紐約金價(jià)繼續(xù)上漲，15日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)15日上漲61.5美元，收于每盎司4224.9美元，漲幅為1.48% 受避險(xiǎn)需求和技術(shù)性買盤拉動(dòng)，金價(jià)繼續(xù)穩(wěn)步上漲，12月黃金期貨隔夜創(chuàng)下4235.8美元的歷史新高 在中美貿(mào)易緊張局勢加劇以及美國政府關(guān)門不確定性背景下，黃金、白銀都出現(xiàn)了避險(xiǎn)需求由于倫敦白銀供應(yīng)嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致其價(jià)格遠(yuǎn)高于紐約，白銀市場正出現(xiàn)“空頭擠壓”。

貴金屬

白銀攻破歷史峰值，“逼空式上漲”行情持續(xù)發(fā)酵

此外，與黃金不同，白銀的漲勢還受到了人工智能、電動(dòng)汽車和能源轉(zhuǎn)型熱潮的推動(dòng) 國信期貨首席分析師顧馮達(dá)接受新華財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，值得關(guān)注的是，近階段白銀走勢更強(qiáng)于黃金，進(jìn)一步凸顯其在金融屬性與工業(yè)需求共振下的高彈性特征從資產(chǎn)比價(jià)角度看，白銀相較于黃金存在顯著的估值優(yōu)勢在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與工業(yè)需求回暖的背景下，白銀的金融屬性與商品屬性形成共振，吸引資金流入 “市場數(shù)據(jù)顯示，過去50年與20年的金銀比均值分別為63和70，而當(dāng)前內(nèi)外盤金銀比分別約為82和85，明顯高于歷史中樞水平，表明白銀價(jià)格仍處于低估狀態(tài)，補(bǔ)漲空間充足。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.40%報(bào)4060.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.95%報(bào)48.44美元/盎司 國慶期間，海外貴金屬市場在地緣政治避險(xiǎn)情緒升溫、美政府停擺引發(fā)的宏觀數(shù)據(jù)真空期，以及ETF投資需求激增的共振中繼續(xù)強(qiáng)勢拉升，現(xiàn)貨黃金沖擊4000美元整數(shù)關(guān)口并持續(xù)上探，COMEX主力合約金價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高，避險(xiǎn)敘事與政策寬松預(yù)期共振，貴金屬市場買盤需求維持韌性，市場加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)10月降息預(yù)期，并在全球不確定性加劇的背景下增持金銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

比黃金更猛！白銀歷史性“挑戰(zhàn)”50美元 經(jīng)濟(jì)價(jià)值或?qū)⒈恢毓溃?/a>

瑞達(dá)期貨：貴金屬逢高輕倉試空

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.23%報(bào)3727.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.19%報(bào)42.88美元/盎司，金價(jià)續(xù)刷歷史新高后盤整，部分多頭獲利了結(jié)使得銀價(jià)承壓回調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，貴金屬盤中波動(dòng)顯著放大 宏觀方面，薪資增速韌性繼續(xù)支撐美國本土終端消費(fèi)需求，美國8月零售銷售額環(huán)比增長0.6%，連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期增長經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷售同比增長2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個(gè)月正增長，關(guān)稅趨緩的背景下，美國本土消費(fèi)需求維持堅(jiān)挺，但若數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期反彈，或使得FOMC重新審視降息節(jié)奏。

機(jī)構(gòu)

期貨日?qǐng)?bào)：利多共振，金價(jià)逼近3700美元/盎司

從政策層面看，美國國內(nèi)的貿(mào)易政策走向、政府與美聯(lián)儲(chǔ)之間的潛在博弈等，都為市場增添了變數(shù)在這種背景下，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落估值已處于歷史高位的美股市場，在上行動(dòng)力衰減的同時(shí)，對(duì)負(fù)面消息的反應(yīng)也變得更為敏感因此，資金從高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類資產(chǎn)中流出，轉(zhuǎn)而尋求黃金等避風(fēng)港的趨勢十分明顯，這為黃金期貨的多頭頭寸提供了堅(jiān)實(shí)的支撐 展望后市，吳梓杰認(rèn)為，當(dāng)前美國就業(yè)降溫、通脹抬頭與寬松預(yù)期并存，多重因素共同利多黃金，年內(nèi)金價(jià)存在上探3800~3900美元／盎司的潛力。

貴金屬

新高不止！紐約金價(jià)2日單日漲超2% 盤中觸及3600美元上方

在此背景下，紐約市場黃金白銀期貨價(jià)格場內(nèi)交易時(shí)段放量大漲，期貨金價(jià)更是歷史性的首次觸及3600美元關(guān)口上方 分析來看，受美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期高漲，以及市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂日益加劇的共同影響，黃金、白銀均出現(xiàn)了強(qiáng)勁的買盤需求金價(jià)今年已上漲超30%，成為表現(xiàn)最佳的主要大宗商品之一 此外，當(dāng)天美國股市下跌也支持了金價(jià) 另外，美國聯(lián)邦巡回上訴法院29日裁定，美國總統(tǒng)特朗普批準(zhǔn)對(duì)多國征收關(guān)稅時(shí)援引的法律實(shí)際上并沒有賦予其征收這些稅款的權(quán)力。

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避險(xiǎn)潮+美債信任危機(jī)引爆熱情，金價(jià)再創(chuàng)新高

貴金屬市場14日延續(xù)反彈表現(xiàn)，尤其是金價(jià)再度攀升新高，其中倫敦金價(jià)格盤中升至3245.30美元／盎司，滬金期貨主力合約刷新盤中高點(diǎn)，至766.5元／克，滬銀期貨主力合約也重上8000元／千克關(guān)口 多重因素共同推升金價(jià) 金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰表示，目前避險(xiǎn)情緒仍是黃金價(jià)格走強(qiáng)的主要因素在當(dāng)前關(guān)稅政策懸而未決以及美國經(jīng)濟(jì)邊際走弱、衰退與滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫的背景下，權(quán)益資產(chǎn)普遍承壓，出現(xiàn)大幅波動(dòng)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯走弱，而黃金因其對(duì)沖屬性持續(xù)受到資金配置，價(jià)格因而連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

貴金屬

弘業(yè)期貨：降息大背景下，貴金屬維持上升勢頭

COMEX黃金期貨收漲1.76%報(bào)2587.2美元/盎司，刷新歷史新高，COMEX白銀期貨收漲4.45%報(bào)30.215美元/盎司美國8月PPI同比上漲1.7%，創(chuàng)2月以來最低，前值從2.2%下修至2.1%；環(huán)比則上漲0.2%,高于預(yù)期0.1%美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)23萬人，三周以來首次回升，預(yù)期為持平于22.7萬人至8月31日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為185萬人，小幅增加0.5萬人隔夜美元與10年期美債收益率回落，貴金屬板塊大漲，降息大背景下，貴金屬板塊維持上升勢頭。

機(jī)構(gòu)

黃金漲至“高處不勝寒” 或是“去美元化”一部分

從數(shù)據(jù)來看，COMEX管理貨幣的期貨凈頭寸在空頭回補(bǔ)和新多頭方面均錄得自2019年以來第三個(gè)最強(qiáng)勁的月份此外，由于地緣政治緊張局勢在多個(gè)方面發(fā)生震動(dòng)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（GPR）指數(shù)再次走高 “盛世古董，亂世黃金”，避險(xiǎn)屬性下，黃金成資產(chǎn)配置的最優(yōu)選“與歷史所不同的是，當(dāng)下人們的避險(xiǎn)情緒更加綜合，更加系統(tǒng)且復(fù)雜這不僅是單項(xiàng)因素所造成的影響，而是在百年未有之大變局背景下，全球政治經(jīng)濟(jì)未來走向及全球治理能力的不確定引發(fā)的復(fù)雜的市場情緒。

貴金屬

冠通期貨：金銀易漲難跌

金銀從去年四季度頂著加息和美元指數(shù)上升的壓力一起上漲，漲幅超20%，這是清晰地進(jìn)入牛市的信號(hào)利率峰值之后就是新的降息，金銀的持有成本也將下降，同時(shí)在地緣沖突及不可預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)四處蔓延背景下，越來越多的央行、機(jī)構(gòu)甚至個(gè)人都在覺得黃金才是最可信的避險(xiǎn)渠道金價(jià)即便在高息的環(huán)境里最多也只是振蕩，振蕩之后仍將向歷史新高前進(jìn)，大幅下跌的可能性非常?。ㄗ髡邌挝唬汗谕?em class='keyword'>期貨）

市場播報(bào)

通脹恐慌造成德國人瘋狂囤金，上半年實(shí)物金需求飆升

WGC數(shù)據(jù)顯示，德國上半年對(duì)金條和金幣的需求比前六個(gè)月增長了35%，而世界其他地區(qū)的需求增長為20% 黃金價(jià)格下跌 全球范圍內(nèi)，在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃的背景下，黃金期貨價(jià)格自6月初以來已經(jīng)下跌了近7%去年，美聯(lián)儲(chǔ)的大規(guī)模刺激措施推動(dòng)黃金價(jià)格漲至歷史新高 市場正密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在杰克遜霍爾(JacksonHole)會(huì)議上的發(fā)言，以尋找縮減購債時(shí)機(jī)的最新暗示。

國際

汪建華：6月鋼鐵市場仍有回歸合理估值的空間

展望6月鋼鐵市場，無論是從技術(shù)面、基本面，還是從宏觀面看，都有利多因素，鋼材價(jià)格在5月底反彈的基礎(chǔ)上還有進(jìn)一步的回歸合理估值的空間 首先，從技術(shù)面看，盤面出現(xiàn)超跌，有較強(qiáng)的反彈動(dòng)能 如果從2月3日的2110螺紋期貨價(jià)格最低點(diǎn)4066（此前，建議在2月2日下午做報(bào)告前平空翻多）看起，5月11日最高點(diǎn)6208，用黃金分割線工具分析，下跌61.8%的位置是4881，下跌80.9%的位置是4474，二者均值4678，本輪下跌于5月27日見最低4626，在基本面仍舊持續(xù)向好的背景下，這個(gè)價(jià)格一是低于現(xiàn)貨成本4765附近，二是在12個(gè)工作日里下跌1582個(gè)點(diǎn)，歷史罕見，一般而言，只有重大利空，比如經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)的情況下才會(huì)出現(xiàn)。

市場評(píng)述