中州期貨：山西鋼廠廢鋼冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，鋼材震蕩

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋降10，上海熱卷降10本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位3100以下占比最高鋼廠冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200以下占比最高據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研73.3%的浙江廢鋼加工企業(yè)不計(jì)劃冬儲(chǔ)國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師表示10月鋼鐵行業(yè)為今年首度月度扭虧為盈，當(dāng)月利潤同比增80.1% ②1-10月地產(chǎn)投資降10.3%，新建商品房銷售面積同比下降15.8%，新開工降22.6%，施工降12.4%，竣工降23.9%。

策略研究

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，鋼材冬儲(chǔ)調(diào)研結(jié)果出爐

◎十四屆全國人大常委會(huì)第十二次會(huì)議在京舉行會(huì)議審議了國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案。

資訊

福能期貨：鋼材重點(diǎn)關(guān)注冬儲(chǔ)

近期，由于南方多地開始降溫，需求進(jìn)一步走低，鋼價(jià)出現(xiàn)明顯回落，后續(xù)鋼材冬儲(chǔ)將成為市場關(guān)注重點(diǎn)在我國經(jīng)濟(jì)長期向好的趨勢下，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)價(jià)格維持高位，盤面延續(xù)振蕩運(yùn)行 貿(mào)易商冬儲(chǔ)較為積極 鋼材冬儲(chǔ)時(shí)間通常從春節(jié)前8周持續(xù)至春節(jié)后4周明年我國鋼材需求復(fù)蘇將成為影響貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿的核心因素 地產(chǎn)用鋼需求逐步企穩(wěn)房地產(chǎn)在經(jīng)歷了兩年的大幅調(diào)整后，今年商品房銷售已經(jīng)接近市場真實(shí)的需求水平，1—11月商品房銷售面積累計(jì)值10.05億平方米，接近2014年同期10.17億平方米。

鋼材

弘業(yè)期貨：冬儲(chǔ)價(jià)格較高，推動(dòng)鋼材盤面震蕩反彈

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，27日成交量為11.71萬噸供應(yīng)方面，春節(jié)越發(fā)臨近，鋼廠季節(jié)性停檢修范圍也將隨之?dāng)U大，減產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)近期出臺(tái)冬儲(chǔ)政策的鋼廠逐漸增多，江浙地區(qū)鋼廠冬儲(chǔ)政策在3950-3980之間，與市場價(jià)格基本接近鋼材市場目前不存在較大的基本面矛盾，庫存水平也相對(duì)較低，但淡季因素也加劇了累庫的壓力當(dāng)前庫存持續(xù)累積，表觀消費(fèi)量明顯回落整體來看，目前處于供需雙弱的格局后市需要關(guān)注下游冬儲(chǔ)的量，以及宏觀政策對(duì)于盤面的影響。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：冬儲(chǔ)開始，鋼材短期盤面有支撐

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為12.8萬噸需求方面，疫情范圍逐漸擴(kuò)大，疊加降溫天氣，下游需求逐漸受限近期市場宏 觀情緒再度轉(zhuǎn)弱，主要是因?yàn)橐咔闆_擊疊加LPR利率連續(xù)三個(gè)月持平所致同時(shí)，周末印度下調(diào)出口關(guān)稅也會(huì)對(duì)短期市場產(chǎn)生影響 供應(yīng)方面，產(chǎn)量環(huán)比均有 回落，考慮近期部分地區(qū)公布環(huán)保限產(chǎn)政策，以及電爐鋼利潤的再度收窄，后期供應(yīng)仍會(huì)處于下降通道之中后市需要關(guān)注疫情管控情況，以及鋼廠冬儲(chǔ)價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：冬儲(chǔ)臨近，鋼材累庫風(fēng)險(xiǎn)增加

供應(yīng)方面，進(jìn)入采暖季后部分城市季節(jié)性限產(chǎn)也將發(fā)生，短期供給端增量空間較為有限需求方面，在期現(xiàn)共振走強(qiáng)的背景下投機(jī)需求活躍度有所提升，但現(xiàn)階段處于傳統(tǒng)需求淡季，留給需求釋放的時(shí)間窗口也越來越短，因此需求端韌性承壓明顯實(shí)際調(diào)研來看，冬儲(chǔ)愈發(fā)臨近，留給需求釋放時(shí)間也越來越短，累庫風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加，因此商家謹(jǐn)慎心態(tài)難以得到根本改變，降庫避險(xiǎn)的思路也將繼續(xù)維持 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：冬儲(chǔ)時(shí)間來臨，鋼材盤面風(fēng)險(xiǎn)積累

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安鋼坯出廠價(jià)格較昨穩(wěn)報(bào)3540元/噸，秦皇島盧龍鋼坯出廠價(jià)格較昨穩(wěn)報(bào)3540元/噸，倉儲(chǔ)現(xiàn)貨含稅出庫價(jià)格報(bào)3600元/噸當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)利潤難言可觀，成材現(xiàn)貨價(jià)格的小幅上漲難以對(duì)鋼廠生產(chǎn)起到實(shí)際的推動(dòng)效果另外步入冬季后部分城市季節(jié)性限產(chǎn)也將發(fā)生，短期供給端增量空間較為有限 近期幾周整體需求表現(xiàn)波動(dòng)不大，在期現(xiàn)共振走強(qiáng)的背景下投機(jī)需求活躍度有所提升但現(xiàn)階段處于傳統(tǒng)需求淡季，留給需求釋放的時(shí)間窗口也越來越短，因此需求端韌性承壓明顯。

機(jī)構(gòu)

鋼材冬儲(chǔ)由冷漸暖，“黑色系”期貨表現(xiàn)活躍

總體上看，今年春節(jié)早，冬儲(chǔ)庫存周期較短，冬儲(chǔ)價(jià)格普遍高于去年整體水平和往年同期水平，且隨著時(shí)間推移而攀升，反映出鋼廠、鋼貿(mào)商對(duì)后續(xù)鋼價(jià)的逐漸樂觀態(tài)度 上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部建筑鋼材分析師萬超對(duì)上海證券報(bào)記者表示，受壓縮粗鋼產(chǎn)量等影響，鋼廠庫存普遍較低今年冬儲(chǔ)政策以鎖價(jià)為主，后結(jié)算為輔據(jù)調(diào)研，目前冬儲(chǔ)無論是鎖價(jià)還是后結(jié)算，接單量普遍較好 “近期宏觀層面的利好消息不斷，修復(fù)了期貨市場之前的悲觀預(yù)期。

聚焦

【上海證券報(bào)】鋼材冬儲(chǔ)由冷漸暖，“黑色系”期貨表現(xiàn)活躍

2021年四季度以來頹靡的鋼市在近期持續(xù)回暖截至國內(nèi)期市1月20日下午收盤，鐵礦石、螺紋鋼期貨分別收?qǐng)?bào)742元/噸、4713元/噸，月漲幅分別為10%、9.6%現(xiàn)貨市場上，螺紋鋼、熱軋卷板等鋼材價(jià)格也持續(xù)攀升 業(yè)內(nèi)人士表示，近期多個(gè)“十四五”國家規(guī)劃發(fā)布，各部委穩(wěn)增長政策方向明晰，令市場信心得到提振此外，國內(nèi)鋼市冬儲(chǔ)也步入尾聲，冬儲(chǔ)行情從12月末的清冷逐漸走向了相對(duì)活躍，反映了從鋼廠到鋼貿(mào)商對(duì)一季度鋼市回暖的預(yù)期升溫。

媒體報(bào)道

Mysteel晚餐：鋼市冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，鋼材期貨跌逾4%

◎ 國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額79750.1億元，同比增長38.0%，兩年平均增長18.9%，增速繼續(xù)保持在較高水平。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：甘青寧藏建筑鋼材價(jià)格部分上行 全天成交清淡

據(jù)了解，黑色系期貨盤面震蕩運(yùn)行，市場商家報(bào)價(jià)暫穩(wěn)從市場情況來看，現(xiàn)階段市場基本處于有價(jià)無市的狀態(tài)，市場基本無成交，本地商戶多以資金回籠為主綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，銀川市場建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行 拉薩市場：今日拉薩市場建筑鋼材價(jià)格平穩(wěn)，市場成交孱弱據(jù)了解，本地商戶心態(tài)偏謹(jǐn)慎，暫穩(wěn)報(bào)價(jià)，市場按需成交目前冬儲(chǔ)進(jìn)行時(shí)，經(jīng)銷商操作謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫意愿降低，且目前處于季節(jié)性淡季，市場缺乏信心，商戶對(duì)后市看弱為主。

日?qǐng)?bào)

2025中天鋼鐵集團(tuán)（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場深度洞察實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)圓滿結(jié)束

并從宏觀周期、供需平衡表、短周期動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)等方面深入分析了影響黑色金屬價(jià)格波動(dòng)的因素，揭示了情緒、產(chǎn)量、庫存、消費(fèi)等關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)價(jià)格的綜合影響 上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇 東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀老師進(jìn)行《套利策略與期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐》內(nèi)容分享，以“金融+現(xiàn)貨”雙輪驅(qū)動(dòng)為主線，先講述傳統(tǒng)鋼貿(mào)盈利單一、風(fēng)險(xiǎn)敞口大、周轉(zhuǎn)慢，再用期現(xiàn)結(jié)合框架提出三類策略：一是套期保值，用期貨對(duì)沖現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；二是虛擬庫存，用期貨替代冬儲(chǔ)，省庫容、省資金；三是基差貿(mào)易，鎖定“現(xiàn)貨-期貨”相對(duì)價(jià)差，實(shí)現(xiàn)低波動(dòng)穩(wěn)健收益。

手機(jī)版頻道

Mysteel日?qǐng)?bào)：甘青寧藏建筑鋼材價(jià)格小幅上漲 總體需求尚可

一、市場總結(jié) 4日甘青寧藏區(qū)域市場價(jià)格小幅上行，據(jù)了解，近幾日黑色期貨價(jià)格震蕩上行，疊加今日本地主導(dǎo)鋼廠上調(diào)建筑鋼材出廠價(jià)格，市場商戶心態(tài)轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨上漲 蘭州市場：今日蘭州市場價(jià)格價(jià)格小幅上漲20元/噸，市場成交較淡隨著黑色期貨價(jià)格上升，本地市場商家報(bào)價(jià)也跟隨走高，但是實(shí)際成交寥寥目前本地市場商家多是以回收貨款，等待冬儲(chǔ)為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：當(dāng)前山東建筑鋼材社會(huì)庫存均值已處于歷史低位

有現(xiàn)貨的商家都會(huì)選在在期貨相對(duì)高位進(jìn)行套保交易，制約現(xiàn)貨價(jià)格的上行，上下波動(dòng)幅度最高也就在100元/噸，留給商家操作空間非常小，且期貨長時(shí)間貼水，商家想進(jìn)行套保交易的機(jī)會(huì)不多 目前市場需求依舊很差，下游工地普遍缺資金，新建項(xiàng)目很少鋼廠方面雖然積極挺價(jià)，但貿(mào)易商主動(dòng)補(bǔ)庫較少，經(jīng)過去年和今年冬儲(chǔ)的洗禮，現(xiàn)在主動(dòng)做庫存的商家很少，基本都是低庫存運(yùn)行，這也是導(dǎo)致當(dāng)前山東市場建筑鋼材社會(huì)庫存處于歷史低位的原因。

主編視角

Mysteel月報(bào)：5月西北建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢

引言：回顧4月份，上半月西北市場一直處于弱勢震蕩態(tài)勢，部分區(qū)域地區(qū)建筑鋼材價(jià)格一度跌破3000元/噸下半月開始，隨著黑色期貨價(jià)格震蕩上行，加之冬儲(chǔ)資源已經(jīng)消化殆盡，商家心態(tài)變好，市場價(jià)格隨之快速上行，尤其是甘青寧地區(qū)，累計(jì)上漲120-150元/噸從庫存方面來看，目前西北區(qū)域內(nèi)廠庫社庫均是呈現(xiàn)下降態(tài)勢，其中社庫下降速度較快另外，當(dāng)前西北區(qū)域內(nèi)鋼企整體產(chǎn)能利用率較低，供給減小，也支撐4月下旬價(jià)格快速上漲。

市場月報(bào)

Mysteel月報(bào)：4月西北建筑鋼材價(jià)格承壓運(yùn)行 降庫壓力增大

引言：回顧3月份，螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩下行，帶動(dòng)市場商戶心態(tài)轉(zhuǎn)差，部分市場商戶冬儲(chǔ)資源變現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，疊加一季度結(jié)束部分商戶存在一定的還貸壓力，因此市場價(jià)格暗降現(xiàn)象普遍，拖累市場整體價(jià)格下行，部分鋼廠跟隨下調(diào)結(jié)算價(jià)格，大部分市場建筑鋼材價(jià)格下跌幅度超100元/噸，僅呼和浩特市場價(jià)格跌60元/噸3月中下旬，區(qū)內(nèi)部分鋼廠集中復(fù)產(chǎn)，資源供應(yīng)壓力增大，廠庫與社庫持續(xù)增加，年內(nèi)庫存峰值即將來來臨，雖然3月份之后西北市場需求也在陸續(xù)啟動(dòng)，但釋放較為緩慢，降庫仍存在較大壓力，或一定程度上拖累市場售價(jià)。

市場月報(bào)

Mysteel周報(bào)：新疆建筑鋼材價(jià)格弱勢下跌 鋼廠集中復(fù)產(chǎn)（3.14-3.21）

五、下周走勢展望 隨著市場需求逐步啟動(dòng)和螺紋鋼期貨價(jià)格止跌，且當(dāng)前市場價(jià)格已跌至年前商戶冬儲(chǔ)成本，部分商戶已面臨利息虧損，成本對(duì)市場價(jià)格支撐作用逐漸顯現(xiàn)，烏市建筑剛擦價(jià)格繼續(xù)下跌概率偏低，預(yù)計(jì)下周疆內(nèi)建筑鋼材價(jià)格以盤整運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

【市場回顧】 昨日陜西省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠指導(dǎo)價(jià)格小幅上調(diào)，全天期螺盤面走勢不佳，市場商戶報(bào)價(jià)小幅走低，市場交易氛圍表現(xiàn)一般，低價(jià)資源仍較多，整體成交減量甘青寧藏區(qū)域市場價(jià)格下跌，據(jù)了解，黑色期貨震蕩偏弱運(yùn)行，部分市場商戶下調(diào)報(bào)價(jià)目前工地需求疲弱，市場商戶以價(jià)換量，市場交投氛圍清淡昨日新疆建筑鋼材市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，隨著疆內(nèi)需求逐步釋放，冬儲(chǔ)資源不斷消耗，本周疆內(nèi)社會(huì)庫存繼續(xù)下降，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周新疆社會(huì)庫存較上周減少約1.56萬噸，疊加當(dāng)前鋼廠到貨成本依舊偏高，而市場商戶對(duì)短期內(nèi)行情持樂觀態(tài)度，補(bǔ)庫較為謹(jǐn)慎，部分鋼廠因出貨不佳廠庫小幅累積。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

成交方面來看，今日主導(dǎo)鋼廠資源出廠價(jià)格暫穩(wěn)，盤面持紅震蕩，市場商戶心態(tài)企穩(wěn)，交易氛圍較昨日略有好轉(zhuǎn)，市場主流成交價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，市場主流成交表現(xiàn)尚可整體來看，預(yù)計(jì)明日陜西省建筑鋼材價(jià)格或暫穩(wěn)運(yùn)行12日甘青寧藏區(qū)域市場價(jià)格部分走低黑色系期貨盤面和需求等因素影響，目前市場多數(shù)商戶心態(tài)一般，高價(jià)位成交受阻，商戶為促成交套現(xiàn)去庫，多是低位資源流通今日新疆建筑鋼材價(jià)格弱勢下調(diào)，觀望情緒濃厚據(jù)了解，當(dāng)前螺紋鋼庫存多在貿(mào)易商手中，且成本多為鋼廠冬儲(chǔ)價(jià)格。

早評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：浙江建筑鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交小幅放量

午后受期貨下跌影響，本地市場建筑鋼材價(jià)格小幅趨弱，成交相比上個(gè)交易日下降當(dāng)前來看，由于冬儲(chǔ)資源均存在利潤，商家獲利意愿偏強(qiáng)，但由于期貨下跌，終端需求恢復(fù)較慢以及市場庫存偏多等因素，銷售節(jié)奏有所滯緩，報(bào)價(jià)只能小幅下降，預(yù)計(jì)明日還將持續(xù) 臺(tái)州市場：3日臺(tái)州市場建筑鋼材價(jià)格暫穩(wěn)，成交一般。

日?qǐng)?bào)