瑞達(dá)期貨：近期白銀主要保持黃金跟漲節(jié)奏

隔夜，滬金主力2508合約跌0.71%報(bào)773.76元/克；滬銀主力2508合約跌0.52%報(bào)8251元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.56%報(bào)3295.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.39%報(bào)33.18美元/盎司 受關(guān)稅預(yù)期緩和提振，美國(guó)5月標(biāo)普全球PMI顯著上行，企業(yè)活動(dòng)邊際回升，但美國(guó)有效關(guān)稅稅率仍顯著高于平均水平，未來通脹上行風(fēng)險(xiǎn)仍存美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)維持韌性，上周美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)持續(xù)下降，表明企業(yè)于當(dāng)前整體穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下裁員意愿較低。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單頭寸持有為主

隔夜外盤金銀高位整理，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、VIX下跌，美股、原油、美元收漲 消息面上，白宮方面已正式要求各國(guó)在本周三之前就貿(mào)易談判提出最佳解決方案OECD年內(nèi)第二次下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由2.8%下調(diào)至1.6%，稱其將是受關(guān)稅打擊最嚴(yán)重國(guó)家之一2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示今年仍有可能降息美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克表示，控制通脹預(yù)期是關(guān)鍵，目前美國(guó)貨幣政策能夠很好地應(yīng)對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：黃金緩慢上升為主

隨著美國(guó)新任總統(tǒng)正式就職時(shí)間的臨近，特朗普對(duì)外釋放的政策態(tài)度給市場(chǎng)帶來較大不確定性，短期“特朗普交易”再度升溫此外，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，勞動(dòng)力市場(chǎng)熱度難降，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員的偏鷹指引，降息預(yù)期有所降溫短期特朗普政策預(yù)期是驅(qū)動(dòng)黃金的主要因素，預(yù)計(jì)金價(jià)以緩慢上行為主 就業(yè)市場(chǎng)韌性猶足 美國(guó)2024年12月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美國(guó)就業(yè)和需求端韌性依然較強(qiáng)，降息預(yù)期下修繼續(xù)推升美元和美債利率。

貴金屬

央行“八連增”黃金，下半年金價(jià)走勢(shì)還樂觀嗎？

預(yù)計(jì)三季度在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)的博弈中，ETF等資金有望繼續(xù)助力黃金價(jià)格上行；COMEX黃金價(jià)格區(qū)間3200-3500，前高3500處仍有較大壓力如果美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，市場(chǎng)交易買預(yù)期賣現(xiàn)實(shí)后出現(xiàn)大幅下跌，黃金仍具備長(zhǎng)期配置價(jià)值 7月6日，華泰期貨陳思捷、師橙、封帆、王育武等在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2025年下半年，貴金屬價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩后再度上漲格局，7至8月間黃金價(jià)格大體以震蕩格局為主，原因是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來利率變動(dòng)路徑仍存在分歧，而在鮑威爾暫時(shí)不被免去美聯(lián)儲(chǔ)主席的情況下，其對(duì)于降息相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度疊加目前持續(xù)不及預(yù)期的通脹水平使得實(shí)際利率短時(shí)內(nèi)難以行程向下的趨勢(shì)，故貴金屬（以黃金為主）暫時(shí)將陷入震蕩格局，但在9月以后，隨著降息預(yù)期的抬升以及關(guān)稅對(duì)于通脹的影響逐漸顯現(xiàn)，隨著實(shí)際利率的再度向下，黃金價(jià)格預(yù)計(jì)也將再度呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

貴金屬

紐約金價(jià)7日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)7日上漲10.4美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.31% 在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好適度改善的情況下，金價(jià)以輕微上漲開始本周交易 巴西主辦的金磚國(guó)家峰會(huì)本周將在里約開幕美國(guó)總統(tǒng)特朗普警告稱，與金磚國(guó)家結(jié)盟并推行“反美”政策的國(guó)家可能面臨進(jìn)一步的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)觀察人士正密切關(guān)注此次峰會(huì)，因?yàn)樗鼘?duì)金價(jià)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)仍面臨多重因素博弈

截至7月4日，滬金主力2510合約漲0.19%報(bào)775.68元/克，周漲幅0.60%，滬銀主力2508合約漲0.16%報(bào)8931元/千克，周漲幅1.32%；國(guó)際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨收漲0.11%報(bào)3346.5美元/盎司，周漲1.79%，COMEX白銀期貨收漲0.14%報(bào)37.135美元/盎司，周漲2.1% 上周貴金屬市場(chǎng)受關(guān)稅政策預(yù)期反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)降息博弈及就業(yè)數(shù)據(jù)擾動(dòng)影響，整體呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報(bào)769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報(bào)8908元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報(bào)36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢(shì)略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價(jià)承壓回調(diào) 美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國(guó)包括通脹預(yù)期和消費(fèi)者信心等經(jīng)濟(jì)“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國(guó)在談判與妥協(xié)中選擇與美國(guó)達(dá)成某種意義上的協(xié)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，VIX波動(dòng)率指標(biāo)亦處于低位水平，金價(jià)上行持續(xù)受阻。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)關(guān)稅局勢(shì)升溫或帶動(dòng)金價(jià)反彈

隔夜，滬金主力2510合約漲0.36%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2510合約跌0.19%報(bào)8916元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.10%報(bào)3346.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)36.94美元/盎司，關(guān)稅政策續(xù)添變數(shù)，提振市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，金價(jià)小幅走高 隔夜特朗普威脅對(duì)金磚國(guó)家加征10%新關(guān)稅，并對(duì)另外14個(gè)國(guó)家發(fā)出最新的關(guān)稅稅率威脅，此前與美國(guó)談判持續(xù)受阻的日本或面臨25%的關(guān)稅稅率，特朗普表示此次關(guān)稅信函某種程度上是“最終報(bào)價(jià)”，部分避險(xiǎn)資金流入美元，疊加特朗普“大而美”的通過推動(dòng)長(zhǎng)端美債收益率走高，美元延續(xù)低位反彈，金價(jià)受避險(xiǎn)需求支撐，但美元走強(qiáng)或?qū)饍r(jià)形成一定壓制。

機(jī)構(gòu)

熱烈慶祝2025亞太鐵礦石供需與投資發(fā)展大會(huì)-歡迎晚會(huì)圓滿舉辦！

讓我們共同期待接下來的大會(huì)議程，碰撞思想、共謀發(fā)展！ -特別鳴謝- 聯(lián)合主辦 中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)冶金行業(yè)分會(huì) 澳大利亞中國(guó)總商會(huì)珀斯分會(huì) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 協(xié)辦單位 澳大利亞中國(guó)工商業(yè)委員會(huì)西澳分會(huì) 鉆石贊助 漢考克鐵礦集團(tuán) 鉑金贊助 關(guān)丹港 輝立 Nova 私人有限公司 黃金贊助 山東華特磁電科技股份有限公司 沈陽隆基電磁科技股份有限公司 東證期貨國(guó)際(新加坡)私人有限公司 石家莊金墾科技有限公司 白銀贊助 新加坡交易所 Fenix Resources Limited 戰(zhàn)略合作單位 中信期貨有限公司 中檢礦產(chǎn)澳大利亞檢驗(yàn)有限公司 。

會(huì)議報(bào)道

黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，未來走勢(shì)如何？

，6月30日周一開盤，COMEX黃金期貨價(jià)格一度回落至3250美元/盎司，截至7月1日晚又有所回升，一周內(nèi)黃金期貨價(jià)格波動(dòng)明顯 此前6月24日，上海黃金交易所年內(nèi)第6次發(fā)布有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示，就防范市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)作出指示，要求各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，繼續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬就近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)媒體記者表示，“銀行貴金屬業(yè)務(wù)主要面臨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)提示有助于引導(dǎo)投資者理性開展投資，減少短期內(nèi)跟風(fēng)在高點(diǎn)開展投資帶來損失。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報(bào)8926元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報(bào)3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報(bào)37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價(jià)提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告短線壓制金價(jià) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體超出市場(chǎng)預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬人，高于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報(bào)779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報(bào)8845元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報(bào)3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報(bào)36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲(chǔ)官員謹(jǐn)慎樂觀的降息基調(diào)，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)反彈格局，COMEX金價(jià)突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國(guó)6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價(jià)上周累跌近3%

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善的背景下，貴金屬價(jià)格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當(dāng)周金價(jià)累計(jì)下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險(xiǎn)需求減弱成為金價(jià)下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達(dá)成?；饏f(xié)議，對(duì)地緣局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂減弱，加上貿(mào)易局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，均削弱了避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的吸引力，促發(fā)了金價(jià)的獲利了結(jié)。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金價(jià)上行或仍將受到一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報(bào)766.80元/克，滬銀主力2508合約漲0.10%報(bào)8722元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.83%報(bào)3315.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.11%報(bào)36.33美元/盎司 關(guān)稅局勢(shì)持續(xù)降溫，白宮官員宣布中美已正式達(dá)成協(xié)議，避免恢復(fù)最高達(dá)145%的對(duì)等關(guān)稅特朗普總統(tǒng)表示考慮延長(zhǎng)7月9日重新加征對(duì)等關(guān)稅的期限，同時(shí)對(duì)關(guān)鍵協(xié)議在截止日前達(dá)成維持樂觀態(tài)度，避險(xiǎn)需求減弱短線或?qū)饍r(jià)上行形成潛在阻力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金價(jià)階段性反彈

隔夜，滬金主力2508合約漲0.82%報(bào)774.96元/克，滬銀主力2508合約漲0.35%報(bào)8770元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.28%報(bào)3349.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.20%報(bào)36.25美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所升溫，金價(jià)階段性反彈，但3350美元關(guān)口仍構(gòu)成較強(qiáng)阻力 6月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI小幅抬升，略超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)示連續(xù)第四個(gè)月處于收縮區(qū)間，但收縮速度有所放緩，主要貢獻(xiàn)項(xiàng)為生產(chǎn)指數(shù)反彈和庫存狀況改善，但就業(yè)指數(shù)仍相對(duì)承壓，受關(guān)稅不確定性影響企業(yè)招聘速度持續(xù)放緩、供應(yīng)商交付指數(shù)顯示交貨速度放緩但運(yùn)營(yíng)效率改善，表明進(jìn)口貨物通關(guān)延誤問題已基本緩解。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)26日承壓走低，鉑金鈀金單日大漲

周四（6月26日），國(guó)際金價(jià)承壓走低，美股走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，成為黃金市場(chǎng)的主要利空 截至收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤下跌4.8美元，收于每盎司3341.6美元，跌幅為0.14% 盡管在以伊?；饏f(xié)議生效后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善，削弱了黃金的吸引力，但近期美元指數(shù)持續(xù)走低，則給黃金提供了部分支撐 避險(xiǎn)需求下降、各國(guó)貿(mào)易談判博弈等因素綜合作用，26日盤中美元指數(shù)跌至三年低點(diǎn)。

貴金屬

廣州金控期貨：替代消費(fèi)大幅攀升，鉑金漲勢(shì)未盡

世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年，鉑金總需求同比下降4%，主要是工業(yè)需求下滑所致，而首飾和投資需求將大幅增長(zhǎng) 綜上所述，鉑金價(jià)格的大幅上漲是由供應(yīng)收縮、鉑金在投資需求和首飾需求方面對(duì)黃金消費(fèi)形成替代等諸多利好因素共振的結(jié)果在美國(guó)關(guān)稅沖擊、地緣政治危機(jī)頻發(fā)和美元走弱這三大因素的驅(qū)動(dòng)下，疊加鉑金供應(yīng)價(jià)格彈性較低，供應(yīng)缺口短時(shí)間很難彌補(bǔ)，鉑金價(jià)格漲勢(shì)可能還未結(jié)束實(shí)體企業(yè)可以運(yùn)用芝商所旗下的鉑金期貨合約對(duì)沖原材料采購(gòu)成本上行的風(fēng)險(xiǎn)，投資者則可以捕捉交易機(jī)會(huì)。

貴金屬

國(guó)信期貨：ADP數(shù)據(jù)疲軟增強(qiáng)降息預(yù)期，貴金屬震蕩走強(qiáng)

兩個(gè)數(shù)據(jù)雙雙確認(rèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)加速冷卻，利率期貨已將美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率推升至92.4%，直接強(qiáng)化黃金零息資產(chǎn)吸引力然而特朗普與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議：越對(duì)美商品全面開放并支付20%關(guān)稅+轉(zhuǎn)運(yùn)貨物征收40%關(guān)稅；越南媒體稱美國(guó)對(duì)越南部分產(chǎn)品大幅降稅此舉雖表面開放市場(chǎng)，實(shí)則強(qiáng)化差異化關(guān)稅體系，政策不確定性持續(xù)支撐貴金屬避險(xiǎn)溢價(jià)此外，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧制約短期寬松，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金稱"無緊迫性調(diào)整政策"，削弱7月降息可能，與市場(chǎng)樂觀預(yù)期形成預(yù)期差博弈。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)短期或維持震蕩格局

隔夜，滬金主力2508合約跌1.25%報(bào)770元/克，滬銀主力2508合約跌1.06%報(bào)8672元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.66%報(bào)3338.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.88%報(bào)35.87美元/盎司 地緣方面，伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)發(fā)表聲明，宣布與以色列全面?；穑袌?chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅降溫，黃金持續(xù)面臨回調(diào)，但此前以哈沖突宣布?；鸷笕詴r(shí)有摩擦發(fā)生，伊以局勢(shì)不確定性仍存。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報(bào)786.10元/克，滬銀主力2508合約漲0.89%報(bào)8809元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報(bào)3384.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.09%報(bào)36.05美元/盎司 地緣方面，伊朗宣布對(duì)美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地實(shí)施導(dǎo)彈打擊，但襲擊力度小于預(yù)期，伊方尚未對(duì)其他中東美軍基地進(jìn)行打擊，特朗普釋放"和平"信號(hào)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒小幅降溫，亞洲早盤現(xiàn)貨黃金跳水。

機(jī)構(gòu)