[隆眾聚焦]：近端庫存積累 煤炭持續(xù)下挫 甲醇現(xiàn)貨繼續(xù)探底

煤炭價(jià)格持續(xù)走跌，甲醇生產(chǎn)成本繼續(xù)減弱港口庫存增加內(nèi)地供應(yīng)充裕，下游多數(shù)按需采購 甲醇關(guān)注點(diǎn)： 短 線——煤制甲醇企業(yè)利潤有所修復(fù)，關(guān)注煤炭價(jià)格變化。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評]：5月甲醇市場震蕩下跌為主 煤炭價(jià)格走弱以及供應(yīng)充足為主要的交易邏輯（月評2023年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：煤炭下行通道開啟 甲醇企業(yè)利潤或可回升

甲醇方面，甲醇價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場情緒表現(xiàn)依舊僵持，下游短暫拿貨，帶動(dòng)甲醇價(jià)格波動(dòng)近期西北、新疆地區(qū)裝置均存重啟預(yù)期，供應(yīng)增加而需求端暫無明確刺激，下游MTO重啟消息未確切落地，市場觀望情緒顯著，參與積極性不強(qiáng)國內(nèi)甲醇日產(chǎn)量保持在20萬噸左右，整體供應(yīng)寬松，需求偏弱，甲醇市場或以震蕩盤整為主 煤炭方面，港口庫存消耗緩慢，下游和貿(mào)易商拿貨意愿寥寥，持續(xù)觀望市場，報(bào)價(jià)逐日下探，日跌幅度在10-30元，Q5500動(dòng)力煤港口報(bào)價(jià)已至830-860元/噸。

日評

Mysteel：煤炭和甲醇加速下跌 市場情緒難以提振

綜合來看，煤炭新的下跌趨勢已形成，僵局暫破，市場供應(yīng)充足，目前下游需求有限，難以消化甲醇企業(yè)原料端下行，產(chǎn)品端重心下移，企業(yè)利潤相對減少，當(dāng)下原料煤采購以剛需為主大背景下，煤炭和甲醇市場冷清，短期內(nèi)難以提振

日評

[甲醇周評]：本周甲醇市場加速下跌 煤炭下跌導(dǎo)致情緒難有提振（20230519-20230525）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：煤炭與甲醇均走弱 甲醇企業(yè)原料端無明顯支撐

陜西產(chǎn)區(qū)伴隨西安峰會(huì)召開，府谷、橫山區(qū)域部分煤礦暫停生產(chǎn)，當(dāng)?shù)孛簝r(jià)短暫小幅上漲，但對市場煤炭供應(yīng)影響有限，后續(xù)或?qū)⒕S持寬松格局 綜合來看，煤炭市場延續(xù)弱勢，供應(yīng)寬松背景下，需求釋放有限，流通不暢周內(nèi)大企外購取消又恢復(fù)，變動(dòng)時(shí)間有限，未能引起市場產(chǎn)生大波動(dòng)煤炭弱勢邏輯下，甲醇企業(yè)成本端難以形成有效支撐，加之行業(yè)淡季，煤炭與甲醇預(yù)計(jì)將繼續(xù)雙弱運(yùn)行

日評

Mysteel：煤炭市場弱勢運(yùn)行下甲醇企業(yè)節(jié)前無大批補(bǔ)庫意愿

甲醇方面，內(nèi)地補(bǔ)庫結(jié)束，疊加市場供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，甲醇市場下行伴隨廠區(qū)去庫結(jié)束，貨源轉(zhuǎn)移至下游，雖貿(mào)易心態(tài)依舊偏弱，但廠區(qū)低庫存減緩了內(nèi)地市場跌速本周前期檢修裝置世林30萬噸/年，廣西華誼180萬噸/年開車投產(chǎn)，甲醇產(chǎn)量增加，下游在節(jié)前已提早補(bǔ)庫，供應(yīng)面相對充足截至28日，國內(nèi)甲醇周產(chǎn)量145.859萬噸，周環(huán)比增加2.307萬噸 煤炭方面，短期內(nèi)港口難以大量去庫，Q5500價(jià)格在1000元關(guān)口僵持，周初價(jià)格下行至990元，臨近假日市場情緒有所上漲，報(bào)價(jià)回升至1020元附近。

日評

[隆眾聚焦]：煤炭持續(xù)下跌 但甲醇供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)強(qiáng)

4、原料方面：目前煤炭產(chǎn)地價(jià)格下跌，成本優(yōu)化情況相對明顯，甲醇利潤值略顯回歸，但煤炭淡季帶來的價(jià)格下跌或延續(xù)時(shí)日，等待迎峰度夏來臨后，存在價(jià)格止跌情況。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤炭與甲醇市場呈雙弱格局

原料煤對甲醇成本支撐作用極大弱化，甲醇市場表現(xiàn)亦不佳，現(xiàn)貨價(jià)格下跌，需求不足，企業(yè)利潤有所減少煤炭與甲醇市場呈雙弱格局

日評

[隆眾聚焦]：煤炭崩盤后 甲醇順勢下跌或延續(xù)

實(shí)際本周盤面情況在支撐位徘徊些許時(shí)日后，終究破位下移煤炭崩盤對甲醇期貨以及現(xiàn)貨市場影響為核心因素 甲醇關(guān)注點(diǎn)： 短 線——庫存壓力依舊存在，港口或繼續(xù)累庫，需求短期難起，煤炭價(jià)格持續(xù)下挫概率較大短線或依舊偏弱為主。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：煤炭價(jià)格走跌 甲醇成本支撐轉(zhuǎn)弱

隨著煤炭價(jià)格走弱，煤制以及焦?fàn)t氣制工藝甲醇成本均出現(xiàn)下跌，對甲醇價(jià)格支撐力度一般。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原油破位 煤炭堅(jiān)挺 甲醇宜謹(jǐn)慎

圖2 中國甲醇周期性走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從微觀角度看，首先，在冬儲(chǔ)、剛需等因素影響下，短期煤炭價(jià)格或堅(jiān)挺為主，甲醇生產(chǎn)成本或繼續(xù)受支撐。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：甲醇原料煤炭下跌至三位數(shù)后

此外，甲醇價(jià)格受宏觀影響，表現(xiàn)偏強(qiáng)，但隨著煤炭或進(jìn)一步下跌的可能性，不排除后期跟走煤炭可能也可以說這是甲醇前期上漲未跌的最強(qiáng)支撐，后期重點(diǎn)關(guān)注煤炭價(jià)格情況另外，宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)或?qū)Υ笞诨て酚幸欢ㄖ?，博弈或繼續(xù)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：河南地區(qū)甲醇企業(yè)煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，本周中原大化50萬噸/年裝置計(jì)劃7月2日停車檢修，目前已降負(fù)荷生產(chǎn)，其他企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，近期隨著市場價(jià)格的持續(xù)走跌，企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，盈利情況欠佳，部分企業(yè)存裝置降負(fù)或檢修計(jì)劃，目前終端下游市場需求難見好轉(zhuǎn)，需求端支撐欠佳對甲醇市場上行之路形成明顯牽制 煤炭方面，市場整體弱穩(wěn)運(yùn)行，陜西榆林礦區(qū)對轄區(qū)內(nèi)洗選煤場進(jìn)行停產(chǎn)整頓及規(guī)范營業(yè)秩序，市場銷量有一定減少；內(nèi)蒙礦區(qū)，臨近月底煤管票緊張，部分煤礦供應(yīng)收緊；隨市場價(jià)格持續(xù)回落，下游采購節(jié)奏放緩，煤價(jià)承壓下行。

日評

Mysteel：內(nèi)蒙地區(qū)甲醇企業(yè)煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，金誠泰30萬噸/年、西北能源30萬噸/年甲醇裝置停車檢修，重啟時(shí)間未定，國泰40萬噸/年甲醇裝置已重啟，其他企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，近期甲醇期貨盤面跟隨大宗商品整體跌勢一路走弱，現(xiàn)貨市場整體成交氣氛一般內(nèi)地市場有部分裝置計(jì)劃停車的利好消息放出，但對市場氣氛提振有限，場內(nèi)觀望情緒較濃，目前部分傳統(tǒng)下游處于消費(fèi)淡季，市場需求仍處于弱勢，貿(mào)易商及終端下游市場接貨積極性依舊不高。

日評

Mysteel：河南地區(qū)甲醇企業(yè)煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，本周中原大化50萬噸/年裝置恢復(fù)開工并滿負(fù)荷運(yùn)行，鶴壁煤化60萬噸/年裝置于上周也提升至滿負(fù)荷運(yùn)行，其他企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，目前局部地區(qū)市場受疫情反復(fù)影響，市場運(yùn)輸趨嚴(yán)，終端產(chǎn)品運(yùn)輸受限，河南市場外地貨源流入量有限，河南本地貨為成交主力貨源 煤炭庫存方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動(dòng)力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，國有大礦以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，產(chǎn)銷正常，其余煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步回升。

日評

Mysteel：內(nèi)蒙地區(qū)甲醇企業(yè)煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，金誠泰30萬噸/年、國泰40萬噸/年煤制甲醇裝置停車檢修，重啟時(shí)間未定，榮信二期90萬噸/年甲醇裝置停產(chǎn)檢修一周左右，預(yù)計(jì)日損失量3000噸，其他企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，節(jié)后歸來，隨著部分下游的積極補(bǔ)貨，廠家?guī)齑娑嗟靡皂槙诚?，目前企業(yè)庫存水平多處可控范圍，近期市場裝置檢修及重啟均有，國泰、陽煤、陜西渭化、悅安達(dá)、川維、榮信的裝置陸續(xù)停車，局部地區(qū)市場庫存或繼續(xù)縮減，市場整體成交氣氛不一。

日評

Mysteel：河南地區(qū)甲醇市場沖高后回落 煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，鶴壁煤化60萬噸/年裝置因故障于2月25日停車檢修，預(yù)計(jì)時(shí)長20天左右；中原大化50萬噸/年甲醇裝置于3月13日因故障停車，初步預(yù)計(jì)檢修時(shí)長15天左右其它企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，上周河南甲醇市場沖高后回落下半周國際原油收盤暴跌，同時(shí)國內(nèi)甲醇下游市場跟進(jìn)乏力，加之多地疫情反復(fù)，運(yùn)力下降，運(yùn)費(fèi)上漲，市場交投轉(zhuǎn)淡，甲醇市場價(jià)格整體走低 煤炭庫存方面，受近期政策性影響，多數(shù)企業(yè)對后市煤價(jià)看跌，認(rèn)為后期煤價(jià)或有回落壓力，所以目前補(bǔ)庫積極性不高，僅維持剛性需求，平均庫存在7天左右。

日評

Mysteel：河南地區(qū)甲醇企業(yè)煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，鶴壁煤化60萬噸/年甲醇裝置于4月5日點(diǎn)火重啟，目前裝置負(fù)荷提升中，中原大化50萬噸/年甲醇裝置于4月6日點(diǎn)火重啟，預(yù)計(jì)4月10日左右出產(chǎn)品，其它企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，目前局部地區(qū)市場受疫情反復(fù)影響，市場運(yùn)輸趨嚴(yán)，終端產(chǎn)品運(yùn)輸受限，場內(nèi)部分貿(mào)易商及下游業(yè)者觀望為主，雖春季檢修已開始，然目前檢修裝置并不多，加之部分裝置重啟，內(nèi)地市場整體供應(yīng)相對充裕。

日評

Mysteel：河南地區(qū)甲醇企業(yè)受冬奧會(huì)限產(chǎn)影響 煤炭需求量下降

供應(yīng)面，本周鶴壁煤化60萬噸/年裝置、中新化工30萬噸/年裝置因冬奧會(huì)限產(chǎn)影響停車，河南開祥20萬噸/年降負(fù)荷運(yùn)行，導(dǎo)致本周河南產(chǎn)量下降，其它企業(yè)裝置運(yùn)行正常 甲醇庫存方面，春節(jié)假期期間，由于市場運(yùn)輸受限，除部分周邊消耗以外，企業(yè)庫存稍有增加，但節(jié)后行情較好，企業(yè)表示無出貨壓力 煤炭庫存方面，維持節(jié)前正常水平，平均庫存在7天左右。

日評