國信期貨：黃金高位震蕩，白銀領(lǐng)跑貴金屬板塊

上周五晚間，貴金屬走勢(shì)分化黃金延續(xù)調(diào)整，COMEX黃金主力合約收跌0.8%，報(bào)3346.6美元/盎司；滬金主力合約同步下跌1.09%，報(bào)774.18元/克相比之下，白銀表現(xiàn)仍然亮眼，COMEX白銀主力合約收高0.334 美元，報(bào)36.139美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.62%，報(bào)8808元/千克。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：貴金屬走勢(shì)分化，黃金高位回落

周一晚間貴金屬走勢(shì)分化，COMEX黃金主力合約高位回落，下跌0.6%，報(bào)3226.30美元/盎司；COMEX白銀主力合約上漲0.257美分，報(bào)32.167美元/盎司；滬金主力合約同步回落，下跌0.32%，報(bào)760.18元/克，滬銀主力合約上漲0.51%，報(bào)8135元/千克. 周一晚間，黃金短期回調(diào)或反映地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分兌現(xiàn)，但核心支撐邏輯未改：1）特朗普政府重啟232調(diào)查、終止美墨關(guān)稅協(xié)議等舉措加劇供應(yīng)鏈擾動(dòng)，最新表態(tài)擬豁免汽車設(shè)25%關(guān)稅以加速供應(yīng)鏈回流，政策搖擺放大滯脹預(yù)期，避險(xiǎn)需求仍有發(fā)酵空間；2）紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期升至3.58%，美聯(lián)儲(chǔ)沃勒暗示"大規(guī)模關(guān)稅或觸發(fā)提前降息"，滯脹交易與寬松預(yù)期形成共振。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：黃金進(jìn)入高位震蕩期，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件和美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向

美國經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)韌性，疊加通脹反彈預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的可能性仍較低，流動(dòng)性寬松預(yù)期對(duì)黃金提振或有限短期黃金或進(jìn)入高位震蕩期中長期來看，貴金屬仍圍繞“避險(xiǎn)+政策寬松”波動(dòng)，黃金作為核心配置資產(chǎn)，適合中長期持有 從近期黃金價(jià)格走勢(shì)來看，黃金定價(jià)不再局限于短周期流動(dòng)性因素由于特朗普關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突或仍持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，金價(jià)仍有較強(qiáng)支撐但美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，通脹反彈預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的可能性較低，流動(dòng)性寬松預(yù)期對(duì)黃金提振或有限，短期黃金或進(jìn)入平臺(tái)震蕩期，持續(xù)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件和美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向等。

貴金屬

寶城期貨：謹(jǐn)防黃金高位回落

1月以來金價(jià)呈上行趨勢(shì)，紐約金由2640美元／盎司一線上漲至2740美元／盎司一線，對(duì)應(yīng)滬金由618元／克一線上漲至640元／克一線1月金價(jià)上行伴隨著美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期美元和金價(jià)的負(fù)相關(guān)性下降我們認(rèn)為，避險(xiǎn)情緒以及通脹預(yù)期升溫，疊加美國新舊總統(tǒng)更替節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)擔(dān)心不確定性事件影響另外，美國1月以來整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，通脹預(yù)期上升，利好金價(jià)拉長周期看，2024年11月初美國大選結(jié)束后，紐約金在2600~2750美元／盎司區(qū)間震蕩，滬金整體在600~640元／噸區(qū)間震蕩，金價(jià)上行趨勢(shì)已經(jīng)有所放緩。

貴金屬

廣發(fā)期貨：多頭力量持續(xù)增強(qiáng)黃金接近歷史高位

【行情回顧】 消息方面，美國總統(tǒng)特朗普21日表示，計(jì)劃對(duì)中國出口到美國的商品征收25%的關(guān)稅，威脅對(duì)金磚國家征收100%關(guān)稅特朗普上任后各項(xiàng)言論措施對(duì)金融市場(chǎng)影響較小，在預(yù)期日本通脹向超過2%的穩(wěn)定目標(biāo)邁進(jìn)的情況下，日本央行本周五加息將“板上釘釘”歐洲央行行長拉加德在接受媒體采訪時(shí)表示，歐洲必須為美國可能征收的關(guān)稅做好準(zhǔn)備，同時(shí)稱歐央行將繼續(xù)逐步降息，有信心通脹率將在2025年達(dá)到2%的目標(biāo)，并不過分擔(dān)心美國通脹對(duì)歐洲的影響。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元持續(xù)回落黃金升至3個(gè)月高位

【行情回顧】 消息方面，特朗普就任美國總統(tǒng)第一天持續(xù)簽署行政命令并宣布各項(xiàng)政策計(jì)劃，包括對(duì)加拿大和墨西哥加征25%的關(guān)稅和在美國打造新的AI基礎(chǔ)設(shè)施，也提到要對(duì)中國的貿(mào)易行為進(jìn)行調(diào)查，但未宣布新關(guān)稅措施貝森特的美國財(cái)長提名資格在參議院程序性投票通關(guān)，將全院表決歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel表示，歐洲央行預(yù)計(jì)到2025年中期將接近2%的通脹目標(biāo)，屆時(shí)將允許降低利率歐洲央行可能在下周將利率從3%下調(diào)至2.75%，并在1月后可能進(jìn)一步降息。

機(jī)構(gòu)

2025年7月11日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月11日期貨交易所黃金倉單報(bào)告

SHFE

廣發(fā)期貨：白銀走強(qiáng)逼近年內(nèi)高位

消息方面，據(jù)央視新聞報(bào)道，在美國宣布將自8月1日起對(duì)巴西商品征收50%關(guān)稅后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月10日，巴西總統(tǒng)盧拉接受采訪時(shí)表示，巴西將與美國進(jìn)行關(guān)稅談判，若無效將采取對(duì)等反制措施在本周一特朗普的征稅函宣布8月1日起對(duì)緬甸征收40%關(guān)稅后，緬甸官方發(fā)言人周二稱緬方將積極談判，希望達(dá)成互利雙贏結(jié)果緬甸軍政府提議，緬甸對(duì)美國商品征收零到10%的關(guān)稅，美方則將對(duì)緬關(guān)稅降至10%至20%，并準(zhǔn)備派高級(jí)別代表團(tuán)赴美談判。

機(jī)構(gòu)

2025年7月10日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月10日期貨交易所黃金倉單報(bào)告

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廣發(fā)期貨：美國關(guān)稅威脅持續(xù)升溫，黃金盤中大跌后V型反彈轉(zhuǎn)漲

消息方面，周三特朗普公布信函通知，自8月1日起，美國將對(duì)菲律賓產(chǎn)品征收20%的關(guān)稅，對(duì)文萊和摩爾多瓦征25%關(guān)稅，對(duì)阿爾及利亞、伊拉克、利比亞和斯里蘭卡征30%關(guān)稅同時(shí)他表示對(duì)巴西新征關(guān)稅遠(yuǎn)超此前對(duì)等關(guān)稅10%，他稱這源于美巴不可持續(xù)的貿(mào)易逆差，以及巴西審判前總統(tǒng)博索納羅歐洲議會(huì)國際貿(mào)易委員會(huì)主席貝恩德·朗格當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日在比利時(shí)布魯塞爾舉行發(fā)布會(huì)時(shí)表示，當(dāng)前歐盟與美國的貿(mào)易爭端仍集中在具體行業(yè)的關(guān)稅領(lǐng)域，特別是鋼鐵、汽車、銅以及可能涉及的制藥產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金的避險(xiǎn)投資需求維持相對(duì)穩(wěn)固態(tài)勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約漲0.19%報(bào)771.02元/克，滬銀主力2510合約跌0.33%報(bào)8870元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.17%報(bào)3322.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)36.61美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC委員會(huì)傾向于等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景更加明朗再做出進(jìn)一步的利率決策，今年下調(diào)利率目標(biāo)區(qū)間或是可行的，并指出關(guān)稅對(duì)于通脹的上行壓力可能是暫時(shí)的或適度的，中長期通脹預(yù)期仍然保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)可能呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤金強(qiáng)銀弱，Comex金銀比價(jià)開始反彈VIX回落，美股、原油、美元、美債收漲 消息面上，6月FOMC紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員分歧明顯，認(rèn)為關(guān)稅可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響的觀點(diǎn)占據(jù)主流，這也令7月降息成為“非主流”觀點(diǎn)美國總統(tǒng)特朗普向7個(gè)貿(mào)易伙伴發(fā)出最終關(guān)稅通知，對(duì)菲律賓、文萊等國征收20%-30%不等的關(guān)稅，此外他還表示將對(duì)巴西征收迄今為止最高的50%關(guān)稅并獨(dú)立于行業(yè)關(guān)稅之外。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：滬鋁高位震蕩

周三夜間，滬鋁報(bào)收20685元/噸，上漲0.83%，倫鋁報(bào)收2602美元/噸，上漲0.97%關(guān)稅政策變化的不確定性持續(xù)擾動(dòng)著市場(chǎng)情緒，放大鋁價(jià)波動(dòng)性基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制另外，目前鋁錠庫存已經(jīng)出現(xiàn)季節(jié)性累庫跡象，關(guān)注累庫的持續(xù)性，LME鋁庫存近期出現(xiàn)回漲，一定程度上緩解海外市場(chǎng)擠倉風(fēng)險(xiǎn)整體而言，滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

2025年7月9日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年7月9日期貨交易所黃金倉單報(bào)告

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廣發(fā)期貨：市場(chǎng)消化部分美國關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對(duì)進(jìn)口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實(shí)施，“該日期沒有變化，以后也不會(huì)改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱，德國副總理兼財(cái)政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩

周二夜間，滬鋁報(bào)收20540元/噸，上漲0.22%，倫鋁報(bào)收2577美元/噸，上漲0.53%宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普7日表示，將從8月1日起分別對(duì)來自日本、韓國等14個(gè)國家的進(jìn)口產(chǎn)品征收25%至40%不等的關(guān)稅關(guān)稅政策變化的不確定性持續(xù)擾動(dòng)著市場(chǎng)情緒基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制另外，目前鋁錠庫存已經(jīng)出現(xiàn)季節(jié)性累庫跡象，關(guān)注累庫的持續(xù)性，LME鋁庫存近期出現(xiàn)回漲，一定程度上緩解海外市場(chǎng)擠倉風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

2025年7月8日期貨交易所黃金期貨行情

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