廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側改革

煤炭燃燒是大氣污染的主要來源之一，尤其是PM2.5和二氧化硫等污染物的排放，對空氣質量和公眾健康造成了嚴重影響隨著國家對環(huán)境保護重視程度的不斷提高，煤炭行業(yè)面臨著越來越嚴格的環(huán)保要求這些措施不僅提高了煤炭供給的質量，還減少了對環(huán)境的負面影響2016年至2020年，煤炭行業(yè)二氧化硫和氮氧化物排放量分別下降30%和25%，PM2.5排放量下降20% 煤炭供給側改革還推動了能源結構的調整，促進了清潔能源的發(fā)展。

原料

分析人士：關注美國關稅政策執(zhí)行情況

特朗普在競選總統時曾發(fā)表政治主張，其傾向于支持化石燃料行業(yè)，預計他將繼續(xù)放松對石油、天然氣以及煤炭行業(yè)的監(jiān)管限制，促進美國國內的能源生產同時放開阿拉斯加地區(qū)的原油勘探與開采許可，預計會增加美國的原油產量，進而影響國際市場上的油價走向由于節(jié)前特朗普還要求OPEC+降低原油價格，預計節(jié)后國內外原油市場將面臨更多偏負面的風險影響 此外，OPEC+產能擴增以及美國頁巖油產量回升將成為供應預期增大的主要動力。

市場播報

奧鋼聯2023財年利潤顯著下滑

市場概況 2024年一季度，受歐洲和中東地緣政治沖突持續(xù)、紅海危機繼續(xù)威脅全球供應鏈、能源（主要是煤炭和天然氣）價格下跌、通貨膨脹率回落等因素共同影響，全球經濟增長依然乏力，下游行業(yè)用鋼需求疲軟引發(fā)鋼材價格低迷 在歐洲，此前歐洲央行加息的滯后效應繼續(xù)對生產資料、制造業(yè)和建筑業(yè)造成負面影響受益于歐洲央行暫停加息，以及大宗商品和能源價格下降，歐元區(qū)通脹率回落，2024年一季度歐洲（特別是德國）經濟出現觸底回升跡象。

產業(yè)動態(tài)

中國煤炭運銷協會：后期煤炭市場價格或以穩(wěn)為主、窄幅波動

供應方面，后期我國煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供工作將扎實推進，主要產煤省區(qū)將在確保安全前提下依法依規(guī)釋放優(yōu)質煤炭產能，安全監(jiān)管因素對部分地區(qū)煤炭生產的負面影響可能會減弱，預計我國煤炭產量同比降幅將逐步收窄，煤炭生產將維持較高水平沿海地區(qū)進口煤需求轉弱、進口煤價格優(yōu)勢減小將制約煤炭進口增長，我國煤炭進口同比增幅將逐步回落 綜合來看，判斷后期我國煤炭需求將保持增長，煤炭供應將維持高位，煤炭供需關系總體將基本平衡，煤炭市場價格或將以穩(wěn)為主、窄幅波動。

爐料

“近兩月最糟糕”，好望角型船日租金周跌超24%！

“上半周，多等因素影響下，海岬型船市場看跌情緒濃厚臨近周末，FFA遠期合約價格反彈，礦商復活節(jié)假期前加快出貨步伐，同時巴西淡水河谷也現身市場詢船，市場情緒好轉，運價現止跌回升跡象巴拿馬型船方面，海岬型船市場運價持續(xù)大幅下跌，負面情緒波及該型船另外，內外貿煤價倒掛，進口煤需求下降，即期煤炭貨盤減少，市場可用運力增加，太平洋市場日租金向下調整。

船舶

美國和英國對俄羅斯實施新制裁

被列入制裁名單意味著無法使用美元進行支付，且所有承包商可能遭到美國的二次制裁，這對外貿業(yè)務產生負面影響在2020年報告中，Mechel表示歐洲和美國市場占其收入的13%TMK的2021年報告顯示，歐洲和美洲市場占其收入的9.5%隨著俄羅斯于2022年8月實施煤炭禁運，SUEK失去了對歐洲的出口，現在中國成為其主要市場 英國還擴大了對俄羅斯和白俄羅斯的制裁制裁對象包括UGMK、ALROSA管理層和NOVATEK董事會成員、Mechel主席Igor Zyuzin、Arctic LNG-2及其總裁Oleg Karpushin、Samara冶金廠和Kamensk-Uralsky冶金廠、United Metallurgical Company的主席Anatoly Sedykh、ALROSA首席執(zhí)行官Pavel Marinychev、AGD Diamonds和Almaznuy Mir。

產業(yè)資訊

焦煤價格2023年走出“V”字形，上市煤企業(yè)績或迎“史上第二佳”

中煤華利淘煤網商情中心薛經理表示，市場對地產政策改善預期較強，煤價也隨著預期改善出現上漲 同時山西省、陜西省、內蒙古自治區(qū)三大煤礦主產區(qū)陸續(xù)出現安全生產事故，為此各省分別出臺了遏制礦山企業(yè)瞞報生產安全事故行為辦法、并對煤礦安全生產工作開展了督導檢查當時有山西地區(qū)煤炭貿易商告訴財聯社記者，當地多家煤礦已停產進行安全檢查，造成主焦煤的供給大幅減少 九、十月鋼廠、焦企低庫存戰(zhàn)略的負面影響開始出現，國慶前補庫的需求造成焦煤需求大增，而在安全檢查供給減少的環(huán)境下，供需出現嚴重失衡，焦煤價格再度上漲。

爐料

Mysteel：蒙古國境內多日暴雨，口岸通關大幅下滑

7月份以來蒙古國境內持續(xù)強降雨天氣，雨水洪澇災害頻發(fā)，首都烏拉巴托市曾進入防災高度戒備狀態(tài)近期邊境處暴雨雖已暫停，但對甘其毛都及滿都拉口岸通關造成的負面影響仍未完全消除7月20日晚查干哈達生活區(qū)發(fā)生內澇，多處房屋被淹，堆煤場地勢較高所受影響較小嘎順蘇海圖口岸（對應中方甘其毛都口岸）海關積水嚴重，發(fā)生洪澇災害，21日早未能正常開關，甘其毛都口岸通關被迫暫停一天22日雖已恢復通關，但前期降雨導致集裝箱內煤炭超重，海關人工過境效率大大降低。

日評

湖北省大氣污染防治“三大”治理攻堅戰(zhàn)役和“六大”專項提升行動計劃

堅決遏制高耗能、高排放、低水平項目盲目發(fā)展,嚴格落實國家產業(yè)規(guī)劃、產業(yè)政策、“三線一單”、規(guī)劃環(huán)評、長江經濟帶綠色發(fā)展負面清單,以及產能置換、煤炭消費減量替代、區(qū)域污染物削減等要求,依法開展專項規(guī)劃環(huán)評,積極開展重大戰(zhàn)略規(guī)劃環(huán)境影響分析,堅決叫停不符合要求的高耗能、高排放、低水平項目依法依規(guī)實施落后產能淘汰,推進鋼鐵、水泥、煤炭、平板玻璃、電解鋁等行業(yè)落后產能淘汰依法依規(guī)化解過剩產能,嚴禁鋼鐵、水泥、電解鋁等產能嚴重過剩行業(yè)擴能。

鋼材

中原期貨：螺紋鋼價格躊躇不前

此外，鐵礦石二季度海外發(fā)運預計將有回升，若終端需求沒有明顯改善，供需基本面存在邊際走弱的壓力整體來看，成本支撐下移將對成材帶來負面影響 綜合來看，國內經濟穩(wěn)步回升及基建穩(wěn)增長托底，將給鋼價帶來支撐但隨著需求季節(jié)性轉弱，二季度基本面存在供強需弱的壓力，同時，原料端成本支撐將較一季度有所下移，尤其是煤炭系寬松格局或將拖累成材走勢因此，二季度鋼價反彈高度有限，高點或將逐步下移，淡季有走弱的壓力。

鋼材

【證券時報】煤價年內弱勢運行，供應寬松格局或延續(xù)

近日國務院關稅稅則委員會發(fā)布了關于延長煤炭零進口暫定稅率實施期限的公告，自2023年4月1日至2023年12月31日，將繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率稅率范圍為捆綁、壓實煤、膨化煤、球團煤等煤炭原料 “今年能化行業(yè)整體情況看，煤炭市場供應是比較寬松的煤、鋼作為支撐國民經濟生產生活的重要基礎材料，價格過高會帶來負面影響因此延續(xù)煤炭進口零關稅政策，也是符合穩(wěn)定煤炭價格方向的舉措。

媒體報道

徐向春：十年大起大落，鋼市悄然蝶變

另一方面，隨著鋼鐵產能大幅擴張，南北鋼鐵產能分布不均也產生了一些負面因素據環(huán)保部門調查，京津冀及周邊地區(qū)重化工產業(yè)高度密集，該區(qū)域國土面積占全國7.2%，卻消耗了全國33%的煤炭，主要大氣污染物排放量占全國排放總量30%左右，單位國土面積排放強度是全國平均水平4倍左右，對當地生產生活和人民身體健康產生了很大影響。

觀點

三菱重工CEO：亞洲淘汰煤炭必須循序漸進

在印尼巴厘島舉行的B20商業(yè)會議上，三菱重工CEO泉澤清次表示，亞洲在淘汰煤炭的過程中必須循序漸進，仍需利用現有基礎設施，以盡可能減少轉向碳中和過程中產生的負面影響 B20會議是二十國集團領導人峰會（G20峰會）的重要配套活動，參會嘉賓通常包括全球知名企業(yè)、國際機構以及商協會等組織的負責人和代表 俄烏沖突爆發(fā)后，天然氣等燃料價格大幅飆升，全球應對氣候變化的進程遇到了自2015年確立《巴黎協定》以來的最大考驗。

爐料

10年間，大商所護航鋼鐵、煤焦產業(yè)高質量發(fā)展

2013年，鐵礦石、焦煤期貨在大商所上市，我國期貨市場為鋼鐵產業(yè)搭建起從原料到產品的“閉環(huán)”體系10年間，焦煤、焦炭和鐵礦石期貨“三箭齊發(fā)”，逐步發(fā)展成為全球最大的煤炭、鐵礦石衍生品，為鋼鐵產業(yè)防范原料端價格風險提供了有效工具 對鋼鐵生產的主要原材料鐵礦石來說，供應端的不確定性和價格的頻繁波動對企業(yè)正常生產經營造成一定的負面影響2013年10月18日，鐵礦石期貨歷經多年磨礪終“圓夢”上市，是全球首個也是至今唯一一個實物交割的鐵礦石衍生品。

鋼材

北昆士蘭9月煤炭出口同比增長13.6%

露天作業(yè)開采的煤炭總量為129萬噸--產量同比增長55.59%穩(wěn)定的產量主要歸功于該公司采用的成功的合同開采模式 在此期間，Hwange Colliery共為Hwange電站和津巴布韋中新電力能源公司生產了676387噸煤炭用于發(fā)電，同比增長124% 然而，由于電站的庫存空間有限，面向電站的交貨量受到了負面影響 在地下采礦生產方面，Hwange的產量同比減少了19.49%，主要是由于地下采礦設備的老化。

行業(yè)資訊

Mysteel周報：鎳價高位震蕩 鉻鐵持穩(wěn)運行 廢不銹鋼震蕩偏弱

據悉，兩家公司已被要求編寫報告，提出具體的有時限的可操作要點，這可能會導致內陸水路運輸的使用增加 歐盟放寬對俄羅斯煤炭的制裁 9月27日，歐盟放寬對俄羅斯煤炭的制裁，以避免對第三世界國家的能源安全產生負面影響。

周報

歐盟放寬對俄羅斯煤炭的制裁

9月27日，據外媒報道，歐盟放寬對俄羅斯煤炭的制裁，以避免對第三世界國家的能源安全產生負面影響 據悉，歐盟委員會宣布將放寬對俄羅斯煤炭的制裁，以避免對全球第三世界國家，特別是欠不發(fā)達國家的能源安全造成負面影響 根據2022年4月接受的針對俄羅斯的第五套制裁方案，歐盟已禁止從俄羅斯購買、進口或運送煤炭 而新規(guī)定表明，歐洲的公司將被允許從俄羅斯運輸煤炭至歐洲以外的其他國家。

產業(yè)資訊

2022Q2南非GDP下降0.7%，采礦和采石業(yè)下降3.5%

由于洪水破壞了零售店和倉儲設施，進出口出現1.5%的收縮由于甩負荷，也損失了交易時間 洪水影響了采礦產量， 導致煤炭產量下降采礦產量也受到甩負荷的負面影響電力、天然氣和供水行業(yè)的經濟活動主要受到發(fā)電能力不足導致的負荷削減的影響 2022年第二季度，南非庫存增加了270億蘭特（經季節(jié)性調整和年化值）貿易、運輸、通信和金融的增長促進了2022年第二季度的庫存增加。

產業(yè)資訊

快訊：印度煤炭公司發(fā)布600萬噸進口煤招標

"昆士蘭的特許權使用費稅已經是澳大利亞最高的了它們幾乎是新南威爾士州生產商支付的兩倍，是煤炭出口國中最高之一" 麥克法蘭表示，對煤炭行業(yè)征收更高的特許權使用費以填補國家預算的漏洞，會嚇跑投資者，并對地區(qū)就業(yè)和企業(yè)產生負面影響 信息來源：Australian Mining 北昆士蘭三港5月煤炭出口同比下降2.4% 根據澳大利亞北昆士蘭大宗商品港口公司最新公布的數據，2022年5月，該公司旗下主要從事煤炭出口的艾伯特角、海波因特和達爾林普爾灣港口/碼頭出口煤炭1166萬噸，同比下降2.4%。

煤焦熱點

科學有序推動能源綠色低碳轉型

做好這篇大文章，必須正確認識減碳與用煤的關系 一些地方把“減碳”等同于“去煤”，短期過快過猛關停煤電機組，個別富煤地區(qū)甚至提出盡快實現全城無煤這種做法是把長期目標短期化、全局目標局部化、復雜問題簡單化，也對經濟發(fā)展造成了一些負面影響 在中央的再三強調下，煤炭的兜底保障作用引起廣泛重視與此同時，又出現另一種聲音，認為隨著煤價飛漲、供應趨緊，煤炭行業(yè)有望重回黃金十年，再迎高光時刻。

行業(yè)資訊