瑞達(dá)期貨：原生鉛煉廠受鉛價(jià)下行影響，開工率出現(xiàn)下降

滬鉛夜盤下跌0.95%宏觀面：美聯(lián)儲(chǔ)宣布繼續(xù)維持利率不變，但是兩名委員投下反對票，鮑威爾表態(tài)依舊較鷹，對于有色板塊來說產(chǎn)生一定負(fù)面影響，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性可能受到進(jìn)一步考驗(yàn)原生鉛煉廠受鉛價(jià)下行影響，開工率出現(xiàn)下降，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量下滑當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊。

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瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤空間下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價(jià)格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌

滬鉛夜盤下跌0.09%宏觀面：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略好于預(yù)期，前兩月數(shù)據(jù)大幅下修；失業(yè)率穩(wěn)定，平均時(shí)薪好于預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)降息押注減少后續(xù)降息減少，美國內(nèi)亂將會(huì)不斷爆發(fā)，對于鉛需求將會(huì)有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，廢電瓶價(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價(jià)格短期可能受到去庫影響小幅反彈

滬鉛夜盤下跌0.06%宏觀面：中美雙方出了具體的進(jìn)展，雙方均展開了較大讓步，但是此次協(xié)定只是初步的，后續(xù)還有更多談判，市場緩和基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價(jià)的支撐較為有限，昨日1#鉛價(jià)格漲50元/噸，報(bào)16800元/噸，部分煉企廢電瓶價(jià)格上調(diào)30~150元/噸。

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廣州期貨：安徽地區(qū)污水排查整治對再生鉛供應(yīng)影響有限

鉛：下游維持剛需采購，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩 原料方面，畏跌情緒下廢電瓶回收商出貨積極性提升，再生鉛煉企原料到貨邊際增加，不過廢電瓶貨源偏緊問題仍為鉛價(jià)提供著底部支撐供應(yīng)方面，原生鉛端供應(yīng)整體變動(dòng)不大；再生鉛端，安徽地區(qū)污水排查整治對再生鉛供應(yīng)影響有限，再生鉛冶煉虧損未有改善，預(yù)計(jì)8月再生鉛整體供應(yīng)增量有限需求方面，下游鉛蓄電池廠開工率平穩(wěn)，采購維持剛需為主綜合而言，鉛供應(yīng)端增減并存，預(yù)計(jì)整體增量有限，下游采購氛圍未有好轉(zhuǎn)，鉛錠庫存消化緩慢，短期鉛價(jià)或在16500-17000區(qū)間震蕩，關(guān)注開學(xué)季消費(fèi)好轉(zhuǎn)預(yù)期驗(yàn)證情況。

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廣州期貨：安徽地區(qū)環(huán)保因素對再生鉛供應(yīng)帶來邊際影響

鉛：環(huán)保因素影響邊際供應(yīng)，旺季備庫尚未啟動(dòng) 原料方面，廢電瓶貨源偏少，回收商貨難收、沒利潤、出貨意愿不足，因此近日再生鉛煉企原料到貨有所減少供應(yīng)方面，原生鉛端供應(yīng)整體變動(dòng)不大，再生鉛端利潤持續(xù)虧損抑制復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，安徽地區(qū)污水排查整治對部分煉企生產(chǎn)帶來一定影響需求方面，下游采購以剛需為主，鉛市旺季備庫行情尚未啟動(dòng)綜合而言，安徽地區(qū)環(huán)保因素對再生鉛供應(yīng)帶來邊際影響，廢電瓶成本堅(jiān)挺及鉛錠去庫對鉛價(jià)帶來支撐，但下游采購氛圍不足，旺季預(yù)期有待驗(yàn)證，短期鉛價(jià)或在16500-17100區(qū)間震蕩，關(guān)注環(huán)保情況及庫存變化。

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廣州期貨：安徽污水排查或影響部分再生鉛供應(yīng)

鉛：安徽污水排查或影響部分再生鉛供應(yīng) 原料方面，近日廢電瓶收貨量仍然有限，回收商利潤空間微薄，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，預(yù)計(jì)短期供應(yīng)整體變動(dòng)不大；再生鉛維持明顯虧損狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受抑，安徽污水排查對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)帶來邊際影響需求方面，下游逢低接貨氛圍邊際好轉(zhuǎn)，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，鉛市處于現(xiàn)實(shí)需求未明顯改善但旺季預(yù)期猶存的狀態(tài)綜合而言，再生鉛明顯虧損抑制復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，安徽污水排查或?qū)?yīng)帶來邊際影響，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，鉛錠庫存壓力或有緩解，鉛價(jià)或窄幅震蕩偏多，警惕旺季證偽帶來利空風(fēng)險(xiǎn)。

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廣州期貨：短期鉛價(jià)繼續(xù)反彈空間或受限

鉛：短期鉛價(jià)繼續(xù)反彈空間或受限 原料方面，臨近五一，部分廢電瓶回收商出貨意愿提升，再生鉛煉企原料到貨略有好轉(zhuǎn)但量級較為有限，廢電瓶預(yù)計(jì)維持供需結(jié)構(gòu)性矛盾，價(jià)格或持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，再生鉛煉企普遍虧損，加上廢電瓶原料整體供應(yīng)仍緊張，再生鉛供應(yīng)預(yù)計(jì)延續(xù)減產(chǎn)狀態(tài)需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，今年電池廠五一放假時(shí)間普遍比往年延長2-3天，鉛市需求疲軟綜合而言，廢電瓶成本支撐及再生鉛減產(chǎn)為鉛價(jià)提供支撐，但下游需求下滑對價(jià)格施壓，短期鉛價(jià)上方空間或受限，主力合約運(yùn)行區(qū)間參考16500-17200，警惕關(guān)稅擾動(dòng)。

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瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)保持不變，對鉛價(jià)無太大影響

滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.43%宏觀面：美國上周初請失業(yè)金人數(shù)下降，但政府大幅削減開支和貿(mào)易戰(zhàn)升級威脅到勞動(dòng)力市場的穩(wěn)定美國勞工部周四公布，截至3月8日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)減少2,000人美國2月PPI年率 3.2%，預(yù)期3.3%，前值由3.50%修正為3.7%數(shù)據(jù)增幅不及預(yù)期，市場對于美國6月降息預(yù)期維持不變，市場對于后續(xù)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢持有懷疑，美元指數(shù)小幅下滑供應(yīng)端：原生鉛冶煉廠繼續(xù)保持生產(chǎn)恢復(fù)提產(chǎn)，本周電解鉛供應(yīng)或持續(xù)增加。

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廣州期貨：供需雙增，關(guān)注進(jìn)口粗鉛影響

鉛：供需雙增，關(guān)注進(jìn)口粗鉛影響 原料方面，回收商維持惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不多，在再生鉛集中復(fù)產(chǎn)情況下，廢電瓶價(jià)格易漲難跌，為鉛價(jià)提供成本支撐供應(yīng)方面，精煉鉛產(chǎn)量整體上呈現(xiàn)增加趨勢，尤其是再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能集中釋放，疊加再生鉛利潤好轉(zhuǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)短期再生鉛日度產(chǎn)量或增加超1千噸此外，近日鉛錠進(jìn)口盈虧由負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)口粗鉛或沖擊國內(nèi)原料緊張局面，需關(guān)注實(shí)際進(jìn)口數(shù)量。

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瑞達(dá)期貨：部分煉廠已進(jìn)入虧損狀態(tài)，或影響再生鉛煉廠的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.2%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，預(yù)計(jì)通脹將下降，但上行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在；在再次降息之前，需要對通脹下降有更強(qiáng)的信心；耐心等待降息將有助于更清晰地了解政府政策的影響；資產(chǎn)價(jià)格過高可能已減緩?fù)浀倪M(jìn)展基本面，上周原生鉛冶煉廠生產(chǎn)仍以恢復(fù)提產(chǎn)為主，開工率增加，隨著電解鉛生產(chǎn)逐步恢復(fù)滿產(chǎn)，直至2月下旬多地電解鉛供應(yīng)仍將延續(xù)增勢；再生鉛方面，廢電瓶的報(bào)廢量有限，原料成本的上漲和售價(jià)的低迷而使得利潤收窄，部分煉廠已進(jìn)入虧損狀態(tài)，或影響再生鉛煉廠的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)有望減少，需求逐步走高

滬鉛夜盤上漲0.42%宏觀面：鮑威爾“加入”鴿派陣營，為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息敞開大門交易員加大降息押注原生鉛煉廠，當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整，原生鉛產(chǎn)量依舊小幅波動(dòng) 需求端看，再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯廢電瓶原料端供應(yīng)較緊，冶煉廠信心不足，總體供給端方面偏緊安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)帶來邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，這使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加。

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廣州期貨：再生鉛冶煉虧損未有改善

鉛：下游維持剛需采購，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩 原料方面，畏跌情緒下廢電瓶回收商出貨積極性提升，再生鉛煉企原料到貨邊際增加，不過廢電瓶貨源偏緊問題仍為鉛價(jià)提供著底部支撐供應(yīng)方面，原生鉛端供應(yīng)整體變動(dòng)不大；再生鉛端，安徽地區(qū)污水排查整治對再生鉛供應(yīng)影響有限，再生鉛冶煉虧損未有改善，預(yù)計(jì)8月再生鉛整體供應(yīng)增量有限需求方面，下游鉛蓄電池廠開工率平穩(wěn)，采購維持剛需為主綜合而言，鉛供應(yīng)端增減并存，預(yù)計(jì)整體增量有限，下游采購氛圍未有好轉(zhuǎn)，鉛錠庫存消化緩慢，短期鉛價(jià)或在16500-17000區(qū)間震蕩，關(guān)注開學(xué)季消費(fèi)好轉(zhuǎn)預(yù)期驗(yàn)證情況。

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廣州期貨：下游維持剛需采購，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩

鉛：下游維持剛需采購，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩 原料方面，畏跌情緒下廢電瓶回收商出貨積極性提升，再生鉛煉企原料到貨邊際增加，不過廢電瓶貨源偏緊問題仍為鉛價(jià)提供著底部支撐供應(yīng)方面，原生鉛端供應(yīng)整體變動(dòng)不大；再生鉛端，安徽地區(qū)污水排查整治對再生鉛供應(yīng)影響有限，再生鉛冶煉虧損未有改善，預(yù)計(jì)8月再生鉛整體供應(yīng)增量有限需求方面，下游鉛蓄電池廠開工率平穩(wěn)，采購維持剛需為主綜合而言，鉛供應(yīng)端增減并存，預(yù)計(jì)整體增量有限，下游采購氛圍未有好轉(zhuǎn)，鉛錠庫存消化緩慢，短期鉛價(jià)或在16500-17000區(qū)間震蕩，關(guān)注開學(xué)季消費(fèi)好轉(zhuǎn)預(yù)期驗(yàn)證情況。

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瑞達(dá)期貨：隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整

滬鉛夜盤下跌0.06%宏觀面：美國7月未季調(diào)CPI年率與上月持平，錄得2.7%；7月未季調(diào)核心CPI年率升至五個(gè)月高位，錄得3.1%數(shù)據(jù)公布后，交易員加大美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，對于有色板塊利好原生鉛煉廠，開工率出現(xiàn)上行，產(chǎn)量上行當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯廢電瓶原料端供應(yīng)較緊，冶煉廠信心不足，總體供給端方面偏緊。

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廣州期貨：廢電瓶成本堅(jiān)挺及鉛錠去庫對鉛價(jià)帶來支撐

鉛：環(huán)保因素影響邊際供應(yīng)，旺季備庫尚未啟動(dòng) 原料方面，廢電瓶貨源偏少，回收商貨難收、沒利潤、出貨意愿不足，因此近日再生鉛煉企原料到貨有所減少供應(yīng)方面，原生鉛端供應(yīng)整體變動(dòng)不大，再生鉛端利潤持續(xù)虧損抑制復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，安徽地區(qū)污水排查整治對部分煉企生產(chǎn)帶來一定影響需求方面，下游采購以剛需為主，鉛市旺季備庫行情尚未啟動(dòng)綜合而言，安徽地區(qū)環(huán)保因素對再生鉛供應(yīng)帶來邊際影響，廢電瓶成本堅(jiān)挺及鉛錠去庫對鉛價(jià)帶來支撐，但下游采購氛圍不足，旺季預(yù)期有待驗(yàn)證，短期鉛價(jià)或在16500-17000區(qū)間震蕩，關(guān)注環(huán)保情況及庫存變化。

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瑞達(dá)期貨：再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯

滬鉛夜盤下跌0.89%宏觀面：美國7月未季調(diào)CPI年率與上月持平，錄得2.7%；7月未季調(diào)核心CPI年率升至五個(gè)月高位，錄得3.1%數(shù)據(jù)公布后，交易員加大美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，對于有色板塊利好原生鉛煉廠，開工率出現(xiàn)上行，產(chǎn)量上行當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯廢電瓶原料端供應(yīng)較緊，冶煉廠信心不足，總體供給端方面偏緊。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛本周需求有望改善

滬鉛夜盤上漲0.03%宏觀面：卡什卡利：短期內(nèi)可能適合降息，今年兩次降息是合理的后續(xù)市場交易降息預(yù)期，對于有色板塊利好原生鉛煉廠，開工率出現(xiàn)上行，產(chǎn)量上行當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯廢電瓶原料端供應(yīng)較緊，冶煉廠信心不足，總體供給端方面偏緊安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)帶來邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，這使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)庫存或?qū)⒗^續(xù)累積，對鉛價(jià)形成一定壓制

滬鉛夜盤上漲0.18%宏觀面：美國統(tǒng)計(jì)局大幅下修非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場對數(shù)據(jù)可靠性質(zhì)疑，同時(shí)也加大了9月份降息的預(yù)期，后續(xù)市場交易降息預(yù)期，對于有色板塊利好原生鉛煉廠受鉛價(jià)下行影響，開工率出現(xiàn)上行，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量上行當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊從實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來看，由于成本倒掛，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池行業(yè)對鉛的需求難有明顯起色

滬鉛夜盤上漲0.24%宏觀面：美國統(tǒng)計(jì)局大幅下修非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場對數(shù)據(jù)可靠性質(zhì)疑，同時(shí)也加大了9月份降息的預(yù)期，后續(xù)市場交易降息預(yù)期，對于有色板塊利好原生鉛煉廠受鉛價(jià)下行影響，開工率出現(xiàn)上行，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量上行當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強(qiáng)勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊從實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來看，由于成本倒掛，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩。

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