鋁板塊股票走強展望后市，華泰證券認為從下半年看，光伏等領(lǐng)域電解鋁需求端或仍然維持較高增速，基本面向好將支撐鋁價上漲；氧化鋁基本面則相對偏弱，預(yù)期價格震蕩下行，因此持續(xù)看好2025年下半年電解鋁板塊利潤走擴。

國內(nèi)資訊

多因素帶動碳酸鋰價格上行，鋰礦概念板塊業(yè)績普遍向好

近期，碳酸鋰市場持續(xù)回暖，多重因素推動現(xiàn)貨價格上行A股市場多只鋰礦概念股陸續(xù)發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，普遍預(yù)喜，天齊鋰業(yè)、威領(lǐng)股份實現(xiàn)扭虧為盈展望后市，分析人士認為，受短期市場情緒與供給擾動影響，碳酸鋰價格或延續(xù)偏強震蕩

產(chǎn)業(yè)資訊

港股光伏板塊再度沖高活躍，多晶硅期貨價格月內(nèi)已反彈約50%

7月以來，多行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”浪潮，令相關(guān)概念股行情火熱 而受政策逐漸見效及產(chǎn)業(yè)鏈價格回升利好帶動，7月22日港股光伏板塊個股再度集體拉漲 消息面上，7月22日國內(nèi)多晶硅期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停，最高報49105元/噸 從近期走勢來看，進入7月后，隨著政策面“反內(nèi)卷”預(yù)期強化，多晶硅期貨價格月內(nèi)已累計反彈約50%也對光伏板塊的強勢行情形成直接驅(qū)動。

產(chǎn)業(yè)資訊

百年建筑早報：水泥板塊掀漲停潮，水泥、混凝土量價雙弱

一、聚焦 ◎7月22日，水泥板塊掀漲停潮，天山股份、國統(tǒng)股份、西部建設(shè)、西藏天路、四川金頂、華新水泥等十余股封漲停板。

熱點聚焦

Mysteel：工程機械板塊強勢，多家龍頭回應(yīng)參與雅下水電工程

7月19日，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區(qū)林芝市舉行同日，中國雅江集團有限公司成立 雅魯藏布江下游水電工程位于西藏自治區(qū)林芝市，工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，建設(shè)5座梯級電站，總投資約1.2萬億元 國盛證券測算認為，1.2萬億元的總投資中，至少15%是建設(shè)裝備的投資，對應(yīng)1800億元以上的工程機械需求。

資訊

攀鋼普鋼板塊完成上半年降本基本目標

上半年，普鋼板塊積極應(yīng)對鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整帶來的風險挑戰(zhàn)，主動識變應(yīng)變，壓實降本主體責任，以優(yōu)化技經(jīng)指標、降低物料消耗等為重點，苦練降本增效內(nèi)功，完成攀鋼上半年下達的降本基本目標 高爐工序嚴格遵循“均衡、穩(wěn)定、經(jīng)濟、高效”生產(chǎn)原則，通過優(yōu)化煉焦配煤結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新高爐生產(chǎn)工藝操作技術(shù)，實施“大風量、高富氧”冶煉模式，優(yōu)化爐料配比，穩(wěn)步加大釩鈦礦用量，持續(xù)推動燃料消耗成本壓降上半年，攀枝花基地燒結(jié)礦返礦率、噴煤比、高爐鐵損等主要技經(jīng)指標持續(xù)優(yōu)化，其中，新3號高爐生鐵成本較同期降低23.28元/噸。

經(jīng)營管理

Mysteel早報：7月18日國內(nèi)錳系跟隨板塊共振

鐵合金早報

中信證券：煤價或已見底，板塊龍頭和低估值公司有望出現(xiàn)超額收益

中信證券研報表示，今年以來煤炭行業(yè)供給寬松格局延續(xù)，價格持續(xù)下行，板塊盈利也逐季下滑目前在國內(nèi)外成本支撐下，煤價或已見底，業(yè)績底部預(yù)期也逐步明朗，未來隨著市場風格的回歸，板塊龍頭和低估值公司仍有望出現(xiàn)超額收益

原料

Mysteel日報：國內(nèi)富錳渣市場周初跟隨板塊震蕩運行

富錳渣市場跟隨錳礦端偏強震蕩運行，出廠價格較前期小幅上調(diào)，價格傷心幅度在0.5-1元/噸度，低價出貨意愿低，預(yù)計后市富錳渣價格企穩(wěn)運行，遼寧地區(qū)40度富錳渣報價36-37元/噸度，寧夏地區(qū)38度報價37-37.5元/噸度，山西地區(qū)40-42度富錳渣報價37-38元/噸度，湖南地區(qū)30度報價30-32元/噸度 原料方面，周初錳礦市場觀望氛圍濃，價格保持堅挺天津港半碳酸33-33.5元/噸度，報價33.5-34元/噸度，南非高鐵29-29.5元/噸度，加蓬37元/噸度左右，澳塊分指標價格38.5-40元/噸度區(qū)間。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)富錳渣市場本周跟隨板塊企穩(wěn)（6.13-6.20）

富錳渣市場本周跟隨錳礦端偏強震蕩運行，出廠價格較前期小幅上調(diào)，價格挑那個幅度在0.5-1元/噸度，低價出貨意愿低，預(yù)計后市富錳渣價格延續(xù)運行，遼寧地區(qū)40度富錳渣報價36-37元/噸度，寧夏地區(qū)38度報價37-37.5元/噸度，山西地區(qū)40-42度富錳渣報價37-38元/噸度，湖南地區(qū)30度報價30-32元/噸度。

周評