徽商期貨：全球市場(chǎng)環(huán)境不確定性較高，黃金長(zhǎng)期維持偏多思路

今年全球市場(chǎng)開(kāi)局動(dòng)蕩，貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)、美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)無(wú)常、地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期卷土重來(lái)，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場(chǎng)環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價(jià)漲速過(guò)快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長(zhǎng)期來(lái)看，由于美國(guó)關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國(guó)博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，黃金作為核心配置資產(chǎn)，長(zhǎng)期維持偏多思路。

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2025年10月14日期貨交易所黃金期貨行情

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一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單持有為主

隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)走強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)顯著回落美債休市，VIX回落，原油、美元、美股收漲 消息面上，沙姆沙伊赫峰會(huì)舉行，埃及、美國(guó)、土耳其、卡塔爾等四國(guó)共同擔(dān)保加沙?；?資金面上，金銀配置資金同時(shí)流入，前者連續(xù)2日流入，截至10月13日，SPDR持倉(cāng)1018.88噸（+1.72噸），iShares持倉(cāng)15754.26噸（+310.50噸）CME修正10月10日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)48.07萬(wàn)手（-2929手）；紐期銀總持倉(cāng)17.13萬(wàn)手（+1591手）。

機(jī)構(gòu)

2025年10月13日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年10月10日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年10月9日期貨交易所黃金期貨行情

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黃金攻破4000美元之際：全球央行正迅速撤離美債？

就在國(guó)際金價(jià)近日歷史性升破4000美元/盎司大關(guān)之際，由紐約聯(lián)儲(chǔ)代為托管的全球央行美國(guó)國(guó)債持倉(cāng)規(guī)模，也罕見(jiàn)地跌至了十余年來(lái)的最低點(diǎn)，這再次引發(fā)了外界關(guān)于美國(guó)主權(quán)債務(wù)及其他美元資產(chǎn)對(duì)外國(guó)投資者吸引力下滑的猜測(cè)…… 事實(shí)上，這一數(shù)據(jù)對(duì)不少市場(chǎng)人士而言可能有些意外——因?yàn)榻诎l(fā)布的數(shù)據(jù)，包括美國(guó)財(cái)政部國(guó)際資本報(bào)告(TIC)和國(guó)際貨幣基金組織“Cofer”外匯儲(chǔ)備報(bào)告在內(nèi)，都顯示海外對(duì)美債及美元資產(chǎn)的需求依然強(qiáng)勁。

貴金屬

國(guó)信期貨：金銀價(jià)格續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，黃金突破4000美元大關(guān)

節(jié)日期間，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)里程碑式突破，COMEX黃金價(jià)格一度觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄；COMEX白銀亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤(pán)中突破48美元，創(chuàng)2011年以來(lái)新高周三晚間，貴金屬延續(xù)節(jié)日期間的強(qiáng)勢(shì)行情，COMEX黃金盤(pán)中再度沖高至4081美元，收漲1.7%，報(bào)4070.5美元/盎司；COMEX白銀也繼續(xù)刷新前高，上漲1.479美元，收?qǐng)?bào)48.994美元/盎司。

機(jī)構(gòu)

2025年9月30日期貨交易所黃金期貨行情

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[今日原油]：預(yù)計(jì)全球原油供應(yīng)量將增加，歐美原油期貨下跌超3%

伊拉克庫(kù)爾德斯坦地區(qū)周末恢復(fù)了經(jīng)由土耳其的原油出口，同時(shí)OPEC+可能計(jì)劃在11月再次增加石油產(chǎn)量配額，增加全球供應(yīng)，歐美原油期貨大跌超3%，為三個(gè)多月來(lái)最大跌幅周一(9月29日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.45美元，比前一交易日下跌2.27美元，跌幅3.45%，交易區(qū)間62.98-65.4美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶67.97美元，比前一交易日下跌2.16美元，跌幅3.08%，交易區(qū)間67.52-69.91美元。

早間提示

2025年9月29日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年9月26日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年9月25日期貨交易所黃金期貨行情

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全球投資者“掃貨”黃金ETF

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至9月19日，全球黃金ETF持倉(cāng)量出現(xiàn)了三年來(lái)最快速度的增長(zhǎng)，黃金ETF的總持金量為3779.4噸，創(chuàng)2022年8月份以來(lái)最高今年第一季度、第二季度的凈流入量分別為226.6噸、170.5噸，遠(yuǎn)超去年同期，為金價(jià)上漲注入了新動(dòng)力 截至9月19日，全球年內(nèi)流入量第一的黃金ETF為美國(guó)的SPDR Gold Shares，年內(nèi)黃金需求量增長(zhǎng)122.1噸，累計(jì)持倉(cāng)量約994.4噸；來(lái)自中國(guó)的華安易富黃金ETF的流入量也居于前列，年內(nèi)需求量增長(zhǎng)28.2噸，累計(jì)持倉(cāng)量約74.7噸。

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2025年9月24日期貨交易所黃金期貨行情

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廣發(fā)期貨：避險(xiǎn)情緒等使資金繼續(xù)流向黃金推高價(jià)格

【市場(chǎng)回顧】 主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)聲，鮑威爾在最新的演講中表示利率“仍有適度限制性”，面臨通脹上行和就業(yè)下行的兩面風(fēng)險(xiǎn)；重申通脹路徑所面臨的不確定性仍然偏高，合理預(yù)期是關(guān)稅一次性推升價(jià)格，稱要確保關(guān)稅不會(huì)持續(xù)影響；未暗示下月會(huì)否支持降息，在問(wèn)答環(huán)節(jié)他說(shuō)從許多指標(biāo)看股票估值“相當(dāng)高”美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱，決策者正面臨落后于形勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)，有必要果斷行動(dòng)下調(diào)利率，還警告稱聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）可能需要在未來(lái)幾個(gè)月更快降息以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)活力下降和正在顯露的脆弱跡象。

機(jī)構(gòu)

全球黃金ETF持倉(cāng)量激增，黃金中長(zhǎng)期配置價(jià)值有望持續(xù)上升

現(xiàn)貨黃金一度突破3790美元再創(chuàng)新高數(shù)據(jù)顯示，上周五全球黃金ETF持倉(cāng)量出現(xiàn)了三年來(lái)最快速度的增長(zhǎng)，單日持倉(cāng)量激增近27噸，這為金價(jià)的漲勢(shì)注入了新動(dòng)力 華泰證券認(rèn)為中長(zhǎng)期黃金配置價(jià)值不變，一方面，聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)上調(diào)、通脹粘性的背景下仍延續(xù)降息路徑，疊加市場(chǎng)對(duì)2026年鮑威爾任期結(jié)束后聯(lián)儲(chǔ)可能更寬松的預(yù)期，長(zhǎng)期美經(jīng)濟(jì)滯脹的隱憂仍在另一方面，在全球格局重塑的年代，去美元化趨勢(shì)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及投資組合多元化的需求，都在推動(dòng)全球央行和機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增配黃金。

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2025年9月23日期貨交易所黃金期貨行情

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三年來(lái)最大單日流入！全球投資者競(jìng)相“掃貨”黃金ETF 金價(jià)再創(chuàng)新高

在國(guó)際金價(jià)連創(chuàng)新高的同時(shí)，全球投資者正競(jìng)相“掃貨”黃金ETF…… 盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上周三降息后的表態(tài)中抑制了市場(chǎng)對(duì)快速寬松的預(yù)期，導(dǎo)致降息押注有所降溫，但投資者仍大舉涌入黃金ETF——數(shù)據(jù)顯示，上周五全球黃金ETF持倉(cāng)量出現(xiàn)了三年來(lái)最快速度的增長(zhǎng)，單日持倉(cāng)量激增近27噸，這為金價(jià)的漲勢(shì)注入了新動(dòng)力 蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)分析師Helen Amos和George Heppel在周一晚間發(fā)布的報(bào)告中指出，“美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的次日(上周四)金價(jià)雖一度出現(xiàn)回調(diào)——可能是源于市場(chǎng)對(duì)鮑威爾在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)聲明中謹(jǐn)慎表態(tài)的解讀，但隨著ETF資金持續(xù)流入，新的上漲動(dòng)能已然形成。

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徽商期貨：黃金價(jià)格重心將繼續(xù)上移

9月美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”落地，短期利多兌現(xiàn)，部分投資者獲利了結(jié)但近期地緣風(fēng)險(xiǎn)再度升溫，黃金ETF持倉(cāng)上行顯示投資者加速配置黃金疊加全球流動(dòng)性寬松和去美元化趨勢(shì)，黃金價(jià)格重心或震蕩上移 美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”落地 北京時(shí)間9月18日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新的利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.00%~4.25%這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月之后首次降息，本輪寬松周期的降息幅度達(dá)125個(gè)基點(diǎn)。

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