2025年7月15日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司匯能學院、上海東證期貨有限公司主辦的2025中天鋼鐵集團（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場深度洞察實戰(zhàn)培訓在江蘇南通順利召開。

培訓現(xiàn)場

在全球與國內(nèi)經(jīng)濟換擋期，鋼鐵原料價格起伏和碳排放成本上升，讓高附加值產(chǎn)品的利潤多了些不確定性。本次培訓主要聚焦“期現(xiàn)結(jié)合及市場深度洞察”助力企業(yè)學習金融衍生品工具減少原料價格波動帶來的風險、穩(wěn)住收益，也為企業(yè)再添一份競爭力。

培訓內(nèi)容由上海東證期貨攜手上海鋼聯(lián)旗下匯能學院，共同為中天鋼鐵集團（南通）有限公司量身打造。上海東證期貨副總經(jīng)理高超總進行致辭，他表示講師將把最鮮活的行業(yè)知識、最硬核的交易策略傾囊相授，幫助每一位學員打通了“知”與“行”的最后一公里。

東證衍生品研究院黑色分析師許惠敏老師分享《國內(nèi)鋼鐵企業(yè)衍生品工具應用現(xiàn)狀》，許老師系統(tǒng)梳理了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)衍生品工具應用的演進路徑、制度架構與策略實踐。從理念演進看，2013-2016年以價格發(fā)現(xiàn)與套保為主，2017-2021年升級為產(chǎn)融結(jié)合、鎖定利潤，2022年后引入AI與數(shù)字化手段。制度層面，呈現(xiàn)“總部統(tǒng)籌—子公司執(zhí)行—風控獨立”的層級架構，配套風控日報、額度授權、流程規(guī)范等機制。策略上，通過期貨鎖價長單實現(xiàn)成本節(jié)約，運用虛擬鋼廠利潤模型對沖現(xiàn)貨虧損，利用匯率波動優(yōu)化跨市場套利效果。

東證衍生品研究院黑色分析師許惠敏

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀老師進行《套期保值實務與策略》內(nèi)容分享，吳老師核心圍繞“識別風險—設計策略—執(zhí)行交易—財務處理”展開。首先以2024年上市公司數(shù)據(jù)揭示大宗商品價格波動對企業(yè)盈利的沖擊，強調(diào)風險管理已成核心競爭力。其次區(qū)分公允價值套期與現(xiàn)金流量套期，指導企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫存、采購或銷售敞口選擇賣出或買入保值。接著提出“戰(zhàn)略、訂單、滾動”三種交易思路，比較期貨、期權、互換等工具優(yōu)劣，并提示基差、流動性、會計制度等風險點。最后給出完整方案模板幫助企業(yè)鎖定利潤、穩(wěn)定現(xiàn)金流，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀

上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇老師進行《鋼材價格波動與市場驅(qū)動因素深度分析》內(nèi)容分享，包括黑色金屬基本研究框架解析、影響價格波動因素及規(guī)律、從指標跟蹤中尋找安全邊際、以及正確使用市場的情緒化交易。并從宏觀周期、供需平衡表、短周期動態(tài)數(shù)據(jù)等方面深入分析了影響黑色金屬價格波動的因素，揭示了情緒、產(chǎn)量、庫存、消費等關鍵指標對價格的綜合影響。

上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀老師進行《套利策略與期現(xiàn)結(jié)合實踐》內(nèi)容分享，以“金融+現(xiàn)貨”雙輪驅(qū)動為主線，先講述傳統(tǒng)鋼貿(mào)盈利單一、風險敞口大、周轉(zhuǎn)慢，再用期現(xiàn)結(jié)合框架提出三類策略：一是套期保值，用期貨對沖現(xiàn)貨絕對價格風險；二是虛擬庫存，用期貨替代冬儲，省庫容、省資金；三是基差貿(mào)易，鎖定“現(xiàn)貨-期貨”相對價差，實現(xiàn)低波動穩(wěn)健收益。隨后展開四大套利：跨期、跨品種、利潤、卷螺差，均以庫存、政策、需求錯配為驅(qū)動，通過螺紋鋼、鐵礦、焦炭等案例演示多空配比、進出場條件。

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀

東證潤和資本管理有限公司、場外衍生品業(yè)務總部總經(jīng)理周興興博士進行《期權策略與風險管理》內(nèi)容分享，周博士以“場外期權如何服務黑色產(chǎn)業(yè)鏈”為主線，先介紹東證潤和的定位與定價能力，再分三層展開：理念上，用希臘字母揭示風險，把期權從投機工具變?yōu)椤熬毣ｋU”；策略上，針對螺紋震蕩下跌行情，給出賣看漲、累沽、熔斷等六種結(jié)構，按跌幅、敞口大小匹配現(xiàn)貨庫存與長協(xié)需求；落地上，用權利金、敲入敲出、杠桿倍數(shù)算清成本收益，并設風險預案。最終形成閉環(huán)，讓企業(yè)以有限成本鎖定利潤、降本增效。

東證潤和資本管理有限公司、場外衍生品業(yè)務總部總經(jīng)理周興興

最后中天鋼鐵集團（南通）副總經(jīng)理林鋮總進行總結(jié)發(fā)言，他首先向上海鋼聯(lián)匯能學院和東證期貨的專家團隊致以誠摯謝意，表示本次培訓內(nèi)容專業(yè)、指導細致，使參訓學員在理論與實務層面均收獲頗豐。同時，他勉勵集團員工持續(xù)復盤所學、融會貫通，并主動借助專屬服務群加強交流，攜手共進、共創(chuàng)價值。

培訓圓滿結(jié)束之際，周博士為學員頒發(fā)結(jié)業(yè)證書，以正式認證其在本次培訓中所取得的學習成果與專業(yè)提升，為學員后期開展期現(xiàn)結(jié)合工作的進一步發(fā)展提供有力支持與認可。

至此，為期一天的《2025中天鋼鐵集團（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場深度洞察實戰(zhàn)培訓》圓滿結(jié)束，學員們通過學習基差交易、套期保值等技能，提升團隊應變與風控能力；同時建立數(shù)據(jù)研究框架，強化市場動態(tài)監(jiān)測與分析，提升經(jīng)營效益，推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

合影留念

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