國(guó)信期貨：避險(xiǎn)情緒重新升溫，金銀或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

上周五晚間，內(nèi)外盤金銀走勢(shì)分化紐約金主力合約上漲0.7%，報(bào)4000.40美元/盎司；滬金主力合約跟隨上漲，收漲0.42%，報(bào)913.26元/克白銀震蕩調(diào)整，紐約銀主力合約下跌0.29%，報(bào)47.515美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌1.37%，報(bào)11059元/千克 近期受多重因素持續(xù)影響貴金屬市場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)

興業(yè)銀錫：控股股東興業(yè)集團(tuán)重整計(jì)劃執(zhí)行完畢

10月9日，興業(yè)銀錫公告稱，公司控股股東內(nèi)蒙古興業(yè)黃金冶煉集團(tuán)有限責(zé)任公司于2025年9月30日收到內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市中級(jí)人民法院作出的（2019）內(nèi)04破2-34號(hào)《民事裁定書》，確認(rèn)《內(nèi)蒙古興業(yè)黃金冶煉集團(tuán)有限責(zé)任公司、赤峰玉龍國(guó)賓館有限公司、西烏珠穆沁旗布敦銀根礦業(yè)有限公司三家公司實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃》執(zhí)行完畢此次重整未導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更

國(guó)內(nèi)資訊

百年建筑：重慶市場(chǎng)迎“金九銀十”，水泥價(jià)格累計(jì)漲50元/噸

9月11日重慶水泥價(jià)格再次上漲30元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)50元/噸，目前重慶主城區(qū)價(jià)格與去年同期持平，P.O42.5散裝水泥廠提價(jià)235元/噸主要是水泥企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，生產(chǎn)成本提升，加上熟料庫(kù)存下降較快，價(jià)格再次推漲 從水泥企業(yè)發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，9月以來(lái)需求尚未明顯回升，但由于水泥價(jià)格的再次推漲，刺激下游企業(yè)囤貨，因此短期水泥廠銷量有所提升。

熱點(diǎn)文章

中國(guó)銀河證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)將重新進(jìn)入下降通道

中國(guó)銀河證券表示，綠電方面，十四五收官之年能耗目標(biāo)考核有望催化綠電需求，同時(shí)新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制建立后行業(yè)未來(lái)的收益預(yù)期更為明朗，建議把握板塊拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)火電方面，近期秦港5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)反彈至704元/噸，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲近100元/噸，但同比仍有129元/噸跌幅隨著旺季結(jié)束以及煤炭發(fā)運(yùn)恢復(fù)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將重新進(jìn)入下降通道，建議關(guān)注市場(chǎng)煤敞口大，且布局25年年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。

原料

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調(diào)整

隔夜外盤金銀重啟調(diào)整，Comex金銀比價(jià)開始回升美股分化，原油回落，VIX、美元、美債收漲 消息面上，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示將于9月開始與11位美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人會(huì)面，縮小范圍后提交給總統(tǒng)據(jù)美國(guó)政府消息，美、俄、烏三方會(huì)談地點(diǎn)正在遴選中，候選名單包括布達(dá)佩斯、日內(nèi)瓦甚至俄羅斯境內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月營(yíng)建許可年化總數(shù)初值135.4萬(wàn)戶，預(yù)期138.6萬(wàn)戶；7月新屋開工年化總數(shù)142.8萬(wàn)戶，預(yù)期129萬(wàn)戶。

機(jī)構(gòu)

中泰期貨：不確定因素增加，白銀交易做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)至關(guān)重要

在宏觀面、基本面與技術(shù)面形成共振利多下，白銀短期調(diào)整后延續(xù)偏強(qiáng)行情的可能性大，但是白銀面臨的不確定因素增加，波動(dòng)率將進(jìn)一步加大對(duì)白銀交易者而言，做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)至關(guān)重要 2025年7月下旬，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、貿(mào)易關(guān)系緩和與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有所加強(qiáng)，白銀補(bǔ)漲行情持續(xù)，倫敦銀現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破34.86~35美元／盎司的近14年歷史阻力，創(chuàng)出新高39.52美元／盎司，COMEX白銀創(chuàng)出近14年高點(diǎn)（39.91美元／盎司）。

貴金屬

廣州期貨：赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑

鉛：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價(jià)提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無(wú)利潤(rùn)，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預(yù)計(jì)短期廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主 供應(yīng)方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時(shí)期，如赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問(wèn)題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大需求方面，終端消費(fèi)無(wú)起色，下游電池廠開工無(wú)明顯提升計(jì)劃，據(jù)市場(chǎng)消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價(jià)計(jì)劃，或?qū)︺U價(jià)有一定帶動(dòng)作用。

期貨公司評(píng)論

西南期貨：白銀重啟漲勢(shì)，金銀比修復(fù)

近期，白銀迎來(lái)補(bǔ)漲行情，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注同為貴金屬，白銀與黃金走勢(shì)具有較高相關(guān)性，兩者一般同漲同跌，白銀的波動(dòng)性往往更大2025年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上漲，反復(fù)刷新歷史高點(diǎn)，而白銀價(jià)格的漲幅相對(duì)滯后截至6月9日，滬金主力合約年內(nèi)漲幅達(dá)23%，滬銀主力合約年內(nèi)漲幅為18%，白銀期價(jià)漲幅落后黃金期價(jià)5個(gè)百分點(diǎn)，金銀比一度高于100 這主要因?yàn)?，在美?guó)大幅增加關(guān)稅、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，黃金價(jià)格走強(qiáng)的邏輯強(qiáng)于白銀。

貴金屬

國(guó)信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復(fù)空間較大

端午假期期間，受美元走弱、地緣沖突加劇和美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)等因素影響，外盤貴金屬市場(chǎng)率先掀起一波避險(xiǎn)潮6月3日國(guó)內(nèi)期市開盤后，滬金、滬銀延續(xù)端午節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，其中滬銀期貨主力合約尤為亮眼，單日大幅上漲2.85%，至8456元／千克，漲幅顯著超越滬金，領(lǐng)漲貴金屬板塊 貴金屬避險(xiǎn)屬性凸顯 當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。

貴金屬

國(guó)信期貨：貿(mào)易樂(lè)觀情緒沖擊貴金屬市場(chǎng)，金銀價(jià)格同步重挫

周三晚間，貴金屬市場(chǎng)受貿(mào)易樂(lè)觀情緒沖擊而重挫，COMEX黃金下跌1.8%至3188.3美元/盎司，滬金同步大跌2.04%至748.68元/克，創(chuàng)逾一個(gè)月新低；COMEX白銀跌65.6美分至32.444美元/盎司，滬銀跟跌1.40%至8085元/千克 周三晚間，美元指數(shù)在逼近100關(guān)口后反彈收漲0.11%，報(bào)101.04，主因市場(chǎng)對(duì)“美國(guó)與日韓印關(guān)稅協(xié)議接近達(dá)成”及“美方不尋求美元貶值”的表態(tài)提振貿(mào)易樂(lè)觀情緒，削弱貴金屬避險(xiǎn)吸引力。

機(jī)構(gòu)

上期所：調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

關(guān)于調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 上期發(fā)〔2025〕300號(hào) 各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2025年10月21日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%。

貴金屬

2025年10月17日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)上行

隔夜外盤金銀繼續(xù)上行，Comex金銀比價(jià)開始回升美股、美元、原油回落，VIX、美債收漲 消息面上，美俄元首時(shí)隔兩月再度通話，雙方商定將于匈牙利會(huì)面，以討論結(jié)束俄烏沖突美國(guó)兩地區(qū)銀行Zions和Western Alliance披露貸款欺詐和壞賬問(wèn)題，信用危機(jī)觸發(fā)股價(jià)拋售，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)下行對(duì)黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差顯著下行對(duì)美元支撐減弱。

機(jī)構(gòu)

2025年10月16日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

10月14日，中南鋼鐵韶關(guān)基地“新增銀亮材生產(chǎn)線項(xiàng)目總承包（重新招標(biāo)）”中標(biāo)候選人公示

10月14日，中南鋼鐵韶關(guān)基地“新增銀亮材生產(chǎn)線項(xiàng)目總承包（重新招標(biāo)）”中標(biāo)候選人公示項(xiàng)目聚焦高端銀亮材產(chǎn)品生產(chǎn)，建成后將完善企業(yè)特種鋼材產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步提升華南地區(qū)高端工業(yè)用鋼供給能力，公示期至10月17日

熱點(diǎn)資訊

滬銀期貨主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至5%

10月16日，滬銀期貨主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至5%，報(bào)12263元/千克，續(xù)創(chuàng)新高

貴金屬

國(guó)信期貨：降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，金銀市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

周三晚間，在降息預(yù)期與避險(xiǎn)情緒共同推動(dòng)下，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)外盤方面，紐約黃金主力合約上漲0.7%，報(bào)4201.6美元/盎司，收盤站穩(wěn)4200美元重要關(guān)口；紐約白銀同步走強(qiáng)，大漲0.756美元，收于51.378美元/盎司內(nèi)盤市場(chǎng)緊隨外盤走勢(shì)，滬金主力合約跟漲1.39%，收?qǐng)?bào)962.08元/克；滬銀表現(xiàn)尤為亮眼，大幅上漲3.97%，收?qǐng)?bào)12138元/千克，再次刷新歷史高點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元走弱金銀延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

【市場(chǎng)回顧】 美聯(lián)儲(chǔ)最新經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化不大，整體消費(fèi)者支出略有下降，服務(wù)和大宗商品消費(fèi)表現(xiàn)分化就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定，不過(guò)多數(shù)地區(qū)報(bào)告稱，更多雇主通過(guò)裁員或自然減員減少員工數(shù)量，農(nóng)業(yè)、能源和交通活動(dòng)普遍下降價(jià)格持續(xù)上漲，多個(gè)地區(qū)報(bào)告稱投入成本上升速度加快，凸顯關(guān)稅的影響部分地區(qū)報(bào)告指出，若政府長(zhǎng)期停擺，可能會(huì)對(duì)增長(zhǎng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)據(jù)央視報(bào)道，10月15日，美國(guó)參議院以51票對(duì)44票的投票結(jié)果，再次未能推進(jìn)共和黨的臨時(shí)撥款法案。

機(jī)構(gòu)

2025年10月15日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

云南銅業(yè)：2025年預(yù)計(jì)生產(chǎn)黃金16噸，白銀680噸

10月15日，云南銅業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，2025年，公司預(yù)計(jì)生產(chǎn)黃金16噸，白銀680噸2025年上半年，公司生產(chǎn)黃金12.19噸、白銀276.63噸

貴金屬