黃金站上4000美元后或迎來調整？美銀指出可能跌回3500美元

當地時間6日晚，美國紐約商品交易所黃金期貨價格盤中一度突破每盎司4000美元，這也是該商品歷史上首次突破這一價格關口周二亞洲時段，倫敦現貨黃金價格也一度逼近3980美元/盎司 據分析，黃金價格的突破與市場對美國聯邦政府停擺的擔憂有直接關聯此外，法國、日本等國家也出現了政治風險，加劇了市場的避險情緒 而隨著黃金價格來到每盎司4000 美元，華爾街最大的黃金多頭之一開始顯得更加謹慎。

貴金屬

新高不止！紐約金價2日單日漲超2% 盤中觸及3600美元上方

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價2日上漲83.4美元，收于每盎司3599.5美元，漲幅為2.37% 盤中金價一度觸及3602.40美元的高點，再度刷新歷史新高 雖然9月通常被視為黃金市場動蕩的一個月，但今年9月，避險需求和美聯儲降息預期同步發(fā)酵，推動黃金、白銀價格9月伊始便連續(xù)大漲現貨白銀率先刷新了十四年來的新高，9月2日亞洲交易時段，現貨黃金強勢突破3500美元關口。

貴金屬

漲勢延續(xù)！紐約金價3日盤中再創(chuàng)歷史新高

新興市場仍然是穩(wěn)定的買家 總部位于墨爾本的黃金咨詢公司Surbiton Associates發(fā)布的最新季度報告顯示，2025年二季度澳大利亞金礦產量為76噸，比上一季度增加3噸，增幅為4%澳大利亞黃金年度產量已升至2022/2023財年以來的最高水平，略低于1999/2000財年創(chuàng)下的328噸的紀錄 當天12月交割的白銀期貨價格上漲8美分，收于每盎司41.810美元，漲幅為0.19%，盤中，白銀期價最高觸及42.290美元/盎司。

貴金屬

Mysteel：印尼降雨影響供應受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關鍵時期目前全球能源轉型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應收緊，亞洲需求分化 從供應端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經歷強降雨擾動，導致部分煤礦生產受限，有貿易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船FOB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

紐約金價26日刷新兩周新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價26日上漲32.5美元，收于每盎司3443.2美元，漲幅為0.95% 盤中，紐約金價一度觸及3443.3美元，為8月12日以來的最高 美國總統(tǒng)特朗普25日宣布解雇美聯儲理事庫克這一“史無前例”的舉動被視為對美聯儲獨立性的嚴重挑戰(zhàn)，引發(fā)市場對政治干預貨幣政策的擔憂，進而導致市場動蕩并提振避險需求在此背景下，金價不僅逆轉亞洲交易時段開盤時的回落態(tài)勢，并在其后時段震蕩上揚，最終在臨近收盤時創(chuàng)下兩周新高。

貴金屬

Mysteel早讀：美聯儲獨立性遭遇“前所未有”沖擊 有色金屬漲跌不一

2024年初，第一量子礦業(yè)曾表示正考慮出售其在贊比亞Kansanshi和Sentinel兩座銅礦的少數股權——此前在2023年底，該公司位于巴拿馬的旗艦礦山被迫關閉，導致運營壓力陡增首席執(zhí)行官特Tristan Pascall表示，本月將Kansanshi的部分黃金產量出售給Royal Gold Inc.的交易有助于改變撤資的需求 ◎【上期所調整鑄造鋁合金期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度】上期所調整鑄造鋁合金期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度，自2025年8月28日（星期四）收盤結算時起，鑄造鋁合金期貨合約的漲跌停板幅度調整為5%，套保持倉交易保證金比例調整為6%，一般持倉交易保證金比例調整為7%。

有色聚焦

瑞達期貨：貴金屬中長期維持逢低布局思路

隔夜，滬金主力2510合約跌0.26%報785.44元/克，滬銀主力2510合約漲0.43%報9241元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.44%報3482.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.66%報38.53美元/盎司 特朗普政府全面推行的關稅政策于紐約時間周四凌晨正式生效，此舉或進一步加劇輸入性通脹風險，美國平均關稅稅率從去年的2.3%驟升至15.2%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來最高水平，市場避險情緒趨于上行，隔夜倫敦金現貨價一度突破3400美元/盎司重要關口，亞盤時間開盤仍維持上行態(tài)勢。

機構

紐約期金8日盤中刷新歷史新高

這一消息震驚了全球黃金市場，推動紐約黃金期貨價格在8日亞洲交易時段的電子盤交易中觸及3534.10美元的歷史新高，現貨金價也回升至每盎司3400美元上方 不過，進入歐美交易時段，金價整體震蕩回落 盤面上看，美東時間8月8日，據媒體報道，特朗普政府表示，將發(fā)布一項新政策，明確進口金條不應被征收關稅報道傳出后，現貨黃金從3396美元附近迅速跌至3380美元下方刷新日低，紐約期金也短線轉跌。

貴金屬

美歐貿易協(xié)議提振市場風險偏好 美歐股指期貨和原油齊漲 黃金下跌

貿易協(xié)議避免了美歐之間爆發(fā)更大規(guī)模的貿易戰(zhàn)這兩個盟友的貿易額占全球貿易總額的近三分之一 消息公布后，周一亞盤，美國股指期貨、歐洲股指期貨、原油等風險資產紛紛上漲，而黃金則小幅走低 截至目前，標普500指數期貨漲0.43%，納斯達克100指數期貨漲0.61%，道指期貨漲0.38% 歐洲斯托克50指數期貨和德國DAX指數期貨均上漲0.99%。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比有望繼續(xù)回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報786.10元/克，滬銀主力2508合約漲0.89%報8809元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報3384.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.09%報36.05美元/盎司 地緣方面，伊朗宣布對美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地實施導彈打擊，但襲擊力度小于預期，伊方尚未對其他中東美軍基地進行打擊，特朗普釋放"和平"信號，市場避險情緒小幅降溫，亞洲早盤現貨黃金跳水。

機構

寶城期貨：金融屬性與工業(yè)屬性共振，白銀有望繼續(xù)補漲

6月5日亞洲盤收市后，白銀期貨大幅拉漲紐約銀價突破35美元／盎司后快速拉升至36美元／盎司關口，創(chuàng)下近一年來新高；對應滬銀夜盤開盤即高開站上8700元／千克技術面顯示，白銀持倉量增加，推動價格突破近一年震蕩區(qū)間上沿，市場關注度也隨之顯著升溫端午節(jié)后僅5個交易日，滬銀持倉量從87萬手一度攀升至104萬手 向上突破，創(chuàng)近10年新高 今年以來，黃金因避險需求屢創(chuàng)新高，金銀比值隨之攀升至歷史高位。

貴金屬

美經濟數據疲軟、美元回落……黃金15日大反彈

5月15日，國際金價盤中巨震 當日亞洲交易時段，在避險情緒減弱和獲利了結等近期利空因素影響下，國際金價大幅下探，期現貨黃金價格一度直逼3100美元／盎司關口但午盤，美國經濟數據疲軟、美元回落，以及美聯儲主席鮑威爾的講話，共同推動金價低位回升，終盤漲近2% 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價較前一交易日收盤上漲63.2美元，收于每盎司3243.9美元，漲幅為1.99%。

貴金屬

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

貴金屬市場的拋售仍在延續(xù)，15日截至收盤，滬金主力合約收跌3.2%，滬銀跌超2%海外市場，現貨黃金在亞市盤中一度跌破3130美元／盎司，現貨白銀則回落至32美元／盎司下方 因貿易沖突和地緣局勢緩和，避險需求減弱打壓貴金屬短期走勢盤面上看，本周迄今，國際金價累跌超5%，受匯率影響，滬金截至今日收盤累計跌幅在6%以上與4月下旬的歷史高點相比，金價已經累計回落超10% 國貿期貨點評指出，造成近期金價調整的主要原因是市場避險情緒緩和，主要表現在兩個方面：一是，中美關稅談判結果超預期，市場短期風險偏好回升；二是，多個地區(qū)的地緣緊張局勢緩和，避險需求進一步減弱。

貴金屬

Mysteel解讀：金價劇震——關稅博弈和債務風險改寫黃金投資邏輯

中國央行持續(xù)大規(guī)模增持黃金儲備，同時國內黃金期貨市場交易活躍度激增——4月上期所黃金期貨成交額環(huán)比增加332億美元，成為金價推升的關鍵變量這一現象反映出中國市場投資者與企業(yè)對經濟外部不確定性已有更深刻感知，對黃金的資產對沖需求顯著增強 即使短期價格波動加劇，亞洲的實質性買盤力量依然構成金價的堅實支撐 四、展望：三重邏輯交匯驅動黃金多頭未止 本輪金價的劇烈波動，并非由單一因素觸發(fā)，而是“政策霧霾壓頂—美元避險削弱—亞洲流動性接力”三重力量的合力所致。

觀點

全球金融市場繼續(xù)動蕩，美股期貨、原油、現貨白銀繼續(xù)下跌

美國關稅政策對全球金融市場的沖擊還在延續(xù)，周一亞市早盤，正在交易中的美股股指、原油期貨、加密貨幣、貴金屬等繼續(xù)重挫 ①繼美股上周跌近10%后，周一早盤，美股股指期貨開盤后迅速跌幅擴大，其中納指期貨跌超5%，標普500指數期貨跌超4% ②原油期貨雖然上周累計下跌10%，但周一繼續(xù)重挫WTI原油期貨周一跌破60美元/桶，為自2021年4月以來首次，日內跌幅達4% ③現貨黃金日內下跌1%，報3008.30美元/盎司。

聚焦

廣發(fā)期貨：貴金屬止跌反彈

據美聯儲官網顯示，聯儲于美國東部時間4月7日上午11:30舉行理事會閉門會議，主要審查并確定美聯儲銀行所收取的提前和貼現利率國家外匯管理局公布，中國3月末黃金儲備為7370萬盎司（約2292.3噸），較2月環(huán)比增加9萬盎司（約2.8噸）增幅0.15%，自去年11月以來連續(xù)五個月增持黃金 隔夜，隨著美國特朗普公布關稅政策并陸續(xù)落地，從各國反應來看反制和談判措施正同時進行，清明節(jié)后開市美股期貨、銅油仍下跌，亞洲股市遭遇“黑色星期一”，而國際黃金早間一度跌破3000美元但隨著亞洲市場避險資金流入價格迅速反彈，白銀轉漲，國內金銀價格早盤跳空低開，滬銀主力開盤觸及10%跌停板不久開板跌幅收窄至9%左右，滬金主力跌幅約3%。

機構

Mysteel早讀：特朗普關稅超預期 COMEX銅期貨開盤跌超4%

企業(yè)搶跑關稅落地，美國2月工廠訂單意外走強、接近歷史高點，環(huán)比漲0.6% ◎美股期貨重挫，標普500股指期貨跌3.5%，納指期貨跌4.3%蘋果盤后重挫超7%，特斯拉跌4.8%，英偉達跌4.3%油價跳水約2.5美元，轉為跌1.5%現貨黃金持穩(wěn)COMEX銅期貨亞太盤初跌4.2%。

有色聚焦

Mysteel：特朗普所謂對等關稅政策的全景透視

市場真的擔心他在達成協(xié)議的第二天就反悔特朗普的肆意而為和激進的政策變化，不僅對市場產生即時影響，還對經濟產生負面影響高盛改變了預測，現在預計美聯儲今年將降息三次，同時還上調了美國經濟衰退的概率 市場即將迎來一段重大厭惡風險時期 2. 市場沖擊波的傳導路徑 （1）金融市場的應激反應 跨資產波動率飆升美股期貨方面，道指期貨跌4.3%創(chuàng)2020年3月以來最大盤后跌幅；亞太股市方面，日經225指數期貨熔斷，韓國KOSPI電子元件板塊重挫7.2%；大宗商品方面，黃金現貨一度突破3160美元（年漲幅18%），倫銅跌2.7%反映需求擔憂 。

觀點

瑞達期貨：滬金主連跌1.47%至676.16元/克，周漲2.90%

截止2月14日夜盤，滬金主連跌1.47%至676.16元/克，周漲2.90%；滬銀主連跌0.72%至8036元/千克，周漲2.65%外盤方面，COMEX黃金期貨周漲0.21%，COMEX白銀期貨周漲0.65%地緣方面，以色列總理內塔尼亞胡表明消滅哈馬斯的軍事能力，以色列不會允許敘利亞被用作敵對行動的基地，當前中東局勢不確定性猶存，俄烏沖突持續(xù)未解，對金價形成支撐美國1月非農就業(yè)數據進一步印證美國經濟韌性。

機構

弘業(yè)期貨：白銀維持震蕩偏強判斷

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.83%報2336.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.07%報32.16美元/盎司 美聯儲發(fā)布的經濟狀況“褐皮書”顯示，全美的經濟活動從4月初至5月中旬持續(xù)擴張，大多數地區(qū)報告經濟活動略有增長昨日貴金屬亞盤收市后出現明細回落，但晚間內盤低開高走，尤其白銀市場情緒依然較強，維持震蕩偏強判斷

機構