金銀牛市繼續(xù)，一批概念股漲超150%，還有金礦巨頭即將上市

上周五金銀價(jià)格再度上漲，意味著短線(xiàn)兌現(xiàn)效應(yīng)過(guò)去后，金銀價(jià)格正在重拾升勢(shì)，未來(lái)仍會(huì)創(chuàng)出新高相對(duì)而言，白銀價(jià)格的彈性更大 金瑞期貨研究所研究員吳梓杰在接受央視財(cái)經(jīng)時(shí)進(jìn)一步表示，今年應(yīng)該是白銀連續(xù)第5年在供給需求上有一個(gè)明顯的缺口根據(jù)其測(cè)算，全世界的白銀產(chǎn)量可能比白銀的消費(fèi)量少約4000噸 此外，金銀比修復(fù)回落，也在吸引資金從黃金轉(zhuǎn)向白銀業(yè)內(nèi)人士指出，因前期黃金價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，金銀比價(jià)一度突破100關(guān)口，創(chuàng)歷史極值。

貴金屬

紐約金價(jià)25日高位震蕩，銀價(jià)飆升超3%

相比之下，周五的PCE物價(jià)指數(shù)或仍是關(guān)鍵“如果通脹意外上行，可能會(huì)提振美元并暫時(shí)打壓黃金”分析師表示 另外，周四仍有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就上周的降息決定置評(píng)，但對(duì)市場(chǎng)影響并不明顯 在政策寬松的整體預(yù)期不變的背景下，避險(xiǎn)情緒疊加多頭資金推動(dòng)，使得整個(gè)貴金屬板塊受到追捧而金價(jià)的短線(xiàn)承壓，使得白銀得以繼續(xù)補(bǔ)漲并進(jìn)一步對(duì)金銀比價(jià)進(jìn)行修復(fù) 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲135.5美分，收于每盎司45.470美元，漲幅為3.07%，結(jié)算報(bào)45.114美元。

貴金屬

紐約金價(jià)24日溫和收跌

在此背景下，有市場(chǎng)分析人士表示，黃金仍在消化此前一天美聯(lián)儲(chǔ)的一些評(píng)論以及與俄羅斯的地緣緊張局勢(shì)，在一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之前，短期市場(chǎng)情緒略顯謹(jǐn)慎 但從中長(zhǎng)期來(lái)看，政治和經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金更具吸引力且隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策方向轉(zhuǎn)向?qū)捤?，黃金作為一種非孳息資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下也往往會(huì)明顯受益 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌15美分，收于每盎司44.115美元，跌幅為0.34%，結(jié)算報(bào)44.192美元。

貴金屬

紐約金價(jià)23日歷史性突破3800美元關(guān)口

杰富瑞J（efferies）全球股票策略主管Christopher Wood認(rèn)為，盡管年初迄今黃金走勢(shì)強(qiáng)勁，但未來(lái)幾個(gè)月仍有更多的上漲空間獨(dú)立分析師Ross Norman表示，美聯(lián)儲(chǔ)新任理事米蘭的鴿派看法肯定會(huì)加劇進(jìn)一步降息的預(yù)期，因美國(guó)政府似乎正極力推動(dòng)降息，這對(duì)金價(jià)是一個(gè)利好因素 金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)上漲也帶動(dòng)其他貴金屬表現(xiàn)活躍 盡管當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格收盤(pán)微跌5美分，收于每盎司44.265美元，跌幅為0.11%，結(jié)算報(bào)44.608美元，但盤(pán)中銀價(jià)也刷新了2011年5月以來(lái)新高至44.77美元。

貴金屬

上期所發(fā)布關(guān)于2025年國(guó)慶節(jié)、中秋節(jié)期間有關(guān)工作安排的通知

　　2025年10月1日（星期三）至2025年10月8日（星期三）休市 　　2025年10月9日（星期四）08:55-09:00所有期貨、期權(quán)合約進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤(pán)交易 　　二、自2025年9月29日（星期一）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 　　鑄造鋁合金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%； 　　銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%； 　　氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為12%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%； 　　鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為14%； 　　黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%； 　　螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 　　線(xiàn)材期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為12%； 　　燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為14%； 　　紙漿、膠版印刷紙期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%； 　　天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為12%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：貴金屬當(dāng)前觀望為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.37%報(bào)3663.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.31%報(bào)41.36美元/盎司 美國(guó)政府周二公布截至今年3月的一年間非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修91.1萬(wàn)，相當(dāng)于每月平均少增加近7.6萬(wàn)按1.71億勞動(dòng)力總數(shù)計(jì)算，本次修訂約占0.6%，為2000年以來(lái)的最大下修幅度該消息使得倫敦金價(jià)短線(xiàn)一度沖擊3670美元/盎司歷史高位，但因美元指數(shù)隔夜反彈而收回漲幅，小幅承壓回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

避險(xiǎn)需求支撐，紐約金價(jià)1日上漲

據(jù)報(bào)道，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院1日以51票贊成、50票反對(duì)的表決結(jié)果通過(guò)“大而美”稅收與支出法案 Marex分析師Edward Meir表示，剛通過(guò)的預(yù)算議案為金價(jià)提供了支持，因?yàn)檫@似乎將在未來(lái)10年內(nèi)導(dǎo)致赤字增加3萬(wàn)億美元“這在一定程度上會(huì)刺激通脹，更重要的是，這會(huì)增加美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，必須通過(guò)更多的融資、更多的借貸來(lái)償還債務(wù)，所有這些都對(duì)黃金市場(chǎng)更強(qiáng)勁利好” 當(dāng)天紐約市場(chǎng)成交最活躍的9月白銀期貨上漲7.3美分，報(bào)每盎司36.245美元，漲幅為0.20%。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：關(guān)稅談判獲進(jìn)展 銀價(jià)小幅回落（6.12）

美國(guó)五月財(cái)政赤字3160億美元，受到特朗普政策影響，美國(guó)五月海關(guān)稅收同比增長(zhǎng)170億美元至230億美元，但難掩預(yù)算支出創(chuàng)下歷史新高美債上限及通脹風(fēng)險(xiǎn)仍迫切根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率下降至97.6%，7月和9月維持利率不變的概率分別下降至80.5%和30.8%iShare白銀ETF持倉(cāng)增加39.58噸至14729.08噸SHFE白銀期貨庫(kù)存減少3.666噸至1226.150噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年五一期間國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)運(yùn)行情況

價(jià)格行情：五一假期期間國(guó)內(nèi)白銀期貨市場(chǎng)休盤(pán)，現(xiàn)貨貿(mào)易隨之基本暫停假期內(nèi)外盤(pán)銀價(jià)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)，震蕩調(diào)整走勢(shì)，倫敦銀現(xiàn)貨自4月30日內(nèi)盤(pán)收盤(pán)時(shí)32.83美元/盎司，跌1.34%至5月5日15時(shí)32.39美元/盎司 供需方面：五一假期期間除涉及外貿(mào)的企業(yè)外，多數(shù)白銀貿(mào)易商按法定節(jié)假日休息5天，少數(shù)貿(mào)易商于5月5日提前開(kāi)工交易，按COMEX價(jià)格結(jié)算及套保，市場(chǎng)流通量較小。

主編視角

Mysteel解讀：特朗普挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性 重創(chuàng)美元金價(jià)飆漲

上期所前期已調(diào)整了黃金期貨風(fēng)控參數(shù)自2025年4月10日（星期四）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為13%4月21日，上海黃金交易所也向會(huì)員單位發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示基于特朗普政策的高度不確定性，市場(chǎng)仍需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議聲明，及白宮的相關(guān)政策動(dòng)向，以判斷風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的重新定價(jià)時(shí)機(jī)

主編視角

上期所發(fā)布2025年勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排

二、自2025年4月29日（星期二）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線(xiàn)材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%； 銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為13%； 燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14%； 白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%； 黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保交易保證金比例調(diào)整為15%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為16%。

鋼材

Mysteel早讀：普京同意俄烏30天不互襲能源設(shè)施 有色金屬漲跌不一

◎【芝商所下架數(shù)個(gè)金銀期貨合約】芝商所（CME）公告稱(chēng)，將一公斤黃金期貨（Gold Kilo）、倫敦現(xiàn)貨黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨白銀期貨和已清算的場(chǎng)外倫敦黃金遠(yuǎn)期（抵押保證金）合約下架，2025年3月17日生效 ◎3月17日消息，Orion Minerals報(bào)告稱(chēng)，該公司董事會(huì)和合作伙伴正在推進(jìn)內(nèi)部審查程序，提供了北開(kāi)普省Okiep銅礦項(xiàng)目中Flat Mines項(xiàng)目最終可行性研究（DFS）發(fā)布時(shí)間的最新情況。

有色聚焦

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)低價(jià)成交頻繁 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌

【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 1月22日，上期所公告，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%；鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%2025年2月5日（星期三）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤(pán)結(jié)算時(shí)，所有期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)至原有水平。

日?qǐng)?bào)

上期所春節(jié)期間工作安排

上期所發(fā)布公告，對(duì)春節(jié)期間有關(guān)工作安排如下： 2025年1月27日（星期一）晚上不進(jìn)行夜盤(pán)交易 2025年1月28日（星期二）至2025年2月4日（星期二）休市 2025年2月5日（星期三）08:55-09:00所有期貨、期權(quán)合約進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤(pán)交易 自2025年1月24日（星期五）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 　　銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 　　鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%； 　　螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 　　燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 　　天然橡膠、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%。

快訊

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.62%報(bào)2513.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.67%報(bào)28.05美元/盎司 美國(guó)7月政府預(yù)算赤字2437.4億美元，預(yù)期赤字2420億美元，前值赤字660億美元美國(guó)本財(cái)年迄今預(yù)算赤字為1.517萬(wàn)億美元，去年同期為1.614萬(wàn)億美元美國(guó)7月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期為2.97%，前值3.02% 在英美重要通脹數(shù)據(jù)出爐前，市場(chǎng)聚焦伊朗本周或?qū)σ陨邪l(fā)動(dòng)重大襲擊。

機(jī)構(gòu)

國(guó)際金價(jià)觸及2487美元?dú)v史新高，上金所卻下調(diào)合約保證金比例

財(cái)聯(lián)社記者注意到，過(guò)去一年，每逢國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高，市場(chǎng)交易火熱，上海期貨交易所和上海黃金交易所一般會(huì)上調(diào)保證金以“降溫” 最近一次是5月21日，當(dāng)日滬銀盤(pán)中大漲超10%，創(chuàng)近十年來(lái)新高 5月21日盤(pán)后，上海期貨交易所馬上發(fā)布公告稱(chēng)，自2024年5月23日收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例提高至11%，投機(jī)交易保證金比例提高至12%。

貴金屬

弘業(yè)期貨：貴金屬短線(xiàn)震蕩判斷

國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.18%報(bào)2342.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.9%報(bào)29.83美元/盎司 美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室報(bào)告稱(chēng)，在2024財(cái)年，聯(lián)邦政府預(yù)算赤字預(yù)計(jì)將達(dá)到1.9萬(wàn)億美元（約合人民幣13.8萬(wàn)億元）重啟的寬松財(cái)政將進(jìn)一步支撐市場(chǎng)流動(dòng)性與經(jīng)濟(jì)，降低了美聯(lián)儲(chǔ)降息的迫切性市場(chǎng)對(duì)于降息的判斷相比前一天變化不大，貴金屬短線(xiàn)維持震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬維持中線(xiàn)的配置價(jià)值判斷

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.32%報(bào)2373.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.2%報(bào)30.785美元/盎司 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示，美國(guó)有必要控制赤字，拜登的預(yù)算充滿(mǎn)了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的提案美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.8萬(wàn)人，預(yù)期23.5萬(wàn)人，前值自24.2萬(wàn)人修正至24.3萬(wàn)人；四周均值23.275萬(wàn)人，前值自22.7萬(wàn)人修正至22.725萬(wàn)人；至6月8日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)182.8萬(wàn)人，預(yù)期180.5萬(wàn)人，前值自182萬(wàn)人修正至181.3萬(wàn)人。

機(jī)構(gòu)

上期所：調(diào)整黃金等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

關(guān)于調(diào)整黃金等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 〔2024〕73號(hào) 各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2024年5月23日（周四）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%。

上海

Mysteel早讀：沙鋼廢鋼上調(diào)50元，黑色期貨夜盤(pán)上漲

◎澳洲South32公司在官網(wǎng)發(fā)布文件稱(chēng)，Samancor合資公司已批準(zhǔn)GrooteEylandt礦業(yè)有限公司（GEMCO）運(yùn)營(yíng)的恢復(fù)計(jì)劃，為了在2024/2025雨季之前建立庫(kù)存，GEMCO將從6月開(kāi)始分階段恢復(fù)采礦活動(dòng) ◎上期所公告，自5月23日收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%。

資訊