CBOT市場：大豆期貨延續(xù)漲勢，因擔憂天氣和牛市套利（20240703）

7月2日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)最活躍大豆期貨合約周二延續(xù)漲勢，交易商稱，因技術性交投以及美國中部一些大豆產區(qū)天氣不利　　　　 大豆市場出現牛市套利(Bull Spread)跡象，近月舊作合約上漲，遠月合約下跌　　　　 CBOT 8月舊作大豆合約收漲4-1/4美分，結算價報每蒲式耳11.50-1/4美元最活躍的11月新作大豆合約收漲2美分，結算價報每蒲式耳11.13美元。

機構看盤

Mysteel解讀：豆粕價格底部徘徊 上漲則需等風來

期間分別下跌480元/噸、410元/噸、460元/噸，跌幅分別為13.7%、12%、13.2%與此同時豆粕期貨主力合約M2409下跌459元/噸，跌幅12.7%考慮到5月下旬豆粕價格相比前3年重心已然大幅下移，只是相比2020年牛市啟動前幾年的價格重心略高，總之豆粕價格在經歷本輪大幅下跌后，階段性利空兌現的較為充分 進口大豆成本方面，7月16日進口巴西大豆到港完稅價3738元/噸（不含港雜和加工成本，下同），較年初2月23日低點3521元/噸抬高217元/噸，主要因巴西大豆貼水價格走高。

熱點分析

Mysteel解讀：豆油價格分析與回顧

導語：2023年中國豆油期價整體呈現先跌后漲走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩下跌，6月達到低點以后的觸底反彈，以及7月至今的震蕩行情回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯儲加速加息導致商品市場情緒明顯轉向。

熱點分析

Mysteel解讀：2022年豆油期貨重點行情回顧

導讀：2022年中國豆油期價整體呈現前高后低且波動加劇的走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩上漲，6月的大幅下跌，以及7月至今的震蕩行情 回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯儲加速加息導致商品市場情緒明顯轉向，油脂期價也出現了見頂的跡象。

熱點分析

Mysteel解讀：國內豆油近期行情回顧

導讀：2022年中國豆油期價整體呈現前高后低且波動加劇的走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩上漲，6月的大幅下跌，以及7月至今的震蕩行情 回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯儲加速加息導致商品市場情緒明顯轉向，油脂期價也出現了見頂的跡象。

熱點分析

美油逾兩年半來首次收于70美元上方，芝加哥農產品全線收漲

由于市場對美國北部平原以及中西部地區(qū)西部和北部天氣狀況、作物產量的擔憂處于2012年以來最高水平，市場分析機構認為農產品市場牛市將持續(xù)至6月底另外，美國農業(yè)部8日發(fā)布數據顯示，4月美國出口3.346億蒲式耳玉米，9610萬蒲式耳小麥，5100萬蒲式耳大豆美國農業(yè)部10日將發(fā)布6月作物收成報告（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于市場對伊朗原油出口恢復的預期受挫，國際原油期貨價格8日盤中止跌起漲，尾盤收高。

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6月8日美油逾兩年半來首次收于70美元上方，芝加哥農產品全線收漲

由于市場對美國北部平原以及中西部地區(qū)西部和北部天氣狀況、作物產量的擔憂處于2012年以來最高水平，市場分析機構認為農產品市場牛市將持續(xù)至6月底另外，美國農業(yè)部8日發(fā)布數據顯示，4月美國出口3.346億蒲式耳玉米，9610萬蒲式耳小麥，5100萬蒲式耳大豆美國農業(yè)部10日將發(fā)布6月作物收成報告（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于市場對伊朗原油出口恢復的預期受挫，國際原油期貨價格8日盤中止跌起漲，尾盤收高。

市場動態(tài)

農產品期價全線上漲，美國輸油管道關閉推動國際油價上漲

當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的7月合約收于每蒲式耳7.2225美元，比前一交易日上漲10.5美分，漲幅為1.48%；小麥7月合約收于每蒲式耳7.4175美元，比前一交易日上漲11.25美分，漲幅為1.54%；大豆7月合約收于每蒲式耳16.1475美元，比前一交易日上漲27.25美分，漲幅為1.72% 因2021年度巴西玉米作物產量減產，2021-2022年度美國玉米出口增加，市場分析機構認為農產品市場依然保持牛市。

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吳洪濤：2021年豆粕市場震蕩為主 上漲時機或在二季度

但另一方面，下游養(yǎng)殖行業(yè)利潤的惡化將制約豆粕的消費，這是潛在的利空 最后，他就后市豆粕市場的投資機會指出，在美國大豆低庫存，中國需求增加，豆粕價格有一定支撐；但另一方面，當前美豆供應季基本結束，進入南美大豆供應季，美豆價格在南美大豆豐產壓力下回落隨時可能出現；并且國內低豬肉價格將導致粕需求增速放緩 2021年豆粕行情難有2020年那樣牛市，今年豆粕是個震蕩市，難有大的趨勢性投資機會，做多需要找到合適位置進場，豆粕期貨09合約上漲概率比較大出現在二季度。

熱點分析

國際油價下挫，美豆油4個交易日內第3次跌停

美國農業(yè)部農作物庫存和播種報告將于31日公布市場分析機構認為，由于美國玉米、大豆需求仍處于高位，現貨市場保持堅挺，農產品市場的牛市結構沒有變化氣象預報顯示，巴西中部4月中旬有降雨，之前降雨量有限阿根廷全境維持干燥天氣（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于蘇伊士運河開始通航并預計在未來幾天讓擁堵輪船完成通行，國際原油期貨價格在隔夜市場下跌，30日盤中窄幅盤整，收盤時國際油價下跌。

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市場擔憂OPEC供應增加國際油價跌超1%，倫錫跌超6%

因阿根廷玉米，巴西大豆更加便宜，世界玉米、大豆需求正轉向南美洲4月至5月，巴西冬季玉米產量將對世界玉米估值至關重要市場分析機構認為，同需求驅動的市場相比，供應驅動的市場價格波動更加劇烈，但農產品期貨牛市還沒有結束天氣預報也利好農產品期價預報顯示阿根廷炎熱天氣持續(xù)，將影響玉米、大豆作物再生產巴西高于常年的降雨將影響大豆收割進度和冬季玉米播種美國農業(yè)部檢驗報告顯示，截至2月25日一周，美國玉米出口檢驗量為6450萬蒲式耳，大豆3230萬蒲式耳，小麥1000萬蒲式耳。

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CBOT大豆連漲第三日

外電2月16日消息，芝加哥大豆價格連續(xù)第三個交易日上漲芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨上漲1.4%，至每蒲式耳13.90-1/2美元，豆粕期貨上漲0.7%在對經濟復蘇的樂觀情緒支撐下，全球股市有望連續(xù)第12個交易日延續(xù)牛市行情，為農產品市場提供更多支撐

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豆粕強勢格局難改

近期隨著外盤暴漲，豆粕生產成本增加，受買漲不買落心理影響，下游采購愿望強烈，豆粕成交量大幅上升，豆粕短期需求明顯轉好據監(jiān)測，截至1月15日當周，國內油廠豆粕成交量為153.23萬噸，周環(huán)比減少32.6%，但較去年同期增加138.15%，明顯高于去年12月份的周度成交量 綜上所述，美豆期末庫存調至低位，奠定美豆牛市基礎，而南美大豆因干旱受損，刺激美豆期價繼續(xù)上行外盤美豆的上漲最終提高國內豆粕生產成本，加之需求向好，供應轉緊，大連豆粕期貨或繼續(xù)維持偏強走勢。

市場播報

我的農產品：寒潮南下雪花飄 豆粕行情似火燒

天南地北，漲聲一片！ 一、美豆牛途依舊 連粕亦步亦趨 首先提振國內豆粕現貨價格的有利因素在于期貨價格的持續(xù)上漲從下圖可清楚的看到，外圍CBOT大豆期價自2020年下半年開啟牛市格局以來，進入2021年上漲趨勢依舊，且漲幅加??；開年突破1300美分/蒲后繼續(xù)直線飆升，1400美分/蒲大關已在眼前而以美豆期價為錨的連粕期價同樣不斷上漲，接連再創(chuàng)新高，主力合約相繼突破2016年、2018年的高點3577和3539點。

熱點分析

國際油價大幅上漲，基本金屬連續(xù)兩日全線上漲

分析機構認為，因新投資基金入場，大豆、小麥合約期價均創(chuàng)7年高位預計在美國農業(yè)部12日發(fā)布1月作物收成報告之前，農產品市場將保持牛市技術上看，分析機構預測，大豆合約期價下一個目標價位為14美元；玉米合約目標為5.2美元；小麥合約期價則有望達到6.8美元至7美元（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于沙特意外宣布減產、歐佩克+大體維持產量不變，以及中東地緣政治緊張，國際原油期貨價格5日震蕩走高，尾盤大幅收高近5%。

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國際油價28日下跌，芝加哥農產品期價漲跌不一

小麥則因美國出口沒有新的需求而下跌市場分析機構認為，大豆下跌沒有改變市場的牛市趨勢對南美洲天氣狀況的擔憂在增加，市場任何賣出都是買入的好機會 市場分析機構預測，在沒有明確信號表明美國將對大豆需求實施配給之前，市場將呈現“下跌即買”的態(tài)勢 紐約金價28日下跌，白銀期價漲逾2% 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金合約期價28日比前一交易日下跌2.8美元，收于每盎司1880.4美元，跌幅為0.15%。

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國內豆粕強勢跟漲

國內豆粕市場一度受困于現貨庫存壓力而與美豆聯動性下降，在美豆強勢格局得到進一步確認后，成本端對豆粕價格的驅動力明顯提升，國內豆粕價格升至年內高點，出現強勢跟漲行情 近日，CBOT大豆期貨市場經歷短暫回調后重啟升勢，阿根廷港口工人罷工以及南美大豆生產的不確定性令市場看漲人氣重新凝聚，美豆3月合約突破1200美分/蒲式耳關口后強勢不減，并升至六年半來新高，將2020年年初開啟的牛市行情不斷深化。

市場播報

（芝加哥期市）CBOT大豆微漲

牛市通常如此但是目前來看，大豆市場的工作還沒有做夠他指出，國內壓榨商和出口商的需求旺盛 據美國農業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2020年11月12日的一周，美國2020/21年度大豆凈銷售量為1,387,700噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低了6%，比四周均值低了18% 該數據超過市場預期中國是最大的買家，買入近100萬噸的美國大豆 周四，大豆期貨成交量為225,503手，周三為274,142手。

機構看盤