后市鐵礦石期貨價格或維持震蕩走勢

相較之下，當(dāng)前國內(nèi)高爐長流程鋼企的利潤普遍在200元/噸以下，利潤率僅在5%左右也就是說，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴(yán)重失衡，鐵礦石價格處于高估值區(qū)域 　　綜上所述，筆者認(rèn)為，鐵礦石價格下跌缺乏驅(qū)動力，而從估值的維度來看，鐵礦石價格不具備上漲空間故而，后市鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢的可能性最大 來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至865元/噸，超特粉環(huán)比-5元/噸至730元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為933.9和916.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為90元/噸和9.82% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢，不建議追高

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至874元/噸，超特粉環(huán)比+1元/噸至735元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為943和921.9元/噸超特粉夜盤基差與基差率為83.4元/噸和9.05% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+24元/噸至870元/噸，超特粉環(huán)比+15元/噸至725元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為939.5和911元/噸超特粉夜盤基差與基差率為85.5元/噸和9.39% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.29萬噸至245.85萬噸鋼廠小幅補(bǔ)庫，鋼廠日耗上升幅度大于庫存上升幅度，日耗環(huán)比+1.49%，進(jìn)口礦庫存環(huán)比+1.1%，庫消比環(huán)比-0.1%。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石盤面價格或呈寬幅震蕩走勢

鐵礦石：宏微觀預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦估值仍受到下游成材利潤變化預(yù)期所主導(dǎo)，一方面是前期爐料價格快速回調(diào)后幫助材端利潤得以修復(fù)，另一方面是市場對于未來鋼廠實際減產(chǎn)節(jié)奏的預(yù)期出現(xiàn)分歧，或再度使成材供需轉(zhuǎn)向邊際寬松，成材供需格局未來的走勢或面臨較大不確定性宏觀層面，雖然4月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)情況略低于市場預(yù)期，但市場對于政府可能推出的干預(yù)和寬松政策再次抱有較高期待整體來看，產(chǎn)業(yè)和宏觀層面均面臨較大的預(yù)期調(diào)整，盤面價格或呈寬幅震蕩走勢。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鐵礦后期將跟隨鋼材價格走勢為主

基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但均值仍處在中等偏下水平；發(fā)運量環(huán)比上升，均值接近2020年同期水平，供應(yīng)逐步恢復(fù)河北、山西礦難對國產(chǎn)礦供應(yīng)造成不利影響，但考慮到內(nèi)礦總庫存處在歷史高位，預(yù)計影響有限鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但在疏港量大幅下滑的情況下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升的幅度有限此外，進(jìn)口礦廠庫維持低位運行，終端需求表現(xiàn)不佳，觀望氣氛濃厚，鋼廠補(bǔ)庫以剛需為主階段性供需錯配導(dǎo)致價格偏強(qiáng)運行，預(yù)計鐵礦后期將跟隨鋼材價格走勢為主，旺季需求有環(huán)比改善預(yù)期，1月貼水較大，但考慮到地產(chǎn)對終端需求的拖累，預(yù)計鐵礦石反彈空間不大，維持震蕩走勢為主。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：預(yù)計鐵礦石價格維持震蕩走勢，建議觀望

鐵礦石：印度上調(diào)鐵礦出口稅，鐵礦漲幅明顯 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+18至965元/噸，金布巴粉+23至865元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和金布巴粉倉單成本分別為1059.9元和962.5元/噸，夜盤基差與基差率為110元/噸和11.48% 【需求】日均鐵水+1.35至239.53萬噸鐵礦石需求呈現(xiàn)環(huán)比上升趨勢，4月全國粗鋼產(chǎn)量9278萬噸，環(huán)比上升5%，同比下降5%；生鐵產(chǎn)量7678萬噸，環(huán)比上升7%，同比上升1%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格下跌釋放風(fēng)險，維持高位震蕩走勢

鐵礦石：價格下跌釋放風(fēng)險，維持高位震蕩走勢 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+18至958元/噸，超特粉+18至738元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1052.3元和971.5元每噸 【需求】日均鐵水+0.6至233.57萬噸受全國疫情反復(fù)影響，本期日均鐵水產(chǎn)量基本持平唐山多區(qū)解除封控，預(yù)計鐵礦石需求進(jìn)一步恢復(fù) 【供給】發(fā)運量環(huán)比下降，到港量小幅上升。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格下跌釋放風(fēng)險，維持高位震蕩走勢

鐵礦石：價格下跌釋放風(fēng)險，維持高位震蕩走勢 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+12至930元/噸，超特粉+22至708元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1021.9元和938.6元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸受全國疫情反復(fù)影響，本期日均鐵水產(chǎn)量小幅下降唐山多區(qū)解除封控，預(yù)計鐵礦石需求進(jìn)一步恢復(fù) 【供給】發(fā)運量環(huán)比下降，到港量小幅上升。

晨報速遞

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格分化 期市跟隨盤面走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】5日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，PB粉最新成交價為1125元/噸，漲3元/噸；金布巴粉最新成交價為1090元/噸，跌3元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為13021.10，環(huán)比增138.70；日均疏港量282.31增3.74（單位：萬噸） 全國45港（3/22-3/28）到港總量2131.3萬噸，環(huán)比減少208.7萬噸；北方六港到港總量為1025.7萬噸，環(huán)比減少27.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲 期市跟隨盤面走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】2日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格上漲，PB粉最新成交價為1122元/噸，漲10元/噸；金布巴粉最新成交價為1093元/噸，漲15元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為13021.10，環(huán)比增138.70；日均疏港量282.31增3.74（單位：萬噸） 全國45港（3/22-3/28）到港總量2131.3萬噸，環(huán)比減少208.7萬噸；北方六港到港總量為1025.7萬噸，環(huán)比減少27.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格持穩(wěn) 期市跟隨成材走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】9日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，PB粉最新成交價為1160元/噸；金布巴粉最新成交價為1135元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為12789.20，環(huán)比增144.47；日均疏港量271.52降23.45（單位：萬噸） 全國45港（3/1-3/7）到港總量2141.0萬噸，環(huán)比減少63.7萬噸；北方六港到港總量為1056.9萬噸，環(huán)比減少40.3萬噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格回落 期市跟隨成材走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】8日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格回落，PB粉最新成交價為1160元/噸，跌26元/噸；金布巴粉最新成交價為1135元/噸，跌19元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為12789.20，環(huán)比增144.47；日均疏港量271.52降23.45（單位：萬噸） 全國45港（2/22-2/28）到港總量2204.7萬噸，環(huán)比增加98.1萬噸；北方六港到港總量為1097.2萬噸，環(huán)比增加16.3萬噸；中國26港到港總量為2136.6萬噸，環(huán)比增加143.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲 期市跟隨成材走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】10日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格上漲，PB粉最新成交價為1123元/噸，漲21元/噸；金布巴粉最新成交價為1090元/噸，漲21元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為2519.40，較上周增18.69；日均疏港量328.01增23.94（單位：萬噸） 全國45港（2/1-2/7）到港總量2124.2萬噸，環(huán)比減少456.6萬噸；北方六港到港總量為1119.0萬噸，環(huán)比減少184.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲 期市跟隨成材走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】9日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格上漲，PB粉最新成交價為1102元/噸，漲12元/噸；金布巴粉最新成交價為1069元/噸，漲9元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為2519.40，較上周增18.69；日均疏港量328.01增23.94（單位：萬噸） 全國45港（2/1-2/7）到港總量2124.2萬噸，環(huán)比減少456.6萬噸；北方六港到港總量為1119.0萬噸，環(huán)比減少184.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲 期市跟隨市場走勢

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】8日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格小幅上漲，PB粉最新成交價為1090元/噸，漲12元/噸；金布巴粉最新成交價為1060元/噸，漲14元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為2519.40，較上周增18.69；日均疏港量328.01增23.94（單位：萬噸） 全國45港（1/25-1/31）到港總量2580.8萬噸，環(huán)比增加143.9萬噸；北方六港到港總量為1303.5萬噸，環(huán)比增加168.3萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期鐵礦石期貨價格預(yù)計維持高位震蕩走勢

供需關(guān)系的趨緊對鐵礦石期貨價格上漲形成支撐，但近期礦價的快速拉升已經(jīng)出現(xiàn)偏離基本面的跡象，中鋼協(xié)以及眾鋼企也發(fā)表聲明稱鐵礦石炒作跡象明顯，并希望監(jiān)管介入受消息面影響，今日鐵礦石期價大幅回落，短期鐵礦石期貨價格預(yù)計維持高位震蕩走勢，建議觀望為主

機(jī)構(gòu)

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

在此情況下，鐵礦石價格預(yù)計將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢從估值角度來看，如果期貨價格運行在780元/噸上方，鐵礦石將處于估值偏高的狀態(tài)；如果價格運行在630元/噸下方，鐵礦石將處于估值偏低的狀態(tài)投資者需要持續(xù)關(guān)注海外礦山發(fā)生突發(fā)事件和鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策變化

原料

每日鋼市：期鋼高開低走，鋼價或難持續(xù)上漲

下游制造業(yè)采購節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，市場觀望情緒較濃多數(shù)商家持穩(wěn)報價，謹(jǐn)慎觀望期貨走勢及鋼廠政策，短期仍以出貨為主，避免庫存累積綜合來看，若期貨繼續(xù)偏強(qiáng)運行，現(xiàn)貨或小幅探漲，但需求端支撐不足，預(yù)計7月1日價格漲幅有限，整體維持震蕩格局 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月30日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日基本持平。

觀點

每日鋼市：黑色期貨飄紅，低價資源成交放量，鋼價震蕩運行

市場表現(xiàn)來看，下游制造業(yè)采購節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，市場觀望情緒較濃多數(shù)商家持穩(wěn)報價，謹(jǐn)慎觀望期貨走勢及鋼廠政策，短期仍以出貨為主，避免庫存累積綜合來看，若期貨繼續(xù)偏強(qiáng)運行，現(xiàn)貨或小幅探漲，但需求端支撐不足，預(yù)計漲幅有限，整體維持震蕩格局 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月27日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲5-8。

觀點