黃金價格波動加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險提示，未來走勢如何？

在此背景下，黃金的投機屬性相對減弱，其避險功能與價值儲藏屬性的重要性愈發(fā)凸顯投資者應(yīng)更注重從長期配置的角度持有黃金，以對沖潛在的經(jīng)濟風(fēng)險與不確定性” 中銀期貨也釋放明確看多信號，其在本周交易提示中指出，預(yù)計下半年現(xiàn)貨黃金運行區(qū)間上移至2960-3660美元/盎司，這意味著當前價格仍有近12%的上行空間其核心邏輯在于：美元走弱趨勢未改、關(guān)稅戰(zhàn)與地緣沖突持續(xù)發(fā)酵、全球經(jīng)濟不確定性疊加美債膨脹風(fēng)險，多重因素共同支撐黃金的避險配置價值，使其在動蕩環(huán)境中持續(xù)享受風(fēng)險溢價。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國際金價小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當天科技股大漲推動標普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價提供了支撐 在部分分析機構(gòu)看來，雖然地緣局勢緩和打擊黃金的避險魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價格提供長期支撐。

貴金屬

中東局勢緩和紐約金價24日震蕩跌超1%

不過，在部分分析人士看來，盡管地緣局勢降溫，但不確定的存在，仍將支撐金價的看漲前景SP Angel分析師表示，黃金現(xiàn)已回吐6月漲勢的所有漲幅，回落至局勢升級前的水平但考慮到黃金從2022年約1650美元的低點上漲至今，主要推動力是央行外匯儲備多元化以及對政府債務(wù)日益增長的擔憂，這些因素仍是支撐黃金長期牛市的基礎(chǔ)，因此短期調(diào)整可能為投資者提供入場機會 當天紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨下跌19美分，報每盎司36.21美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

紐約金價18日收盤下跌0.59%，白銀遭遇獲利了結(jié)收跌超1%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價18日下跌20.1美元，收于每盎司3386.40美元，跌幅為0.59% 當天場內(nèi)交易時段，金價整體盤整，因市場等待美聯(lián)儲貨幣政策會議結(jié)果同時，有報道說美國總統(tǒng)特朗普正考慮打擊伊朗核設(shè)施，導(dǎo)致市場避險情緒濃厚，限制了當天金價跌幅不過，市場分析人士認為，盡管市場情緒仍然非常看漲，但是黃金市場近期下行風(fēng)險正在增加 當天黃金場內(nèi)交易結(jié)束后不久，美聯(lián)儲貨幣政策會議結(jié)束，如市場預(yù)計，宣布維持基本利率不變。

貴金屬

Mysteel周報：美聯(lián)儲政策內(nèi)部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3802張至88994張，空頭持倉環(huán)比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

Mysteel日報：地緣因素持續(xù)升溫 銀價再創(chuàng)新高（6.18）

這將為今年的政策走向提供一些指引美英達成貿(mào)易協(xié)議一般條款，提振商品風(fēng)險偏好，因此短期銀價走勢強于黃金地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預(yù)期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

市場避險情緒高漲，紐約金價13日繼續(xù)上漲

這是過去幾十年來以色列與伊朗之間最嚴重的軍事沖突升級，引發(fā)人們對爆發(fā)更廣泛中東沖突的擔憂，市場避險情緒高漲，當天金價大漲 市場分析人士繼續(xù)看好黃金，認為不可持續(xù)美國政府債務(wù)造成的持續(xù)通脹風(fēng)險將降低黃金作為非收益資產(chǎn)的機會成本；而美國政府的關(guān)稅政策以及全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的地緣政治不確定性，則為黃金創(chuàng)造了額外的利好因素 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期具有堅固技術(shù)優(yōu)勢。

貴金屬

Mysteel周報：降息路徑延后 銀價沖高回落（6.14-6.20）

周四凌晨美聯(lián)儲議息會議，多位美聯(lián)儲官員傳遞鷹派信號，未來利率中樞上移，且更多官員認為年內(nèi)不會降息，美元及美債反彈壓制貴金屬需求疊加地緣風(fēng)險影響邊際減退和美國入場預(yù)期，銀價后半周缺乏支撐，高位回落 表-1 Mysteel白銀一周價格（單位：元/千克） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、倫敦金屬交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預(yù)測 總體來看，近期多項美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)展現(xiàn)疲軟態(tài)勢，進一步加劇了市場對經(jīng)濟前景的擔憂。

周報

紐約金價17日高位企穩(wěn)微漲，銀價大漲超2%再創(chuàng)十三年新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價17日震蕩微漲2.2美元，收于每盎司3406.5美元，漲幅為0.06% 本周以來，金價面臨的投資者獲利回吐壓力明顯，不過地緣局勢緊張支持下，金價在經(jīng)歷了前一交易日大幅回落后，17日暫時有所企穩(wěn)在部分市場分析人士看來，當前緊張局勢可能在緩解前進一步惡化，這一“不可預(yù)見性”成為支撐金價的核心因素 消息面上，美國商務(wù)部17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月數(shù)據(jù)修正為下降0.1%之后，美國5月社會消費品零售總額環(huán)比下降0.9%，高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的下跌0.5%。

貴金屬

Mysteel日報：降息預(yù)期減弱 銀價高位回落（6.19）

地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預(yù)期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢中東地緣風(fēng)險仍存高度不確定性，需關(guān)注突發(fā)事件對價格的短期影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

近14年新高！白銀“接過”漲勢，還能買嗎？

”一德期貨認為，白銀續(xù)創(chuàng)新高為金價打開了進一步上行空間，看多中期金銀比價 王彥青也認為，盡管白銀走勢向上突破，但也不宜過分高估短期白銀向上高度一方面，白銀走勢一向跟隨黃金，而短期來看，黃金向上突破動力不足另一方面，全球經(jīng)濟下行預(yù)期并未扭轉(zhuǎn)，市場對于經(jīng)濟衰退擔憂持續(xù)存在，白銀商品屬性并未獲得顯著支撐，因此金銀比回落空間預(yù)計有限 高盛集團分析師在近期發(fā)布的報告中警示，若全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險顯著加劇，白銀價格可能大幅回調(diào)至22美元／盎司。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比有望繼續(xù)得到修復(fù)

隔夜，滬金主力2508合約漲0.42%報780.36元/克；滬銀主力2508合約跌0.75%報8830元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.98%報3376.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報36.36美元/盎司 美國通脹水平意外延續(xù)降溫格局，美國5月CPI環(huán)比上漲0.1%，較4月的0.2%增幅有所放緩，低于市場預(yù)期從分項來看，能源指數(shù)下降1.0%，主要受汽油價格下跌的影響，為本次CPI不及預(yù)期的主要拖累項。

機構(gòu)

黃金市場短期多空博弈加劇，中長期仍將維持“牛市”

” 回顧上周黃金價格走勢，長江期貨資深有色研究員李旎表示，美國關(guān)稅政策出現(xiàn)反復(fù)，市場避險情緒升溫，驅(qū)動黃金價格反彈；隨著中美元首通話釋放出積極信號，市場避險情緒降溫 “總的來看，近日黃金市場多空博弈加劇”新湖期貨研究所副所長李明玉說 美國上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)受到市場關(guān)注數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13.9萬人，高于市場預(yù)期的13萬人；失業(yè)率維持在4.2%不變，符合市場預(yù)期；平均時薪環(huán)比增長0.4%，高于市場預(yù)期和前值。

貴金屬

分析人士：建議對貴金屬保持長線交易思路

”廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，工業(yè)屬性方面，歐洲央行連續(xù)八次降息，盡管貨幣寬松步伐步入尾聲，但歐洲貨幣寬松引發(fā)制造業(yè)復(fù)蘇，工業(yè)需求走強驅(qū)動金屬板塊漲價資金方面，美元指數(shù)疲軟表明其避險屬性弱化近幾個月黃金、白銀ETF持倉明顯上升，反映資金青睞貴金屬等實物避險資產(chǎn) 光大期貨貴金屬高級分析師展大鵬認為，黃金市場仍聚焦三個方面：一是美國政府對待貿(mào)易沖突的態(tài)度當前來看，雖然特朗普態(tài)度搖擺，但美國關(guān)稅政策整體走向緩和，市場避險情緒有所下降。

貴金屬

紐約金價10日下跌

盡管報告預(yù)計不會出現(xiàn)全球經(jīng)濟衰退，但如果未來兩年預(yù)測成為現(xiàn)實，那么2020年代前七年的全球平均增長率將是自1960年代以來任何十年中最慢的 市場分析人士認為，經(jīng)濟不確定性推動了投資者需求，黃金價格走高只是時間問題央行需求、市場對黃金交易所交易產(chǎn)品的興趣以及投機頭寸都偏向看漲 當天7月交割的白銀期貨價格下跌14.1美分，收于每盎司36.655美元，跌幅為0.38%。

貴金屬

國信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復(fù)空間較大

企業(yè)提前囤貨的模式難以為繼，疊加供應(yīng)商延遲交貨，美國大宗商品進口成本可能大幅上升白銀擁有工業(yè)金屬與避險資產(chǎn)的雙重屬性，既受益于通脹預(yù)期上升，又有光伏裝機的剛需托底，形成“需求剛性+情緒驅(qū)動”的雙重利多，期貨價格表現(xiàn)更為亮眼 白銀估值或偏低 當前，金銀比仍維持在100左右的歷史高位，反映出相對于黃金價格，白銀價格或被顯著低估從資產(chǎn)配置邏輯來看，避險情緒主導(dǎo)的黃金價格階段性上漲結(jié)束后，資金往往轉(zhuǎn)向估值更低、價格彈性更高的白銀以捕捉補漲機會。

貴金屬

獲利了結(jié)打壓，紐約金價22日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價22日下跌0.56%，收于每盎司3295.10美元 短期期貨交易商獲利回吐導(dǎo)致金價溫和下跌但是，由于全球債券市場變得不穩(wěn)定，黃金避險的基本基調(diào)看漲 21日舉行的美國20年期國債拍賣未受到投資者的歡迎，令市場緊張不安21日美國債券拍賣后，全球債券市場也震動不已 美國國債市場也不喜歡特朗普政府的新稅收和支出法案。

貴金屬

紐約金價20日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價20日上漲59.1美元，收于每盎司3292.6美元，漲幅為1.83% 穆迪評級機構(gòu)16日意外下調(diào)美國債務(wù)評級導(dǎo)致的市場不安持續(xù)，近期利好黃金市場市場重新關(guān)注美國財政、債務(wù)問題，打壓美國股市，推動了對黃金新的避險需求 但是，美聯(lián)儲可能未來幾周保持利率不變，也令金價看跌，美元看漲 歐洲央行在19日發(fā)表的一篇研究報告中承認，在經(jīng)濟波動和地緣政治不確定性上升的情況下，黃金具有避險吸引力。

貴金屬

紐約金價21日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價21日上漲33.2美元，收于每盎司3345.8美元，漲幅為1.00% 穩(wěn)定的避險需求繼續(xù)推高黃金價格對美國債務(wù)的擔憂重新激發(fā)投資者對避險資產(chǎn)的需求，黃金市場出現(xiàn)新的看漲勢頭，價格反彈至每盎司 3300 美元之上 此外，中國買盤也是金價的主要驅(qū)動力 在美國財政壓力、通脹不確定性以及市場對傳統(tǒng)金融資產(chǎn)懷疑日益增長的背景下，各國央行和投資者都在加速購買黃金。

貴金屬

黃金高位回調(diào)，入場時機來了？

在這一過程中，黃金價格多次大幅回調(diào)，最大跌幅曾接近20%，而回調(diào)周期則從半個月到半年不等目前來看，現(xiàn)貨黃金價格最大跌幅接近10%然而，僅憑這一跌幅，尚不能斷定黃金價格已觸及階段性底部”紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩瑤說 從交易的角度來看，當前黃金能否繼續(xù)作為“安全資產(chǎn)”持有？ 段恩典認為，美國軍事和經(jīng)濟實力不斷下降軍事方面，美國逐漸縮小在海外的勢力范圍；經(jīng)濟方面，美國遇到了產(chǎn)業(yè)空心化和債務(wù)問題，隨之出現(xiàn)的是世界經(jīng)貿(mào)秩序的調(diào)整或重構(gòu)，以及美元貨幣體系的松動與瓦解。

貴金屬