[抗沖共聚PP日評：交投氛圍平淡 現貨市場僵持整理（20250321）

今日期貨市場走勢小幅上漲，國際原油價格窄幅上漲，成本支撐增強，利好塑料現貨報盤。

每日點評

[聚乙烯]：基本面難有改善但是有一定支撐 聚乙烯預計低位整理

來自需求端的支撐不足，下游工廠開工率上漲多見頂，低價吸引力陸續(xù)減弱主動降價去庫或帶動生產企業(yè)庫存和社會樣本倉庫庫存下跌，市場偏空心態(tài)或小幅好轉所以短期來看，下周聚乙烯市場雖然基本面難有改善，但是有一定支撐，預計低位整理，華北線型主流在7700-7900元/噸 本周塑料基差維持走弱需求端支撐不足，還有新裝置投產壓力，市場心態(tài)偏空，現貨跌幅大于期貨，基差走弱 圖1 2024-2025年聚乙烯基差走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：隆眾資訊 本周國內聚乙烯產量上漲，漲幅在1.67%。

熱點聚焦

[聚乙烯]：需求受制且有一定供應壓力 聚乙烯價格延續(xù)弱勢

綜述 本周聚乙烯市場震蕩偏弱，下跌30-40元/噸。

熱點聚焦

[聚乙烯]：市場信心難以重塑 聚乙烯走勢預計維持弱勢

但是物流運輸也陸續(xù)停運，現貨或陸續(xù)轉為偏緊，有一定支撐所以短期來看，供應壓力延續(xù)抬升，市場信心難以重塑，走勢預計維持弱勢，華北線型主流在8300-8500元/噸 本周塑料基差小幅修復聚乙烯市場心態(tài)偏空，生產企業(yè)和貿易商均積極降價出貨，價格重心持續(xù)下移，但是塑料主力跌勢放緩，期貨跌幅小于現貨跌幅，基差走弱，小幅修復 圖1 2022-2025年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內聚乙烯產量維持小幅上漲，較上周期上漲1.24%，部分裝置臨時停車小修，但是新裝置持續(xù)放量，供應維持小幅上漲趨勢。

熱點聚焦

【佛山東譽】預計節(jié)后廣東市場廢鋼或仍偏弱運行

貨場方面，心態(tài)多以謹慎為主，多數貨場表示年底維持低庫存或者不做庫存，謹防開年跌價另外，成材走勢未見好轉，期貨近期連日飄綠，年后本就正值成材淡季，預計節(jié)后短時間內成材訂單仍難有好轉，需關注市場累庫速率，當前廢鋼走勢主要跟隨成材波動為主，隨行就市綜合來看，預計節(jié)后廣東市場廢鋼或偏弱運行 企業(yè)簡介：佛山市東譽再生資源有限公司成立于2019-09-24，所屬行業(yè)為批發(fā)業(yè)，經營范圍包含：廢舊金屬回收，再生資源回收；銷售、生產、加工：金屬材料（不含金銀及鋼鐵鑄造）、塑料制品（不含廢舊塑料）、紙制品（不含印刷）；汽車租賃服務，倉儲服務（不含危險化學品）。

廢鋼市場大家說

[聚乙烯]：春節(jié)前供需博弈加劇 聚乙烯市場易跌難漲

綜述 本周聚乙烯市場下跌，幅度在150-170元/噸。

熱點聚焦

[PP]：隆眾PP粒月評（2024年12月）

截至12月31日，厚光膜華東主流價格在8700-8900元/噸，環(huán)比上月同期價格-200元/噸國際油價區(qū)間調整，給予產業(yè)鏈助力不足，加之PP期貨走勢持續(xù)疲態(tài)整理，現貨市場亦穩(wěn)中有落，成本端助力疲態(tài)，各膜企新單跟進亦平平，場內暫無利好支撐，膜企出廠價格多偏疲下探部分膜企讓利接單，行業(yè)利潤低位，加之本年度整體需求跟進平平，下游并無集中補貨意向，業(yè)內人士心態(tài)承壓 2024年11月全國塑料制品產量相較去年同期有所增加。

月評

格力電器：關注銅、鋁、鋼等主要原材料的價格走勢，并制定相應的管控政策

有投資者在投資者互動平臺提問：近期銅價等大宗商品價格上漲對公司盈利影響大嗎？ 12月23日，格力電器在投資者互動平臺表示，公司關注銅、鋁、鋼、塑料等主要原材料的價格走勢，并制定相應的管控政策：1、公司對原材料需求及庫存情況進行數字化管控，制定靈活的儲備策略2、公司定期開展大宗材料期貨套期保值業(yè)務，規(guī)避原材料市場價格大幅度波動帶來的不利影響3、公司持續(xù)通過成本管控、技術創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、提高生產效率和減少損耗等降低成本。

家電

[聚乙烯]：供應短期無壓力而剛需較好 聚乙烯市場信心有望重塑

下游工廠剛需較好，開工率下跌緩慢，支撐較好疊加宏觀面釋放偏強信號，未來仍有重要會議，市場心態(tài)偏強所以短期來看，下周聚乙烯市場供應短期無壓力而剛需較好，市場信心有望重塑，預計震蕩偏強，華北線型主流在8700-8850元/噸 本周塑料基差繼續(xù)走強，基本面無壓力，現貨小幅調整；而塑料主力換月加快，寬幅偏弱整理，現貨變化不大而期貨走勢偏弱，基差小幅走強。

熱點聚焦

[PP]：隆眾PP粒月評（2024年11月）

截至11月29日，厚光膜華東主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比上月同期價格維穩(wěn)國際原油區(qū)間調整，給予產業(yè)鏈助力有限，原料PP期貨走勢漲后整理，現貨市場持續(xù)調整，調整區(qū)間多在20-50元/噸左右，成本面給予利好帶動不足，膜價較上月底雖小幅上探百元，但實單成交情況明顯不及上月，需求端存拖累，臨近月底，膜企實單成交存小幅讓利 2024年10月全國塑料制品產量相較去年同期有所增加。

月評

寶城期貨：塑料看空氛圍漸濃

雖然目前塑料供需基本面尚可，但未來可能趨弱，市場看空氛圍漸濃，預計后市塑料2501合約維持震蕩偏弱走勢（作者單位：寶城期貨）

市場播報

[聚乙烯]：供應偏緊需求下滑 下周聚乙烯基本面壓力不大或挺價出貨

下游開工率開始緩慢下降，持續(xù)補庫力度不足，支撐也預計減弱所以短期來看，下周聚乙烯市場供應偏緊需求下滑，基本面壓力不大，預計區(qū)間整理等待指引，華北線型主流在8400-8500元/噸 本周塑料主力基本面壓力暫未顯現，宏觀面也偏暖支撐較強，期貨和現貨走勢均偏強，基差維持偏強。

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[聚乙烯]：聚乙烯市場基本面支撐較強 但宏觀面不確定性較大

而宏觀面有釋放利好預期，市場心態(tài)偏強，支撐也較強所以短期來看，下周聚乙烯市場基本面支撐較強，宏觀面不確定性較大，預計區(qū)間整理為主，不排除謹慎推漲可能，華北線型主流在8330-8530元/噸 本周塑料主力基差維持偏強，供應無壓力，下游需求較好，供需邊際變化不大，甚至短期向好，業(yè)者心態(tài)較好期貨和現貨波動基本一致，基差維持偏強 圖1 2022-2024年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內聚乙烯產量較上周期小幅下跌，下跌幅度在0.73%。

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[聚乙烯]：聚乙烯市場觀望氣氛較濃 預計漲跌均相對謹慎

下游需求旺季維持，剛需補庫為主，支撐較強宏觀面不確定性較強，新裝置投產不確定性也較強，暫看中性所以短期來看，下周聚乙烯市場觀望氣氛較濃，漲跌均相對謹慎，預計區(qū)間整理為主，華北線型主流在8300-8500元/噸 本周塑料主力基差小幅走強，月底市場現貨偏緊，市場壓力不大，現貨價格堅挺，雖然塑料主力走勢偏弱，但是現貨市場跌幅小于期貨，基差小幅走強 圖1 2022-2024年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內聚乙烯產量較上周期維持漲勢，上漲幅度在4.40%。

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[聚乙烯]：聚乙烯市場回吐漲幅 下跌的風險正在逐漸提升

下游需求旺季，剛需較好，但是多逢低補庫宏觀利好政策難有釋放，生產企業(yè)去庫較慢，供需邊際預計小幅轉弱所以短期來看，下周聚乙烯市場下跌的風險正在逐步提升，預計弱勢整理為主，華北線型主流在8300-8450元/噸 本周塑料主力基差維持偏強，雖然生產企業(yè)壓力不大，挺價為主，但是貿易商對后市信心不足，小幅讓利以促成交，現貨和期貨走勢均偏弱，關聯(lián)性較強，基差維持偏強 圖1 2022-2024年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內聚乙烯產量較上周期下跌5.77%。

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[隆眾聚焦]：塑編淡季逐漸消退 金九旺季能否如期而至？

導語：7月份開始，國際原油及PP期貨走勢雙雙下行，提振市場氛圍一般，對現貨帶動有限，原料聚丙烯價格多弱勢下滑，給予塑料制品行業(yè)支撐不足終端行業(yè)淡季氛圍明顯，部分企業(yè)進入假期，行業(yè)競爭壓力增大，利潤空間打壓明顯但8月份開始，終端需求緩慢恢復，訂單情況小幅升溫，企業(yè)裝置負荷提升，市場心態(tài)呈現向好預期，塑編行業(yè)旺季能否如期而至？讓我們敬請期待。

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[隆眾聚焦]：利潤修復供需邊際小幅轉弱 聚乙烯回調空間有限

所以短期來看，下周聚乙烯市場轉為向下回調，但支撐仍較強，回調空間有限，華北線型主流在8400-8500元/噸 本周基差小幅走弱，下游開工率處于下跌周期，推漲信心不足，期貨受宏觀利好領漲，但是現貨跟漲乏力；塑料主力下跌現貨也跟跌，基差小幅走弱 圖1 2022-2024年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內聚乙烯產量略下跌，跌幅在1.20%，開車裝置較多，其中神華包頭全密度、蒲城清潔全密度、連云港石化HDPE提前開車，上海金菲HDPE裝置按計劃停車，大慶石化全密度裝置1線故障停車小修，廣東石化全密度裝置1線停車推遲。

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[隆眾聚焦]：供應壓力持續(xù)增加 下游制品表現如何？

包裝塑料薄膜作為包裝行業(yè)的重要組成部分，其市場規(guī)模也呈現出持續(xù)增長的趨勢由上圖可知，2019-2023年中國BOPP產能呈現增長趨勢，2021年BOPP行業(yè)產能明顯提升，需求量釋放增加，供需矛盾緩解，價格漲至近幾年高位2022-2023年，處于“后疫情”時代，受經濟環(huán)境影響，前期推遲產能陸續(xù)投產，產能基數上漲，產量高位情況下，價格呈現走低的狀態(tài) 3.2.2 膜價上漲空間不足 利潤徘徊本年低位 來源：隆眾資訊 近期行情來看，庫存方面，五一節(jié)后PP期貨走勢偏疲下滑，成本支撐助力不足，各膜企出廠價格穩(wěn)中下滑，厚光膜華東主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比價格-100元/噸，同比-100元/噸；同時假期期間多數膜企裝置正常運轉，節(jié)后下游配合接貨意愿不高，膜企成品庫存小幅上漲。

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2023-2024年中國農膜市場年度報告目錄

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2023-2024年中國農膜市場年度報告目錄

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