【海通期貨】短期鎳價(jià)受印尼政策及市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)抬升運(yùn)行

需求層面，不銹鋼需求存在季節(jié)性波動(dòng)，1月一般為需求淡季，市場(chǎng)出貨壓力較大新能源需求預(yù)計(jì)增速放緩，硫酸鎳利潤倒掛情況仍存，對(duì)鎳價(jià)拉動(dòng)有限總體來看，短期鎳價(jià)受印尼政策及市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)抬升運(yùn)行；長期來看，供給縮減與需求增長預(yù)期將使得原生鎳過剩情況緩解進(jìn)而推動(dòng)鎳價(jià)重心上移，但過程或有反復(fù)投資者需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)情況、印尼礦端政策動(dòng)態(tài)進(jìn)行策略操作 企業(yè)簡(jiǎn)介： 海通期貨股份有限公司（新三板掛牌公眾公司，股票代碼872595)是海通證券控股的專業(yè)期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，中國金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員。

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【深圳期貨公司A】節(jié)后若政策力度較大同時(shí)旺季需求超出市場(chǎng)預(yù)期，或存在階段性做多鎳價(jià)機(jī)會(huì)

受訪人信息： 有色金屬研究員 劉老師 客戶觀點(diǎn)： 近期，印尼政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于鎳礦供應(yīng)的擔(dān)憂，鎳價(jià)大幅回升從當(dāng)前的市場(chǎng)來看，春節(jié)假期臨近，不銹鋼廠進(jìn)入季節(jié)性檢修期，產(chǎn)量下降，對(duì)鎳生鐵需求減少。

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【國貿(mào)期貨】供應(yīng)端擾動(dòng)仍存，鎳鐵市場(chǎng)看漲情緒涌動(dòng)

受訪人信息：國貿(mào)期貨研究院 有色金屬研究中心副經(jīng)理 謝靈 客戶觀點(diǎn)：近期市場(chǎng)鎳礦資源較為緊缺，印尼鎳礦升水上漲，不少廠商表示鎳礦采購較為困難。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳不銹鋼期貨聯(lián)動(dòng)上漲，地區(qū)市場(chǎng)低價(jià)成交尚可

【現(xiàn)貨成交】 300系方面，因印尼鎳礦新一年配額審批有延遲，目前市場(chǎng)流通的鎳礦資源出現(xiàn)緊缺，日內(nèi)鎳聯(lián)動(dòng)不銹鋼期貨走強(qiáng)，現(xiàn)貨方面，午后華東市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，其他市場(chǎng)跟漲情緒不高，多維持平盤報(bào)出據(jù)了解部分市場(chǎng)將于本周五停止接單，日內(nèi)不少剛需急單客戶入場(chǎng)詢價(jià)，因下游心理價(jià)位普遍較低，高庫存商家多維持原價(jià)出貨，低位資源成交較為順暢。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨隨鎳價(jià)走高，無錫市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主

【市場(chǎng)表現(xiàn)】 300系：日內(nèi)不銹鋼期貨隨鎳價(jià)走高，收盤至13320元/噸，漲165元/噸，漲幅1.25%雖然日內(nèi)盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但前期漲價(jià)期間訂單多有集中采購，故日內(nèi)仍以詢單為主，成交熱度一般，與冷軋相比熱軋成交相對(duì)好一些，但現(xiàn)貨整體沒有明顯漲價(jià)支撐，商家多數(shù)仍以促成交為主，故冷熱軋價(jià)格均持穩(wěn)為主。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨隨鎳價(jià)走跌，無錫市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌

【市場(chǎng)表現(xiàn)】 300系：今日不銹鋼期貨隨鎳價(jià)走跌，收盤至14615元/噸，跌235元/噸，跌幅1.58%隨著早盤開盤不銹鋼期貨繼續(xù)下跌，冷熱軋現(xiàn)貨價(jià)格均有跟跌，日內(nèi)詢單及成交氛圍偏淡，隨著滬鎳跌破年內(nèi)新低，市場(chǎng)多受跌價(jià)氛圍籠罩，由于臨近周末，商家繼續(xù)調(diào)價(jià)意愿不高，隨著連日鉬鐵價(jià)格上揚(yáng)，316L等含鉬鋼種現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，目前商家多以成交為主，多謹(jǐn)慎調(diào)漲。

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期貨隨鎳價(jià)拉漲，無錫不銹鋼市場(chǎng)讓利紛紛收窄

【不銹鋼-無錫市場(chǎng)速遞】3月24日，隨著上午不銹鋼期貨隨鎳價(jià)拉漲，市場(chǎng)經(jīng)歷連日低迷的情緒下，午后成交氛圍有所帶動(dòng)，前期觀望的部分剛需客戶入場(chǎng)采購，市場(chǎng)讓利紛紛收窄，部分出現(xiàn)小幅探漲，漲幅50；200系繼鋼廠限價(jià)后，市場(chǎng)采購畏高情緒出現(xiàn)，目前仍在讓利出貨，成交并無明顯起色；400系成交也延續(xù)早間平淡；午后民營304冷軋毛邊基價(jià)主流至15250-15300，民營304熱軋主流平板過磅價(jià)至15200-15300。

快訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨隨鎳價(jià)攀高，無錫市場(chǎng)沖刺節(jié)前采購潮

近期疫情放松使得大宗商品統(tǒng)漲，由于倫鎳停市，國內(nèi)鎳庫存低位使得滬鎳漲勢(shì)明顯，不銹鋼期貨日內(nèi)漲勢(shì)明顯，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)詢單及成交較上周明顯改善，部分大戶代理商表示出貨尚可，但多數(shù)商家仍表示成交不及預(yù)期，日內(nèi)熱軋較冷軋漲勢(shì)更明顯目前商家多積極應(yīng)對(duì)年前最后一波采購，預(yù)計(jì)元旦過后市場(chǎng)開始進(jìn)入放假籌備期 200系：201近期成交持續(xù)低迷，早間華南鋼廠不再限價(jià)，代理商大多下調(diào)價(jià)格100元/噸至市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)，以求在年前盡快出貨。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼、滬鎳期貨大跳水，地區(qū)性市場(chǎng)緩步走過淡季

【總結(jié)】 15日地區(qū)性市場(chǎng)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，受不銹鋼、滬鎳期貨盤跳水影響，市場(chǎng)交投氛圍冷清，貿(mào)易商多對(duì)后市悲觀，以低庫運(yùn)行為主，而目前下游多以觀望為主，入市采購意愿不高，部分貿(mào)易商回調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格以促成交，但實(shí)際收效寥寥，整體成交較為有限

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Mysteel：鎳價(jià)不銹鋼期貨沖高，現(xiàn)貨市場(chǎng)探漲稍顯謹(jǐn)慎

滬鎳及不銹鋼期貨強(qiáng)勢(shì)跟隨，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)商家紛紛感嘆，看漲心態(tài)漸強(qiáng)，而實(shí)際成交情況始終不盡人意 一、現(xiàn)貨庫存不高，在途資源到貨延遲 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2022年3月24日全國主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫存總量78.44萬噸，周環(huán)比下降1.13%受疫情防控影響，全國多地物流管控升級(jí)，使得不銹鋼物流發(fā)運(yùn)也同樣受到影響，不少商家因資源到貨延遲，現(xiàn)貨庫存不高，從而看漲心態(tài)較強(qiáng)。

不銹鋼頭條

盛屯礦業(yè)：公司未參與銅鎳期貨市場(chǎng)投機(jī) 目前市場(chǎng)極端波動(dòng)情況對(duì)公司影響有限

盛屯礦業(yè)于3月9日表示，公司未參與銅鎳期貨市場(chǎng)投機(jī)，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)品種期貨市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前保值頭寸數(shù)量較小，遠(yuǎn)小于公司擁有的產(chǎn)品產(chǎn)量，目前市場(chǎng)極端波動(dòng)情況對(duì)公司影響有限目前，公司鎳、鈷、銅板塊生產(chǎn)經(jīng)營情況正常

國內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨盤面變動(dòng)大 鎳鐵市場(chǎng)陷入僵持

近期滬鎳期貨盤面大漲大跌，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大下，鐵廠多謹(jǐn)慎出價(jià)，報(bào)價(jià)仍在1700元/鎳以上300系不銹鋼期貨跌停，社庫雖呈去庫狀態(tài)，去庫主要體現(xiàn)在漲價(jià)前，近期市場(chǎng)消費(fèi)仍是冷清，看空情緒影響下，鋼廠對(duì)高鎳鐵持觀望態(tài)度，多等待下周市場(chǎng)情緒恢復(fù)穩(wěn)定再展開采購

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Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨鎳價(jià)暴漲引發(fā)熱議，鎳礦市場(chǎng)有市無價(jià)

鎳礦市場(chǎng)近兩日暫無明確報(bào)價(jià)，鎳礦市場(chǎng)處于有市無價(jià)局面3月8日Mysteel紅土鎳礦FOB、CIF價(jià)格暫維持上輪成交價(jià)格，目前Ni:1.4%礦CIF78-80美元/濕噸，Ni:1.5%礦CIF88-90美元/濕噸，Ni:1.8%礦CIF125美元/濕噸 受供應(yīng)短缺擔(dān)憂加劇影響，近日鎳價(jià)急速拉漲后高位震蕩，礦山挺價(jià)心態(tài)不減，加之周初原油期貨價(jià)格漲停，鎳礦海運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)近兩日迅速拉漲，鎳礦即期進(jìn)口成本增加顯著；目前貿(mào)易商持有資源較少，成本猛增后暫無明確報(bào)價(jià)，前期高報(bào)價(jià)目前亦失去指導(dǎo)意義，下游市場(chǎng)多呈現(xiàn)觀望狀態(tài)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨鎳價(jià)再次漲停，市場(chǎng)情緒高漲鎳礦少量成交

3月24日紅土鎳礦CIF價(jià)格繼續(xù)上漲2-3美元，主要為國內(nèi)工廠近期少量采購成交。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：倫滬鎳期貨皆停盤調(diào)整 精煉鎳市場(chǎng)交投冷清

2022年3月10日，滬鎳主力繼三個(gè)漲停板之后停盤調(diào)整，滬鎳個(gè)別合約繼續(xù)運(yùn)行，08、10、11合約開盤即跌停，03合約大幅下跌13.12%；倫鎳則繼續(xù)處于停盤當(dāng)中 金川出廠價(jià)上海地區(qū)報(bào)價(jià)249050元/噸，較上一交易日下跌44200元/噸。

日?qǐng)?bào)

【上海證券報(bào)】滬鎳期貨大漲大跌 今年新能源市場(chǎng)會(huì)缺鎳嗎？

在連續(xù)數(shù)日攀升至歷史新高后，滬鎳期貨忽然“熄火”截至1月25日下午收盤，滬鎳主力合約跌停，收?qǐng)?bào)16.346萬元/噸，滬鎳2204、滬鎳2206等合約紛紛跌停而前一交易日，滬鎳主力合約盤中最高觸及18.218萬元/噸，再度刷新歷史新高，月漲幅超15% 業(yè)內(nèi)人士表示，兩大消息對(duì)市場(chǎng)影響較大：一是，1月24日印尼青山首批高冰鎳產(chǎn)品正式裝船發(fā)往中國，令市場(chǎng)對(duì)鎳供給增長的預(yù)期升溫，成為鎳價(jià)突然大跌的“導(dǎo)火索”；二是，上期所調(diào)整鎳期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度，26日收盤結(jié)算時(shí)起實(shí)施。

媒體報(bào)道

Mysteel：鎳價(jià)期貨爭(zhēng)相回調(diào) 不銹鋼市場(chǎng)成交晴轉(zhuǎn)多云

不銹鋼期貨觀點(diǎn) 9月13日不銹鋼期貨主力合約收19180跌455元/噸，跌幅2.32%，夜間橫盤運(yùn)行，今日白盤價(jià)格有多次小幅跳水跡象從技術(shù)面來看，前兩個(gè)工作日的長上影線顯示出高位存在壓力，今日價(jià)格只是如期走跌盤中空頭有增倉跡象，但是手?jǐn)?shù)只有126手；從基本面來看，有兩方面因素引發(fā)價(jià)格大跌： 1、近期不銹鋼價(jià)格高昂，終端商家內(nèi)心有恐高預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨成交冷清； 2、據(jù)市場(chǎng)商家反饋，鋼廠發(fā)貨有增多跡象，明顯在轉(zhuǎn)嫁高價(jià)庫存風(fēng)險(xiǎn)。

不銹鋼頭條

【日?qǐng)?bào)】廣發(fā)期貨—鎳—金屬市場(chǎng)氛圍褪暖，鎳價(jià)承壓

現(xiàn)貨：12 月 3 日金川鎳報(bào)價(jià) 122200-122400 元/噸，環(huán)比跌 1100 元/噸，對(duì)主力合約升4250 元/噸，升貼水環(huán)比漲 300 元/噸 期貨：12 月 3 日上期所鎳主力合約跌 2.04%，至 117550 元/噸LME 鎳 3 月合約下跌0.13%，至 15980 美元/噸 產(chǎn)量：據(jù) SMM,10 月全國電解鎳產(chǎn)量 1.23 萬噸，環(huán)比降 0.67%，同比降 9.25%，10 月全國總產(chǎn)量較 9 月產(chǎn)量減少量不足百噸。

期貨觀點(diǎn)

【周報(bào)】瑞達(dá)期貨—不銹鋼—不銹鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩，鎳系成本支撐較強(qiáng)，需求較好市場(chǎng)挺價(jià)

國內(nèi)鎳礦港口庫存小幅下降，鎳礦供應(yīng)維持偏緊局面，同時(shí)南非疫情仍較嚴(yán)重，鉻系原料價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)偏強(qiáng)，成本端支撐較強(qiáng)；并且目前國內(nèi)市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好，對(duì)不銹鋼價(jià)格形成支撐不過不銹鋼生產(chǎn)利潤修復(fù)以及前期檢修結(jié)束，鋼廠排產(chǎn)逐漸回升，近期300系庫存有所回升，并且強(qiáng)勁的需求能否延續(xù)存在擔(dān)憂，鋼價(jià)上方存在阻力展望下周，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩，鎳系成本支撐較強(qiáng)，需求較好市場(chǎng)挺價(jià) 技術(shù)上，不銹鋼主力2010合約日線KDJ金叉跡象，測(cè)試14500關(guān)口，預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)運(yùn)行。

期貨觀點(diǎn)

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

在不銹鋼期貨盤面帶動(dòng)下，周四市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，但因前兩天階段性剛需采購已完成，詢單和成交有所回落，午后實(shí)際成交價(jià)格部分有小幅回調(diào)周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場(chǎng)基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復(fù)謹(jǐn)慎觀望情緒本周庫存環(huán)比下降受訂單交付和鋼廠減產(chǎn)消息提振，現(xiàn)貨去庫略有增加，低價(jià)資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價(jià)倉單資源多有集中提貨 本周高鎳鐵成交價(jià)下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價(jià)持穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移。

分析報(bào)告