[五一專題]： 2025年甲醇市場五一節(jié)后預測

【導語】：近期內地甲醇行業(yè)呈現顯著變化，前期因裝置停車導致的供應緊張態(tài)勢逐步緩解，隨著停車裝置陸續(xù)重啟，生產企業(yè)加速交付前期積壓訂單，使得下游庫存快速累積，提前終結了五一節(jié)前的備貨熱潮，受此影響，內地甲醇市場成交價格持續(xù)下行。

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[隆眾聚焦]：沿海烯烴裝置陸續(xù)重啟 港口甲醇庫存進入去庫周期

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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[乙二醇]：2025年春節(jié)假期前后乙二醇市場分析及展望

煤炭、價格相對偏弱運行，但工藝占比略低對市場成本端影響稍遜 供應端：供應端來看，國內工廠開工提升與重啟意向積極，國內產量明顯提升，2月份國內乙二醇含量有望保持在165-170萬噸的水平，同比提升11%；進口方面1月集中到貨影響下進口大幅回升但受卸貨速度影響部分總量可能推遲至2月份，因此整體來看1-2月上累庫預期持續(xù)，但2月中之后受需求恢復帶動，庫存仍有去化的預期。

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[隆眾聚焦]：12月漲勢開門，DMF生產利潤回升

甲醇生產企業(yè)庫存低位，港口市場，外輪卸貨順暢，下游需求維持，港口庫存累庫，基差走弱甲醇產業(yè)鏈整體利潤較前期明顯收窄，煤制甲醇企業(yè)得益于原料煤炭價格下跌，降低了成本壓力，雖然甲醇價格稍有回落，不過對沖成本降低之后，企業(yè)利潤較上周小幅增長 另一原料合成氨主產區(qū)貨緊價漲，漲幅多集中50-100元/噸，山東、江蘇、山西、湖北等地區(qū)裝置檢修、減量或下游配套裝置恢復等利好，氨市順市借利好挺市上漲合成氨煤頭利潤在476元/噸，環(huán)比稍有降低，跌幅2.06%。

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[甲醇周評]：本周國內甲醇市場偏弱（20241129-20241205）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[隆眾聚焦]：基本面近弱遠強預期下 甲醇市場表現僵持

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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[甲醇周評]：本周內地與沿海甲醇市場走勢不一（202400913-20240919）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[隆眾聚焦]：弱宏觀、強供應 甲醇筑底運行

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現貨市場繼續(xù)弱勢下滑。

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[甲醇周評]：本周國內甲醇區(qū)間整理運行（20240705-20240711）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：化工煤市場上漲明顯 下游需求支撐不足

甲醇方面，內地與沿海地區(qū)存有差異節(jié)后，主產區(qū)部分甲醇裝置如期檢修，加之部分裝置意外停車，整體供應偏緊，推動內地市場上漲運行為主；沿海地區(qū)，外輪卸貨順暢，但內貿補充量偏低位，進口表需較節(jié)前有所走強，市場可流通量偏低位，但部分烯烴裝置存停車預期，對市場存一定壓制，絕對價格窄幅震蕩運行為主 煤炭方面，本周急漲后趨平港口貿易商在節(jié)后拿貨積極性增強，市場表現向好，情緒推動下成交放大，實際價格重心上移，漲幅20-30元/噸。

日評

[隆眾聚焦]：二氯甲烷與原料價格相關性分析

1-2月，宏觀預期偏好與基本面利好共振，煤炭價格較高位震蕩整理運行為主，加之春節(jié)前后，企業(yè)排庫順暢，且由于天氣原因外輪卸貨不及預期等因素，市場價格堅挺，區(qū)間震蕩運行為主；3-4月上旬，需求復蘇不及預期，且煤炭價格走跌，成本面支撐走弱，加之寧夏寶豐裝置存投產計劃，供應預期增加，價格快速下行；4月中下旬，內地市場檢修力度良好，整體供應量減少，價格窄幅反彈；5-6月中旬，前期檢修裝置逐步恢復，且傳統(tǒng)下游步入需求淡季，且煤炭價格持續(xù)走跌，市場整體交投氛圍弱勢運行，甲醇價格加速下滑；6月下旬-8月，供應端逐步恢復，供應端存一定壓力，但煤炭價格震蕩上漲，下游烯烴裝置恢復，傳統(tǒng)下游需求也逐步恢復，需求整體向好，且宏觀向好運行為主，價格呈震蕩上漲走勢；9-12月，供應與需求處于“雙強”局勢，基本面矛盾驅動有限，宏觀及成本面對甲醇影響也相對較弱，市場呈震蕩整理走勢。

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Mysteel：化工煤市場表現疲軟 甲醇企業(yè)需求釋放不明顯

甲醇方面，本周市場表現有所差異華東港口地區(qū)，區(qū)域內可流通現貨較少，加之天氣等因素對卸貨速度的影響，價格走高；內地市場，部分地區(qū)在港口市場氛圍帶動下，價格窄幅走高，但西北產區(qū)送到銷區(qū)市場運費上漲，加之供應逐步恢復，下游接貨情緒一般，西北甲醇出廠價格受到壓制 煤炭方面，港口表現疲軟，臨近年底，市場缺乏活力，多數貿易商已經暫停拿貨放假休息，市場詢貨者寥寥，加之對后市不看好，實際成交有限，報價基本平穩(wěn)。

日評

[隆眾聚焦]：2023年國內甲醇市場走勢基本一致 但各地區(qū)間存一定差異性

二、后市預測 數據來源：隆眾資訊 成本面來看，本月煤炭價格偏弱，但整體來看變動不大，對甲醇影響相對較小，冬季煤炭價格或變動相對有限，成本面對甲醇市場影響相對較弱；供應面，國內供應從上圖中可以看出，1月預期供應增量相對較為明顯，主要是因為西南裝置預期開車，需關注裝置恢復的實際落地情況，1月進口雖有縮量，但目前來看仍處高位，大致在130萬噸附近，需關注具體卸貨速度；需求面，內地部分下游春節(jié)前存停車預期，整體需求或偏弱運行，港口地區(qū)部分烯烴裝置存停車可能，港口表需也偏弱。

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[隆眾聚焦]：成本及需求減弱 甲醇順勢下滑

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現貨市場弱勢下滑。

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[甲醇]：12月20日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[數據分析]：中國甲醇港口樣本庫存周數據分析(20231108）

雖12月進口或環(huán)比減量，但11月總體充裕的卸貨計劃或大概率仍有體量推遲至12月；年內充裕的進口貨源或將使得庫存再難表現去庫趨勢預計煤炭及黑色系偏強或將對甲醇絕對價格仍有支撐，而原油偏弱影響有限，消費淡季（表需弱）及貨源充裕將使得逢高反套或有機會 中國甲醇港口樣本庫存周數據與價格對比 數據來源：隆眾資訊 樣本說明：甲醇港口庫存樣本涵蓋國內38家?guī)靺^(qū)內部的實時甲醇物理庫存量，樣本覆蓋率98%。

庫存

[隆眾聚焦]：氣價上調VS烯烴停車 弱驅動下甲醇路難尋

綜述 上周預期回顧： 本周，甲醇現貨市場震蕩偏弱。

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[隆眾聚焦]：基本面偏弱 加之暫無明顯利好支撐 甲醇弱勢運行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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[隆眾聚焦]：近期基本面僵持的甲醇市場

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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[隆眾聚焦]：內地與港口出現分歧 但需求緩慢增加 甲醇邏輯趨于清晰

下周仍有不少貨源集中卸貨計劃，但港口表需持續(xù)低位，預計下周港口或繼續(xù)累庫，不排除時隔1年重回百萬噸上方的可能 4、原料方面：近期動力煤市場價格小幅震蕩，進入三伏天的末伏，終端電廠煤耗仍處高位，但進口煤暴增，疊加降雨增加，水電表現有所好轉，火電壓力減輕，與此同時，終端電廠去庫速度緩慢，市場采購積極性偏弱，短期內大規(guī)模補庫意愿不強，煤炭價格或弱勢運行。

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